Разработка финансовой стратегии

Работу заказывал, получил похвалу от руководителя! Оооочень много графиков, расчетной части и анализа! ...

ВВЕДЕНИЕ 5
Глава 1. Теоретические аспекты формирования финансовой стратегии предприятия 7
1.1 Понятие финансовой стратегии и её роль в развитии предприятия 7
1.2 Виды финансовых стратегий 14
1.3 Характеристика основных методик разработки финансовых стратегий ……………………………………………………………………………17
Глава 2. Анализ финансового состояния и финансовых результатов деятельности ООО «МД-Принт» 27
2.1 Характеристика деятельности ООО «МД-Принт» 27
2.2 Анализ финансового состояния ООО «МД-Принт» 31
2.3 Анализ финансовых результатов деятельности организации 53
Глава 3. Разработка финансовой стратегии ООО «МД-Принт» 58
3.1 Анализ перспектив развития ООО «МД-Принт» 58
3.2 Формирование политики привлечения заёмных финансовых ресурсов 63
3.3 Сценарии развития предприятия и эффективность использования заёмных финансовых ресурсов 71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 77
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 81
ПРИЛОЖЕНИЕ А 85
ПРИЛОЖЕНИЕ Б 88
ПРИЛОЖЕНИЕ В 89
ПРИЛОЖЕНИЕ Г 91
ПРИЛОЖЕНИЕ Д 99
ПРИЛОЖЕНИЕ Е 100

Эффективное функционирование предприятия в дол¬госрочной перспективе, обеспечение высоких темпов его развития и повышения конкурентоспособности в услови¬ях рыночной среды в значительной степени определяются уровнем стратегического управления его финансовой дея¬тельностью. Финансовая деятельность представляет собой целена¬правленно осуществляемый процесс практической реализации функций предприятия, связанных с формированием и исполь¬зованием его финансовых ресурсов для обеспечения эконо¬мического и социального развития. Эта деятельность осуще¬ствляется на всех стадиях жизненного цикла предприятия от момента его рождения (формирования уставного капита¬ла создаваемого предприятия) до момента его ликвидации как самостоятельного хозяйствующего субъекта (финансо¬вого обеспечения ликвидационных п роцедур).
В современных условиях рынка для каждого отдельного предприятия важной задачей является выбор верной стратегии развития. Это задача стратегического менеджмента. При разработке общей стратегии предприятия необходимо рассматривать финансовую стратегию, как важный элемент, обеспечивающий реализацию поставленных целей.
Финансовая стратегия предприятия - это программа обеспечения предприятия необходимыми денежными средствами и, следовательно, нормальной финансовой устойчивости в целях оптимизации получаемой прибыли. Именно это и является стратегической целью финансов предприятия.
В экономической литературе выработано несколько моделей разработки и классификации финансовых стратегий фирмы, основанных на разных финансовых показателях и разных методологических подходах: управленческой парадигме, концепции устойчивого роста, методике рейтинговых оценок и т. д. Среди зарубежных методик можно выделить финансовые матрицы Ж. Франшона и И. Романе, модели Бостонской консалтинговой группы, а также методику украинского автора И. А. Бланка. Среди отечественных методик наиболее известными являются следующие: подход, основанный на классификации финансовых решений М. Сорокина; методика А. П. Градова; подход В. Б. Акулова, разви-вающий модель Ж. Франшона и И. Романе, подход, развивающий модель Бостонской консалтинговой группы и т. д.
Целью работы является разработка финансовой стратегии организации ООО «МД-Принт».
Для достижения данной цели ставятся следующие задачи:
• рассмотреть теоретические аспекты формирования финансовой стратегии предприятия;
• провести анализ финансового состояния и финансовых результатов деятельности ООО «МД-Принт»;
• определить перспективы развития организации;
• сформировать финансовую стратегию предприятия;
• проанализировать сценарии развития предприятия и эффективность решений в рамках принятой финансовой стратегии.

(2.24) коэффициент краткосрочной задолженности выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:КК.З=СККСДК+СКК+СР.(2.25) коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат:КА.З=ЕСЕ∑.(2.26) коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:ККР.З=СРСДК+СКК+СР.(2.27) коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.КО.С.С=СС-FЕЗ+ЕР.(2.28) индекс постоянного актива показывает, долю иммобилизованных средств в собственных источниках:ИП.А=FCC.(2.29)Значения показателей оценки рыночной устойчивости приведены в таблице 2.14.Таблица 2.14 - Показатели оценки рыночной устойчивостиПоказателиУсл. обозн.Рекомендуемое значениеНа 31 декабря 2012 годаНа 31 декабря 2011 годаНа 31 декабря 2010 годаКоэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости)КА≥0,50,9350,9270,763Коэффициент финансовой устойчивостиКФ.У≥0,60,9350,9270,763Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага)КЗ/С≤1,5000Коэффициент заемного финансированияКЗФ>0,7---Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средствКМ\И 1,7501,2531,029Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования (коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат)КО 7,9545,8893,879Коэффициент маневренности собственного капиталаКМ0,6110,5210,354Коэффициент имущества производственного назначенияКП.ИМ≥0,50,4360,5260,563Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средствКД.З 000Коэффициент краткосрочной задолженностиКК.З000Коэффициент автономии источников формирования запасов и затратКА.З 111Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивовККР.З111Коэффициент обеспеченности собственными средствамиКО.С.С>0,60,8980,8680,533Индекс постоянного активаИП.А 0,3890,4790,646Рост коэффициента автономии за период с 2011 по 2013 гг. (с 0,763 до 0,935) свидетельствует об увеличении финансовой независимости организации и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств.Такая тенденция связана с отсутствием у организации долгосрочных обязательств и краткосрочных заёмных средств.Положительной тенденцией является увеличение собственных оборотных средств, и вместе с тем коэффициента финансовой независимости в части формирования запасов и затрат ( с 3,879 в 2011 году до 7,954 в 2013 году).Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние (увеличился с 0,354 в 2011 году до 0,611 в 2013 году).Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами близкое к единице свидетельствует о том, что организация полностью обеспечивает свою потребность в оборотных активах за счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость. В данной организации показатель за 2013 год составляет 0,898.К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся: коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов:КА.Л=ДС+КФВСКК+СР. (2.30) критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент срочной ликвидности), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов: КК.Л=ЕРСКК+СР.(2.31) коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств: КТ.Л=ЕР+ЕЗСКК+СР.(2.32) Значения показателей оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности приведены в таблице 2.15.Итак, все показатели оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности за все рассматриваемые периоды превышают рекомендуемые значения.Проведём балльную оценку финансовой устойчивости.Для этого воспользумся следующими параметрами оценки (таблица 2.16).Таблица 2.15 - Показатели оценки ликвидностиПоказателиУсл. обозн.Рекомендуемое значениеНа 31 декабря 2012 годаНа 31 декабря 2011 годаНа 31 декабря 2010 годаКоэффициент абсолютной ликвидностиКА.Л≥0,2…0,50,3252,7341,486Критический коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, коэффициент срочной ликвидности)КК.Л≥18,7286,5161,848Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия)КТ.Л≥29,8407,6442,142Таблица 2.16 - Оценка показателей финансовой устойчивости организацииПоказательфинансовогосостоянияРейтингпоказателя,баллыОценка показателей в зависимости от их фактических значений, баллыУсловияизмененияоценкиВысшийНизшийКоэффициент абсолютнойликвидности200,5 и выше– 20 балловМенее 0,1– 0 балловЗа каждые 0,1 пункта посравнению с 0,5 снимается 4 баллаКритический коэффициентликвидности181,5 и выше– 18 балловМенее 1,0– 0 балловЗа каждые 0,1 пункта посравнению с 1,5 снимается 3 баллаКоэффициенттекущейликвидности16,52,0 и выше– 16,5балловМенее 1,0– 0 балловЗа каждые 0,1 пункта посравнению с 2,0снимается 1,5 баллаКоэффициентобеспеченностисобственнымиисточникамифинансирования150,5 и выше– 15 балловМенее 0,1– 0 балловЗа каждые 0,1 пункта посравнению с 0,5 снимается 3 баллаКоэффициентфинансовойнезависимости170,6 и выше– 17 балловМенее 0,4– 0 балловЗа каждые 0,01 пункта по сравнению с 0,6снимается 0,8 баллаКоэффициентфинансовойнезависимости вчастиформированиязапасов и затрат13,51,0 и выше– 13,5балловМенее 0,5– 0 балловЗа каждые 0,1 пункта посравнению с 1,0 снимается 2,5 баллаВсего100,0100,00Таблица 2.17 - Количество набранных баллов, характеризующее финансовую устойчивостьПоказатели финансовогосостоянияНа отчётную дату отчётного периодаНа 31 декабря предыдущего периодаНа 31 декабря года, пред-шествующего предыдущемуФактическиезначенияКоличествобалловФактическиезначенияКоличествобалловФактическиезначенияКоличествобалловКоэффициент абсолютнойликвидности0,3122,7201,520Критический коэффициент ликвидности 8,7186,5181,918Коэффициент текущейликвидности9,816,57,616,52,116,5Коэффициентобеспеченностисобственными источникамифинансирования0,9150,9150,515Коэффициент финансовойнезависимости0,9170,9170,817Коэффициент финансовойнезависимости в части формирования запасов и затрат813,55,913,53,913,5Итого:92100100Группировка организаций по классам финансовой устойчивости по сумме баллов приведена в приложении Б. Согласно данной группировке за 2011 и 2012 гг. предприятие относится к 1-ому классу финансовой устойчивости. То есть организация имеет отличное финансовое состояние, характеризуется абсолютной финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Практически отсутствует риск взаимоотношений партнеров с данной организацией.В 2013 году ситуация немного ухудшается и организация относится ко 2-ому классу финансовой устойчивости. Это связано со снижением коэффициента абсолютной ликвидности из-за резкого сокращения денежных средств и денежных эквивалентов в 2013 году по сравнению с 2012 годом.Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение более 2 (КТ.Л 2012=9,840);коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение более 0,1 (КО.С.С 2012=0,898).Данные условия являются основанием для признания структуры баланса организации удовлетворительной, а самой организации - платежеспособной.Рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности:КУ.П=КТ.ЛК+3Т(КТ.ЛК-КТ.ЛН)КТ.ЛНОРМ.(2.33)КУ.П.=9,840+0,25*(9,840-7,644)2=5,1945Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у организации не утратить платежеспособность.2.3 Анализ финансовых результатов деятельности организацииРассмотрим методику расчета влияния внутренних факторов первого порядка (наличие различных видов доходов и расходов) на прибыль по данным финансовой отчетности. При проведении анализа целесообразно составить следующую таблицу (таблица 2.18):Таблица 2.18 - Доходы и расходы организацииНаименование показателяСумма средств, тыс. руб.Структура средств, %Темп роста (+/- %)На начало периодаНа конец периодаИзменениеНа начало периодаНа конец периодаИзменениеДоходыВыручка (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов)38 29442 5964 30299,7599,020,73111,2Проценты к получению0000,000,000,00 Доходы от участия в других организациях0000,000,000,00 Прочие доходы964213250,250,98-0,73438,5Изменение отложенных налоговых активов0000,000,000,00 Итого доходов38 39043 0174 627100,00100,000,00112,1РасходыСебестоимость продаж25 01626 5451 52982,4179,762,65106,1Коммерческие расходы140238980,460,72-0,25 Управленческие расходы3 4424 27983711,3412,86-1,52 Проценты к уплате0000,000,000,00 Прочие расходы1753661910,581,10-0,52209,1Изменение отложенных налоговых обязательст0000,000,000,00 Текущий налог на прибыль0000,000,000,00 Прочее1 5841 8532695,225,57-0,35117,0Итого расходов30 35733 2812 924100,00100,000,00109,6Превышение доходов над расходами8 0339 7361 703    При изучении влияния внутренних факторов первого порядка на прибыль рассчитывают:• величину расходов периода () на 1 руб. доходов периода организации():2012=30 35738 390=0,792013=33 28143 017=0,77• величину доходов периода на 1 руб. расходов периода организации:2012=38 39030 357=1,262013=43 01733 281=1,29• расходы по основной деятельности на 1 руб. выручки от продажи продукции:,(2.34)где С – себестоимость продаж, руб.;КР – коммерческие расходы, руб.;УР – управленческие расходы, руб.;О – выручка (оборот), руб.2012: =28 59838 294=0,752013: =31 06242 596=0,73• долю доходов от основной деятельности в общей сумме доходов периода организации:2012=38 29438 390=0,9972013=42 59643 017=0,99;• величину чистых доходов периода (чистой прибыли):.(2.35)2012: = 38 390-30 357= 8 0332013: = 43 017-33 281= 9 736Таким образом, в 2013 году по сравнению с 2012 годом увеличилась величина доходов периода на 1 руб. расходов (на 0,03руб.руб.). Снизились расходы по основной деятельности (на 0,02 руб./руб.) Увеличилась величина чистых доходов периода на 1 703 тыс. руб.Анализ прибыли от продаж.∆Ппр= 11 534 – 9 696 = 1 838∆ПпрПпр0=1 8389 696*100%=19%Влияние изменения выручки на сумму прибыли:∆ПпрО= 9 696 *(42 59638 294-1) = 1 089 тыс. руб.Влияние снижения размера расходов на производство продукции (приобретение товаров) на 1 руб. выручки.∆ПпрС=42 59638 294* 25 016 – 26 545 = 1 281 тыс. руб.∆ПпрКР=42 59638 294* 140 – 238 = -82 тыс. руб∆ПпрУР=42 59638 294* 3 442 – 4 279 = -450 тыс. руб∆Ппр=1 089+1 281-89-450 = 1831 тыс. руб.Величина дополнительного эффекта в результате изменения уровня прибыли:ДЭ=(11 53442 596-9 69638 294)*42 596=(0,2708-0,2532)*42 596=749,69 тыс. руб.В общем прибыль от продаж увеличилась на 1 838 тыс. руб. (на 19 %). За счёт роста выручки прибыль от продаж увеличилась на 1 089 тыс. руб., за счёт снижения уровня себестоимости – увеличилась на 1 281 тыс. руб., за счёт увеличения коммерческих и управленческих расходов снизилась на 82 и 450 тыс. руб. соответственно. Таким образом, основное влияние на рост прибыли от продаж в 2013 году оказало снижение расходов на производство продукции на каждый рубль выручки и рост оборота.Анализ и обеспечение приемлемых темпов наращивания объёмов финансовой деятельности организации:ТП=16 05113 278=1,21 (121%)Тв=42 59638 294=1,11 (111%)ТА=14 268,513 178=1,08 (108%)Таким образом, соблюдается «золотое правило экономики», .Это означает, что размер активов (имущества) увеличивается (т.е. организации развивается), при этом темп роста объёмов реализации превышает темп роста активов, что означает более эффективное использование ресурсов организации, а темп роста прибыли опережает темп роста объёмов реализации, что свидетельствует об относительном снижении издержек производства.Глава 3. Разработка финансовой стратегии ООО «МД-Принт»3.1 Анализ перспектив развития ООО «МД-Принт»Для анализа перспектив развития воспользуемся матрицей финансовых стратегий, рекомендуемой французскими учеными и практиками Ж. Франшоном и И. Романе. Для построения матрицы используют три показателя:результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД)2. результат финансовой деятельности (РФД);3. результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД). Первый показатель - результат хозяйственной деятельности предприятия (РХД), который называют еще «Денежные средства после финансирования развития». Он характеризует уровень ликвидности предприятия в результате совершения всего комплекса операций, относящихся к обычной для этого предприятия хозяйственной деятельности. Положительное значение РХД открывает перед предприятием возможности масштабного внедрения новой техники; реальными могут также стать планы инвестирования средств в другие виды и сферы деятельности.Сначала из добавленной стоимости вычитаются все расходы по оплате труда и связанные с ней платежи. Это дает показатель брутто-результата эксплуатации инвестиций (БРЭИ). Из него вычитается изменение величины финансово-эксплуатационных потребностей (ФЭП) за анализируемый период. ФЭП - это разница между средствами иммобилизованными в запасах и клиентской задолженности, и задолженностью предприятия поставщикам.ФЭП= Запасы - Денежные средства – Кредиторская задолженность Затем необходимо вычесть производственные инвестиции и прибавить к полученному результату так называемые "обычные" продажи имущества.РХД = БРЭИ - ∆ФЭП - ПИ + Обычные продажи имуществаБРЭИ=НРЭИ+А = Прибыль до уплаты налогов + финансовые издержки +Амортизация = 11 589+0+407=11 996 ∆ФЭП = (1 088 – 318 - 979) – (1 100- 2 666-975)=-209+2541=2 332РХД = 11 996- 2 332-1 398+350=8 616Второй показатель - результат финансовой деятельности (РФД). Рассчитывается следующим образом: вычисляется изменение задолженности предприятия за анализируемый период, вычитается сумма процентов, налог на прибыль и дивиденды по участию работников в Уставном фонде.РФД = 0-1 853-7 000=-8 853В показателе РФД отражается финансовая политика предприятия: при привлечении заёмных средств РФД может иметь положительное значение, без привлечения заёмных средств - отрицательное. Результат финансовой деятельности похож на пружину: чтобы её натянуть надо увеличить объём задолженности. Но как только заимствование средств прекращается, пружина вновь сжимается под давлением расходов на уплату процентов и налогов. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь выраженно положительным значением РХД. Третий показатель - результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД) есть сумма результатов её хозяйственной и финансовой деятельности: РФХД = РХД + РФД = 8 616 – 8 853 = - 247 Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно-инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки – превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Никакая фирма не может долго удерживаться на отрицательном значении результата финансово-хозяйственной деятельности, за очень редким исключением, ведь это балансирование на острие иглы. Но как же добиться положения равновесия? Один из самых распространенных способов - методом подгонки всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю. Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0 % и +10 % добавленной стоимости и имеющих разные знаки [22. С.296 - 297]. Для разработки программного обеспечения была выбрана матрица, в которой значение результата финансово-хозяйственной деятельности комбинируется с различными значениями результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности,— и все это в корреляции с темпами роста оборота (ТРО) предприятия. На рисунке 3.1 представлена данная матрица. РФД «ОРФД≈ОРФД»0РХД »О1РФХД≈О4РФХД>06РФХД»0РХД≈О7РФХД<02РФХД≈О5РФХД>0РХД«09РФХД«08РФХД<03РФХД≈ОРисунок 3.1 – Матрица финансовых стратегий Ж. Франшона и И. РоманеСогласно полученным нами результатам, предприятие ООО «МД-Принт» относится к первому квадрату «Отец семейства». Это свидетельствует о том, что темпы роста оборота ниже потенциально возможных. Не все внутренние ресурсы предприятия задействуются. Предприятие уменьшает задолженность и обходится во всевозрастающей пропорции собственными средствами, почти не пользуясь эффектом финансового рычага. При повышенных темпах роста оборота это «завидное» предприятие: оно располагает неиспользованными возможностями развития. При реактивизации этих возможностей есть шанс переместиться в квадрат 4 (политика привлечения заемных средств) или в квадрат 2 (рост инвестиций или даже инвестиционный рывок). При пониженных темпах роста оборота — это стареющее предприятие. Если оно не переориентируется, то через ряд промежуточных положений со временем переместится в нижние квадраты. Таким образом, предприятию «МД-Принт» целесообразно выбрать политику привлечения заёмных средств и расширения производства. Приведенный во второй главе анализ показал, что для данного предприятия привлечение заёмных средств является осуществимым процессом, так как по типу финансовой устойчивости оно относится к высшему классу, ликвидность баланса высокая, предприятие платежеспособно. ООО «МД-Принт» занимается оказанием полиграфических услуг. В настоящее время оборудование, используемое на предприятии, позволяет осуществлять печать на рулонных мягких материалах (например, баннерная ткань, сетка, полиэстр и т.д.). Но сейчас большим спросом пользуется печать на твёрдых листовых материалах, таких как стекло, дерево, МДФ, пластик, металл, зеркало, кожа, резина и т.д.Таким образом, в целях расширения производства и сохранения конкурентоспособности необходимо купить соответствующее оборудование. В соответствии с мнением экспекта в области полиграфии, организации ООО «МД-Принт» целесообразно купить принтер Осе Arizona 360GT, средняя рыночная стоимость которого составляет 10 000 000 руб. (рисунок 3.2). Функциональные возможности данного принтера:• UV печать на жёстких материалах возможна в формате до 1,25 м (Ш) x 2,5 м (Д) x 48 мм (Т).• Скорость печати в режиме Express Mode до 35 кв.м/час.• Печать UV чернилами на недорогих гибких и жёстких материалах без специального покрытия для последующего использования в интерьерных или уличных условиях• Печать на объектах неправильной формы, тяжёлых материалах и неровных поверхностях.• Печать на плоских деталях сборной мебели и предметах интерьера (шкафы, кухонные столешницы) стекле, зеркале, холстах в рамах, потолочных панелях, дверях, ковролине, линолеуме и т.д.• Профессиональная работа с теплочувствительными и очень тонкими, гибкими материалами, благодаря улучшенной системе УФ-отверждения. Нагрев поверхности материала снижается на 50% меньше, чем у обычных UV отверждаемых систем.