Вторичный рынок ценных бумаг:соотношение биржевой и внебиржевой торговли

Качественная работа. имеется структура, всё по ГОСТу. Прилагаю подробное описание работы! ...

Введение
I. Основные принципы функционирования биржевых и внебиржевых торговых систем в России.
1.1 Биржевая торговля ценными бумагами.
1.2 Внебиржевой рынок ценных бумаг: организованный и неорганизованный рынок.
Заключение
Список литературы

Введение
Современные экономические тенденции ведут к появлению как новых фондовых бирж, так и развитию и совершенствованию уже существующих. Они являются достаточно важными показателями, которые дают наглядное представление и понимание поведения акций определённых корпораций, секторов экономики, а так же для наиболее объективной оценки их стоимости. Абсолютное понимание процессов фондовой биржи, как правило, не представляется интересным с точки зрения аналитики, чего нельзя сказать об их динамике, так как выступают выражением изменения цен на различные товары, финансовые инструменты или ценные бумаги. Это во многом объясняет колебание рынка в сторону подъёма или спада на основании изменений биржевых индексов. Рассматривая фондовые биржи, можно получить как наглядное представление об эконом ике в целом, так и об отдельных её секторах, субъектах рынка в зависимости от выбранных параметров.
В данной работе стоит изучить как биржевую форму торговли, так и внебиржевые аспекты деятельности. Работа представлена в виде введения, основной части, раскрывающей суть вопроса, заключения и списка литературы.

Законодательством Российской Федерации практически все биржевые площадки функционируют на основе некоммерческого партнерства, как вид организационно-правовой формы. Исходя из этого, можно говорить, что органы управления фондовых бирж включают в себя общественную и стационарную структуры.
Кроме того, для более детализированного управления биржевыми площадками создаются общие собрания членов. Данные собрания так же отличаются по временному параметру. Они могут созывать как раз в год, т.е. быть плановыми, но не более интервала в 15 месяцев. А могут созывать внепланово, т.е. быть внеочередными.
Для координации и контроля оперативными процессами внутри фондовых бирж создаётся биржевой совет. Он представляет собой особый орган, который решает текущие вопросы и следит за грамотным и легальным осуществлением операций. Но он не может оказывать действия, которые принимаются на общем собрании.
Ещё одним контролирующим органом в сфере финансово-хозяйственной активности биржевых площадок выступает ревизионная комиссия. Она организуется посредством избрания членами общего собрания контролирующих лиц. Данная комиссия вправе рассматривать эффективность принимаемых решений иными контролирующими органами, оценивать их эффективность. В тех ситуациях, когда приходит время созыва общего собрания, ревизионная комиссия подготавливает всю финансовую отчётность, готовит бумаги к проверки, проверяет все расчетные, банковские или валютные счета, проверяет все иные валютные операции фондовой биржи.
Как и общее собрание членов, ревизия осуществляется с периодичностью в один год. В рамки полномочий ревизионной комиссии входит истребование необходимых отчетностей должностных лиц фондовой биржи, предоставления нужных объяснений или документации.
Проведя существенный анализ всех факторов деятельности фондовой биржи, вся документация и выводы направляются членам общего собрания. Ревизионной комиссией, при отсутствии аудиторов, составляет своё собственное заключение по проведённой проверке и в дальнейшем члены общего собрания могут его утвердить. Если возникает внештатная ситуация финансовой или валютной угрозы функционирования фондовой биржи, ревизионная комиссия в праве истребовать внеочередной созыв общего собрания.
1.2 Внебиржевой рынок ценных бумаг: организованный и неорганизованный рынок.
На сегодняшний день организацию торговли ценными бумагами можно реализовать совершенно различными методами. Покупатель и продавец в праве сами находить интересующие их торговые площадки и согласно регламенту этих систем реализовывать свои цели.
При изучении составных частей инфраструктуры рынка следует обратить внимание на различия между двумя основными схемами организации торговли - биржевой (order-driven) и внебиржевой (dealer-driven). На взгляд автора данной работы, основное отличие этих схем состоит в принципе выбора участников сделки и гарантированности исполнения сделок.
В электронной биржевой системе предполагается, что сделка заключается между участниками на принципах анонимности, и биржа в этом случае выступает в качестве посредника и в этом смысле гаранта исполнения сделки.
Во внебиржевой схеме торговая система ни в коей мере не является участником сделки, а служит лишь как место, где фиксируется по определенным правилам факт совершения сделки между двумя участниками, и торговая система выступает не как участник, а в определенном смысле как независимый арбитр при совершении этой сделки.
Важным фактором внебиржевой торговли ценными бумагами выступает сама процедура реализации различных процессов. Устанавливается особая дисциплина. Порядок проведения операций, своеобразные меры контроля и координации так же оказывают существенное влияние.
Современные фондовые биржи в своей истории прошли множество этапов, начиная от самых простых “уличных рынков”, или так называемых диких, до ныне существующих глобальных систем, включающих достижения науки в сфере информатики, электроники, финансов и т.п. Фондовая биржа выступает наиболее совершенным объектом и наиболее развитой формой рынка ценных бумаг. Важно понимать, что именно на фондовых биржах участвую высококвалифицированные специалисты в области финансов, проводятся торги самых дорогих, влиятельных и значимых акций рыночных субъектов, к тому же предъявляются завышенные требования по качеству ценных бумаг.
Нужно понимать, что понятия внебиржевой торговли и “уличный рынок” не схожие и даже не тождественные понятия. Внебиржевую торговлю ценными бумагами можно разделить на организованную и неорганизованную. Так вот вторая форма внебиржевой торговли по сути и является “уличным рынком”.
Важно понимать, что оказываемый эффект и значение вида биржевой торговли ценными бумагами для каждой страны далеко не одинаково. Если на практике в определённых странах внебиржевая торговля практически и не заметна для экономики государства в целом, то в ряде стран она попросту запрещена. Так же и сам объём ценных бумаг различен в каждой стране, и порой есть случае, когда во внебиржевых системах он выше, нежели в биржевых площадках.
Не смотря на тот факт, что в современных развитых странах фондовые биржи и оказывают значительный эффект на экономику, но мировая тенденция показывает, что данное влияние все же снижается. При наличии достаточно развитых систем связи и коммуникаций биржевые площадки начинают терять своё значение, поскольку доступ к финансовым инструментам расширяется из года в год.
Как не трудно догадаться внебиржевая торговля получила значительное развитие и толчок к существованию именно в США, где большинство сделок осуществляется по средством телекоммуникаций, телевизионных экранов, факсов или телефонов.
Значительная часть государственных ценных бумаг в этой стране существует только в форме записей в книгах или хранится в банках данных федеральной резервной системы. Когда эти бумаги продаются, Федеральный резервный банк осуществляет передачу прав собственности посредством телеграфной или телексной связи.[3] Еще одной альтернативой биржевому рынку в США является NASDAQ (National Association Of Securities Dealers Automated Quote) - Система автоматической котировки Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам — НАСДАК, которая образовалась как междилерский рынок зарегистрированных, но не котирующихся на бирже ценных бумаг. Под эгидой этой ассоциации в США с 1971 г. функционирует своеобразная электронная биржа.[4] Аналогичные процессы протекают и в других высокоразвитых странах Запада. Конкуренцию бирже составляют новые организационные формы (механизмы и технологии) торговли ценными бумагами.
Как показывает практика, наличие сегодня огромного количества биржевых и внебиржевых площадок рынка ценных бумаг происходит именно по той причине, что размываются границы каждой из них, что обеспечивает создание всё новых и интегрированных систем.
Именно данная проблема послужила толчком к появлению внебиржевой торговли. Она позволят проводить сделки гораздо меньших объемов, покупать и продавать акции малых и средних предприятий. Но в то же время все операции имеют статус регулярности, закономерности, тенденции и закономерности, что и образует данные рынки в особую систему.
Важным плюсом в деятельности внебиржевых систем рынка ценных бумаг является тот фактор, что они способствуют развитию информационной отрасли деятельности торгов, способствуют развитию коммуникационных систем. Они осуществляются по средством использования своих индивидуальных особенностей членства в них, условий допуска тех или иных ценных бумаг, а так же создания конкретных правил торговли.
В качестве примера организованных компьютерных рынков внебиржевой торговли служат:
Система автоматической котировки национальной ассоциации инвестиционных дилеров НАСДАК (NASDAQ — National Associatiin of Securities Dealers Automated Security);
Канадская система внебиржевой автоматической торговли (СОАТС — Canadian Over-the-counter Automated);
Система автоматической котировки и дилинга при Сингапурской фондовой бирже (SESDAQ — Singapore Stock Exchang Dealing And Automated Quotation System).[5]
Фондовые биржи, возникшие в России за 1991—1992 гг., не заняли лидирующие позиции на отечественном рынке ценных бумаг. Большинство из этих бирж «тихо скончалось» уже в 1994—1995 гг. Фондовая биржа образца 90-х годов не превратилась в торговое, профессиональное и технологическое ядро российского рынка ценных бумаг. Суждено ли занять этому институту финансового рынка в России подобающее ему место, покажет время.
Изначальное преобладание в России внебиржевого рынка ценных бумаг над биржевым связано с тем, что первичное размещение ценных бумаг осуществляется преимущественно на внебиржевом рынке, что соответствует и мировой практике.
В 1995 г. российский внебиржевой рынок ценных бумаг был представлен в виде следующих организационных форм и образований:
Электронная внебиржевая Российская торговая система (РТС, «Портал»), организованная Профессиональной ассоциацией участников фондового рынка (ПАУФОР):
торговая сеть Сберегательного банка (основу составляет разветвленная филиальная сеть Сбербанка России);