Управление ликвидностью и платежеспособностью организации

Цель курсовой работы – анализ управления платежеспособности и ликвидности предприятия.
Задачи курсовой работы:
- изучение теоретических аспектов управления ликвидности и платежеспособности в деятельности предприятия;
- проведение анализа управления ликвидности и платежеспособности предприятия;
- совершенствование управления ликвидности и платежеспособности предприятия.
Объектом исследования курсовой работы является деятельность ЗАО «Примул» - закрытое акционерное общество.
Предметом исследования является управление и платежеспособности предприятия.
Практическая значимость курсовой работы - результаты проведенного анализа имеют практическую ценность, подтвержденную желанием руководства ЗАО «Примул» принять предложения по управлению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Теоретичес ...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ПОНЯТИЕ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 4
1.1. Понятие ликвидности предприятия 4
1.2. Понятие платежеспособности предприятия 9
2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ЗАО «ПРИМУЛ» 17
2.1. Технико-экономическая характеристика ЗАО «Примул» 17
2.2. Анализ управления ликвидностью и платежеспособностью 20
3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ЗАО «ПРИМУЛ»
25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 37
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 41

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность данной темы состоит в том, что управление ликвидностью и платежеспособности предприятия относится к числу наиболее важных экономических проблем в условиях рыночной экономики, поскольку недостаточная платежеспособность может привести к отсутствию у предприятия средств для развития производства, их финансовой неустойчивости, и в конечном счете к банкротству.
Цель курсовой работы – анализ управления платежеспособности и ликвидности предприятия.
Задачи курсовой работы:
- изучение теоретических аспектов управления ликвидности и платежеспособности в деятельности предприятия;
- проведение анализа управления ликвидности и платежеспособности предприятия;
- совершенствование управления ликвидности и платежеспособности предприятия.
Объектом исследования курсовой работы являетс я деятельность ЗАО «Примул» - закрытое акционерное общество.
Предметом исследования является управление и платежеспособности предприятия.
Практическая значимость курсовой работы - результаты проведенного анализа имеют практическую ценность, подтвержденную желанием руководства ЗАО «Примул» принять предложения по управлению ликвидности и платежеспособности предприятия.
Теоретические и методологические основы курсовой работы - «Методика финансового анализа» А.Д. Шеремета, «Методика факторного анализа финансовой устойчивости» А.В. Грачева, а также бухгалтерская отчетность, материалы исследований зарубежных и отечественных экономистов.

Отмеченные выше решения принимаются ФУДН в отношении федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля государства (федеральной собственности) составляет более 25%. В отношении предприятий, которые основаны на государственной собственности или имеют долю соответствующей собственности, ФУДН имеет право принимать вышеназванные решения при делегировании ему прав на это со стороны органов субъекта РФ или органов муниципалитета.По поручениям (запросам) арбитражных судов при рассмотрении дел о несостоятельности (банкротстве) предприятий ФУДН подготавливает заключение об оценке финансового состояния и структуры баланса предприятий всех форм собственности на основе значений указанных выше коэффициентов [16, с. 93].После принятия соответствующих решений о неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия, у последнего запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ его финансового состояния.Таким образом, платежеспособность характеризуется степенью ликвидности оборотных активов и свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентов, о счетах к оплате) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.Для установления неудовлетворительной структуры баланса используются коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности, утвержденные «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса» [12, с.117].Таким образом, для анализа финансового состояния предприятия применяются показатели ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости. Ликвидность - это способность активов к быстрому обращению в денежные средства. Под платежеспособностью понимается возможность предприятия расплачиваться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость - это обеспеченность запасов и затрат источниками формирования.Используя в комплексе все указанные показатели, можно дать достоверную характеристику деятельности предприятия.2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ЗАО «ПРИМУЛ»2.1 Технико-экономическая характеристика ЗАО «Примул»Объектом анализа в данной работе является закрытое акционерное общество «Примул».Закрытое акционерное общество «Примул»зарегистрировано 03 апреля 1997 г. в Администрации Автозаводского р-на г. Тольятти. Юридический адрес общества: 445139 Тольятти, ул. Базовая, 40а. Уставной капитал общества составляет 8 400 руб. -114300790575ДиректорГлавный бухгалтерРабочие, работающие по трудовому договору (нанимаются дополнительно для выполнения конкретных видов работ)Рабочие, работающие повременно (10 чел.)Заместитель директора по строительствуЗаместитель директора по финансам и торговлеСекретарьЗаместитель директора по кадрамВодитель (2 чел.)Экспедитор (1 чел.)Бухгалтера (2 чел.)00ДиректорГлавный бухгалтерРабочие, работающие по трудовому договору (нанимаются дополнительно для выполнения конкретных видов работ)Рабочие, работающие повременно (10 чел.)Заместитель директора по строительствуЗаместитель директора по финансам и торговлеСекретарьЗаместитель директора по кадрамВодитель (2 чел.)Экспедитор (1 чел.)Бухгалтера (2 чел.)Целями деятельности общества являются расширение рынка товаров и услуг, а также извлечение прибыли. Основной вид деятельности - ремонтно-строительные работы. Рисунок 2 – Организационная структура управления на предприятии.Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом, директором. Среднесписочная численность на предприятии 21 человек. Структура управления ЗАО «Примул» приведена на рисунке 2.Органами управления общества являются: общее собрание участников, директор. Органом контроля за финансово-хозяйственной деятельностью и правовой деятельностью общества является ревизионная комиссия (ревизор).Для предварительного обзора баланса ЗАО «Примул» воспользуемся данными агрегированного баланса (таб. 3).Таблица 3. Агрегированный баланс ЗАО «Примул» за 2011- 2013 гг., руб.PRIVATEАктив 2011 2012 2013Пассив 2011 2012 2013А123Б456Постоянные активы1 021 6721 640 3811 862 733Собственные средства1 005 7312 052 5902 298 971Текущие активы29 5542 050 6742 048 146Заемные средства45 4951 638 4651 611 908запасы2 445194 418480 744Долгосрочные заемные средства11 48111 48152 031Дебиторская за долженность14 1021 832 874961 696Краткосрочные заемные средства34 0141 626 9841 559 877денежные средства и прочие, приравненные к ним активы13 00723 382605 706займы и кредиты2 0001 254 107360 943прочие текущие активыпрочие текущие обязательства32 014372 8771 198 934Итого активов1 051 2263 691 0553 910 879Итого пассивов1 051 2263 691 0553 910 879 Итак, из таб. 3 видно, что по всем статьям актива баланса, за исключением дебиторской задолженности наблюдается устойчивый рост. Дебиторская задолженность ЗАО «Примул» изменялась неравномерно. Так в 2012 году по сравнению с 2011 годом она выросла на 1 818 772 руб. или на 12 897%, а в 2013 году снизилась по сравнению с 2012 на 871 178 руб. или 47,5%. По статьям пассива баланса, за исключением краткосрочных заемных средств наблюдается также устойчивый рост. Краткосрочные заемные средства снизились за счет влияния двух противоположных факторов - снижения статьи «Краткосрочные кредиты и займы» за 2011- 2013 гг. на 358 943 руб. и роста статьи «Кредиторская задолженность» на 1 166 920 руб.Для анализа структурных изменений проведем вертикальный анализ агрегированного баланса ЗАО «Примул» (таб. 4).Таблица 4. Вертикальный анализ агрегированного баланса ЗАО «Примул» за 2011- 2013гг., %PRIVATEАктив 2011 2012 2013Пассив 2011 2012 2013А123Б456Постоянные активы97,19%44,44%47,63%Собственные средства95,67%55,61%58,78%Текущие активы2,81%55,56%52,37%Заемные средства4,33%44,39%41,22%запасы0,23%5,27%12,29%Долгосрочные заемные средства1,09%0,31%1,33%Дебиторская за долженность1,34%49,66%24,59%Краткосрочные заемные средства3,24%44,08%39,89%денежные средства и прочие, приравненные к ним активы1,24%0,63%15,49%займы и кредиты0,19%33,98%9,23%прочие текущие активыпрочие текущие обязательства3,05%10,10%30,66%Итого активов100,00%100,00%100,00%Итого пассивов100,00%100,00%100,00%Как мы видим из таблицы 4, как в активе, так и в пассиве баланса произошли существенные структурные изменения. Так, за 2011-2013 гг. снизилась доля постоянных активов на 49,56%, а доля оборотных активов соответственно выросла. В составе оборотных средств произошли следующие изменения:Доля производственных запасов выросла на 12,06% с 0,23% в 2011 году до 12,29% в 2013 году;Доля дебиторской задолженности выросла на 23,25% - с 1,34% в 2011 году до 24,59% в 2013 году;Доля денежных средств и прочих высоко ликвидных вложений выросла на 14,25% - с 1,24% до 15,49%.Рост высоко и среднеликвидных активов можно оценить как положительную тенденцию. В 2013 году доля таких активов преобладает.В составе пассивов произошли следующие изменения:Снизилась доля собственного капитала на 36,89% - с 95,67% в 2011 году до 58,78% в 2013 году.Выросла доля заемных средств на 36,89% с 4,33% в 2011 году до 41,22% в 2013 году.В составе заемных средств выросли краткосрочные заемные средства на 36,65% с 3,24% в 2011 году до 39,89% в 2013 году.Таким образом, за 2011- 2013 гг. в балансе ЗАО «Примул» произошли значительные изменения в сторону увеличения оборотных средств и заемного капитала. В составе оборотных средств возросли высоко и среднеликвидные активы, в составе заемного капитала возросли краткосрочные долговые обязательства. 2.2. Анализ управления ликвидностью и платежеспособностьюДля анализа ликвидности баланса ЗАО «Примул» сгруппируем активы баланса по степени ликвидности, а пассивы баланса по степени срочности обязательств в порядке убывания (таб. 5)Таблица 5. Группировка активов и пассивов баланса ЗАО «Примул» по степени ликвидности и срочности за 2011- 2013 гг., руб.№Показатель 2011 2012 2013Актив1Наиболее ликвидные активы (стр. 250 + стр. 251 + стр. 253 + стр. 260)3 00712 784604 7062Быстро реализуемые активы (стр. 230 + стр. 240 + стр. 270)14 1021 832 874961 6963Медленно реализуемые активы (стр. 210 + стр. 220)2 445194 418480 7444Труднореализуемые активы (стр. 190)1 021 6721 640 3811 862 733Итого1 041 2263 680 4573 909 879Пассив1Краткосрочные обязательства (стр. 620)32 014372 8771 198 9342Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610 + 630 + 660)2 0001 254 107360 9433Долгосрочные пассивы (стр. 590)11 48111 48152 0314Постоянные пассивы (стр. 490 - стр. 252)995 7312 041 9922 297 971Итого1 041 2263 680 4573 909 879Рассмотрим соотношение статей актива и пассива баланса ЗАО «Примул» за 2011-2013 гг: 2011 2012 2013А1 П1А1 П1А1 П1А2 П2А2 П2А2 П2А3 ПЗА3 П3А3 П3А4 П4А4 П4 А4 П4Как мы видим, на протяжении 2011-2013 гг. не соблюдается первое неравенство, ибо наиболее ликвидные активы на протяжении 2011- 2013 гг. меньше суммы срочных обязательств.Второе и третье неравенство соблюдаются на протяжении всего анализируемого периода, а четвертое неравенство соблюдается в 2012 и 2013 годах. В 2011 году четвертое неравенство не соблюдалось, что говорит о превышении труднореализуемых активов над собственным капиталом, и, следовательно, недостаточности его для пополнения оборотных средств.Для наиболее подробного анализа рассчитаем показатели ликвидности баланса ЗАО «Примул» (таб. 6):Таблица 6. Показатели ликвидности баланса ЗАО «Примул» за 2011-2013 гг.Наименование показателяФормула расчетаНорматив 2011 2012 2013Коэффициент текущей ликвидности20,615,471,71Коэффициент быстрой ликвидности10,501,131,00Коэффициент абсолютной ликвидности0,20,090,010,39Величина собственных оборотных средствСтр. 490 - стр. 190-25 941401 611435 238Коэффициент маневренности собственных оборотных средств-0,120,031,39Доля оборотных средств в активах1,88%55,43%52,36%Доля собственных оборотных средств в оборотных средствах-132,66%19,69%21,26%продолжение таблицы 6Доля запасов в оборотных активах12,50%9,53%23,48%Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов и затрат-1060,98%206,57%90,53%Коэффициент покрытия запасов 17,9910,494,26Проанализируем данные таблицы 6. Коэффициент текущей ликвидности ЗАО «Примул» не соответствует нормативу в 2011 и 2013 годах. В 2012 году он превышал норматив в 2,78 раза.Коэффициент быстрой ликвидности не соответствовал нормативу в 2011 году - был ниже положенного значения в 2 раза. В 2012 и 2013 годах коэффициент быстрой ликвидности соответствует нормативу.Коэффициент абсолютной ликвидности находился на уровне ниже норматива в 2011- 2012 годах. В 2013 году он превышает норматив на 0,19 пунктов или 19%.Величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение в 2011 году. Это свидетельствует о том, что весь собственный капитал и часть заемного капитала были вложены во внеоборотные активы, а пополнение оборотных средств осуществлялось за счет кредиторской задолженности. За 2012- 2013 годы величина собственных оборотных средств значительно выросла - на 461 179 рублей. Это означает, что в 2013 году на пополнение оборотных средств было направлено 18,9% собственного капитала предприятия.Коэффициент маневренности собственных оборотных средств отрицательный в 2011 году, что связано с отсутствием собственных оборотных средств. В 2012-2013 годах этот показатель вырос на 1,51 пунктов, что свидетельствует о том, что денежные средства полностью входят в состав собственных оборотных средств.Доля оборотных средств в активах выросла с 1,88% до 52,36%, что связано с ростом запасов сырья и материалов и дебиторской задолженности.Доля собственных оборотных средств в активах выросла с -132,66% до 21,26%, то есть на 153,92%.Доля запасов в оборотных активах выросла за 2011- 2013 годы на 10,98%, что связано с расширением деятельности компании.Собственными оборотными средствами в 2013 году покрывается 90,53% запасов и затрат.Коэффициент покрытия запасов нормальными источниками финансирования превышает норматив, однако его значение снизилось на 3,73 пункта и в 2013 году ЗАО «Примул» покрывает запасы и затраты нормальными источниками финансирования на 426%.Таким образом, за 2011-2013 годы показатели ликвидности баланса ЗАО «Примул» соответствуют нормативным и большинство из них имеют положительную динамику.Проанализируем структуру баланса ЗАО «Примул» в соответствии с «Методическими рекомендациями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Рассчитаем следующие коэффициенты (таб. 7):Таблица 7. Структура баланса ЗАО «Примул»Наименование показателяФормула расчетаНорматив 2011 2012 2013Коэффициент текущей ликвидности 20,615,471,71Коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1411,9510,564,89Таким образом, неудовлетворительным можно считать баланс ЗАО «Примул» за 2011 и 2013 годы. Рассчитаем для этих периодов коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности (таб. 8)Таблица 8. Коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособностиНаименование показателяФормула расчетаНорматив 2011 2013Коэффициент восстановления платежеспособности 10,530,77Коэффициент утраты платежеспособности 10,571,24Как мы видим, в 2011 у предприятия отсутствовала реальная возможность восстановить платежеспособность, однако не смотря на это, в 2012 году у предприятия были соответствующие нормативным показатели текущей ликвидности и обеспеченности собственными средствами. Следовательно, предприятие смогло восстановить платежеспособность. В 2013 году у предприятия имеется реальная возможность не утратить платежеспособность.3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ЗАО «ПРИМУЛ»На основе анализа ликвидности и платежеспособности ЗАО «Примул», проведенного в предыдущей главе, мы может сделать выводы о том, что на рассматриваемом предприятии существуют следующие пути повышения ликвидности и платежеспособности.1. Изменение соотношения различных групп актива и пассива баланса. За анализируемый период наблюдаются следующие платежные излишки (недостатки) (таб. 9)Таблица 9. Анализ платежных излишков (недостатков) по группам актива и пассива ЗАО «Примул» за 2011- 2013 годыГруппы статейПлатежный излишек (недостаток) 2011 2012 2013Наиболее ликвидные активы (А1) - Краткосрочные обязательства (П1)-29 007-360 093-594 228Быстро реализуемые активы (А2) - Краткосрочные кредиты и займы (П2)12 102578 767600 753Медленно реализуемые активы (А3) - Долгосрочные пассивы (П3)-9 036182 937428 713 Постоянные пассивы (П4) - Трудно реализуемые активы (А4)-25 941401 611435 058Как мы видим, в 2012 и 2013 году наблюдается платежный недостаток по наиболее ликвидным активам, т.е. денежным средствам и краткосрочным финансовым вложениям, причем происходит рост этого недостатка.Данный недостаток можно перекрыть быстро реализуемыми активами, которые необходимо превратить в наиболее ликвидные путем погашения дебиторской задолженности.Погашение дебиторской задолженности можно осуществить путем увеличения скорости ее оборота и привлечения высвобождающихся средств в хозяйственный оборот.Проанализируем скорость оборота дебиторской задолженности ЗАО «Примул» в таб. 10.Таблица 10. Анализ скорости оборота дебиторской задолженности ЗАО «Примул» за 2011- 2013 годыНаименование показателя 2011 2012 20131. Выручка от реализации продукции12 276152 775140 499461 776309 001Средняя величина дебиторской задолженности 65 225923 488858 2631 397 280473 792Оборачиваемость дебиторской задолженности0,1880,165-0,0230,3300,165Период оборота дебиторской задолженности, дней1 9422 2122701 106-1 106Как мы видим, у предприятия действительно имеется возможность повысить скорость оборота дебиторской задолженности, что уже произошло в 2011 году. Очевидно, на предприятии ведется работа по сокращению периода оборота дебиторской задолженности.2. Текущую ликвидность предприятия необходимо повысить. В 2011 году наблюдается недостаточная текущая ликвидность в следствие высокого уровня краткосрочных обязательств и недостаточно высокого уровня текущих активов. Исправить данную ситуацию можно двумя путями:Во-первых, сократить объем краткосрочных обязательств путем увеличения скорости их оборота. Проанализируем существующие темпы оборачиваемости кредиторской задолженности (таб. 11)Таблица 11. Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности ЗАО «Примул» за 2011- 2013 годыНаименование показателя 2011 2012 20131. Выручка от реализации продукции12 276152 775140 499461 776309 0012. Средняя величина кредиторской задолженности44 820202 446157 626785 906583 4603. Оборачиваемость кредиторской задолженности0,2730,7550,4820,588-0,167Период оборота кредиторской задолженности1 337483-854621138Как мы видим, в 2013 году у ЗАО «Примул» снизилась скорость оборота кредиторской задолженности, а период ее оборота вырос на 138 дней. В 2012 период оборота кредиторской задолженности составлял 483 дня. Следовательно, предприятие имеет возможность сократить период оборота кредиторской задолженности, и как следствие этого, ее объемы.Во-вторых, необходимо определить величину текущих активов, необходимую предприятию для нормального функционирования. Рассчитаем потребность в оборотных средствах для ЗАО «Примул» (таб. 12)Таблица 12. Расчет потребности в оборотных средствах для ЗАО «Примул» на 2011- 2013 годыНаименование показателя 2011 2012 20131. Оборотные средства предприятия (текущие активы) стр. 29029 5542 050 6742 048 1462. Средняя величина оборотных средств79 9861 040 1142 049 4053. Выручка от реализации продукции12 276152 775461 7764. Оборачиваемость оборотных средств0,4150,1470,2255. Потребность в оборотных средствах-1 039 2862 052 3386. Отклонение фактических значений от плановых (гр. 1 - гр. 4)-1 011 388- 4 192Как мы видим, в 2012 году потребность в оборотных средствах была ниже фактического значения, а в 2013 году наблюдается недостаток оборотных средств. Для устранения такого перекоса предприятию необходимо ввести нормирования оборотных средств.Управление ликвидностью и платежеспособностью в ЗАО «Примул» рассматривается как установление оптимального соотношения между отдельными видами пассивов и активов, которое определяется показателями ликвидности и позволяет предприятию своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами. В целях управления ликвидностью и платежеспособностью в фирме создана система информации, включающая: баланс; расшифровку по суммам, срокам расчетов; информацию о сроках начисления дивидендов, для определения сроков распределения прибыли. Система управления ликвидностью и платежеспособностью позволяет: вкладывать средства в активы, опираясь на конкретно определенные сроки и остатки, ежедневно иметь возможность просматривать все планируемые изменения в балансе по состоянию на текущую или любую последующую дату, получать информацию о финансовых результатах в разрезе источников за любой промежуток времени, следующий за текущей датой, снижать негативные последствия случайных колебаний остатков к минимуму, своевременно осуществлять необходимые изменения в структуре пассивов при планируемом изменении в структуре активов, ежедневно иметь точную информацию о возврате активов и пассивов и наоборот, моделировать различные операции, наблюдая при этом изменения состояния ликвидности, финансов, а также эффект, полученный от операции. Показатели ликвидности являются ориентиром тех пределов, которые выбирает для себя руководство фирмы. Следует отметить также, что фирма ведет достаточно рискованную финансовую политику. В этом плане фирме следует рассмотреть возможность расширения инвестиций в государственные ценные бумаги. Эффективен также рост кредитных вложений, предоставляемых в иностранной валюте, что уменьшает риск кредитных операций. Применение нормативного метода контроля позиции ликвидности в ЗАО «Примул» имеет преимущества и недостатки. В качестве основных преимуществ применения обязательных нормативов можно назвать следующие: объективность.