Корпоративные финансы

1)Охарактеризовано денежные потоки корпорации и методы их оценки.
Задача:Задача 1
Рассчитать сумму амортизационных отчислений на планируемый год на основе следующих данных:
1. Стоимость основных фондов, на которые начисляется амортизация, по балансу на начало планируемого года 90300 тыс.руб.
2. Ввод в эксплуатацию основных фондов, планируется произвести в следующие сроки: май – 4000 тыс. руб., июнь – 20550 тыс. руб., сентябрь – 5800 тыс. руб.
3. Выбытие из эксплуатации основных фондов планируется осуществлять в следующие сроки: март – 13900 тыс. руб., август – 5800 тыс. руб., ноябрь – 14600 тыс. руб.
4. Норма амортизационных отчислений на планируемый год – 11%

Задача 2 :
Определить норматив оборотных средств копании ООО «Нарцисс» по следующим элементам: производственные запасы материалов, ...

Основная цель управления денежными потоками
Приток денежных средств
Отток денежных средств
И ТД.

Денежные потоки являются одним из центральных элементов жизнедеятельности любой корпорации.

- дискретный;
11) в зависимости от оценки времени:
- текущий;
- будущий.
Рассмотрим наиболее важные понятия, связанные с управлением денежными потоками корпорации.
Приток денежных средств осуществляют за счет выручки (нетто) от продажи товаров (продукции, работ, услуг), иного имущества; полученных кредитов и займов; средств целевого финансирования; дивидендов и процентов по финансовым вложениям, роста кредиторской задолженности и т.д.
Отток денежных средств возникает вследствие: покрытия текущих (операционных) и инвестиционных затрат; платежей в бюджет и страховых взносов; выплат дивидендов и процентов владельцам эмиссионных ценных бумаг; финансовых вложений, выплат подотчетных и авансов и пр.
Чистый приток денежных средств – это разница между всеми поступлениями и отчислениями (платежами) денежных средств. При этом в состав поступлений включают переходящий остаток денежных средств на начало отчетного периода. Он обеспечивает текущую платежеспособность корпорации.
В действующих корпорациях движение денежных средств во времени и пространстве происходит непрерывно. Они постоянно трансформируются в различные виды активов и пассивов баланса, обеспечивая бесперебойность процесса производства и реализации продукции.
Рис. 1. Движение денежных средств на предприятии
Для эффективного управления денежными потоками используют следующую информацию:
- их величину за определенное время (месяц, квартал, год);
- основные их элементы;
- виды деятельности, генерирующие поток денежных средств;
- распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода;
- основные факторы внутреннего и внешнего характера, влияющие на формирование денежных потоков.
В процессе анализа движения денежных средств используются прямой и косвенный методы.
Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, т.е. исходным элементом является выручка от реализации продукции.
Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является чистая прибыль.
Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:
- позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств;
- даст возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;
- устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.
Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.
В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.
Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна для аналитической и управленческой деятельности.
Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.
Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах:
- позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;
- устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.
При анализе взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств следует учитывать возможность получения доходов, отражаемых в учете реального поступления денежных средств.
Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод дает возможность выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.
Основные особенности прямого и косвенного методов оценки денежных потоков приведем в таблице 1.
Таблица 1. Особенности прямого и косвенного методов оценки денежных потоков
Прямой метод
Косвенный метод
Основой расчета является выручка от реализации.
Основой расчета является чистая прибыль.
Используется информация о приходах и расходах средств по всем денежным счетам компании.
Используется информация об изменении счетов баланса. При этом учитывается то, что изменение суммы средств на всех денежных счетах равно сумме изменений всех остальных счетов баланса (закон баланса).
Показывает направление прихода и расхода денежных средств за отчетный период.
Показывает связь между прибылью, изменением капитала и потоком денежных средств.
Показывает информацию, характеризующую как валовые денежные потоки, так и чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
Показывает информацию, характеризующую только чистые денежные потоки в разрезе видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
Используется обычно при краткосрочном финансовом планировании, так как напрямую связан с конкретными денежными операциями (то есть с оперативными решениями).
Может использоваться при долгосрочном финансовом планировании, так как связан с балансовым отчетом и отчетом о финансовых результатах.
При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении денежных средств на предприятии в расчетном периоде.
Задача 1
Рассчитать сумму амортизационных отчислений на планируемый год на основе следующих данных:
1. Стоимость основных фондов, на которые начисляется амортизация, по балансу на начало планируемого года 90300 тыс.руб.
2. Ввод в эксплуатацию основных фондов, планируется произвести в следующие сроки: май – 4000 тыс. руб., июнь – 20550 тыс. руб., сентябрь – 5800 тыс. руб.