Финансовая устойчивость страховой компании

Свежая работа 2015 г. Анализ финансовой устойчивости на примере ОСАО «Ингосстрах». Оригинальность 80% по антиплагиат.ру ...

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………….……………. 3
Глава 1. Финансовая устойчивость страховщика и подходы к ее оценке
1.1 Финансовая устойчивость страховой компании и факторы ее обеспечения…………………………………………………………….
6
1.2 Российский и зарубежный опыт оценки финансовой устойчивости страховщика……………………………………....................................
29
Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОСАО «Ингосстрах»
2.1 Оценка финансовой устойчивости страховщика……………………. 42
2.2 Направления повышения финансовой устойчивости страховщика……………………………………………………………
56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………..…….…. 68
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………….…..…… 71
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………………..…….… 73

Актуальность темы исследования вызвана тем, что надежность конкретной страховой организации во многом зависит от ее финансового состояния, служащего отправной точкой реализации функций страхования.
Согласно концепциям ученых экономистов, занимающихся вопросами финансового состояния страховой организации, финансовая устойчивость и платежеспособность являются понятиями одного или разных порядков, кроме того не существует универсального метода и набора показателей, позволяющих адекватно оценить финансовую устойчивость страховщика.
На практике особое значение приобретают разработки подходов и методов управления финансовой устойчивостью страховых организаций в современных условиях страхового рынка с учетом аспектов их хозяйственной и инвестиционной деятельности, а также общеэкономической конъю нктуры.
В связи с этим изучение подходов к определению содержания финансовой устойчивости, используемых в настоящее время методов ее оценки, а также применение их при анализе финансового состояния одного из крупнейших российских страховщиков с целью выявления направлений его укрепления является актуальным.
....
Цели и задачи исследования. Цель выпускной работы состоит в установлении направлений укрепления финансовой устойчивости ОСАО «Ингосстрах» на основе исследования экономического содержания финансовой устойчивости и подходов к оценке платежеспособности страховых организаций.

Критическая ликвидность оценивает достаточность активов с учетом более рискованного с точки зрения возвратности вида активов, дебиторской задолженности, для покрытия срочных обязательств, включающих технические резервы, кредиторскую задолженность и задолженность по краткосрочным займам (норматив – больше 1):Ккр = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + + Краткосрочная дебиторская задолженность) / (РНП + РУ + Займы и Краткосрочные кредиты)Показатель общей (комплексной) ликвидности, оценивающий достаточность наиболее ликвидных активов, быстрореализуемых и труднореализуемых активов (за исключением неликвидных нематериальных активов, долгосрочной дебиторской задолженности, вложений в уставный капитал других предприятий) и совокупных обязательств, то есть страховых и других (кредиторская задолженность и задолженность по кредитам и займам):Кобщ= (Инвестиционные активы + Краткосрочная дебиторская задолженность + Денежные средства) / (ТСР + Займы и Кредиторская задолженность)При наличии в составе источников средств целевого финансирования на обязательное страхование его сумма включается в сумму, стоящую в знаменателе этого показателя.В общем случае, значение данного показателя не должно быть меньше единицы. Однако для компаний, специализирующихся на массовых видах страхования, допустимы значения показателя менее единицы.Для более точной оценки финансового состояния следует анализировать финансовую отчетность, в том числе такие статьи бухгалтерского баланса, как «Дебиторская задолженность» и «Кредиторская задолженность», а также их соотношение. Динамика кредиторской и дебиторской задолженностей по страховым организациям за 2005–2013 гг. приведена в таблице 2. Можно наблюдать заметное ухудшение качества дебиторской задолженности: просроченная резко начала увеличиваться с кризисного 2009 г. и из года в год данная тенденция продолжала сохраняться.Таблица 2 – Дебиторская и кредиторская задолженности отечественных страховщиков, млрд. руб.ПоказателиНа конец года200520062007200820092010201120122013Дебиторская задолженность 108,0118,4144,6183,2184,0201,9178,3215,5255,6из нее просроченная0,71,41,21,03,23,85,46,56,7Кредиторская задолженность 71,575,5103,4112,6105,7101,596,9107,7137,4из нее просроченная0,50,70,30,30,80,30,41,00,9Источник: составлена автором на основе данных Федеральной службы государственной статистики РФ [Офиц.сайт] URL: http://www.gks.ru/free_doc/new_site/finans/fin44.htm (Дата обращения: 19.04.2015Наряду с качеством активов оценивается их доходность. Так, инвестиционную политику страховщиков можно оценивать в целом при помощи показателя эффективности инвестиционной деятельности. Иэф = Инвестиционный доход / Среднегодовая величинаинвестированных активовПри анализе инвестиционной деятельности страховой организации принимают во внимание следующие показатели:структуры инвестиционного портфеля;доля инвестиционных активов и средств на счетах в активах;доходность инвестирования средств страховых резервов;соответствие объемов инвестиционных активов и средств на счетах принятым страховым обязательствам.3. Совершенствование тарифной политики – важный способ достижения необходимого уровня достаточности собственного капитала и маржи платежеспособности. При этом для финансового менеджера страховщика актуален поиск такого варианта, когда ставка тарифа принимает оптимальное значение между завышенным размером, ведущим к сужению страхового поля, и как следствие утрате конкурентоспособности, размером ниже расчетной, полученной актуарными методами на основе фактической статистики. Страховой тариф как прогнозная цена страховой услуги с учетом инверсии производственного цикла в страховании является основой экономики и финансов страховщика.Эффективность тарифной политики страховщиков характеризуется показателями структуры портфеля и ее динамики, прибыльности отдельных видов страхования, дисперсией рисков по отдельным видам. 4. Политика перестрахования. Степень участия перестраховщиков в страховой деятельности организации и эффективность перестраховочной защиты оценивается показателями зависимости от перестраховщиков. Для детального анализа проводимой политики необходимо произвести расчет данных показателей как в целом по организации, так и в разрезе отдельных видов страхования. К таким показателям можно отнести: удельный вес премии по договорам, переданным в перестрахование, в страховой премии;участие перестраховщиков в убытках;показатель длительности оборота дебиторской задолженности перестраховщиков по оплате убытков страховщика;доля перестраховщиков в страховых резервах;средний размер перестраховочного покрытия;участие перестраховщиков в результатах страховой и инвестиционной деятельности.Каждая страховая организация использует ряд показателей, учитывающий практику ее отношений с перестраховщиками. Существенное превышение удельного веса перестраховщиков в страховых премиях над их участием в убытках свидетельствует о неэффективности перестраховочной защиты, одной из причин которой может быть передача менее рискованных объектов по сравнению с оставляемыми на собственном удержании, а также применение неэффективных программ перестрахования.По европейским стандартам пороговое значение для участия перестраховщиков в страховой премии не должно не превышать 50%. Очевидно, что страховая организация не вызовет доверия со стороны потребителей услуг при высокой зависимости от перестраховщиков, поскольку это свидетельствует о недостаточности собственного капитала и зависимости от решений перестраховщика. Такое положение дел может привести к кризису ликвидности.5. Доходность страховых операций и рентабельность деятельности. Одним из важнейших факторов, характеризующих финансовую устойчивость страховой организации, является рентабельность деятельности, в общем виде исчисляемая как отношение балансовой прибыли к использованным ресурсам:Р = Балансовая прибыль *100% /Использованные ресурсыСледовательно, при анализе эффективности деятельности страховщика рентабельность оценивается сопоставлением прибыли с базой, генерирующей прибыль. Так, рентабельность рассчитывают на вложенный акционерами капитал, собственный капитал, валюту баланса, отражающую стоимость всех активов страховщика, а также собранные премии. В 2013 г. по данным Банка России, снизились показатели рентабельности страховой деятельности, что сказалось на инвестиционной привлекательности отрасли. Так, рентабельность собственных средств российских страховых организаций составила 12,1% против 15,5% годом ранее.Если рентабельность является характеристикой деятельности в целом, то доходность можно рассчитывать в разрезе видов страховой деятельности. Доходность страховых операций определяется по следующей формуле:Д = Страховые премии – Обязательные отчисления + Изменение страховых резервов – Страховые выплаты – РВД / Страховые премииДля того, чтобы правильно оценить доходность и рентабельность страховой деятельности необходимо качественное управление доходами и расходами страховщика, аналогично другим значимым сферам его деятельности. Оно прежде всего предполагает определение оптимального уровня расходов на ведение дела, выявление резервов их снижения, а также определение способов наиболее эффективного использования ресурсов.6. Платежеспособность. В связи с деятельностью страховщиков под двойными рисками – страховыми и общехозяйственными – способность отвечать по страховым обязательствам высоко вариативна. Кроме того, рост концентрации бизнеса и усиление конкуренции в настоящее время влияют на учащение случаев банкротств страховых организаций. В связи с этим актуально усиление контроля финансовой устойчивости и платежеспособности страховщиков со стороны органов надзора.При формировании единого страхового рынка, который планируется создать на территории ЕАЭС, у страховщиков появляется возможность расширения трансграничной торговли, предоставления страховых услуг за рубежом без коммерческого присутствия, открытия филиалов. Необходимым условием подобной либерализации деятельности является установление в Сообществе общих подходов к оценке платежеспособности страховщиков.В качестве приоритетного направления в «Соглашении по гармонизации страхового законодательства государств-членов ЕАЭС в соответствии с основными принципами страхования, принятыми Международной Ассоциацией Страховых Надзоров» определено формирование единых принципов установления требований к платежеспособности и финансовой устойчивости страховых организаций. Главная задача заключается в формировании общих подходов к оценке финансового состояния страховщиков, критериев и методов определения платежеспособности, последствиям выявления неплатежеспособности и порядку действий при ликвидации страховых организаций.Анализ оценки маржи платежеспособности в странах-участницах ЕАЭС показывает, что регулирование платежеспособности в целом основывается на принципах, закрепленных Директивами Solvency I Европейского Союза (ЕС). Даная методика основана на изучении отчетности страховых организаций и рынка в целом, что позволяет отнести ее к развивающейся системе регулирования платежеспособности страховщиков.Так, в Казахстане расчет маржи платежеспособности практически полностью соответствует правилам Директив Solvency I. Отличие состоит в расчете нормативного размера маржи платежеспособности, который в Казахстане определяется на основе 18% брутто-премий, не превышающих 7,2 млн. евро, вместо 50,0 млн. евро в странах ЕС, а коэффициент 26% применяется к величине выплат, не превышающей 4,8 млн. евро, тогда как в странах ЕС – к выплатам до 35 млн. евро. В России, Таджикистане и Белоруссии расчет маржи платежеспособности во многом схож.В странах с развитым финансовым рынком используются различные подходы к оценке платежеспособности. Например, США оценка базируется на концепции рискового капитала, а в Европейском сообществе – на расчете как маржи платежеспособности, так и рискового капитала.Методика, применяемая в США, учитывает зависимость платежеспособности от следующих рисков: риска изменения стоимости активов, кредитного риска, страхового риска и внебалансовых рисков страховщика, определяющих размер рискового капитала страховой компании. Значение рискового капитала соотносится с общим скорректированным капиталом, представляющим свободные собственные средства страховщика. Значение параметра, полученного на этой основе, не должно быть менее 150%, в противном случае, страховщик признается неплатежеспособным. Методы оценки платежеспособности, используемые в зарубежной практике в качестве индикатора ухудшения платежеспособности страховой компании, не нашел применения в России при осуществлении контроллинга. Однако «Стратегия развития страховой деятельности в Российской Федерации до 2020 года», утвержденная распоряжением Правительства, декларирует переход на Solvency II. В странах ЕС уже начат переход на данные принципы. Основные отличия предлагаемой модели оценки платежеспособности страховщика от действующей заключаются в учете качества риск-менеджмента, качественных и количественных показателей платежеспособности, а также расчете достаточности собственного капитала, основанном на построении модели вероятности страховых событий, а не на премиях или выплатах, применяемых в Solvency I.Таким образом, обзор подходов к оценке платежеспособности страховых организаций, используемых в России, доказывает необходимость учета специфики страхового бизнеса. Успешная интеграция России в мировое экономическое сообщество требует использования опыта зарубежных компаний, что предполагает обеспечение условий добросовестной конкуренции на страховом рынке и создание благоприятного инвестиционного климата.ГЛАВА 2АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИНА ПРИМЕРЕ ОСАО «ИНГОССТРАХ»2.1 Оценка платежеспособности страховщикаФормирование системы оценки финансового состояния страховых организаций представляет собой сложный процесс, предполагает разработку механизма выявления и мониторинга финансового состояния страховщиков.Различные подходы к оценке финансового состояния предполагают использование практически всех форм бухгалтерской, статистической отчетности, отчетности, предоставляемой компаниями в порядке надзора. Наряду с данными управленческого и бухгалтерского учета используется целый ряд показателей, формируемых страхователями, а также показатели, обычно с трудом поддающиеся количественной оценке. Очевидно, значительный комплекс показателей, позволяющий сформировать необходимую базу для расчета, доступен либо собственно страховщикам, либо крупным корпоративным страхователям, формирующим свои страховые программы на основе тендеров. Вместе с тем в упрощенном порядке можно базироваться и на открытой информации, публикуемой в официальном порядке. В любом случае результатом комплексной оценки должно стать выявление уровня финансовой устойчивости страховщиков, способности страховых компаний выполнять договорные обязательства перед страхователями при наступлении страховых случаев. ОСАО «Ингосстрах» – одна из крупнейших российских страховых организаций, которая из года в год стабильно входит в ТОП-3 российских страховщиков и относится к категории системообразующих отечественных страховых организаций. Наиболее медиа-активный страховщик, три года подряд занимает первое место в рейтинге часто упоминаемых в прессе страховых организаций. Высокие финансово-экономические показатели и большая степень прозрачности «Ингосстрах» подтверждены международным и российским рейтинговыми агентствами. В феврале 2015 г. «Эксперт РА» подтвердило исключительно высокий рейтинг надежности компании «Ингосстрах» на уровне «А++» по национальной шкале, в то время как Standard&Poor`s присвоил международный рейтинг «ВВ+» с негативным прогнозом. К факторам, определяющим рейтинг, можно отнести длительный опыт работы на рынке, узнаваемость бренда, наличие широкой сети продаж, конкурентоспособность и адекватные показатели операционной деятельности.«Ингосстрах» – член профессиональных союзов, ассоциаций, объединений и пулов: Всероссийского союза страховщиков (ВСС), Российского союза автостраховщиков (РСА), Национального союза страховщиков ответственности (НССО), Российский ядерный страховой пул РЯСП  и другие. «Ингосстрах» имеет право осуществлять основные виды имущественного страхования, установленные ст. 32.9 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации», а также перестраховочную деятельность.По оценке экспертов «РИА Рейтинг», доля «Ингосстраха» на страховом рынке в 2014 г. уменьшилась на 0,9 п.п. по сравнению с 2013 г. и составила 6,5%. Прошедший 2014 г. был достаточно напряженным для страхового рынка России в целом. Стагнационные процессы в экономике страны отразились на темпах роста основных страховых рынков, а именно, сокращение продаж легковых автомобилей и снижение объемов розничного кредитования. В условиях изменения макроэкономической среды «Ингосстрах» ориентировался преимущественно на рентабельные сегменты рынка, к которым относятся розничное страхование, медицинское страхование и высоко маржинальные виды корпоративного страхования. Рисунок 6 – Страховые премии ОСАО «Ингосстрах» по основным видам страхования.Несмотря на трудности, связанные с санкционными ограничениями в 2014 г., организация начала активное сотрудничество с такими страхователями как ООО «Находка-Портбункер», ООО «Судоходная компания «Павино», ООО «Дальрифер», Atak International Ship Service, POLAR FRONT FLEET, Baltic Reefers Chartering Ltd, укрепив и сохранив при этом свои позиции в отношении старых клиентов.По причине того, что «Ингосстрах» взял курс на укрепление рыночных позиций на ключевых прибыльных сегментах рынка, сбор страховых премий за 2014 г. составил 69,1 млрд руб., что на 2,5% меньше, чем годом ранее.Рисунок 7 – Страховые премии в разрезе страховщиков, млн. руб.При этом активы «Ингосстрах» в 2014 г. увеличивались опережающими темпами на 4,7% и достигли 99,6 млрд рублей. Собственный капитал организации в 2014 г. вырос до 24,3 млрд руб., или на 9,7%. Чистая прибыль «Ингосстрах» по МСФО за 2014 г. составила 2,1 млрд руб. против убытка, полученного годом ранее. Такой результат был достигнут благодаря концентрации деятельности на наиболее рентабельных сегментах рынка, оптимизации операционных расходов, сбалансированной инвестиционной политике, а также профессиональному риск-менеджменту и развитию системы противодействия мошенничеству.Уставный капитал на 31 декабря 2014 г. составил 17,5 млрд. руб, – по сравнению с предыдущим годом произошло его увеличение в 7 раз за счет конвертации существующих акций в бумаги с большей номинальной стоимостью. Величина чистых активов ОСАО «Ингосстраха» равна 24,3 млрд руб. и превышает уставный капитал, не смотря на его увеличение в 2014 г.; в предыдущие годы их соотношение так же соблюдалось – чистые активы полностью покрывали уставный капитал.Сравнение величин уставного капитала, собственного капитала и страховых резервов позволяют судить, насколько медленно или быстро страховая организации наращивает капитал.Таблица 3 – Основные показатели бухгалтерского баланса ОСАО «Ингосстрах», млн. руб.ПоказательГодыИзменение показателя за период, %2008200920102011201220132014Уставный капитал2,52,52,52,52,52,517,585,7Собственный капитал12,513,6161921,5222447,9Страховые резервы44,945,5455961696833,97Источник: Составлено автором по данным отчетности ОСАО «Ингосстрах» [Офиц.сайт] URL: http://www.ingos.ru/ru/company/disclosure_info/about_finance/ (Дата обращения: 27.04.2015)В соответствии с Приказом Минфина России «Об утверждении положения о порядке расчета страховщиками нормативного соотношения активов и принятых ими страховых обязательств» страховые организации обязаны ежеквартально проводить расчет маржи платежеспособности. Платежеспособность оценивается путем сравнения фактической маржи платежеспособности с ее расчетной величиной.Обязательным условием обеспечения платежеспособности страховых организаций, является соблюдение определенного соотношения активов и обязательств – нормативного размера маржи платежеспособности, в пределах которого страховщик должен обладать собственным капиталом, свободным от будущих обязательств, за исключением прав требования учредителей, уменьшенным на величину нематериальных активов и дебиторской задолженности, сроки погашения которой истекли, иными словами, в пределах фактического размера маржи платежеспособности или большего него.С.В. Куликов считает, что соблюдение нормативного соотношения активов и обязательств страховщика по отечественной методике оценки платежеспособности определяет точку финансового равновесия и является индикатором финансовой устойчивости.Для того, чтобы определить, в какой степени в ОСАО «Ингосстрах» соблюдается данное соотношение, необходимо выстроить последовательность его расчета. Первым этапом является расчет фактической маржи платежеспособности. Второй этап – расчет нормативной маржи платежеспособности по страхованию иному, чем страхование жизни (с учетом специфики деятельности «Ингосстрах»). При совмещении двух видов деятельности показатели нормативной маржи складываются. Третий этап – определение соотношения между фактической и нормативной маржей платежеспособности.В Приложении Ж представлен расчет нормативной и фактической маржи платежеспособности страховщика. Для того, чтобы определить, насколько финансово устойчивой является страховая организация достаточно сравнить фактическую маржу с нормативной. Так, для ОСАО «Ингосстрах» имеем, что ФМ > НМ, так как 22 763,9 млн руб. > 9 737,5 млн руб., при этом разница между данными показателями составляет 42,8%, что превышает норматив в 30% и соответствует утвержденным требованиям к финансовой устойчивости и платежеспособности страховой организации.Наряду с показателем платежеспособности, свидетельствующем о возможности страховщика отвечать по принятым страховым обязательствам важную роль в оценке финансового состояния страховщика играют показатели ликвидности.