Финансовая политика предприятия

Целью дипломной работы является процесс исследования формирования финансовой политики на предприятии. ...

Введение 3
Глава 1 Методологические аспекты финансовой политики предприятия 6
1.1 Содержание и значение финансовой политики предприятия 6
1.2 Взаимосвязь финансовой политики предприятия и государства 11
1.3 Основные направления разработки финансовой политики предприятия 13
1.4 Особенности бюджетирования и контроля на предприятии 23
1.5 Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика 31
Глава 2 Исследования методов и моделей финансового анализа 57
2.1 Классификация методов и приемов финансового анализа 57
2.2 Оценка основных моделей финансового анализа 59
Глава 3 Диагностика финансового состояния ООО «-» 64
3.1 Организационно – юридические аспекты ООО «-» 64
3.2 Анализ финансового состояния ООО «-» 66
3.3 Разработка альтернативных вариантов финансовой устойчивости и выбор наилучшего 85
Заключение 89
Список использованных источников 92
Приложение А - Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2011 года 96

В любой экономической системе, при любой форме собственности формирование финансовой политики предприятия является объективной необходимостью. Особенно велика роль финансовой политики в условиях рыночной экономики, когда перед предприятием стоит задача устоять в конку-рентной борьбе, закрепить и увеличить свою долю на рынке, противостоять неблагоприятному воздействию внешних факторов. Поэтому выбранная тема является актуальной.
В условиях рыночных отношений, самостоятельности, ответственности предприятий за результаты своей деятельности возникает объективная необходимость определения тенденций финансового состояния; ориентации в финансовых возможностях и перспективах, то есть получение банковского кредита. Предприятие нуждается в формировании своей финансовой политики.
Важная роль в реализ ации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятия, посредством которого можно своевременно выявить и установить недостатки в финансовой деятельности предприятия, разработать новую ........

формализованные методы являются основными при проведении финансового анализа, они носят объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости;
неформализованные методы (метод экспертных оценок, метод сравнения) основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика;
по применяемому инструментарию различают:
экономические методы, в том числе:
- метод абсолютных величин – применяется для оценки объемов денежных потоков. Абсолютные величины служат основой для расчета относительных и средних показателей;
- метод относительных величин. Применяется в горизонтальном анализе для выявления тенденций изменения финансового состояния предприятия и в вертикальном анализе для выявления соотношений между различными показателями и т.д.
- балансовый метод. Служит для построения сравнительного анализа баланса-нетто;
- метод дисконтирования. Применяется для приведения различных показателей к единому моменту времени;
статистические методы:
- метод арифметических разниц. Используется при оценке достаточности наличия источников средств для формирования тех или иных фондов;
- метод выделения изолированного влияния факторов. Позволяет выявить причины, влияющие на полученный финансовый результат;
- индексный метод. Основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного показателя к его уровню в прошлое время или к уровню аналогичного показателя, принятого в качестве базы;
- метод сравнений. Заключается в выявлении соотношения явлений между собой, выделяя в них общее и то, что их различает;
- метод группировки.
Математико-статистические методы (корреляционный, регрессионный, факторный анализ).
Методы оптимального программирования (системный анализ, линейное и нелинейное программирование).
Наглядно классификация методов и приемов, применяемых при финансовом анализе представлена на рис. 6.
2.2 Оценка основных моделей финансового анализа
Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, которые позволяют выявить связи между основными показателями [28].
Можно выделить три основных типа моделей:
дескриптивные;
предикативные;
нормативные.
Дескриптивная модель анализа является моделью описательного характера для оценки финансового состояния предприятия, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетности.
Рисунок 6 - Классификация методов и приемов, используемых при проведении финансового анализа предприятия
При использовании дескриптивной модели финансовый анализ начинают с построения балансов и финансовой отчетности в различных разрезах, включая вертикальный, горизонтальный, трендовый анализ и последующий анализ различных финансовых коэффициентов, а завершают составлением аналитической записки к отчетности.
Вертикальный анализ – это представление статей баланса в виде относительных величин (удельных весов), характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей.
Горизонтальный анализ – это определение динамики (изменения) балансовых статей, выявление тенденций изменения отдельных статей баланса или их групп.
Трендовый анализ – это изучение динамики относительных показателей за определенный период.
Система аналитических коэффициентов используется для различных групп пользователей этой информации. В такую систему включено пять групп показателей. Рассмотрим их более подробно [41].
1. Показатели ликвидности - характеризуют предприятия отвечать по своим текущим обязательствам на основе сопоставления текущих активов с краткосрочными пассивами.
2. Показатели текущей деятельности – характеризующие эффективность использования денежных средств, производственных запасов и затрат.
3. Показатели финансовой устойчивости предприятия – оценивают состав источников финансирования имущества предприятия и их структуру, так как в итоге они определяют цену капитала, степень риска и др.
4. Показатели рентабельности – характеризуют общую эффективность вложения средств в данное предприятие, то есть капитала в целом.
5. Показатели оценки положения предприятия на рынке капитала – дивидендный доход, доход на акцию и др. Ценные бумаги могут быть использованы предприятием для временного размещения свободных денежных средств.
Предикативная модель используется для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния в условиях динамично изменяющихся условий рынка. Наиболее распространенными являются: расчет точки критического объема продаж; прогноз финансового отчета; модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
Нормативная модель позволяет сравнить фактические результаты деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий и т.п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.
Кроме вышеназванных основных типов моделей различают еще следующие виды моделей детерминированного анализа [43]:
- аддитивная модель представляет собой алгебраическую сумму факторов, определяющих результат (например, модель определения выручки от реализации на основе товарной продукции и движения остатков готовой продукции на складе);
- мультипликативная модель представляет собой произведение факторов, определяющих результат (например, расчет объема производства в виде произведения среднесписочной численности работников и выработки одного работника);
- кратная модель представляет собой отношение факторов, определяющих результат (например, расчет фондоотдачи как отношение объема производства к стоимости основных производственных фондов);
- смешанная модель представляет собой различную комбинацию факторов, определяющих результат (например, определение рентабельности производства как отношение прибыли к сумме основных производственных фондов и материальных оборотных средств).
Анализом финансового состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов и получения компенсации в виде заработной платы и доли прибыли; банки – для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики – для своевременного получения платежей; налоговые и государственные органы – для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д.[37].
Поэтому основным источником информации для целей анализа и служит бухгалтерская отчетность предприятия: бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, отчет о движении капитала, отчет о движении денежных средств, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Глава 3 Диагностика финансового состояния ООО «-»
3.1 Организационно – юридические аспекты ООО «-»
Предприятие «-» является обществом с ограниченной ответственностью. Его юридический адрес: Ульяновская область, р.п. Новая Майна, ул. Спортивная 10.
Обществом с ограниченной ответственностью представляет собой форму объединения, средства которого образуются за счет сложения капитала участников.
Обществом с ограниченной ответственностью признается общество, учрежденное несколькими лицами, уставный капитал которого разделен на доли в размерах определенных учредительными документами.
Участники общества с ограниченной ответственностью отвечают по его обязательствам и несут риск убытков связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.
По закону «Об обществом с ограниченной ответственностью» [2], предприятием был утвержден устав ООО «-», где отражены все особенности деятельности предприятия. Устав ООО «-» зарегистрирован Администрацией Мелекесского района.
Целью создания ООО «-» являются такие направления работ и виды деятельности, которые позволяют увеличить имущество предприятия и ускорить процесс его формирования, упорядочить порядок распределения прибыли и возмещения убытков, осуществлять контроль за деятельностью и самым последним пунктом устава является пункт, где указаны условия реорганизации и прекращения деятельности.
При осуществлении хозяйственной и иной деятельности общество вправе по собственной инициативе принимать любые решения, не противоречащие действующему законодательству РФ; имеет право от своего имени заключать договоры и совершать иные сделки на территории России и за границей как с юридическими лицами, так и с гражданами; приобретать как в России, так и за ее пределами имущественные и личные неимущественные права и нести ответственность по своим обязательствам; быть истцом и ответчиком в суде и третейском суде.
ООО «-», являясь юридическим лицом, имеет фирменное название, круглую печать и действует без ограничения срока.
Имуществом предприятия являются основные и оборотные средства, а также иные ценности, стоимость которых отражена на самостоятельном балансе общества. Источниками формирования имущества общества являются:
вклады участников в уставный капитал;
доходы, полученные от производственно – хозяйственной деятельности;
иное имущество, приобретенное по другим законным основаниям.
Путем объединения денежных вкладов участников общества создан уставный капитал. Вклады были выражены в денежной и вещественной форме, а также в форме иных прав, имеющих денежную оценку.
Деятельность общества осуществляется на основе годовых и перспективных планов, разрабатываемых и утверждаемых самостоятельно с учетом спроса на производимую продукцию и услуги, оказываемые обществом.
Источниками формирования финансовых ресурсов общества являются прибыль; амортизационные отчисления; дополнительные взносы участников и другие поступления.
Вид деятельности общества с ограниченной ответственностью «-» - производство прошивных покрытий для автомобилей ВАЗ.
Целями деятельности предприятия являются:
содействие социально – экономическому развитию района;
увеличение выпуска продукции, в которой нуждаются потребители;
получение дохода за счет реализации продукции;
создание новых рабочих мест и решение тем самым социальной проблемы трудоустройства.
Миссия общества с ограниченной ответственностью «-» - определение действительных нужд потребителей и концентрация ресурсов для построения системы управления, способной удовлетворить эти нужды более эффективными, чем у конкурентов способами.
Общая стратегия развития общества с ограниченной ответственностью «-» преследует цель расширения рынка сбыта продукции с существующими группами потребителей и завоевание дополнительных рыночных ниш.
3.2 Анализ финансового состояния ООО «-»
Переход к рыночной экономике, организация производства с различными формами собственности и хозяйствования потребовали более тщательного и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия [28, с.305].
Главная цель финансового анализа – получение нескольких основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменение в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. Такая информация может быть получена в результате проведения комплексного анализа финансовых отчетов по научно обоснованной методике.
Результатами финансового состояния являются оценка состояния предприятия, его имущества, активов и пассивов, скорости оборота капитала, доходности используемых средств [29].
Финансовый анализ предприятия включает анализ:
предварительный;
финансовой устойчивости;
ликвидности баланса;
финансовых коэффициентов;
финансовых результатов;
коэффициентов рентабельности и деловой активности.
Результатом предварительного анализа является общая оценка финансового состояния предприятия, а также определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия. Анализируются динамика валюты баланса, структура пассивов, источники формирования оборотных средств и их структура, основные средства и прочие внеоборотные активы, результаты финансовой деятельности предприятия.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели:
- определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;
- выявляется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов;
- рассматриваются причины образования кредиторской задолженности, ее удельный вес, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния.
В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяются следующие типы финансовой устойчивости:
- абсолютная устойчивость финансового состояния – собственные оборотные средства обеспечивают запасы и затраты;
- нормально устойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками;
- неустойчивое финансовое состояние – запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и кратковременных кредитов и займов;
- кризисное финансовое состояние – запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитываться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности).
Быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) должны быть больше или равны краткосрочным пассивам (краткосрочным кредитам и заемным средствам).
Медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) должны быть больше или равны долгосрочным пассивам (долгосрочным кредитам и заемным средствам) [28].
Трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование) должны быть меньше или равны постоянным пассивам (источники собственных средств).
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным.
Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитывается общий показатель ликвидности (Кол):
, [28, c.305] ( 0 )
где НЛА – наиболее ликвидные активы;
БЛА – быстро реализуемые активы;
МРА – медленно реализуемые активы;
НОС – наиболее срочные обязательства;
КСП – краткосрочные пассивы;
ДСП – долгосрочные пассивы [28].
Анализ финансовых коэффициентов.
Расчет финансовых коэффициентов имеет огромное значение для определения финансового положения предприятия. Они помогают проводить исследования изменений устойчивости положения предприятия.
Основные финансовые коэффициенты приведены в таблице 3 [28, с.310].
Таблица 3 - Финансовые коэффициенты [28]
Наименование коэффициента
Порядок
расчета
Нормативное значение
1. Автономии
Более 0,5
2. Соотношения заемных и собственных средств
Макс. 1
3. Маневренности
-
4. Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками
1
5. Ликвидности
Более 0,8-1
6. Абсолютной ликвидности
Мин.2
7. Покрытия или платежеспособности
Фактич.
нормативный
Мин.2
8. Реальной стоимости имущества производственного назначения
Мин.
0,5
ИБ – итог баланса; А1 – внеоборотные активы баланса;
ОС – основные средства; А2 – запасы;
ПЗ – производственные запасы (сырье, материалы); А3 – денежные средства;
НП – незавершенное производство: П1 – капиталы и резервы;
КПФ – коэффициент покрытия фактический; П2 – краткосрочные обязательства;.
КПН – коэффициент покрытия нормативный;
Первоочередными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценки:
- динамики показателей прибыли (обоснованности образования и распределения ее фактической величины, выявление и измерение действия различных факторов на прибыль, оценка возможности резервов дальнейшего роста прибыли);
- деловой активности и рентабельности предприятия.
Коэффициенты рентабельности и деловой активности приведены в таблице 4.
Таблица 4 - Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия [28]
Наименование
коэффициента
Порядок расчета
Характеристика
Рентабельности продаж
Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия
Рентабельности всего капитала предприятия
Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение также свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов
Рентабельности основных средств и прочих внеоборотных активов
Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов
Рентабельности собственного капитала
Показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия
Рентабельности перманентного капитала
Отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного)
Общей оборачиваемости капитала
Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен
Оборачиваемости мобильных средств
Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост характеризуется положительно
Продолжение таблицы 4
Наименование
коэффициента
Порядок расчета
Характеристика
Оборачиваемости мобильных средств
Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост характеризуется положительно
Оборачиваемости материальных оборотных средств
Отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на готовую продукцию
Оборачиваемости готовой продукции
Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение – затоваривание
Оборачиваемости дебиторской задолженности
Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием
Среднего срока оборота дебиторской задолженности
Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности. Положительно оценивается снижение коэффициента
Оборачиваемости кредиторской задолженности
Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает увеличение скорости оплаты задолженности предприятия, снижение – рост покупок в кредит
Среднего срока оборота кредиторской задолженности
Отражает средний срок возврата коммерческого кредита предприятием
Фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов
Характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости средств
Оборачиваемости собственного капитала
Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает повышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к бездействию части собственных средств
Пр – прибыль;
В – выручка от реализации;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КЗ – кредиторская задолженность;
ГП – готовая продукция.
Теперь проведем анализ финансового состояния ООО «-». Исходные данные для осуществления анализа будут браться из бухгалтерского баланса форма № 1 (приложение А).
Для удобства сопоставления активов и пассивов (ф. № 1) составляется агрегированный баланс (таблица 5) в котором группируются:
активы – по степени ликвидности в порядке убывания их ликвидности;
пассивы – по срокам погашения обязательств в порядке возрастания сроков уплаты.
Таблица 5 - Агрегированный баланс
Наименование позиций
На начало
периода, руб.
На конец
периода, руб.