Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта

Курсовая работа по дисциплине "Финансовый анализ" на тему "Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта". В работе подробно описана методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Комплексные видеосистиемы", проведены расчеты финансовых показателей на основании бухгалтерской отчетности, построены графики, рассмотрены все аспекты анализа, сформулированы выводы.
Защищена 27.06.2012 на отлично в Институте «Высшая школа экономики и менеджмента» Уральского федерального университета имени первого Президента России Б.Н.Ельцина, Екатеринбург ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 4
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА 6
1.1. Роль, значение и основные направления финансового анализа 6
1.2. Предмет, сущность, цели и задачи финансового анализа 7
1.3. Виды экономического анализа 10
2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ 12
ООО «Комплексные видеосистемы»
2.1. Общая характеристика предприятия 12
2.2. Предварительная оценка имущества предприятия 13
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности 16
2.4. Анализ финансовой устойчивости 22
2.5 Анализ рентабельности и деловой активности 29
2.5.1 Рентабельность 29
2.5.2 Деловая активность 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 39
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 41

...существующих методик финансового анализа будет проведена применительно к ООО «Комплексные видеосистемы», которое будет являться объектом исследования.
Финансовый анализ – это объективно необходимый элемент управления деятельностью предприятия, с помощью которого определяется сущность хозяйственных процессов, оценивается финансовая ситуация, выявляются резервы производства и принимаются решения для планирования и управления. (Шеремет А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: учебник. М., 2006. С. 10).

Оборотные активы1200390719279100,00%97,93%15372-2,07%393,45%2.1. Запасы 21102967821075,94%41,70%5243-34,24%176,71%2.2 НДС122005920,00%3,01%5923,01%-2.3. Дебиторская задолженность1230903625123,11%31,75%53488,64%592,25%2.4. Денежные средства и денежные эквиваленты12503740180,95%20,41%398119,46%10759,46%2.5. Прочие оборотные активы126002080,00%1,06%2081,06%-Пассив       3. Собственный капитал130025517186,53%8,73%14632,20%573,73%3.1. Уставный капитал131075751,92%0,38%0-1,54%0,00%3.2. Нераспределенная прибыль (непокр. убыток)137018016434,61%8,35%14633,74%812,78%4. Заемный капитал36521796993,47%91,27%14317-2,20%392,03%4.1. Краткосрочные обязательства150036521796993,47%91,27%14317-2,20%392,03%4.1.1. Заемные средства1510500141812,80%7,20%918-5,59%183,60%4.1.2. Кредиторская задолженность152031521654880,68%84,06%133963,38%425,00%Продолжение таблицы 14.1.3. Прочие обязательства1550030,00%0,02%30,02%-Баланс1700390719687100,00%100,00%157800,00%403,89%Немалую долю также составляют денежные средства (20,41%) сумма которых имеет наибольший рост в сравнении с другими статьями актива. Так, денежные средства выросли за год с 37 тыс.руб. до 4 018 тыс.руб. Следует также отметить, что в 2011 году на баланс приняты основные средства на сумму 408 тыс.руб. по остаточной стоимости.Из таблицы 1 также видно, что основным источником формирования активов являются заемные средства, доля которых в структуре пассивов составляет 91,27%, в том числе 84,06% - кредиторская задолженность, которая выросла за год с 3 152 тыс.руб. до 16 548 тыс.руб. Кроме того, предприятием получены кредиты на сумму 1 418 тыс.руб. Доля собственных средств составляет лишь 8,73%, в том числе 8,35% нераспределенная прибыль, которая выросла со 180 тыс.руб. до 1 643 тыс.руб.По результатам горизонтального и вертикального анализа аналитического баланса можно сделать следующие выводы:сумма баланса существенно выросла, что свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности, в абсолютном выражении выросли все статьи баланса;уже на данном этапе анализа прослеживаются некоторые тревожные тенденции: основным источником формирования активов является кредиторская задолженность, причем, ее доля в структуре пассивов растет. На 31.12.2011 за счет средств кредиторов обеспечивалось 91,27% активов, что при неблагоприятном развитии событий – получении убытков – может грозить предприятию потерей финансовой устойчивости и банкротством. (На 31.12.2011 в связи с получением прибыли сумма оборотных средств превышает сумму финансовых обязательств, и банкротство предприятию пока не грозит).2.3. Анализ ликвидности и платежеспособностиЛиквидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Итак, ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Ликвидные предприятия не всегда являются платежеспособными, и наоборот. (Ковалев В.В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие. М., 2006. С. 251).Принято выделять следующие группы ликвидности активов.I группа. В нее входят наиболее ликвидные активы: денежные средства, финансовые вложения.II группа. В нее входят быстрореализуемые активы: краткосрочная дебиторская задолженность, суммы по статье «Товары отгруженные», и могут быть др.III группа. В нее входят медленно реализуемые активы: запасы, незавершенное производство, готовая продукция.IV группа. К этой группе относятся труднореализуемые активы: основные средства, нематериальные активы, капитальное строительство, сюда же относят долгосрочную дебиторскую задолженность, и могут быть другие активы (таблица 2).Наиболее быстро реализуемые активы должны соответствовать обязательствам, имеющим наиболее срочный срок погашения. И наоборот, наиболее медленно реализуемые активы должны соответствовать обязательствам, имеющим наименее срочный срок погашения. По срочности погашения обязательства предприятия также делятся на четыре группы.Первую группу (П1) обязательств составляют текущие долги, оплата которых либо уже наступила, или наступит в ближайшее время (в течение месяца).Вторую группу (П2) составляют обязательства со сроком погашения до года.В третью группу (П3) входят обязательства со сроком погашения более года (обязательства со сроком погашения один год входят во вторую группу).И четвертую группу обязательств (П4) составляют обязательства перед собственником. Если предприятие рассматривать как юридическое лицо, то средства, вложенные в него, являются задолженностью предприятия перед собственниками. Выделенные группы активов и обязательств должны соответствовать между собой в следующей пропорции:А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.Если эти неравенства выполняются, баланс считается абсолютно ликвидным. Группировка активов по степени ликвидности и группировка обязательств по степени срочности погашения во взаимосвязи друг с другом составляют всю суть понимания ликвидности предприятия (ликвидности баланса) на сегодняшний момент. (Сапрыкин В.Н. Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия. Экономический анализ: теория и практика. 2008. №14. Электронный ресурс Консультант Плюс).Из таблицы 2 видно, баланс ООО «КВС» не может считаться абсолютно ликвидным, поскольку одно из условий не выполняется: А1 > П1. Таким образом, при необходимости срочного погашения краткосрочных обязательств у предприятия могут возникнуть сложности, вызванные недостатком наиболее ликвидных активов.Таблица 2Оценка ликвидности баланса ООО «КВС»Группа активовСпособ расчетаЗначениеГруппа пассивовСпособ расчетаЗначениеА1стр.1250№1 +стр. 1240№14 018П1стр.1520№1 + стр.1550№116 551А2стр.1230№1 + стр.1260№16 459П2стр.1510№11 418А3стр.1210№1 + стр.1220№18 802П3стр.1400№10А4стр.1100№1408П4стр.1300№11 718∑ Астр.1600№119 687∑ Пстр.1700№119 687Цель расчета коэффициентов ликвидности – оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия:Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) (Ктл):Ктл =(Оборот. активы, стр.1200№1) (1)(Краткоср. обязательства, стр.1500№1)Данный коэффициент показывает достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. Рекомендуемым значением считается Ктл > 1,5-2 (Здесь и далее при наличии доходов будущих периодов они должны вычитаться из суммы краткосрочных обязательств при расчете коэффициентов ликвидности).2.Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности (Ккл):Ккл =(Ден. ср., стр.1250№1 + Фин. влож., стр.1240№1 + Деб. зад, стр.1230№1)(2)(Краткоср. обязательства, стр.1500№1)Коэффициент критической ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Обычно, удовлетворяет значение Ккл = 0,7-1.3.Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):Кал =(Ден. ср., стр.1250№1 + Фин. влож., стр.1240№1(3)(Краткоср. обязательства, стр.1500№1)Данный коэффициент определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.Коэффициент «цены» ликвидации (Кцл):Кцл =Активы, стр.1600№1(4)(Краткоср. обязат., стр.1500№1 + Долгоср. обязат., стр.1400№1)Данный коэффициент определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продаже имущества. Нормальное значение Кцл > 1. Общий коэффициент ликвидности баланса (Кокл):Кокл =А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3(5), см. табл.2.П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3Этот коэффициент показывает отношение суммы всех ликвидных активов к сумме всех платежных обязательств. Рекомендуемые значения Кокл >1.Коэффициент перспективной платежеспособности (Кпп):Кпп =Долгоср. кредиты и займы, стр.1410№1 + Доходы буд. пер., стр.1530№1(6)Запасы, стр.1210№1 + Дебит. зад., стр.1230№1 + Проч. об.акт. стр.1200№1 + НДСКоэффициент перспективной платежеспособности определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т.е. показывает, насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства. Коэффициент задолженности (Кз):Кз =Долгоср. кредиты и займы, стр.1410№1 + Доходы буд. пер., стр.1530№1(7)Активы, стр.1600№1Коэффициент показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб., вложенный в активы предприятия. Другими словами, определяет, какая часть активов предприятия в случае необходимости, понадобится для покрытия его долгосрочных обязательств. Чем ниже, тем меньше надо средств для погашения долгосрочных платежей. Коэффициент общей платежеспособности (Коп):Коп =НМА, стр.1110№1 + Осн. средства., стр. 1130№1 + Запасы, стр.1210№1(8)Заемный капитал, стр.1400+стр.1500№1 Коэффициент характеризует обеспеченность обязательств коммерческой организации ее реальными активами.Рассматриваемые коэффициенты ликвидности, рассчитанные по отчетности ООО «КВС», представлены в таблице 3. Автором был произведен анализ абсолютного и относительного изменения показателей за рассматриваемый период с 31.12.2010 по 31.12.2011 (предприятие создано в 2010 году).Таблица 3Коэффициенты ликвидности ООО «КВС»№Коэффициент31.12.201031.12.2011Изменениеабсолютноеотносительное1.Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)1,071,070,001,002.Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности0,260,570,312,19Продолжение табл. 33.Коэффициент абсолютной ликвидности0,010,220,2122,004.Коэффициент «цены» ликвидации предприятия1,071,100,031,035.Общий коэффициент ликвидности баланса0,410,570,161,396.Коэффициент перспективной платежеспособности0,000,000,00-7.Коэффициент задолженности0,000,000,00-8.Коэффициент общей платежеспособности0,810,48-0,330,59В целом за год наблюдается рост данных показателей. Однако расчеты показывают, что коэффициенты ликвидности имеют значения, ниже рекомендуемых. Таким образом, наблюдается тенденция к росту ликвидности. Но на отчетную дату коэффициенты ликвидности не отвечают рекомендуемым значениям, и при необходимости срочного погашения имеющейся задолженности предприятие может испытывать трудности в сохранении деятельности на должном уровне.Для наглядной демонстрации материала, на рисунке 1 представлена динамика вышеуказанных коэффициентов за исследуемый период:Рисунок 12.4. Анализ финансовой устойчивостиПод финансовой устойчивостью понимают способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования.Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Она обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции.Используя аналитический баланс (см. таблицу 1), рассчитаем количество собственных оборотных средств:Таблица 4Определение абсолютных показатели финансовой устойчивости ООО «КВС»Наименование статейВ абсолютных величинах, тыс.руб.Изменение31.12.201031.12.2011абсолютноеотносительноеИсточники собственных средств255171814636,74Основные средства и вложения0408408-Наличие собственных оборотных средств255131010555,14Долгосрочные кредиты и заемные средства000-Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат255131010555,14Краткосрочные кредиты и займы50014189182,84Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат755272819733,61Общая величина запасов и затрат 2967821052432,77Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат-2712-6900-41882,54Продолжение табл. 4Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат-2712-6900-41882,54Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат-2212-5482-32702,48Как видно из таблицы, ООО «КВС» испытывает недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов, большая их часть обеспечивается кредиторской задолженностью, что отрицательно отражается на финансовой устойчивости.Наиболее распространенным и часто встречающимся видом анализа финансовой устойчивости компании является анализ уровня финансовой устойчивости с помощью относительных показателей. Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. (Беспалов М.В. Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный. Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет". 2011. №5. Электронный ресурс Консультант Плюс).Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Косос):Косос =Собственный капитал, стр.1300№1 – Внеоборотные активы, стр.1100№1(9)Оборотные активы, стр.1200№1Показатель характеризует степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости. Рекомендуемое значение Косос = 0,1-0,5. (Беспалов М.В. Методика проведения анализа ликвидности и платежеспособности организации. Финансы: планирование, управление, контроль. 2011. №3. Электронный ресурс Консультант Плюс).Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами (КоЗсос):КоЗсос =Собственный капитал, стр.1300№1 – Внеоборотные активы, стр.1100№1(10)Запасы, стр.1210№1Рост этого показателя в динамике положительно влияет на уровень финансовой устойчивости организации.Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск):Кмск =Собственный капитал, стр.1300№1 – Внеоборотные активы, стр.1100№1(11)Собственный капитал, стр.1300№1Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные активы, а какая часть собственных средств капитализирована. Рекомендуемые значения Кмск = 0,2-0,5.Индекс постоянного актива (ИПА):ИПА = Внеоборотные активы, стр.1100№1(12)Собственный капитал, стр.1300№1Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала вложена в основной капитал предприятия.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдпзс):Кдпзс =Долгосрочные обязательства, стр.1400№1(13)Долгоср. обязательства, стр. 1400№1 + Собственный капитал, стр.1300№1Коэффициент показывает долю долгосрочных заемных средств в собственных оборотных средствах. (Крылов С.И. Методика оценки платежеспособности и ликвидности коммерческой организации. Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2010. №9. Электронный ресурс Консультант Плюс).Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):Крси =Основные средства, стр.1130№1+ Запасы, стр.1210№1(14)Активы, стр. 1600№1Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, по сути, уровень производственного потенциала (Филина Ф.Н., Толмачев И.А., Сутягин А.В. Все виды кредитования. М.: ГроссМедиа. РОСБУХ. 2009).Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн):Кипн =Осн.ср., стр.1130№1+Фин. влож., стр.1150№1+НМА, стр.1110+Запасы, стр.1210(15)Активы, стр. 1600№1Коэффициент позволяет оценить структуру средств предприятия, нормальными считаются значения К > 0,5. (Беклемишев А. Финансовая стратегия предприятия в период экономической нестабильности. Финансовая газета. 2010. №19).Коэффициент автономии (Кавт):Кавт =Собственный капитал, стр.1300№1(16)Пассивы, стр.1700№1Этот коэффициент является одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, он характеризует зависимость организации от внешних займов. Рекомендуемое значение Кавт > 0,5.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Ксзсс):Ксзсс =Долгоср. обязат., стр.1400№1 + Краткосрочные обязат., стр.1500№1(17)Собственный капитал, стр.1300№1Данный коэффициент является модификацией предыдущего. Его интерпретация аналогична. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (Ксмис):Ксмис =Оборотные активы, стр.1200№1(18)Внеоборотные активы, стр. 1100№1Данный коэффициент характеризует структуру актива баланса (выделяют «тяжелую» и «легкую» структуры).Коэффициент прогноза банкротства (Z):Z = 0,717*Х1 + 0,847*Х2 + 3,107*Х3 + 0,42*Х4 + 0,995*Х5 (19)где:Х1 - отношение собственных оборотных средств к активам;Х2 - отношение нераспределенной прибыли к активам;Х3 - отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к активам;Х4 - отношение балансовой оценки собственного капитала к балансовойоценке заемного капитала;Х5 - отношение выручки от продаж к активам.Данная модель предложена Альтманом для оценки вероятности банкротства компаний, акции которых не котируются на рынке ценных бумаг. Эта модель позволяет прогнозировать возникновение возможности банкротства предприятия заранее, еще до появления его очевидных признаков. Вероятность банкротства оценивается по следующей шкале:Z < 1,23 - вероятность банкротства очень высока;Z > 1,23 - низкая вероятность потери платежеспособности.Рассматриваемые коэффициенты финансовой устойчивости, рассчитанные по отчетности ООО «КВС», представлены в таблице 4. Автором произведен анализ абсолютного и относительного изменения показателей за рассматриваемый период с 31.12.2010 по 31.12.2011 (предприятие создано в 2010 году).Таблица 5Коэффициенты финансовой устойчивости ООО «КВС»№Коэффициент31.12.201031.12.2011Изменениеабсолютноеотносительное1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами0,070,070,001,002.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами0,090,160,071,783.Коэффициент маневренности собственного капитала1,000,76-0,240,764.Индекс постоянного актива0,000,240,24-5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств0,000,000,00-6.Коэффициент реальной стоимости имущества0,760,44-0,320,587.Коэффициент имущества производственного назначения0,760,44-0,320,588.Коэффициент автономии0,070,090,021,299.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств14,3210,46-3,860,7310.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств-47,25--11.Коэффициент прогноза банкротства Z2,793,941,161,4111.1.Х10,070,07  11.2.Х20,050,08  11.3.Х30,060,09  11.4.Х40,070,10  11.5.Х52,493,52  Как видно из таблицы 5, ООО «КВС» имеет низкие значения показателей финансовой устойчивости. Собственными оборотными средствами обеспечено лишь 7% оборотных активов, сумма заемных средств превышает сумму собственных более чем в 10 раз. Хотя этот показатель и уменьшился за год, степень финансовой зависимости остается очень высокой. При этом согласно модели Альтмана фирма имеет низкую вероятность банкротства, в основном, такой показатель обусловлен высокой оборачиваемостью активов. В целом ООО «КВС» можно охарактеризовать как финансово неустойчивое, с наметившейся тенденций к снижению финансовой зависимости. Для наглядной демонстрации материала, на рис. 2 представлена динамика вышеуказанных коэффициентов:Рисунок 22.5 Анализ рентабельности и деловой активности2.5.1 РентабельностьРентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности.