Анализ кредитоспособности и платежеспособности организации

Целью данной работы является проведение оценки кредитоспособности предприятия и разработка по результатам анализа направлений ее повышения.
Работа содержит в себе формулы, расчеты, таблицы.
В завершении работы находится ряд приложений. ...

Введение 3
Глава 1. Основы анализа и оценки кредитоспособности предприятия 5
1.1. Понятие кредитоспособности предприятия и необходимость ее оценки 5
1.2. Отечественные методики оценки кредитоспособности предприятия 8
1.3. Зарубежные методики оценки кредитоспособности предприятия 17
Глава 2. Оценка платежеспособности предприятия 21
2.1. Понятие и сущность платежеспособности предприятия 21
2.2. Методика оценки платежеспособности пред¬приятия 25
2.3. Пути повышения платежеспособности пред¬приятия 31
Заключение 38
Список использованной литературы 39
Приложение 43

Актуальность вопросов объективной оценки кредитоспособности предприятия и разработки направлений ее повышения особенно в современных условиях высока в условиях современного финансового кризиса. Кризис вызвал недостаток ликвидности у предприятий, произошел кризис доверия в экономических отношениях, наблюдается значительное падение цен на предметы обеспечения кредита (на товары, сырье и материалы, на иные активы - недвижимость, ценные бумаги). В данной ситуации получение банковских кредитов затруднено, поэтому оценке кредитоспособности предприятий и ее повышению придается очень важное значение.
Проблема объективной оценки платежеспособности организации также не нова. Решением этой проблемы в различные годы занимались как зарубежные, так и отечественные экономисты. При написании да нной работы использовались научные труды и теоретические разработки признанных современных российских экономистов, занимающихся вопросами финансового анализа – В.Ф. Палия, М.И. .......

- четырехфакторная модель Лиса;
- четырехфакторная модель Таффлера.
Пятифакторная модель Альтмана имеет следующий вид:
Z-счет = 0,717 × К1+0,847 × К2+3,10 × К3+0,42 × К4+0,995 × К5, (2.2)
где: К1 - Доля собственного капитала в активах предприятия;
К2 - Доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабель­ность активов);
К3 - Отношение прибыли от реализации к активам предприятия;
К4 - Стоимость собственного капитала к заемному капиталу;
К5 - Отношение выручки от реализации к активам.
Критерий 1,23 является пограничным значением. Если Z< 1,23 то это оз­начает повышение вероятности банкротства и наоборот.
Четырехфакторная модель Лиса имеет вид [10]:
Z-счет = 0,063 × К1+0,092 × К2+0,057 × К3+0,001 × К4,(2.3)
где: К1 - Доля собственного капитала в активах предприятия;
К2 - Доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабель­ность активов);
К3 - Отношение прибыли от реализации к активам предприятия;
К4 - Стоимость собственного капитала к заемному капиталу.
Здесь предельное значение составляет 0,037.
Четырехфакторная модель Таффлера имеет вид:
Z-счет = 0,53 × К1+0,13 × К2+0,18 × К3+0,16 × К4, (2.4)
где К1 - Прибыль от продаж к краткосрочным обязательствам;
К2- Оборотные активы к сумме обязательств;
К3 - Краткосрочные обязательства к сумме активов;
К4 - Выручка к сумме активов.
Z < 0.2 банкротство более чем вероятно;
Z > 0.3 у организации неплохие долгосрочные перспективы.
Как видно из вышеприведенных данных, все системы диагностики бан­кротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают не­сколько основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость организации. На их основе в большинстве методик рассчитывается комплекс­ный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у инди­каторов. Эти методики позволяют прогнозировать возникновение кризисной ситуации еще до появления ее очевидных признаков [12, с. 58].
Несмотря на наличие большого количества методов и моделей, в области диагностики банкротства очень много проблем:
1) проблема адаптации зарубежных моделей прогнозирования банкротства к условиям деятельности отечественных организаций;
2) отсутствие в методиках учета особенностей хозяйственной деятельности;
3) проблемы определения весовых коэффициентов для факторных математи­ческих моделей и пороговых значений результативного показа­теля;
4) отсутствие динамических оценок вероятности банкротства (почти все мето­дики основаны на статической оценке).
По итогам вышесказанного можно сделать вывод, что в настоящее время существует множество методик анализа финансового состояния организации, как разработанных экономистами, так и утвержденных нормативно-правовыми актами.
2.3. Пути повышения платежеспособности предприятия
Несмотря на то, что для всех организаций причины снижения платежеспо­собности индивидуальны, можно выделить несколько универсальных методов совершенствования финансовой стратегии, позволяющих преодолеть кризис:
снижение затрат;
стимулирование продаж;
оптимизация денежных потоков;
работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кредито­вания;
реструктуризация кредиторской задолженности.
Рассмотрим перечисленные направления повышения платежеспособности более подробно.
1. Снижение затрат. Чтобы повысить рентабельность продаж и в дальней­шем увеличить приток денежных средств, необходимо снизить затраты. В ус­ловиях кризиса сокращение издержек - один из наиболее действенных инстру­ментов, которым предприятие может воспользоваться для стабилизации финан­сового положения [8].
Для снижения затрат в условиях кризиса необходимо следующее: ужесто­чение процедур авторизации расходов, мотивирование персонала на снижение затрат и сокращение издержек, не связанных с основной деятельностью компа­нии.
В рамках перечисленных направлений деятельности нужно выполнить следующие процедуры:
формирование бюджета компании. Планирование затрат позволит значи­тельно снизить издержки компании;
горизонтальная интеграция предполагает поиск возможностей осуществле­ния закупок совместно с другим покупателем. Увеличение объемов закупки позволит получить так называемые объемные скидки.
вертикальная интеграция подразумевает более тесную работу с поставщи­ками (своевременное исполнение договорных обязательств, фи­нансовая прозрачность и т. д.).
анализ возможностей передачи на аутсорсинг дорогостоящих процессов. Следует оценить, какие компоненты выгодно производить самостоя­тельно, а какие дешевле закупать у других производителей.
внедрение новых форм расчетов с контрагентами (векселя, бартер).
ужесточение контроля всех видов издержек.
оптимизация технологических процессов.
сокращение издержек на оплату труда.
2. Стимулирование продаж. Одна из широко распространенных ошибок заключается в том, что в условиях кризиса многие компании пытаются увели­чить приток поступления денежных средств, поднимая цену на продукцию без предварительного исследования рынка. Активизация продаж в ситуации кри­зиса должна выражаться в развитии отношений с существующими клиентами и привлечении новых, предложении рынку новой продукции, заключении кон­трактов на работу с давальческим сырьем, а также в пересмотре существующей системы скидок и льгот для покупателей. Для этого можно порекомендовать реализовать следующие мероприятия:
2.1. Проведение ограниченного маркетингового исследования. Основная цель - определение емкости рынка, оценка возможности увеличения объемов продаж и отпускных цен. Необходимо выявить и потребительские предпочте­ния, то есть ранжировать по степени значимости те характеристики товара, на которые обращают внимание покупатели. Это позволит отказаться от невостре­бованных товаров, а, следовательно, сократить затраты.
2.2. Выделение группы товаров, приносящих компании наибольшую при­быль. Проводится ABC - анализ прибыльности продукции. Внимание менедже­ров необходимо сосредоточить на первой группе («А») товаров.
2.3. Пересмотр ассортиментной и ценовой политик компании. Необхо­димо оценить точку безубыточности для каждой категории товаров и сопоста­вить ее с данными об объемах продаж за несколько предыдущих периодов. Если точка безубыточности выше объемов продаж какого-либо из наименова­ний продукции, то следует пересмотреть ценовую политику в отношении этого товара или проанализировать возможность снятия его с производства [15, с. 26].
3. Оптимизация денежных потоков. Это одна из важных задач антикри­зисного финансового управления. Для этого необходимо:
внедрить процедуру ежедневной сверки баланса наличных денежных средств. Это позволит исключить возможные злоупотребления, даст ме­неджерам достоверную информацию о текущем остатке средств, необхо­димую для осуществления текущих платежей.
создать реестр текущих платежей и расставить приоритеты.
поддерживать низкий баланс на расчетных счетах в различных банках. Если один из счетов компании будет заморожен, она сможет продолжить работу, используя счета в других банках. Это позволит обезопасить ком­панию от таких рисков, как банкротство банка или выставление карто­теки по счетам.
рассмотреть возможность увеличения внереализационных доходов. Для этого совместно с инженерной службой анализируется возможность реа­лизации части неиспользуемого оборудования или его консервации.
Наряду с перечисленными мероприятиями по оптимизации потоков де­нежных средств нужно пересмотреть политику компании в области осуществ­ления капитальных инвестиций:
приостановить или закрыть долгосрочные инвестиционные проекты, кото­рые не принесут доход в ближайшем будущем;
по проектам, остановка которых невозможна, следует изменить график по­ступления инвестиций так, чтобы исключить возникновение кассовых разрывов в бюджете компании [15, с. 27].
4. Работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кре­дитования. В условиях финансового кризиса предприятие не должно полностью отказываться от реализации продукции в рассрочку, так как это, скорее всего, вызовет резкое сокращение объемов продаж. Чтобы оптимизировать работу с дебиторами, выполняют следующие действия:
1) структурирование дебиторов по срокам платежа (например, со сроком по­гашения до 15 дней, от 15 до 20 дней);
2) рассмотрение вариантов реализации дебиторской задолженности компа­нии-фактору;
3) разработка формализованных принципов оценки кредитоспособности кли­ентов;
4) формирование шкалы скидок за досрочное погашение и прогнозирование роста потоков денежных средств.
5. Реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает получе­ние различных уступок со стороны кредиторов, к примеру сокращение суммы задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на раз- личные активы, принадлежащие компании Можно выделить несколько основ­ных способов реструктуризации кредиторской задолженности:
5.1. Уступка прав собственности на основные средства. Предприятие мо­жет договориться с кредитором о погашении части кредиторской задолженно­сти в обмен на основные средства. Этот метод подойдет компаниям с большим количеством основных средств, которые сложно продать по приемлемой цене, либо затраты на их хранение и обслуживание достаточно велики [37, с. 3].
5.2. Уступка акций компании. Одним из видов отступного является пред­ложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия. Кредиторы мо­гут принять такой подход в случае, если их требования к данному предпри­ятию составляют существенную долю его совокупного долга или они плани­руют диверсифицировать свой бизнес за счет приобретения пакетов акций дру­гих компаний.
5.3. Проведение взаимозачетов. Взаимозачеты долгов являются распро­страненным методом реструктуризации задолженности.
5.4. Переоформление кредиторской задолженности. Часто задолженность перед кредиторами ничем не обеспечена. Если кредиторы потребуют возмеще­ния долга в судебном порядке, то они рискуют получить только часть или во­обще ничего не получить, поскольку их претензии будут удовлетворяться в по­следнюю очередь. Предприятие может предложить «необеспеченным» креди­торам переоформить задолженность в обеспеченные обязательства в обмен на сокращение суммы долга, процентов и (или) увеличение срока по гашения долга.
5.5. Погашение кредиторской задолженности за счет предоставления век­селей. Вексель как средство реструктуризации долгов является новым обяза­тельством, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установлен­ными сроками и зачастую с меньшими процентными ставками. Это освобож­дает предприятие от уплаты долга в данном периоде, способствуя улучшению показателей деятельности компании.
Обобщая вышесказанное, для повышения платежеспособности руково­дству требуется регулярно осуществлять перечисленные антикризисные управ­ленческие воздействия на бизнес-процессы и ресурсы организации. Сохранив отношения с покупателями и обеспечив стабильность поставок, обеспечив ус­тойчивые показатели производства и продаж, оптимизировав структуру затрат и управление, наращивая долю рынка за счет успешной конкуренции, увеличив ликвидность и снизив зависимость от кредиторов, предприятие может исполь­зовать кризис как точку роста для реализации предприятием новых возможно­стей (рис. 2.1).
Рис. 2.1. Регулярные меры для поддержания платежеспособности предприятия [44]
На схеме (рис. 2.1) приведены задачи, в различной степени влияющие на эффективность бизнеса, имеющие различные оценки рисков их решения, осу­ществляющиеся на различных этапах борьбы с влиянием различных кризисных факторов.
По результатам изучения теоретических основ анализа можно сделать следующие выводы:
1. Платежеспособность – это наличие у предприятия на протяжении длитель­ного времени денежных средств в достаточном объеме для ис­полнения финансовых обязательств по наступлении срока.
2. Анализ платежеспособности организации должен сочетать в себе два главных подхода для получения более ясной картины финансового со­стояния предприятия - экспресс-анализ и фундаментальный анализ. При этом фундаментальный анализ финансовой устойчивости позволяет по­лучить наиболее развернутую картину кризисного финансового состоя­ния организации.
3. Основными методами укрепления платежеспособности организации явля­ется снижение затрат, стимулирование продаж, оптимизация де­нежных потоков, работа с дебиторами и реформирование политики коммерческого кредитования, реструктуризация кредиторской задол­женности.
С учетом этого предлагается предоставить суду по месту расследования уголовного дела возможность заочного вынесения решения (с участием защитника) о заключении под стражу объявленного в федеральный розыск подозреваемого, обвиняемого. Одновременно в УПК РФ следует предусмотреть процессуальный механизм, который предоставлял бы лицу, объявленному в федеральный розыск и задержанному вне места производства предварительного расследования, в течение 48 часов с момента фактического задержания, предстать перед федеральным судьей ближайшего районного суда по месту фактического задержания для допроса с целью установления личности задержанного и проверки, не отменено ли ранее вынесенное решение суда о заключении его под стражу, а после доставления к месту производства предварительного расследования - в течение 48 часов предстать перед судом (судьей), избравшим меру пресечения, для решения вопроса об оставлении ее в силе или изменении их на иную меру пресечения. По уголовным делам о тяжких и особо тяжких преступлениях предлагается также увеличить первоначальный срок содержания обвиняемых под стражей с 2 до 3 месяцев, поскольку в этот срок сегодня включаются 10 суток, в течение которых прокурор рассматривает поступившее к нему уголовное дело, и 14 суток - с момента поступления уголовного дела в суд и до принятия судьей решения в порядке ст. 227 УПК РФ.
Среди других проблем, требующих незамедлительного разрешения:
- процессуальный статус дознавателя и расширение компетенции начальника подразделения дознания. Необходимость последнего подтверждена действием в течение четырех лет Федерального закона от 06.06.2007 N 90-ФЗ "О внесении изменений в Уголовно-процессуальный кодекс Российской Федерации», в соответствии с которым в УПК РФ начальник подразделения дознания сегодня обладает фактическими полномочиями начальника следственного отдела. Данное изменение не понизит уровень эффективности прокурорского надзора за дознанием, поскольку уголовно-процессуальным законодательством предусмотрены механизмы контроля за деятельностью указанных должностных лиц органов дознания. Одновременно введение в УПК РФ начальника подразделения дознания требует разграничить ряд полномочий между ним и начальником органа дознания, передав от последнего, в частности, право по утверждению обвинительного акта;
- Следует учитывать и зарубежный опыт например, первоначальный срок расследования во Франции составляет 2 года, в Германии - 12 месяцев;
- реалии правоприменительной практики. Например, сегодня в досудебном производстве на основании указания зам. генерального прокурора РФ А.Г. Звягинцева от 2 сентября 2003 г. N 21/2-11-03 наложено вето на возможность прекращения органами предварительного расследования уголовного дела по основаниям ст. ст. 25 и 28 УПК РФ (их прекращается менее 10 тыс. в год, а в суде по этим же основаниям прекращается ежегодно 250 - 300 тыс. уголовных дел);
- о форме обвинительного заключения (обвинительного акта). Решение законодателя при принятии УПК РФ о том, чтобы в обвинительном заключении (ст. 220 УПК РФ) и в обвинительном акте (ст. 225 УПК РФ) не приводить подробный анализ доказательств, направлено было на создание судом необходимых условий для исполнения сторонами их процессуальных обязанностей и осуществления предоставленных им прав. Однако данные законодательные новации прокуратурой и судом, по сути, были отвергнуты, и законодатель внес соответствующие поправки в ст. ст. 220, 225 УПК РФ.
Решение на законодательном уровне указанных и других проблем досудебного производства должно осуществляться в возможно короткие сроки, но без отступления от требований Конституции РФ и международных правовых актов в сфере защиты прав и свобод человека и гражданина.
фНеобходимость изменений предлагаемых в уголовно-процессуальный кодекс, обусловлена тем, что с момента введения его в действие на внесены многочисленные изменения и дополнения, не всегда носящие системный характер, а ряд его положений Конституционным Судом РФ были признаны не соответствующими Конституции РФ. Более того, в досудебном производстве не только отдельные нормы, но и ряд процессуальных институтов требуют совершенствования, поскольку в силу забюрократизированной они значительно затрудняют доступ граждан к правосудию, не отражают реального положения дел в борьбе с преступностью и не позволяют государству вырабатывать адекватные меры, а также представляются чрезмерно затратными.
При этом деятельность правоохранительных органов осуществляется в условиях осложнения криминогенной обстановки, обусловленной в числе других причин значительным увеличением количества зарегистрированных сообщений о преступлениях при одновременном сокращении штатной численности сотрудников органов внутренних дел.
С учетом изложенного, в первоочередном порядке требуют изменений нормы, регламентирующие стадию возбуждения уголовного дела; принципиальному пересмотру подлежит институт предъявления обвинения; необходимо введение сокращенного дознания, в первую очередь по преступлениям небольшой тяжести и возможности их перевода в уголовные проступки; требует своего разрешения проблема законодательного урегулирования заключения под стражу лиц, скрывшихся от органов расследования и объявленных в федеральный розыск, и ряд других.
При этом следует отметить, что в последние годы Генеральная прокуратура РФ, Минюст и МВД России Следственный комитет РФ предлагали разработанные ими соответствующие законопроекты, однако все они были отвергнуты на том или ином этапе их подготовки или даже прохождения в Государственной Думе и Совете Федерации Российской Федерации.
Среди наиболее обсуждаемых проблем - пересмотр процессуального порядка предъявления обвинения. Необходимо признать, что институт привлечения лица в качестве обвиняемого нуждается в переосмыслении, а сами правовые нормы - в существенной реконструкции. Потребность этого обусловливается тем, что на протяжении десятилетий предъявление обвинения являлось правовым основанием (моментом) допуска защитника к участию в уголовном деле. Однако сегодня в соответствии с требованиями ст. ст. 46 и 49 УПК РФ участие защитника в уголовном деле предусмотрено с момента его возбуждения в отношении конкретного лица, а при возбуждении уголовного дела по факту совершения преступления, подлежащему расследованию в форме дознания, - с момента уведомления лица о наличии в отношении его подозрения в совершении преступления. Кроме того, ст. 49 УПК РФ, значительно расширив перечень оснований участия в уголовном деле защитника, нивелировала, по сути, разницу в правовом статусе подозреваемого (ст. 46 УПК РФ) и обвиняемого (ст. 47 УПК РФ).
Оппоненты данного законопроекта, свои возражения сводят в основном к проблемам обеспечения конституционного права граждан защищаться от предъявленного обвинения.
Однако ими не учитывается ряд обстоятельств. Первое: системный анализ УПК РФ в совокупности с Постановлением Конституционного Суда РФ от 16 мая 2007 г. N 6-П о том, что "пределы судебного разбирательства должны определяться обвинением, сформулированным в обвинительном заключении (обвинительном акте)", позволяет сделать предположения о возможности исключения из УПК РФ института предъявления обвинения (ст. ст. 171 - 175 УПК РФ) и замены его на уведомление о подозрении в совершении преступления.