Особенности оценки инвестиционных проектов с учетом риска

задачи с определение целесообразность строительства предприятия с учетом фактора неопределенности,с сравнением альтернативных проектов и т.д. защищены на 5 ...

Выполним анализ альтернативных проектов I и II по степени риска. Продолжительность реализации проектов пять лет, инвестиции по проектам 100 д.е. «Цена» капитала 10%. Денежные поступления по годам реализации проектов одинаковые:

Сравнить два инвестиционных проекта по уровню риска на основе расчета среднеквадратического отклонения. Основные параметры возможных вариантов реализации проектов приведены в табл

Значит, уровень риска реализации первого проекта меньше, чем уровень риска второго. Задача 2. Рассчитаем коэффициент вариации для проектов I и II, характеризующихся следующими показателями:σAПроект I134440Проект II288490Решение.Рассчитаем коэффициент вариации для двух проектов:v = ± σA,где δ – среднеквадратическое отклонение,A - средневзвешенное значение всех возможных результатов реализации проектовvI = 134/440 = 0,304; vII = 288/490 = 0,587Вывод: на единицу ожидаемого результата уровень риска первого проекта составляет 0,304, а уровень риска второго проекта – 0,587. Уровень риска первого проекта меньше, значит, второй проект более рискованный.Задача 3. Выполним анализ альтернативных проектов I и II по степени риска. Продолжительность реализации проектов пять лет, инвестиции по проектам 100 д.е. «Цена» капитала 10%. Денежные поступления по годам реализации проектов одинаковые:ПроектДенежные поступления по вариантам, д.е.ПессимистическийНаиболее вероятныйОптимистическийI253540II204050Решение.Размах вариации рассчитаем по формуле :Var (NPV)I = 51,6-(-5,2) = 56,8Var (NPV)II = 89,6-(-24,2) = 113,8Вывод: размах вариации NPV первого инвестиционного проекта меньше, значит, у первого проекта ниже степень риска.Задача 4. Сравнить альтернативные проекты I и II по устойчивости на основе расчета точки безубыточности.ПоказательПроект IПроект IIПредполагаемый объем продаж, тыс. шт.5 0005 000Постоянные издержки, тыс. д.е.5 0009 000Переменные расходы, д.е./шт.87Цена реализации, д.е./шт.1010Решение.1) Рассчитаем точку безубыточности по вариантам, используя формулу:Тб = ЗпостЦ1-Зn1 , нат.ед.,где Зпост - постоянные затраты,Зn1- переменные затраты,Ц1 - цена реализации.Тб1 = 5000/ (10-8) = 2500Тб2 = 9000/ (10-7) = 30002) Рассчитаем запас финансовой устойчивости по формуле:Зф = Vф-ТбVф ×100%,где Vф – предполагаемый объем продажЗфI = (5000-2500)/5000*100% = 50%ЗфII = (5000-3000)/5000*100% = 40%Вывод: запас финансовой устойчивости у первого проекта больше, значит, он более устойчив.