Управление денежным оборотом

Работа содержит в себе большое количество таблиц, схем.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в изучении теоретических вопросов и проблем, связанных с денежными потоками предприятий, разработке рекомендаций по совершенствованию организации денежных потоков. ...

ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ВОПРОСЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ 6
1.1. Основные понятия, классификация и методы управления денежными потоками 6
1.2. Опыт отечественных организаций в управлении денежными потоками 13
1.3. Зарубежный опыт в управлении денежными потоками 20
ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ В ООО «АРЛАН» 30
2.1. Общая характеристика хозяйственной деятельности организации 30
2.2. Анализ методов управления денежным оборотом в организации 37
2.3. Резервы повышения эффективности управления денежным оборотом и выбор источника финансирования деятельности организации 49
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ
ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ
ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ООО «АРЛАН» 54
3.1. Совершенствование управления денежным оборотом в организации 54
3.2. Оценка экономического эффекта от внедрения
предложенных мероприятий 69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 75
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 81
ПРИЛОЖЕНИЯ 84

Денежные потоки хозяйствующего субъекта обслуживают различные виды деятельности. Качество организации денежных потоков определяет степень финансового равновесия предприятия в процессе его развития, ритмичность осуществления операционного процесса, пропорции собственных и заемных источников финансирования, скорость оборота финансовых средств предприятия. Особенности механизма регулирования денежных потоков как на отдельном предприятии, так и в системе хозяйствующих субъектов имеют некоторые различия, которые обусловлены отраслевой спецификой, внешними и внутренними условиями функционирования предприятия, целями организации.
Темпы развития предприятия, его платежеспособность и финансовая устойчивость определяются достаточностью денежных средств и синхронизацией денежных потоков. Организация денежных потоков связана с операционной деятельностью предприятия и определяет ее эффективность, обеспечивая сокращение производственного и финансового циклов предприятия, а следовательно, получение дополнительной прибыли.
С другой стороны, платежеспособность предприятия сегодня означает ........

2,5
3,4
Итого расходы по текущей деятельности
648275
377559
-270716
84,0
77,5
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности
-
3315
3315
-
0,7
Итого расходы по инвестиционной деятельности
-
3315
3315
-
0,7
Погашение займов и кредитов (без процентов)
123500
105365
-18135
16,0
21,6
Погашение обязательств по финансовой аренде
-
1370
1370
-
0,3
Итого расходы по финансовой деятельности
123500
106735
-16765
16,0
21,9
Всего денежные расходы
771775
487609
-284166
100
100
Наибольшие денежные расходы ООО «Арлан» связаны с оплатой продукции и услуг предприятия. Доля этих расходов предприятия в 2012 году составила 64,9%, в 2011 году 75,8%. Сумма этих расходов предприятия в 2012 году снизилась по сравнению с 2011 годом на 268474 тыс. руб.
Расходы в 2012 году по текущей деятельности сократились почти по всем статьям кроме статьи «Налоги и сборы». По данному пункту наблюдается увеличение расходов на 1159 тыс. руб.
Расходы на оплату машин, оборудования и других основных средств сократились с 19118 тыс. руб. до 16440 тыс. руб. Таким образом, заметна тенденция к снижению вложений в основные средства.
В 2012 году также снизились расходы на оплату труда (на 408 тыс. руб.).
В 2012 году появились расходы по инвестиционной деятельности в сумме 3315 тыс. руб. за счет доходных вложений в материальные ценности.
Расходы по финансовой деятельности снизились на 16765 тыс. руб. Несмотря на то, что появились расходы по финансовой аренде в сумме 1370 тыс. руб., сумма расходов по финансовой деятельности снизилась за счет расходов на займы и кредиты на 18135 тыс. руб.
Таким образом, отрицательный денежный поток ООО «Арлан» снизился на 284166 тыс. руб. по сравнению с 2011 годом.
Таблица 2.8
Динамика и структура отдельных денежных расходов
ООО «Арлан» за 2012-2013 гг., тыс. руб.
Показатель
 
Абсолютные значения
Структура, %
2012 г.
2013 г.
откл.
2012 г.
2013 г.
1
2
3
4
5
6
Оплата товаров, работ и услуг
316336
293077
-23259
64,9
67,4
Оплата труда
24058
22450
-1608
4,9
5,2
Выплата дивидендов, процентов
2354
2227
-127
0,5
0,5
Продолжение таблицы 2.8
1
2
3
4
5
6
Налоги и сборы
18371
15344
-3027
3,8
3,5
Прочие расходы
16440
14890
-1550
3,4
3,4
Итого расходы по текущей деятельности
377559
347988
-29571
77,5
80,0
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности
3315
-
-3315
0,7
-
Итого расходы по инвестиционной деятельности
3315
-
-3315
0,7
-
Погашение займов и кредитов (без процентов)
105365
86702
-18663
21,6
20,0
Погашение обязательств по финансовой аренде
1370
-
-1370
0,3
-
Итого расходы по финансовой деятельности
106735
86702
-18663
21,9
20,0
Всего денежные расходы
487609
434690
-52919
100
100
В 2013 году расходы денежных потоков уменьшились по всем статьям. В целом снижение расходов составило 52919 тыс. руб., в том числе расходы от текущей деятельности снизились на 29571 тыс. руб., от финансовой деятельности на 18663 тыс. руб.
Расходы от инвестиционной деятельности в 2013 году у предприятия отсутствуют.
Графически динамика денежных расходов предприятия ООО «Арлан» за 2011-2013 гг. представлена на рисунке 2.3. Отметим, что динамика расходов по инвестиционной деятельности на графике отсутствует в связи с тем, что за данный период не менялась.
Рис. 2.3. Динамика денежных расходов предприятия
ООО «Арлан» за 2011-2013 гг.
На уменьшение денежных средств предприятия ООО «Арлан» наибольшее влияние оказал рост производственных запасов, дебиторской задолженности и снижение кредиторской задолженности как источника финансовых ресурсов.
В сложившейся ситуации предприятию необходимо пересмотреть сложившуюся денежную политику, оптимизировать потоки денежных средств.
Приведенные выше расчеты производились прямым методом, на основании показателей отчета о движении денежных средств ООО «Арлан» за 2011-2013 гг. При косвенном методе анализа финансовый результат деятельности ООО «Арлан» преобразуется с помощью ряда корректировок величины изменения денежных средств за период.
На первом этапе устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовый результат начисления амортизации и операций, связанных с выбытием объектов внеоборотных активов.
При начислении амортизации доля амортизационных отчислений относится на себестоимость продукции. Поскольку уменьшение прибыли в результате этого не ведет к сокращению денежных средств, то доля получения реальной величины денежных ресурсов в виде амортизации должны быть добавлены к нераспределенной прибыли.
На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств. Следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации.
Рассмотрим результаты анализа Отчета о прибылях и убытках ООО «Арлан» косвенным методом (см. таблицу 2.9).
Таблица 2.9
Косвенный анализ изменения денежных средств ООО «Арлан»
за 2012-2013 гг.
Наименование показателя
2012 г.,
тыс.руб.
2013 г.,
тыс.руб.
1
2
3
Основная деятельность
 
 
Нераспределенная прибыль
-8790777
-2034317
Амортизационные отчисления
 
 
Изменение суммы текущих активов (-)
5059997
-3310009
Краткосрочные финансовые вложения
Дебиторская задолженность
301164
-166830
НДС по приобретенным ценностям
402130
-265029
Запасы
3774205
-533298
Прочие текущие активы
582498
-2344852
Изменение суммы текущих обязательств (+)
16249498
-740756
Кредиторская задолженность
16556249
-740260
Прочие текущие обязательства
-306751
-496
Денежные средства по основной деятельности
2398724
534936
Продолжение таблицы 2.9
1
2
3
Инвестиционная деятельность
 
 
Изменение суммы долгосрочных активов (-)
837413
103168
Нематериальные активы
Основные средства
726961
213620
Незавершенные капитальные вложения
110452
-110452
Долгосрочные финансовые вложения
Прочие внеоборотные активы
Денежные средства по инвестиционной деятельности
-837413
-103168
Финансовая деятельность
Изменение суммы задолженности (+)
9159
-9159
Краткосрочные кредиты и займы
Долгосрочные кредиты и займы
9159
-9159
Задолженность учредителям
Изменение величины собственных средств (+)
-94707
-3710
Уставный капитал
Добавочный капитал
-94707
-3710
Целевые поступления и резервы
Нераспределенная прибыль прошлых лет
Денежные средства по финансовой деятельности
-85548
-12869
Суммарное изменение денежных средств
1475763
418899
Согласно произведенным расчетам, в 2012 году наблюдался прирост денежных средств в сумме 1475763 руб., а в 2013 году – денежный прирост составил 418899 руб.
Данные таблицы наглядно показывают, что рост материально-производственных запасов и дебиторской задолженности уменьшает размер свободных денежных ресурсов на предприятии. По итогам 2012 года прирост материальных запасов составил 3774205 руб., по итогам 2013 года –533298 руб., что отрицательно сказалось на свободных финансовых ресурсах ООО «Арлан» в 2013 году.
Кроме того, в 2013 году по сравнению с 2012 годом кредиторская задолженность перед поставщиками существенно уменьшилась, что свидетельствует о невозможности использования кредиторской задолженности в качестве источника финансовых ресурсов для ООО «Арлан».
По итогам 2012 года наблюдается приток денежных средств в сумме 1475763 руб., а в 2013 году – значительный денежный приток 418899 руб., что в три раза меньше предыдущего года.
Следовательно, на уменьшение денежных средств предприятия наибольшее влияние оказал рост производственных запасов и снижение кредиторской задолженности как источника финансовых ресурсов.
В сложившейся ситуации предприятию необходимо пересмотреть сложившуюся денежную политику, оптимизировать потоки денежных средств.
2.3. Резервы повышения эффективности управления денежным оборотом
и выбор источника финансирования деятельности организации
Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.
С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.
Стратегический и тактический аспекты финансовой политики тесно взаимосвязаны: правильный выбор стратегии создает благоприятные возможности для решения тактических задач. Дело в том, что финансовая тактика:
1) охватывает ряд конкретных практических мер, способов и приемов реализации выбранной финансовой стратегии;
2) подчинена стратегии и в то же время корректирует отдельные направления использования и накопления финансовых ресурсов в рамках коротких отрезков времени;
3) обеспечивает реализацию стратегических целей предприятия с наименьшими затратами времени и ресурсов в текущем периоде.
Отсюда видно, что управление денежными потоками можно отнести к тактическому направлению финансовой политики предприятия.
На основании проведенного анализа можно сделать вывод, что ООО «Арлан», несмотря на приток денежных средств (положительный чистый денежный поток) в анализируемых периодах, временами испытывало дефицит денежных средств, необходимых для своевременного погашения кредиторской задолженности и финансирования развития производства.
Основными причинами дефицита денежных средств могут быть как внешние, так и внутренние источники.
К внешним источникам следует отнести: изменения налогового законодательства; высокая стоимость и краткосрочный характер заемных средств; инфляция.
Внутренние источники включают в себя: слабое финансовое планирование; отсутствие управленческого учета; потеря контроля над затратами; низкая квалификация кадров.
Последствиями дефицита денежных средств предприятия в отчетном периоде являются:
- задержки в выплате заработной платы (с соответствующим снижением производительности труда персонала);
- рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетом;
- повышение доли просроченной задолженности по полученным кредитам;
- рост продолжительности финансового цикла;
- снижение ликвидности активов и уровне платежеспособности предприятия;
- снижение рентабельности использования собственного капитала и активов.
Таким образом, можно определить решения, приводящие к росту денежных средств: привлечение заемного капитала; увеличение текущих (краткосрочных) обязательств; уменьшение внеоборотных активов, например, через продажу или применение ускоренной амортизации; снижение дебиторской задолженности; увеличение кредиторской задолженности, например, приобретение материалов с отсрочкой платежа.
Стимулирование источников денежных средств можно произвести с помощью внешних источников финансирования: торговые кредиты; кредиты банков; ценные бумаги и векселя; факторинг; краткосрочная аренда.
Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования может быть альтернативная стоимость привлекаемых средств.
Резервы и меры по увеличению потока денежных средств предприятия представлены в таблице 2.10.
Таблица 2.10
Резервы и меры по увеличению потока денежных средств
ООО «Арлан»
Увеличение притока денежных средств
Уменьшение оттока денежных средств
Краткосрочные меры
Продажа, сдача в аренду внеоборотных активов
Сокращение затрат
Рационализация ассортимента продукции
Отсрочка платежей по обязательствам
Реструктуризация дебиторской задолженности в финансовые инструменты
Использование скидок поставщиков
Использование частичной предоплаты привлечение внешних источников краткосрочного финансирования
Пересмотр программы инвестиций
Разработка системы скидок для покупателей
Налоговое планирование
Вексельные расчеты и взаиморасчеты
Долгосрочные меры
Дополнительная эмиссия акций и облигаций
Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей
Реструктуризация предприятия
Налоговое планирование
Поиск стратегических партнеров
Поиск потенциального инвестора
Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
- сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
- ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
- использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности — учета векселей, факторинга, форфейтинга;
- ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и т.п.).
Рост объема положительного денежного потока ООО «Арлан» в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:
- привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения объема собственного капитала;
- привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
- продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.
Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:
- сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
- отказа от финансового инвестирования:
- снижения суммы постоянных издержек предприятия.
В целом управление денежными потоками должно включать организацию входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизацию по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам; эффективное использование остатка временно свободных денежных активов
Для увеличения прибыли и поддержания стабильной работы предприятия в перспективе необходимо постоянно проводить анализ и оценку деятельности предприятия в различных аспектах производства.
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО СОВЕРШЕНСТВОВАНИЮ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМ ОБОРОТОМ ООО «АРЛАН»
3.1. Совершенствование управления денежным оборотом в организации
В качестве основных направлений совершенствования управления денежным оборотом ООО «Арлан» предлагаем следующие:
1) автоматизировать планирование и бюджетирование денежных потоков предприятия;
2) разработать схему взаимодействия предприятия и банка, которая бы позволила более эффективно привлекать кредитные ресурсы;
3) внедрить использование пластиковых карт для оплаты труда работников предприятия;
4) оптимизировать дебиторскую задолженность предприятия;
5) прочие мероприятия.
Рассмотрим указанные предложения более подробно.
1. Автоматизация планирования и бюджетирования денежных потоков предприятия. Результаты проведенного анализа денежных потоков показывают, что ООО «Арлан» необходимо наметить пути повышения эффективности использования денежных средств. В частности, при этом следует применять прогрессивные методы планирования и бюджетирования денежных потоков.
Общеизвестно, что практически все предприятия в развитых странах составляют финансовые и хозяйственные бюджеты разной степени детализации в целях эффективного управления собственными финансовыми ресурсами. Для этого широко используются автоматизированные информационные технологии.
Простейшие бюджеты мож­но вести в электронных табли­цах. Однако более эффективным является применение специализирован­ных программ.
Программный продукт «Аналитик» фирмы «Инвестор» (Москва) - это универсальный программный продукт для комплексного анализа и бюджетирования. В состав программ входят следующие основные блоки:
- анализ финансового состояния предприятия;
- прогнозирование хозяйственной деятельности;
- сравнительный анализ и экспертиза различных вариантов капиталовложений;
- анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг, контрактов, кредитов;
- составление как общих, так и частных бюджетов: бюджет движения денеж­ных средств, бюджет дохо­дов и расходов, баланс рас­четов с поставщиками и т. д., которые существенно оптимизируют эффективность использования собственных и привлеченных денежных средств. Начать можно с составления одного или нескольких част­ных бюджетов по какому-либо виду деятельности, перспек­тивному проекту или отдель­ному подразделению (например, бюджет заработной платы). Даже составляя частные бюджеты, можно получить большую пользу от применения про­граммы. Например, составить бизнес-план расходования и погашения задолженности по кредиту.
Блок анализа финансового состояния предприятия выполнен в виде самостоятельной компьютерной программы, которая позволяет проанализировать итоги финансовой деятельности предприятия за интересующий период времени на основе данных годовой, квар­тальной и месячной отчетности. Данные можно вводить либо вруч­ную, либо конвертировать из текстового файла, содержащего дан­ные бухгалтерского баланса и имеющего специальную структуру. Подобная возможность обеспечивает привязку этого блока практи­чески к любой компьютерной бухгалтерской системе, а также по­зволяет осуществлять достаточно быстрый обмен данными при проведении финансового анализа значительного числа объектов — предприятий.
Программа позволяет анализировать основные показатели как по состоянию на определенную дату, так и в динамике за ряд лет, кварталов, месяцев. Можно строить необходимые диа­граммы, весьма эффективно проводить экспресс-анализ финан­сового состояния предприятия, прогнозировать его дальнейшее развитие.
По выбранным показателям и заданным параметрам про­граммы способны автоматически распределять изучаемые пред­приятия по классам кредитоспособности. Использование блока прогнозирования хозяйственной деятельности предприятия по­зволит аналитикам оперативно просмотреть возможные сцена­рии развития и выбрать наиболее оптимальные варианты вложе­ния капитала в эти предприятия.
Блок сравнительного анализа и экспертизы различных вари­антов капиталовложений предназначен для формирования ито­говой оценки и ранжирования возможных вариантов с точки зрения выбранных предпочтений инвестора или банка.
При формировании и выборе интегрального показателя предпочти­тельности объектов инвестирования может быть использован как метод экспертных оценок значимости тех или иных факторов, так и метод ранжирования этих факторов. Заложенный в про­граммы способ обмена данными, которые рассчитываются в других блоках программ, делает работу по оценке интегрального показателя достаточно простой и гибкой.
В числе основных отличий программного комплекса "Ин­вестор" необходимо выделить:
1) использование в качестве методической основы анализа инвестиционных проектов методики ЮНИДО;
2) ориентацию программы, как на потребителей инвестиций, так и на конечных инвесторов с учетом специфики их проблем;
3) использование элементов экспертных систем для предвари­тельного заключения об основных аспектах реализации проекта.
Сначала можно пореко­мендовать вести три основных бюджета: дохо­дов и расходов, движения де­нежных средств и по балансу (прогнозный баланс).
Бюджет доходов и расхо­дов позволит оценить общую рентабельность предприятия в целом и отдельных видов его деятельности, благодаря чему можно принимать решения о том, какие из них следует раз­вивать в первую очередь.
Бюджет движения денеж­ных средств позволит детально планировать поступления и расходы, заранее предвидеть моменты возможной нехватки финансовых ресурсов и тем самым избежать технической неплатежеспособности.
Прогнозный баланс нужен для того, чтобы оценить пра­вильность составления фи­нансовых планов по доходам и расходам и движению денеж­ных средств. Несоответствие актива и пассива свидетельст­вует о нехватке или избытке финансирования на выбран­ный период, нерационально­сти плана движения матери­альных запасов или иной не­сбалансированности. Если прогнозный баланс не сходит­ся, следует что-то поменять в планах доходов и расходов и движения денежных средств.
Помимо средств составле­ния и контроля исполнения финансовых планов, система «Аналитик» содержит развитые ин­струменты решения широ­кого спектра задач экономи­ческого анализа.