Вход

рынок ценных бумаг

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 256720
Дата создания 06 октября 2015
Страниц 35
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
990руб.
КУПИТЬ

Описание

Целью работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным фондовым рынком в России, и перспектив дальнейшего его развития. ...

Содержание

Введение 3
Глава 1. Теоретические основы функционирования рынка ценных бумаг 5
1.1. Понятие и функции рынка ценных бумаг 5
1.2. Структура, участники и продукты рынка ценных бумаг 8
Глава 2. Исследование функционирования рынка ценных бумаг в России 13
2.1. Современное состояние фондового рынка в РФ в современных условиях 13
2.2. Основные проблемы рынка ценных бумаг в России 19
Глава 3. Перспективы развития рынка ценных бумаг в России 22
Заключение 26
Список использованной литературы 28
Приложения

Введение

Важнейшей составной частью рыночного механизма обеспечивающей эффективное перераспределение свободных финансовых ресурсов в интересах экономического развития субъектов хозяйствования является фондовый рынок. Российский рынок ценных бумаг в настоящее время представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. Однако сегодня эта часть рынка еще не до конца сформирована с точки зрения законодательства, налогообложения и структуры.
Фондовый рынок является сегментом рынка, на котором осуществляется обращение инвестиционного капитала, который способствует развитию национального хозяйства.
Благодаря деятельности этого рынка происходит развитие самых и самых доходных отраслей экономики. На первичном рынке к эмитенту поступают первые инвестиции. На вторичном рынке происходит перер аспределение прав собственности на уже выпущенные ранее ценные бумаги.
Поскольку фондовый рынок в нашем государстве динамично развивается, постоянно привлекая новый опыт стран с высокоразвитым рынком ценных бумаг, поэтому выбранная тема является актуальной и требует исследования.
Фондовый рынок России представляет собой совокупность общественных правоотношений, связанных с ценными бумагами, их выпуском и обращением, и которые регулируются государством и государственными институтами. Рынок ценных бумаг структурно делится на две стадии. По этому признаку выделяют первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором осуществляются гражданско-правовые отношения между лицами, берут на себя обязательства по эмитированным ценным бумагам, в которые инвестированы денежный капитал.
Этот рынок обслуживает эмиссии ценных бумаг, на нем осуществляется размещение ценных бумаг, происходит перераспределение свободного денежного капитала по отраслям, которые включает национальное хозяйство. Экономически важным фактором на первичном рынке является то, что эмитенты получают средства на развитие предприятия за счет финансовых вложений инвесторов.
Актуальность темы исследования работы определяется жизненной необходимостью для России обеспечить экономический рост, от которого зависит судьба и величие нашей страны, ее место в мировом сообществе. Решение этой задачи предполагает масштабное привлечение инвестиций в реальный сектор экономики с помощью фондового рынка, как важнейшего института рыночной экономики. Проблемы рынка ценных бумаг и его развития в условиях рыночной экономики – очень значимая тема на сегодняшний день. Это объясняется как историей, так и нынешним положе¬нием страны в целом.
Значительный вклад в изучение вопросов роли государства на рынке ценных бумаг внесли труды М.Ю. Алексеев, В.И. Колесников, Н.П. Маренков, Я.М. Миркин и некоторых других.
Целью работы является раскрытие механизма функционирования рынка ценных бумаг, проблем, стоящих перед современным фондовым рынком в России, и перспектив дальнейшего его развития.
Для достижения данной цели в работе решаются следующие задачи:
- определить понятие и функции рынка ценных бумаг, структуру, участников рынка ценных бумаг;
- оценить эффективность современного фондового рынка России;
- разработать конкретные предложения по совершенствованию основных направлений развития рынка ценных бумаг.
Теоретической основой исследования являются фундаментальные положения экономической теории, а также прикладные исследования, определяющие ключевые тенденции развития фондового рынка России.
Объект исследования курсовой работы – рынок ценных бумаг в России. Предмет – инструменты фондового рынка.
Структура курсовой работы состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

Фрагмент работы для ознакомления

Роль рынка ценных бумаг в экономике и его влияние на жизнь общества за последние сотни лет постоянно растут по всёму миру, а в последние два десятилетия и в России. Роль рынка ценных бумаг заключается в следующем:
- стимулирование подъёма экономики;
- рынок эффективно распределяет ресурсы;
- рынок ценных бумаг это наиболее действенный метод выявления экономической информации.
1.2. Структура, участники и продукты рынка ценных бумаг
Фондовый рынок – это рынок, на котором осуществляют деятельность хозяйствующие субъекты: инвесторы, саморегулируемые организации, эмитенты и профессиональные участники фондового рынка, регулирует учет ценных бумаг, их обращение, размещение выпуска и тому подобное.
Участники фондового рынка действуют исключительно на основании лицензии. После чего лицензированные юридические лица могут осуществлять профессиональную деятельность по предоставлению соответствующих финансовых или других услуг.
Ценные бумаги - это финансовые инструменты, которые имеют установленную форму и содержат соответствующие реквизиты, которые предоставляют определенные денежные или имущественные права, устанавливают соответствующие взаимоотношения между лицом которое их разместило и лицом, которое является их владельцем. Эти взаимоотношения заключаются в исполнении обязательств, предусмотренных этими документами, или передачи обязательств по этим документами.
Одно из важных мест на данном рынке занимает торговля ценными бумагами и на фондовом рынке она производится такими профессиональными участниками, как торговцы ценными бумагами.
Любые операции с ценными бумагами, которые выполняются на фондовом рынке, не могут проводиться без участия лицензированных торговцев ценными бумагами.
Профессиональную деятельность на фондовом рынке по торговле ценными бумагами осуществляют:
- Хозяйственные общества - торговцы ценными бумагами. Для этих предприятий операции с ценными бумагами исключительный вид деятельности;
- Банковские учреждения, которые могут сочетать профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг согласно закону;
- Фондовые биржи - это организационно-правовые формы или объединения торговцев ценными бумагами.
Фондовые биржи сами по себе не являются торговцами ценными бумагами. Они только организаторами проведения торгов. В результате обработки информации спроса и предложения, которые возникают во время торгов, биржа определяет нижнюю, верхнюю и в конечном счете среднюю цену.
Первичное размещение ценных бумаг может выполняться в двух формах:
- Открытое (публичное) размещение ценных бумаг - это размещение ценных бумаг публичных акционерных обществ среди инвесторов, которых должно быть больше 100 физических или юридических лиц - неакционеров общества. Действующие акционеры не преимущественного права на приобретение эмитированных ценных бумаг. Открытое размещение производится способом публикации сообщение соответствующих средствах массовой информации о продаже ценных бумаг. Это размещение характеризуются базируется заранее неопределенным количеством инвесторов;
- Закрытое (частное) размещение ценных бумаг - это размещение ценных бумаг публичных или частных акционерных обществ среди заранее определенного круга, не более 100 физических и юридических лиц, кроме акционеров общества. Закрытое размещение проводится опубликованием уведомлений лиц, являющихся заранее определенными.
Основным инструментом для привлечение заранее известного стратегического инвестора (иностранного или внутреннего) процедура закрытого размещения. Открытое и закрытое размещение ценных бумаг характеризуется отличием количества участников, осуществляющих операции с ценными бумагами на первичном рынке.
В процессе открытого и закрытого размещения участвуют эмитенты, инвесторы, торговцы ценными бумагами, хранители, депозитарии. Закрытое размещение может выполняться и без участия торговца ценными бумагами, поскольку особенностью такой эмиссии частный характер соглашения.
Эмитентом может выступать государство (выпуск государственных ценных бумаг проводят государственные учреждения, такие как правительство, местные органы власти, центральный банк) и хозяйственные общества (выпуск корпоративных (институциональных) ценных бумаг - выпуск могут проводить предприятия всех форм собственности). Инвесторы - лица, которые приобрели право собственности на ценные бумаги с целью получения прибыли, в результате внесения собственных денежных средств (банки, институциональные инвесторы, финансовые посредники, мелкие юридические лица, мелкие физические лица, нерезиденты).
Торговцы ценными бумагами на первичном рынке выполняют функцию инициаторов размещения ценный бумаг и заключают сделки по купле-продаже ценных бумаг. Торговцы ценными бумагами выполняют свою деятельность с целью получения прибыли, а именно - процентов, уплачиваемых за выполненные ими услуги, и проводят эту деятельность на организованном и неорганизованном рынках:
- Организованный рынок (биржевой) - деятельность регулируется правилами, устанавливающими требования листинга ценных бумаг к торгам, существуют правила расчета;
- Неорганизованный рынок (внебиржевой) - отсутствует централизованная торговая система, осуществляется купля-продажа ценных бумаг преимущественно малоизвестных эмитентов, отсутствует система листинга.
После завершения стадии размещения ценных бумаг наступает этап ценных бумаг на вторичном рынке. На этом рынке происходит обращение ценных бумаг, которые уже были выпущены ранее и прошли этап от размещения и получили владельцев. Суть вторичного рынка заключается в коммерческой торговли, в которой присутствует элемент спекуляции, между владельцем ценных бумаг и покупателем этих самых бумаг. Доход, который приносит реализация ценных бумаг в этой операции, не является инвестиционным и не переносится на развитие предприятия, а принадлежит владельцу. Основными участниками этого рынка являются торговцы ценными бумагами, они являются организаторами операций, проводимых. Вторичный рынок представляет собой наиболее активную часть работы фондового рынка в целом, и благодаря ему выравнивается спрос и предложение на ценные бумаги, совершенствуется законодательная база, проводится котировки (определяется денежная стоимость) ценных бумаг, которая не зависит от начальной стоимости.
На вторичном рынке основными инициаторами проведения операции являются торговцы ценными бумагами, которые заключают и выполняют сделки по купле-продаже ценных бумаг; они выступают посредниками между покупателем и собственником (продавцом) ценной бумаги, отвечающие за проведение расчетов между контрагентам. Процедуры перевода ценных бумаг со счетов продавцов на счета покупателей проводятся хранителями ценных бумаг на основании предоставленных торговцем ценных бумаг и контрагентами - документов. Денежные средства перечисляются продавцу через торговца ценными бумагами.
Глава 2. Исследование функционирования рынка ценных бумаг в России
2.1. Современное состояние фондового рынка в РФ в современных условиях
В первом полугодии 2012 года негативные явления предыдущего года проявились с новой силой. Несмотря на усилия монетарных властей в Европе и США по выходу из затянувшейся депрессии, мировая экономика остается в анемичном состоянии.
Для профессиональных участников рынка ценных бумаг первое полугодие 2012 года ознаменовано началом работы объединенной биржевой группы, однако ожидавшейся от этого объединения синергии не наблюдается.
Новые внутренние политические риски и протестные настроения, которые возникли в конце прошлого года на волне выборов в Государственную думу, с завершением президентской избирательной кампании не снизились и стали уже неотъемлемым элементом общественно-политической системы страны. Чувствительность рынка к внутриполитическим событиям сохранилась.
Инструментальная база российского рынка акций сокращается. На внутреннем организованном рынке представлено 314 российских акционерных обществ. Около 70% общего числа выпусков акций не включены в котировальные списки. Бумаги более 25 российских компаний обращаются только на внешнем рынке1.
Структурные диспропорции капитализации сохранились. Сокращение доли десяти наиболее капитализированных эмитентов приостановилось на уровне 62%. Нефтегазовая отрасль на конец полугодия по-прежнему составила 50% капитализации. Доли металлургии, финансовой отрасли, электроэнергетики в капитализации уменьшились.
Объем биржевых сделок с акциями на внутреннем рынке (без учета сделок РЕПО) в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года сократился на 23%.
По итогам второго квартала 2012 г. коэффициент оборачиваемости упал до 12,9%, тогда как среднее значение за 2011 г. составило 16,8% (рис. 2.1).
Рис. 2.1. Коэффициент оборачиваемости внутреннего биржевого рынка акций в 2011 – первом полугодии 2012 г., %1
Концентрация внутреннего биржевого оборота на акциях отдельных эмитентов остается чрезвычайно высокой: на долю десяти наиболее ликвидных эмитентов акций приходится 86% общего оборота, при этом около половины оборота, как и в 2011 году, составляет доля только двух эмитентов – ОАО «Газпром» и ОАО «Сбербанк России». Соотношение торгов акциями российских компаний на внутреннем и зарубежных рынках от традиционного в последние годы уровня 70 на 30% сдвинулось к иной пропорции – 50 на 50%.
Сокращение количества эмитентов «рыночных» облигаций (то есть облигаций, находящихся во вторичном обороте) продолжается, в июне 2012 г. их стало 288 – на 14% меньше, чем годом ранее. Количество эмиссий облигаций стабилизировалось на уровне около 700 выпусков. Вместе с тем объем внутреннего рынка корпоративных облигаций растет, достигнув в июне значения 3,7 трлн руб. по номинальной стоимости – на 12% больше, чем годом ранее (рис. 2.2).
Рис. 2.2. Объем внутреннего долгового рынка (по номинальной стоимости) в 2011 – первом полугодии 2012 г., млрд руб. 1
Общий объем биржевых и внебиржевых сделок (по номиналу, без сделок РЕПО) с корпоративными облигациями в течение полугодия составил 2,4 трлн. руб. – на 20% меньше объема аналогичного периода предыдущего года.
Квартальный коэффициент оборачиваемости корпоративных облигаций во втором квартале снизился до минимального за последние шесть кварталов значения – 11,3%.
Роль биржевых сделок во вторичном обороте корпоративных облигаций сохраняется на высоком уровне – около 90%. Объем биржевых сделок (фактическая цена, без сделок РЕПО) упал по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 19%, до 2,1 трлн руб.
За шесть месяцев 2012 г. различного рода нарушения в обслуживании своих обязательств допустили всего шесть эмитентов против двадцати годом ранее, объем неисполненных обязательств снизился на порядок и составил всего 680 млн руб.
В 2012 г. усилился рост объемов выпусков государственных облигаций (ГКО-ОФЗ), достигнув по итогам июня 3 трлн руб., что на 22% больше по сравнению с июнем предыдущего года.
Объем вторичного рынка (в основном режиме торгов) проявляет тенденцию к уменьшению: по итогам полугодия объем сделок составил 316,1 млрд. руб. – на 15% меньше, чем за аналогичный период предыдущего года. Как следствие, квартальный коэффициент оборачиваемости во втором квартале 2012 г. составил 1,8%, против 2,7% годом ранее.
Происходит монотонный спад объема обращающихся на внутреннем рынке субфедеральных и муниципальных облигаций. По итогам июня объем этих выпусков по номинальной стоимости составил 382 млрд руб. – на 14% меньше, чем годом ранее.
Общий объем биржевых и внебиржевых сделок (по номиналу, без сделок РЕПО) с субфедеральными и муниципальными облигациями резко сокращается, во втором квартале спад составил сразу 32%.
Срочный рынок, базовые активы – ценные бумаги и фондовые индексы. Инструментальная база биржевых срочных контрактов не претерпела существенных изменений и составляет 39 типов контрактов, из которых основными являются фьючерсы на фондовые индексы – более 92% оборота1.
В отличие от предыдущих периодов срочный рынок FORTS продемонстрировал умеренный спад, объем сделок за шесть месяцев составил 18,7 трлн. руб. – на 9,7% меньше, чем за аналогичный период 2011 года. Объем открытых позиций во втором квартале 2012 года составил 152,3 млрд руб. – на 42% меньше, чем годом ранее.
Наибольшее сокращение коснулось опционных контрактов – более 60%.
Тем не менее срочный рынок инструментов, базовым активом которых являются акции и фондовые индексы на акции, превысил спот-рынок акций по оборотам на 310% против 273% годом ранее.
По состоянию на конец июня 2012 года к организованному рынку было допущено 556 компаний, и это количество сокращается. Первичных публичных размещений в течение первых шести месяцев 2012 г. на российском рынке не было (табл. 2.1).
Таблица 2.1
Эмитенты на организованном рынке в 2011 – первом полугодии 2012 г. 1
По имеющимся данным, IPO в течение первого полугодия 2012 года совершила всего одна холдинговая компания, имеющая активы и осуществляющая предпринимательскую деятельность в России. При этом размещение объемом 250 млн долл. было проведено на внешнем рынке.
Частные инвесторы. К итогу второго квартала количество инвесторов – физических лиц, оперирующих на фондовом рынке Группы «Московская Биржа», превысило 800 тыс. чел., увеличившись за 6 месяцев на 3,5% (рис. 2.3).
Рис. 2.3. Физические лица – клиенты ФБ ММВБ в 2011 – первом полугодии 2012 г. (сектор «Основной рынок»), тыс чел. 2
Число активных инвесторов подвержено значительным сезонным колебаниям, тем не менее явно прослеживается понижательная тенденция, так, в июне количество активных инвесторов составило всего 68,9 тыс. чел., а их доля в общем числе инвесторов – физических лиц упала до 8,5% – это минимальное соотношение с момента начала раскрытия информации о клиентской базе Группы.
Основной интерес для инвесторов – физических лиц представляют акции, которые занимают примерно 98%, на корпоративные облигации приходится 1,2% объема сделок на фондовом рынке Московской Биржи. В обороте сделок с акциями, совершаемых всеми инвесторами, доля физических лиц упала до 10%.
Уменьшение общего количества профессиональных участников рынка ценных бумаг становится долгосрочным трендом.
По состоянию на конец полугодия в России существуют 1333 организации, имеющие те или иные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, из них около 40% являются кредитными организациями.
Помесячное сравнение объемов торгов негосударственными ценными бумагами показывает постоянный рост: суммарный объем операций (все режимы торгов и все секторы) с негосударственными ценными бумагами на фондовом рынке Группы «Московская Биржа» за шесть месяцев вырос на 20% и составил 48,8 трлн руб., в основном за счет оборотов по корпоративным облигациям и сделкам РЕПО. Однако динамика роста, наблюдавшаяся в предыдущие годы, в 2012 году замедлилась. Обороты по акциям в отдельные месяцы были даже меньше, чем годом ранее.
Концентрация оборотов участников торгов на фондовом рынке Группы «Московская Биржа» остается высокой – на долю десяти наиболее активных операторов приходится 55,6% общего оборота, а концентрация оборотов участников торгов на срочном рынке еще выше: на долю первых десяти расчетных фирм приходится 78%.
2.2. Основные проблемы рынка ценных бумаг в России
На современном этапе развития существенно меняются условия деятельности основных участников рынка ценных бумаг - инвесторов, эмитентов, институтов саморегулирования, профессиональных посредников, а также национальных суверенных регуляторов финансовых рынков. С правовой точки зрения глобализация означает создание относительно равных условий для привлечения как отечественных, так и зарубежных инвесторов для инвестирования свободных денежных средств в рамках национального проекта и за рубежом. Использование возможностей, определяемых растущим взаимодействием российского рынка с мировым, и ограничение вытекающих из нее рисков - одна из важнейших задач государственной политики на рынках капитала 1.
Однако фондовый рынок России по-прежнему не может преодолеть ряд серьезных структурных проблем:
- несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций;
- остается неясность в вопросе о целесообразности и условиях, в том числе институциональных, вложений государственных средств в ценные бумаги российских корпораций (прежде всего с государственным участием);
- внутренний финансовый рынок испытывает недостаток ликвидности по качественным активам, а значительные объемы сделок с российскими активами осуществляются на зарубежных торговых площадках, куда уходит основная доля акций, находящихся в свободном обращении 2;
- недостаточно защищены права и законные интересы инвесторов;
- высок уровень нерыночного инвестиционного риска на финансовом рынке;
- долгосрочные инвестиционные ресурсы, предложение которых крайне ограничено, размещаются на финансовом рынке неэффективно, что в свою очередь является одним из сдерживающих факторов роста институциональных инвестиций. Отсюда вытекает необходимость рационального использования национальных сбережений, формирования эффективного механизма привлечения и перераспределения капитала в российской экономике, стимулирующего инвестиционную активность, усиливающего позиции страны на мировом рынке капитала.
Среди ключевых проблем развития российского фондового рынка можно выделить следующие:
- размеры ряда важнейших сегментов российского рынка ценных бумаг иногда в несколько раз уступают таковым рынков развитых стран. Так, относительный (сравнительно с ВВП) размер рынка корпоративных облигаций в 20 раз меньше среднемирового;
- высокая волатильность российского рынка (соответственно, высокая рискованность). К настоящему времени ее уровень по сравнению с минувшим десятилетием снизился, однако по-прежнему остается высоким;
- чрезмерная концентрация рынка акций: 90% капитализации приходится на десяток недостаточно прозрачных компаний преимущественно топливно-энергетического комплекса; олигополия среди посредников (8-10 крупнейших посредников доминируют в некоторых сегментах), что создает условия для манипулирования рынком; высокая концентрация собственности в контрольных пакетах и низкая доля акций в свободном обращении;
- слабость национальных финансовых посредников (низкая капитализация) по сравнению с иностранными, которые все активнее внедряются в российский рынок;
- крайне слабое участие населения в операциях на фондовом рынке (по самым оптимистическим оценкам, количество инвесторов в инструменты фондового рынка в России не превышает 0,5 млн человек, в то время как в США и Китае таковых 70-80 млн человек, в крупных европейских странах - более 10 млн человек);
- сохранение проблем расчетной инфраструктуры, препятствующих приходу на российский рынок ряда крупнейших консервативных зарубежных инвесторов;
- существенное отставание нормативно-правовой базы и регулирования российского фондового рынка от практики развитых стран1.
Законодательная база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском финансовом рынке, до конца не сформирована, что существенно повышает транзакционные издержки2.
Основными факторами, отрицательно влияющими на российский фондовый рынок, являются: низкий уровень инвестиционной активности частных инвесторов; низкий уровень акций, находящихся в свободном обращении; низкое инвестиционное качество большинства институциональных инвесторов, наличие существенных ограничений на структуру их инвестиционного портфеля; низкий уровень защиты прав инвесторов на рынке ценных бумаг.
Выводы по 2 главе работы.

Список литературы

1. О рынке ценных бумаг: Федер.Закон Рос.Федерации [Текст] от 22 апреля 1996г. // Российская газета. – 1996. - №79. – С.8.
2. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. – М.Финансы и статистика, 2011.
3. Астапов К.Л. Фондовый рынок как механизм стимулирования развития российской экономики // Финансы. - 2010. - N 10. - С.60-64.
4. Белозеров С.А. Ценные бумаги как инструмент секьюритизации ипотечных активов / С.А.Белозеров, А.А.Лупырь // Деньги и кредит. - 2011. - N 9. - С.29-32.
5. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. Учеб. пособие. – М.: Серия «Высшее образование» ИНФРА-М, 2008.
6. Глазкова Л. На фондовом рынке наведут порядок // Рос. Федерация сегодня. - 2011. - №22. - С.14-15.
7. Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб.пособие. – М.: Магистр, 2010. – 684с.
8. Зверев А.Ф. Фондовая биржа, рынок ценных бумаг. – М.: Прогресс, 2009. – 430с.
9. Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги. Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2008.
10. Купряжкин Д.А. Фондовый рынок: особенности функционирования в современных условиях // Деньги и кредит. - 2012. - №11. - С.76-77.
11. Кусмарцев А.И. Анализ факторов, сдерживающих развитие рынка ценных бумаг в России // Микроэкономика. - 2009. - №5. - С.147-151.
12. Любкина Е.В. Современные тенденции развития финансовых рынков / Е.В.Любкина, В.А.Батковский // Инновации. - 2012. - №8. - С.62-65.
13. Маренков Н.П. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Эдиториал УРСС, 2009.
14. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России. – М.: Альбина паблишер, 2008. – С.15.
15. Проблемы российского фондового рынка / материал подготовил С.Чебанов // Мировая экономика и междунар. отношения. - 2009. - N 3. - С.106-108.
16. Прогноз кризисного состояния на фондовом рынке Российской Федерации с помощью модели Маркова // Финансы и кредит. – 2012. - №13(493).
17. Рынок ценных бумаг и его финансовые институты: Учебное пособие. / Под ред. В. С. Торкановского. - СПб.: АО «Комплект», 2008. – 365с.
18. Рынок ценных бумаг: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 420с.
19. Тенденции фондового рынка России в кризисный и посткризисный периоды и их влияние на развитие торговых систем // Финансы и кредит. – 2011. - №46(478).
20. Федорова Е.А. Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок России / Е.А.Федорова, К.А.Панкратов // Проблемы прогнозирования. - 2010. - N 2. - С.78-83.
21. Финансовая интеграция фондовых рынков: особенности развивающихся стран // Финансы и кредит. – 2012. - №10(490).
22. Финансы: учеб. / Под ред. В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009.
23. Общая характеристика российского финансового рынка в 2012 году // Официальный сайт ЦБ РФ http://www.cbr.ru/
24. Российский фондовый рынок: первое полугодие 2012. Событие и факты // Официальный сайт НАУФОР http://www.naufor.ru/
25. Трегуб А.Я., Посохов Ю.Е. Российский фондовый рынок: первое полугодие 2011г. события и факты // www.naufor.ru

Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.02283
© Рефератбанк, 2002 - 2024