Оценка экономической эффективности инвестиций создания промышленного предприятия

Выполнение курсового проекта является самостоятельной работой студентов с целью закрепления полученных знаний при изучении дисциплины «Инвестиционная политика». Кроме того, при подготовке курсового проекта используются знания, полученные при изучении других курсов, таких как: маркетинг, бухгалтерский учет и другие.
Курсовая ГУУ 5 курс инвестиционная политика ...

Цель курсового проекта – определить экономическую эффективность от осуществления инвестиций в создание промышленного предприятия (в НИОКР для выпуска новой продукции, в освоение новых рынков и техническое развитие производства).
1. Определить по годам (7 лет) :
- объем продаж и выручку от реализации продукции;
- величину производственных мощностей;
- объем инвестиций по направлениям и суммарно.
2. Рассчитать поток и сальдо реальных денег.
3. Рассчитать показатели экономической эффективности инвестиций (ЧДД, ИД, ВНД и срок окупаемости – Ток).

Перед осуществлением инвестиций, целесообразно и необходимо рассчитать все возможные риски, окупаемость и иные показатели эффективности. В данной работе мы постараемся просчитать экономическую эффективность промышленного предприятия, со сроком «жизни» инвестиций – 7 лет.

у.е.Западный рынокВосточный рынокВ натуральном выражении, шт.В натуральном выражении, шт.В денежном выражении, тыс. у.е.В денежном выражении, тыс. у.е.Внутренний рынокВ натуральном выражении, шт.ВЫВОДЫ:Проанализировав маржинальный доход и его долю (см. табл. 2.1 в Приложении 2), мы делаем выводы:производство продукции «Тюльпан» на всех 3х рынках не выгодна в связи с тем, что доходы от ее реализации меньше всего покрывают расходы от ее производства;«Нарцисс» необходимо производить только с 4-ого года (до 4-го года на него нет спроса);спрос на «Астру» не сильно меняется на все трех рынках за все время производства;«Пион» мы начинаем производить со 2-го года, где он начинается подниматься в спросе на всех рынках.исходя из таблицы 10, мы видим, что рынки с самой максимальной долей маржинального дохода – это западный и восточный.выход на все три рынка, включая внутренний, в котором Мд и Дм не так велики, даст нам максимальный охват спроса на планируемые нами типы продукций.ПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СТРАТЕГИЯПод производственной мощностью предприятия понимаются максимально возможный годовой выпуск продукции в номенклатуре, предусмотренной на плановый период при полном использовании производственного оборудования.В курсовом проекте возможно создание производственной мощности предприятия как за счет за счет покупки, строительства или аренды помещений (корпуса «А», «Б» и «В»), а также их оснащения различным оборудованием (универсальное оборудование, специальное оборудование , поточная линия).Первым делом мы рассчитываем планируемый объем сбыта продукции на рынках (табл. 11). На основе данной таблицы был разработан план производства (табл. 12). Мы производим строительство корпусов А - в 1 квартале 0-ого года, Б - в 3-м квартале 0-ого году, В – в 3-м квартале 4-ого года. Строительство корпусов А и Б заканчивается в 1-м квартале 1-го года, В – в 4-м квартале 4-го года.В корпус А арендуется 4 СО, в корпус Б - 2 ПЛ, в корпус В - 1 СО.В начале 0-го года мы вкладываем в развитие нового рынка и освоение продукции типа «Пион», в начале 1-го – продукции «Нарцисс», которые являются наиболее прибыльными.В начале 1-ого года мы производим только продукцию «Астра» в корпусах А и Б. В начале 3-его года мы производим переналадку 2-х оборудований типа ПЛ в корпусе Б на продукцию «Пион». В 4-м году 1-м квартале в корпусе А цехах 3 и 4 производится переналадка 2-х СО с «Астры» на «Нарцисс». В корпусе В мы производим продукцию типа «Пион».Таким образом, к началу 2 года наши производственные мощности достигают желаемого объема (табл. 11).Табл. 11Планируемый объем сбыта продукции.Внутренний рынок (шт.)ГодАстраТюльпанПионНарцисс10000222000003003330453301000050015670600567070000     Западный рынок (шт.)ГодАстраТюльпанПионНарцисс1580000022600083303366701667042667025000500333316006003333160071600032001300     Восточный рынокГодАстраТюльпанПионНарцисс10000234000167032333040004280007000520000180010006200001800100072400018001000Выводы:В 0-м году мы начинаем строительство корпуса А и Б.В 1-м году запускается в производство 12 «А», выпускается 8 «А», реализуется 5,8 «А», на складе остается 2,2 «А».Во 2-м году запускаем 8 «А», 2 «П», выпускаем 8 «А» и 1 «П», реализуем 8,2 «А» и 1 «П», на складе остается 2 «А».Во 3-м году запускаем 4 «А», 4 «П», выпускаем 8 «А» и 3 «П», реализуем 6 «А» и 2,4 «П», на складе остается 4 «А» и 0,6 «П».В 4-м году запускаем 4 «А», 5 «П», 2 «Н», выпускаем 2 «А», 6 «П» и 2 «Н», реализуем 6 «А», 4,2 «П», на складе остается 2,4 «П» и 2 «Н».В 5-м году запускаем 2 «А», 6 «П», 4 «Н», выпускаем 4 «А», 5 «П» и 2 «Н», реализуем 2 «А», 6,7 «П» и 2,6 «Н», на складе остается 0,7 «П» и 1,4 «Н».В 6-м году запускаем 2 «А», 5 «П», 2 «Н», выпускаем 4 «А», 5 «П» и 2 «Н», реализуем 2 «А», 5,7 «П» и 2,6 «Н», на складе остается 2 «А» и 0,8 «Н».В 7-м году запускаем производство так, чтобы к концу на складе не было готовой продукции и отсутствовало незавершенное производство. Запускаем 2 «А» и 2 «П», 2 «Н», выпускаем 2 «А», 5 «П» и 2 «Н», реализуем 4 «А», 5,7 «П» и 2,3 «Н», на складе остается 0.Далее мы закрываем производство и продаем его.ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯИсходя их производственной и маркетинговой стратегии, была выстроена финансовая стратегия. В 0-м году берем кредит на 3 года на 5000 тыс. у.е. на строительство корпусов и инвестиционные расходы, далее мы будем брать денежные средства из собственного капитала. Это позволит нам в первые годы финансировать инвестиционную деятельность из заемных средств, а собственный капитал направить на текущие производственные расходы.С первого года наше предприятие начинает получать прибыль, превышающую расходы на производство продукции.Исходя из затрат на производство продукции (табл. 6), мы делаем расчет прямых затрат для производства 1000 шт. изделий для всех типов оборудования, которые мы будем учитывать в ДДС в расходы на материалы и заработную плату.В данном разделе мы определим необходимый объем капитальных вложений и разработаем мероприятия по их получению. Стоимостная форма всех результатов и затрат будет представлена в виде:Планов движения денежных средств (табл. 14);Прогнозных балансов (табл. 15);Отчетов о прибыли и убытках (табл. 16);Табл. 13Расчет прямых затрат для производства 1000 шт. изделий, тыс. у.е.«Астра»ОборудованиеУОСОПЛЗатраты123412312Материалы125125125125167167167250250 - Заработная плата88888888117117117175175 - Отчисления ЕСН (26%)232323233030304646ЗП + ЕСН 110110110110147147147221221Итого прямых затрат235235235235314314314471471941941941«Пион»ОборудованиеУОСОПЛЗатраты123412312Материалы250250250250333333333500500 - Заработная плата250250250250233233233350350 - Отчисления ЕСН (26%)656565656161619191ЗП + ЕСН 315315315315294294294441441Итого прямых затрат565565565565627627627941941226018821882«Нарцисс»ОборудованиеУОСОПЛЗатраты123412312Материалы375375375375500500500750750 - Заработная плата300300300300333333333350350 - Отчисления ЕСН (26%)787878788787879191ЗП + ЕСН 378378378378420420420441441Итого прямых затрат75375375375392092092011911191301227602382Табл. 14Движение денежных средств, тыс. у.е.Табл. 14 (продолжение)Таблица 15. Отчет о прибылях и убытках (тыс. у.е.)Табл. 16Баланс на конец года, тыс. у.е.ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТАДля выяснения того, является ли наш проект инвестиционно эффективным, необходимо рассчитать показатели эффективности инвестиций с помощью потока реальных денег (табл. 17).Табл. 17Поток реальных денег (тыс. у.е.)№Наименование показательяЗначение по периодамГода012345671Операционная деятельность030698844681386832179215048160072Выручка от реализации0139202337124405311004838144581444413Материалы и комплектующие04667600070009667106671016750834Прочие прямые издержки041165292617484009240882044525Общие издержки и налоги17801568273544184350668210547188996% по кредитам500500500000007Инвестиционная деятельность-4880-3643-2650-3450-2450-2250-225010548Поступления от продажи активов000000023659Затраты на приобретение/аренду4880364326503450245022502250131110Финансовая деятельность1150000-4600126424002960-234011Собственный капитал6500000000-650012Краткосрочный кредит0000000013Долгосрочный кредит5000000000014Погашение задолженности по кредитам000-5000000015% по депозитам000400126424002960416016Излишек средств6620-5746194-1237749721942157581472117Суммарная потребность в средствах057401237000018Сальдо на конец года6620604612240110031850140443562007092119Депозит на конец года000500015800300003700052000ЧИСТЫЙ ДИСКОНТИРОВАННЫЙ ДОХОДЧистый дисконтированный доход [ЧДД или NPV] – один из главных показателей эффективности инвестиций. Он определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.[2]Чистый дисконтированный доход рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенный к начальному году, и определяется по формуле:где:Rt – результаты, достигнутые в t-м году расчета (приток наличности), у.е.;Зt – затраты, осуществляемые в том же году (оттоки наличности), у.е.;Т – горизонт расчета (5 лет);r – норма дисконта.В качестве ставки дисконтирования используется ставка, рассчитанная методом средневзвешенной стоимости капитала (r или WACC):Vd - доля заёмного капитала в общем капитале Rd - стоимость заемного капитала (т.к. предприятие берет долгосрочный кредит;Ve - доля собственного капитала в общем капитале = 1 - Vd;Re - стоимость собственного капитала, % t - ставка налога на прибыль, 35%( t = 0,35)r = 0,08*0,76+0,24*0,1*0,65 = 0,108 % - процентная ставка по депозитам Rd = 0,0810% - процентная ставка по долгосрочному кредитованию Re = 0,1Рассчитываем процент от инвестиционных расходов, которые мы оплачиваем собственными средствами Ve = (21 884 - 5000) / 21 884 = 0,77Рассчитываем, какой процент мы оплачиваем с помощью заемных средств Vd = 5000 / 21 884 = 0,2335% - налог на прибыль t = 1 - 0,35 = 0.65Проведем подсчет потока реальных денег, для этого сложим эффект от инвестиционной деятельности с эффектом от операционной деятельности (чистый поток).Табл. 18Расчет потока реальных денег№Показатели эффективности проекта0 год1 год2 год3 год4 год5 год6 год7 год1Эффект от инвестиционной деятельности-4880-3643-2650-3450-2450-2250-225010542Эффект от операционной деятельности (Чистый поток)030698844681386832179215048160073Поток реальных денег-4880-574619433636233195421279817061Далее, проведем расчет коэффициента дисконтирования, по формуле:∝n= 1(1+r)nгде:n – год расчета.Табл. 19Коэффициент дисконтированияГод01234567Коэффициент дисконтирования1,000,910,830,750,680,620,560,51Далее, проведем подсчет дисконтированного потока реальных денег, для этого умножаем поток реальных денег на коэффициент дисконтирования. Их сумма даст нам чистый дисконтированный доход (табл. 20).Табл. 20Дисконтированный поток реальных денегГод01234567Дисконтированный поток реальных денег-4880-5215119252742581213472248755Чистый дисконтированный доход34614,36ИНДЕКС ДОХОДНОСТИ (ИД)Индекс доходности [ИД или PI] – показатель эффективности инвестиций, рассчитываемый как отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовложений. [2]Индекс доходности (ИД) рассчитывается как отношение суммы приведенных эффектов от реализации проекта к величине инвестиций (K).где:З – затраты в t-ом году, в которые не входят инвестиции;К – сумма дисконтированных капиталовложений.Для нахождения индекса доходности, умножаем эффект от инвестиционной деятельности и эффект от операционной деятельности на коэффициент дисконтирования. После найдем отношение суммы дисконтированного потока операционной деятельности к дисконтированному потоку инвестиционной деятельности.Табл. 20Индекс доходностиПоказатели / год0 год1 год2 год3 год4 год5 год6 год7 годИндекс доходности3,06Дисконтированный поток операционной деятельности0,0027907308511859301353184948213Дисконтированный поток инвестиционной деятельности-4880-3312-2190-2592-1673-1397-1270541ВНУТРЕННЯЯ НОРМА ДОХОДНОСТИМАРКЕТИНГОВАЯ СТРАТЕГИЯСвою стратегию в курсовом проекте я разрабатывала, основываясь на модели функционирования промышленно-торгового предприятия (схема 1):Схема 1Модель функционирования промышленного-торгового предприятия4710430136525Осуществление продаж и / сервис00Осуществление продаж и / сервис3542030137160Снабжение и сбыт00Снабжение и сбыт2187575137795Производство продукции00Производство продукции942975146050Разработка продукта (НИОКР)0Разработка продукта (НИОКР)-293370136525Маркетинг (рынки)00Маркетинг (рынки)Определение объема продаж и выручки от реализации продукции (определенной номенклатуры) по годам осуществляется исходя из спроса на конкретный вид продукции по выбранным рынкам с учетом производственной мощности предприятия. Решение принимается на основе расчета суммы маржинального дохода и его доли в цене продукции.Величина маржинального дохода или сумма покрытия для каждого вида продукции рассчитывается по следующей формуле:Мд = Ц – ЗпГде:Мд – величина маржинального дохода единицы продукции,у.е.Ц – рыночная цена единицы продукции, у.е.Зп –переменные (прямые) затраты на единицу продукции, т.е. зависящие от объема производства (например, заработная плата основных производственных рабочих, материальные затраты), у.е.Доля маржинального дохода (Дм) определяется следующим образом:Дм = Мд : ЦВеличина маржинального дохода на одну и ту же продукцию может быть разной в зависимости от рынка.Следует так подобрать номенклатуру и объем, чтобы суммарная величина маржинального дохода по годам была максимальной.В моем курсовом проекте я рассчитываю Мд и Дм для трех рынков и всех типов продукции для всех видов оборудования в приложении 2.Далее мы рассчитываем прогнозируемый объем сбыта продукции на Внутреннем, Западном и Восточном рынках:Табл. 10Прогнозируемый объем сбыта продукции.Годы"А""Т""П""Н"ИтогоГоды"А""Т""П""Н"ИтогоГоды"А""Т""П""Н"Итого140,5004,515,51,00,00,06,513,50,500423100424,51,50,50,06,5231004331,5004,533,52,51,50,07,5331,5004,542,52105,542,53,02,51,59,542,520,50552,52,51,506,552,05,03,01,511,552,531,51862,52,51,506,562,05,03,01,511,562,531,51872,52,51,517,572,05,03,01,511,57231,517,5188001800001060011320035000016700184001800001020026300360000990021080052502200018250272003600001080036300525000115503840087506600023750369005250001215045000700038000158004575010200110009000359504550068002100014400550008750570001945054400165001320090004310055500960063006200276006500087505700019450644001650013200900043100655009600630062002760075000875057000194507440016500132009000431007440096006300620026500В денежном выражении, тыс. у.е.Западный рынокВосточный рынокВ натуральном выражении, шт.В натуральном выражении, шт.В денежном выражении, тыс. у.е.В денежном выражении, тыс. у.е.Внутренний рынокВ натуральном выражении, шт.