Слияния и поглощения

КОНТРОЛЬНОЕ МЕРОПРИЯТИЕ ПО ДИСЦИПЛИНЕ
«СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ»
программа Магистерской подготовки
...

Практикум 2

Найдите три сделки с описанием, где мотивом выступает расширение доли рынка.

Практикум 1

1) Правильным ли оказалось решение Merck отказаться от внешних НИОКР?
2) Какое решение было бы более верным?
3) Какой вид интеграции стоило бы применить фармацевтической компании в подобной ситуации?
4) Какие варианты развития событий возможны при других вариантах интеграции?

В 2009 году как раз и произошло такое слияние Merck и Schering-Plough.
Объединенная компания имеет все предпосылки для устойчивого роста с опорой на научные инновации и более основательный и диверсифицированный портфель. Объединенная компания получила преимущества в плане исследований и разработок, значительно возросший портфель лекарственных средств и расширенное присутствие на ключевых международных рынках, в частности, на быстрорастущих развивающихся рынках.
Объединение компаний значительно расширяет портфель лекарств Merck. Это отчасти обусловлено добавлением значимых продуктов, которые сохраняют свою эксклюзивность в течение продолжительного времени. Также, и Merck, и Schering-Plough располагают лекарственными кандидатами с высоким потенциалом на начальной, средней и завершающей стадиях разработки. Сделка удвоит количество потенциальных лекарств Merck в фазе III разработки, доведя их число до 18.
Объединенная компания имеет более разнообразный портфель, охватывающий важные терапевтические сферы, в которые входят сердечно-сосудистые, респираторные, онкологические, неврологические, инфекционные заболевания, иммунологию, женское здоровье и т.п..
Стоит отметить, что данная сделка усиливает 50-летнюю специализацию Merck в области сердечно-сосудистых заболеваний. Включение противо-холестериновых препаратов ZETIA (эзетимиб) и VYTORIN2 (эзетимиб/симвастатин) в портфель сердечно-сосудистых средств Merck облегчит подход объединенной компании к рынку сердечно-сосудистых препаратов и создаст новые возможности для использования противо-холестириновой франшизы путем создания новых лекарственных комбинаций. Наконец, добавление антагониста тромбиновых рецепторов Schering-Plough — первого в своем классе потенциального антиангрегантного средства — к другим находящимся на последней стадии разработки кандидатам еще больше дополняет портфель кардиоваскулярных разработок фазы III компании Merck и создаст для объединенной компании предпосылки для дальнейшего выпуска значимых продуктов для пациентов в этой важной терапевтической сфере.
Также объединение с Schering-Plough расширяет сильную респираторную франшизу Merck несколькими дополнительными продуктами, включая средства для лечения астмы и аллергического ринита.
4) Какие варианты развития событий возможны при других вариантах интеграции?
Компания не имела достаточных исследовательских ресурсов для независимого развития. что привело бы к потери компанией доли рынка. В свою очередь, для приобретения компании с высоким исследовательским ресурсом Merck не имела финансовых возможностей. А следовательно, интеграция в форме слияния является вполне оправданной.
Слияние позволит компаниям экономить около трех с половиной миллиардов долларов ежегодно за счет сокращения издержек.
Я считаю, что для Merck такая сделка выгодна тем, что у Schering-Plough последние испытания проходят лекарства, которые могут в перспективе занять значительную долю рынка. А их годовые продажи оцениваются в шесть миллиардов долларов.
Практикум 2
Найдите три сделки с описанием, где мотивом выступает расширение доли рынка.
1. «РЕСО-Гарантия» (РЕСО) и ОАО «Военно-страховая компания» (ВСК).
В 2011 году руководители компании РЕСО приобрели контрольный пакет акций ВСК (25 % + 1 акция), предварительно взяв на это и другие цели у холдинга AXA кредит в размере 1,639 млрд руб. Осенью того же года появилась информация о приблизительной стоимости сделки: 250-350 млн долл. Основная причина - капитализация компании, которая повлекла за собой ряд преимуществ для развития РЕСО: