Причины и условия банкротства фирмы

Тема работы-Причины и условия банкротства фирмы, написана в июне 2015, полученная оценка - хорошо, Международный институт экономики и права, факультет - экономический. ...

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Главный признак банкротства – это неспособность фирмы исполнять требования кредиторов в сроках от 3-х месяцев со дня наступления даты платежей. По истечении этого срока кредиторы имеют право на обращение в арбитражный суд с ходатайством о признании предприятия-должника банкротом.
На данный момент общая процедура банкротства граждан, индивидуальных предпринимателей и юридических лиц, а также главные критерии банкротства определяются Федеральным Законом от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Актуальность данной темы заключается в том, что банкротство - это долгий и длительный процесс, главная задача которого - финансовое оздоровление фирмы-должника, возвращение ей способности нормально осуществлять свою хозяйственную деятельность, включая расчеты со своими кредиторами. Принудительная ликвидация фирмы и распродажа его имущества применяются при банкротстве только тогда, когда санация невозможна.
Основной целью курсовой работы является освещение проблемы банкротства в целом с учетом современного российского рынка. Основными задачами курсовой работы являются:
1. Рассмотреть понятие банкротства как неотъемлемого атрибута рыночной экономики;
2. Определить методы диагностики возникновения банкротства;
3. Обнаружить пути финансового оздоровления фирмы.

Стоимость имущества (активов) и обязательств кредитной организации определяется методами, описанными в нормативных актах Банка России. Признаками банкротства Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 определяет  неспособность должника удовлетворить запросы кредиторов и (или) выполнять обязательства по уплате обязательных платежей. Согласно ст. 2 Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 года при определении критериев банкротства в интерес принимаются только денежные обязательства по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. В понятие «банкротство» не включаются неденежные обязательства предприятия-должника, следовательно, кредиторы по любым гражданско-правовым обязательствам не имеют права обращаться в арбитражный суд с ходатайством о признании предприятия банкротом. Однако в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения должником любого гражданско-правового обязательства оно по воле кредитора может быть трансформировано в денежное. Кроме того, даже применение судом к должнику процедур банкротства (включая конкурсное производство) по заявлению кредитора по денежному обязательству вовсе не означает, что кредиторы по иным обязательствам полностью теряют надежду получить от должника причитающиеся им товары, работы или услуги. Еще один признак банкротства сформулирован в ст. 5 Закона 1998 г., и касается он размеров задолженности. В соответствии с ним дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику — юридическому лицу составляют не менее 500 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ). Таким образом, данный Закон кроме самого факта и продолжительности неплатежей устанавливает также минимальную задолженность.Следовательно, Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 года по-новому определил сущность и признаки банкротства. Ведь согласно Федеральному Закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 08.01.1998 года банкротство юридического лица понималась как неспособность должника удовлетворить запросы кредиторов в связи с превышением обязательств должника над его активами, что являлось доказательством отрицательной структуры баланса предприятия-должника. Для установления этого факта суд был обязан каждый раз проверять состав и стоимость имущества должника, делать оценку структуры баланса и мог вынести заключение о банкротстве после установления факта превышения кредиторской задолженности над балансовой стоимостью всех активов должника.В качестве вывода можно отметить, что законодательные акты РФ, посвященные процедуре банкротства, достаточно подробно освещают данную проблему, регламентируют действия всех участников процесса и в основном направлены на удовлетворение интересов широкого круга субъектов гражданских правоотношений. Решение арбитражного суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства принимается в случаях:• если организация не способна удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей;• если соответствующие обязательства не исполнены организацией в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены;• при отсутствии оснований для составления заявления о признании должника банкротом без рассмотрения, введения финансового оздоровления, внешнего управления, утверждения мирового соглашения или прекращения производства по делу о банкротстве.Конкурсное производство вводится сроком на год.Арбитражный суд утверждает конкурсного управляющего, полномочия которого действуют до даты завершения конкурсного производства.Начало формыКонец формы2. Диагностика и пути финансового оздоровления фирмы2.1. Методы диагностики вероятности банкротства. В данном разделе мы рассмотрим основные способы определения вероятности банкротства организации, слабые и сильные стороны описываемых диагностик.Для диагностики вероятности банкротства используются методы, в основе которых используется:а) разбор широкой системы критериев и признаков;б) ограниченный перечень характеристик;в) интегральные характеристики, рассчитанные с использованием:скоринговых моделей;многомерного рейтингового разбора;мультипликативного дискриминантного разбора и т.п..Признаки банкротства при многокритериальном подходе в согласовании с cоветами Комитета по обoбщению практики аудирования (Великобритания) традициoнно делят на две группы. Первая группа – это  характеристики, свидетельствующие о возможных денежных затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:повторяющиеся весoмые потери в основной деятельности, которые выражаются в значительном спаде изготовления, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;низкие значения коэффициентов ликвидности и предпосылки к их дальнейшему снижению;постоянное увеличение длительности оборота денежных средств;формирование сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции, увеличение расходов на их содержание;введение новых  источников денежных ресурсов на невыгодных для предприятия условиях, это может быть кредит под высокий процент или с небольшим скоком погашения;неблагоприятная ситуация в плане заказов;падение рыночной стоимости акций компании;снижение производственного потенциала, мотивации сотрудников и тому подобное.Вторую группу формируют характеристики, которые, в общем, не рассматривают текущее финансовое положение компании как неблагоприятное, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:сильная зависимость предприятия от какого-нибудь единственного конкретного проекта, типа оснащения, вида актива, рынка сырья или рынка реализации;потеря главных контрагентов;недооценка обновления парка техники и технологий;потеря опытных служащих аппарата управления;неэффективные долговременные соглашения;недостаточность капитальных вложений и т. д. Для определения вероятности банкротства на предприятии используются характеристики, представленные ниже:коэффициент текущей ликвидности,коэффициент состоятельности своим оборотным капиталом,коэффициент возобновления (утраты) платежеспособности. Согласно этим правилам предприятие объявляется  неплатежеспособным при наличии одного из описанных пунктов: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей ветви;коэффициент обеспечения  компании своими оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения для соответствующей ветви;коэффициент возобновления (утраты) платежеспособности меньше единицы. Если размер данных коэффициентов превышает степень нормативных значений, то это сигнал о критической ситуации, при которой предприятие не сможет выполнить все свои обязательства, даже если использует весь свой актив. Обозначенная ситуация может привести к настоящей опасности ликвидации предприятия посредством процедуры банкротства. Анализ финансовой ситуации за отчетный год на предприятии, указанный в таблице №1 говорит о том, что на анализируемом предприятии финансовая ситуация за отчетный период несколько ухудшилась, однако опасности вероятности банкротства нет.  Таблица №1. Анализ финансовой ситуации за отчетный год на предприятии.ПоказательНа начало годаНа конец годаДинамикаКоэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом0,4460,429-0,017Коэффициент текущей ликвидности1,791,74-0,05Коэффициент утраты платежеспособности1,031,01-0,02Доля заемных средств в формировании активов предприятия, %44,8547,53+2,68Доля просроченных обязательств в формировании активов, %———Коэффициент обеспеченности СОС = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы;Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства;Коэффициент утраты платежеспособности = (К1ф + 6/Т (К1ф - К1н)) / К1нормгдеК1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности (К1); К1н - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности; К1норм = 2; 3 - период утраты платежеспособности предприятия в месяцах; Т - отчетный период в месяцах.Доля оборотных средств в активах — чистое отношение текущих затрат к хозяйственным средствам, активам.Учитывая многообразие характеристик финансовой стойкости, различие в уровне их критических оценок и появляющиеся в итоге трудности в оценке кредитоспособности компании и риска появления вероятности банкротства, почти все отечественные и зарубежные экономисты советуют создавать интегральную оценку денежной стойкости на базе скорингового разбора. Метод кредитного скоринга впервые был предложен американским ученым Д.Дюраном в начале 40-х годов XX века. Данная методика основана на отнесении конкретной компании к определенной группе в классификации компаний, по степени риска исходя из фактического уровня характеристик финансовой устойчивости и рейтинга всякого показателя, выраженного в баллах на базе экспертных оценок.Рассмотрим элементарную скоринговую модель с тремя балансовыми показателями (табл.№ 2), разделяющую  компании по классам:1 класс - компании с неплохим запасом денежной стойкости, позволяющим быть убежденным в возврате заемных средств;2 класс -  компании, демонстрирующие некую ступень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как опасные;3 класс - проблемные компании;4 класс -  компании с высочайшим риском банкротства даже после проведения мероприятий по денежному оздоровлению. Кредиторы рискуют утратить свои средства и проценты;5 класс -  компании высокого риска, фактически несостоятельные.Исходя из полученной информации отнесем анализируемое предприятие к определенному классу:Таблица № 2. Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями.ПоказательГраницы классов согласно критериямI классII классIII классIV классV классРентабельность совокупного капитала, %30% и выше — 50 балловот 29,9 до 20% - от 49,9 до 35 балловот 19,9 до 10% -от 34,9 до 20 балловот 9,9 до 1% -от 19,9 до 5 балловменее 1% — 0 балловКоэффициент текущей ликвидности2,0 и выше — 30 балловот 1,99 до 1,7 -от 29,9 до 20 балловот 1,69 до 1,4 -от 19,9 до 10 балловот 1,39 до 1,1 –от 9,9 до 1 балла1 и ниже — 0 балловКоэффициент финансовой независимости0,7 и выше — 20 балловот 0,69 до 0,45 –от 19,9 до 10 балловот 0,44 до 0,3 – от 9,9 до 5 балловот 0,29 до 0,20 от 5 до 1 балламенее 0,2 — 0 балловГраницы классов100 баллов и вышеот 99 до 65 балловот 64 до 35 балловот 34 до 6 баллов0 балловТаблица № 3. Обобщающая оценка финансовой устойчивости анализируемой компании.Номер показателяПрошлый годОтчетный годфактический уровень показателяколичество балловфактический уровень показателяколичество баллов137,550405021,79231,7421,230,55140,5212,8Можно отметить, что по степени финансового риска, определенной с помощью данной методики, описываемое предприятие и в отчетном и в предшествующем отчетному периодах относится ко второму классу. Наблюдается некоторая отрицательная динамика. Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска в основной своей массе используются методы многомерного рейтингового анализа. За рубежом для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.Наиболее широкую известность и практическое использование получила модель Альтмана:Z = 0,717х1 + 0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,где х1 - собственный оборотный капитал ∕сумма активов; х2 -нераспределенная прибыль ∕сумма активов; х3 - прибыль до уплаты процентов ∕сумма активов; х4 - балансовая стоимость собственного капитала ∕ заемный капитал; х5 - объем продаж (выручка) ∕сумма активов.Константа сравнения — 1,23.Если значение Z < 1,23, то это признак высокой вероятности банкротства, тогда как значение Z > 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.На анализируемом предприятии величина Z-счета по моделиАльтмана составляет:на начало годаZн = 0,717×0,27 + 0,847×0,09 + 3,107×0,328 + 0,42×1,2 + 0,995×1 ,5 = 3,27;на конец отчетного периодаZк = 0,717×0,28 + 0,847×0,11 +3,107×0,352+0,42×1,08 + 0,995×176 = 3,59.Следовательно, можно сделать заключение, что на данном предприятии вероятность банкротства мала.Дискриминантная модель, разработанная Лисом для Великобритании, получила следующее выражение:Z = 0,063х1 + 0,092х2 + 0,057х3+ 0,001х4,где х1 - оборотный капитал ∕ сумма активов; х2 - прибыль от реализации ∕сумма активов; х3- нераспределенная прибыль ∕сумма активов; х4 - собственный капитал ∕заемный капитал.Здесь предельное значение равняется 0,037.По модели Лиса величина Z-счета для анализируемого предприятия равна:Zн = 0,063 × 0,613 + 0,092 × 0,328 + 0,057 × 0,09 + 0,001 × 1,2 = 0,075;Zк = 0,063 × 0,669 + 0,092 × 0,352 + 0,057 × ОД 1 + 0,001 × 1,08 = 0,087.Таффлер создал следующую модель:Z = 0,53х1 + 0,13х2 + 0,18х3 + 0,16х4,где х1 - прибыль от реализации ∕краткосрочные обязательства; х2 -оборотные активы ∕сумма обязательств; х3 - краткосрочные обязательства ∕сумма активов; х4 - выручка ∕сумма активов.Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.По данной модели исследуемое предприятие выглядит следующим образом:Zн = 0,53 × 0,923 + 0,13 × 1,78 + 0,18 × 0,343 + 0,16 × 15 = 1,02233;Zк = 0,53 × 0,909 + 0,13 × 1,73 + 0,18 × 0,387 + 0,16 × 1,76 = 1,05798.Однако следует сказать, что описанные модели следует применять с некоторой осторожностью, ввиду того, что они не в полной мере подходят для оценки риска возникновения банкротства для наших субъектов хозяйствования  по причине различий в законодательной и информационной сфере.Поэтому вполне логичен вывод о необходимости создания личных актуальных для нашей реальности дискриминантных функций для всякой ветви. Кроме того, эти функции обязаны быть протестированы ежегодно на новейших выборках с целью подтверждения их дискриминантной силы.С помощью корреляционного и многомерного факторного анализа выявлено, что главную роль в изменении финансового положения сельскохозяйственных предприятий играют такие показатели:х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов, коэффициент;х2 - приходится оборотного капитала на рубль основного, руб.;х3 - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала;х4 - рентабельность активов предприятия;х5 - коэффициент финансовой независимости (доля собственного капитала в общей валюте баланса).Данные показатели легли в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий, которая выглядит следующим образом:Z = 0,111х1 + 13,239х2 + l,676х3 + 0,515х4 + 3,80х5.Константа сравнения - 8.Если величина Z-счета больше 8, то риск банкротства малый или отсутствует. При значении Z-счета меньше 8 риск банкротства присутствует: от 8 до 5 - небольшой, от 5 до 3 - средний, ниже 3 - большой, ниже 1 - стопроцентная несостоятельность.Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов хозяйствования показало, что она позволяет в кротчайшие сроки создать экспресс-анализ финансового состояния сельскохозяйственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности наступления банкротства.2.2.