Рынок ценных бумаг:сущность, инструменты, инфраструктура, методы регулирования в России

Работу выполнил преподаватель с 2-мя в/о. Очень хорошая работа, на основе свежей информации. Работу защитила на 5!!! ...

Содержание

Введение
1.Характерис...
1.1.Сущность...
1.2.Функции рынка..
1.3.Классификац...
2. Современные финан...
2.1. Акции..
2.2. Облигации..
2.3. Прочие инструм..
3.Методы регулирования рынка ценных ...
3.1. Государствен...
3.2. Саморегулиров...
3.3. Правов...
Заключение
Список литературы

Введение

Рынок ценных бумаг (РЦБ) в РФ стал возрождаться в 1991 г. после принятия Постановление Совета Министров РСФСР № 601 от 25 декабря 1990 г. «Об утверждении Положения об акционерных обществах» и создания в 1993 году Федеральной комиссии по ценным бумагам и фондовым биржам при Президенте РФ. В 1996 году ФКЦБ начала лицензировать торги ценными бумагами. В 1999году начал быстро развиваться рынок ...

, что обусловлено экономическим спадом в экономике России. Таблица 2.1.6 Сведения о движении акций и доходы по акциям (в млн. рублей) 200320052008201020121)Количество размещенных акций, млн. штук     на начало года677284,91382176,021990711,228297820,40171909,8    на конец года678818,21473459,128104511,828482973,41990186,6Общая стоимость акций по номиналу   на начало года877861,04416698,95653289,85722291,131564106,2      из них:       в собственности акционерного       общества25142,029870,41897202,0168416,41104544,7    на конец года920928,04571274,37722093,65872270,433902566,1      из них:       в собственности акционерного       общества25096,033242,01900308,9169966,41302655,2Общая стоимость акций по рыночной цене     на начало года4023578,012289058,734282197,628133825,4293653568,8      из них:       в собственности акционерного       общества293325,085589,51943835,7175641,41118376,0    на конец года4375431,019170726,622712350,232534740,3604482709,7      из них:       в собственности акционерного       общества204065,0148054,21990873,1195892,31547335,8Начисленные доходы (дивиденды) по акциям, выпущенным отчитывающейся организацией298133,0705566,72906244,21361316,410464413,3Начисленные доходы (дивиденды) по акциям других эмитентов16954,072883,9147944,7243330,117263270,12.2. Облигации, их виды, характеристика рынка облигаций Облигация - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющей права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и указанного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигации с нулевым купоном – это когда первичное размещение производится по цене, которая отличается от номинальной стоимости и данная скидка выплачивается владельцу по окончании срока облигации, в момент ее погашения.Еврооблигации РФ— это долгосрочные облигации на предъявителя с необлагаемыми процентами (со сроком погашения более 5 лет), продающиеся вне юрисдикции России в валюте, являющейся иностранной для эмитента.Корпоративная облигация - это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступают предприятия и организации различных организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.Государственные, субфедеральные и муниципальные облигации - это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство/субъекты РФ/ муниципальные образования.Государственные долгосрочные облигации (ГДО)- это долговые ценные бумаги государства с 30-летним сроком займа, являются инструментом ЦБ РФ не инфляционного финансирования государственного бюджета. Государственные краткосрочные облигации (ГКО) - это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает МФ РФ в целях краткосрочного финансирования дефицита текущего бюджета и размещаемые в форме аукциона, а обращаются через уполномоченные банки-дилеры. ГКО продаются без купонов с дисконтом в бездокументарной форме, а погашаются по номинальной цене. Облигации федерального займа (ОФЗ) - это долговые ценные бумаги в бездокументарной форме с купонами с 10-летним сроком займа, эмитентом которых выступает МФ РФ.Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ) - это долговые ценные бумаги на предъявителя с купонами, покупаемых и продаваемых за рубли и конвертируемую валюту, эмитентом которых выступает МФ РФ.Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) - это долговые ценные бумаги на предъявителя с купонами, эмитентом которых выступает МФ РФ, а платежным агентом выступает Сберегательный банк РФ.Индикатор рыночного портфеля - средняя из эффективных доходностей по определенному типу бумаг, взвешенная по срокам погашения и по объему в обращении.Дюрация рыночного портфеля - средний срок до выплат по ценным бумагам с учетом купонных выплат, взвешенный по объемам в обращении. Динамика соотношения объема рынка облигаций за 2008-2012 представлена в табл.2.2.1, при этом все виды рынков облигаций ежегодно растут: рынок корпоративных облигаций вырос с 2008г. на 2351 млрд.рублей или на 129%, рынок государственных облигаций вырос на 2040 млрд.руб. или на 162%, рынок субфедеральных и муниципальных облигаций вырос на 163 млрд.рублей или на 59 % к 2012г. В структуре рынка облигаций преобладает с 2008 года рынок корпоративных облигаций, который составил 4166 млрд.рублей или 53% к концу 2012году, значителен также рынок государственных облигаций 3297 млрд.рублей или 42% (см. рис. 5,6). Таблица 2.2.1 Объем рынка облигаций за 2008-2012гг.. Рис.5.Внутренний долговой рынок облигаций в 2008-2012гг. Рис.6.Внутренний долговой рынок облигаций за 2012г.Количество эмитентов «рыночных» облигаций в течение последних пяти лет уменьшается: с 2008 г. (максимальное значение количества эмитентов за наблюдаемый период) по 2012 г. их число сократилось на 171 компанию или на 37% (см. рис.7). Рис.7. Эмитенты корпоративных облигаций и эмиссий в 2008–2012 гг. Объема рынка корпоративных облигаций неизменно растет с 2008 года и составил 4166 млрд.руб за 2012 г. или 6,7% от объема ВВП (см.табл.2.2.2). При неуклонно восходящей лини тренда ВВП с 2009 года по 2012 год (средний прирост 5915 млрд. рублей в год), линия тренда объема рынка корпоративных облигаций практически неизменная, то есть с небольшим постоянным приростом в среднем 557 млрд.рублей в год, что свидетельствует о не развитости рынка корпоративных облигаций в России (см. рис.8). Таблица 2.2.2 Объем рынка корпоративных облигаций в 2008–2012 гг.ПериодОбъем рынка корпоративных облигаций, млрд руб.ВВП, млрд.руб.Объем рынка корпоративных облигаций/ВВП, % 2008181541276,84,42009256938807,26,62010296646321,86,62011343755798,76,32012416662356,96,7 Рис.8. Рынок корпоративных облигаций в 2008–2012 гг. Вследствие роста объемов торгов в 2012 г. выросла ликвидность рынка корпоративных облигаций, так коэффициент оборачиваемости достиг 18,3% к концу 2012г., а на рынке государственных облигаций достиг 17% в 2012 году. Среди десятка эмитентов корпоративных облигаций с наибольшими сделками на ФБ ММВБ преобладают следующие предприятия: 9,3% ОАО «РЖД», 9,1% ОАО «АК «Транснефть», 6,7% ОАО «ФСК ЕАС», 6% ОАО «Россельхозбанк» (см. табл.2.2.3, рис.9). Таблица 2.2.3 Эмитенты корпоративных облигаций с максимальными сделками на ФБ ММВБ по итогам 2012 г.ЭмитентКапитализация, млрд.рубДоля в общей капитализации, %1 ОАО «РЖД» 37369,3%2 ОАО «АК «Транснефть» 36729,1%3 ОАО «ФСК ЕЭС»26966,7%4 ОАО «Россельхозбанк"24206,0%5 ОАО «Внешэкономбанк» 20685,1%6 ОАО «АИЖК» 17464,3%7 ОАО «МТС» 14313,5%8 ОАО «ЕвразХолдинг Финанс» 13503,3%9 ОАО «ВымпелКом-Инвест» 12263,0%10 ОАО «Газпром нефть»11182,8%11 Остальные эмитенты18882,946,8%Общая капитализация биржи 40345,9100,0% Рис.9.Структура эмитентов корпоративных облигаций в 2012г. По данным Росстата на рынке ценных бумаг в 2012 году размещено облигаций по рыночным ценам на 31696,7 млрд. рублей (см. табл.2.2.4), что в 4 раза превышает данные организованного рынка облигаций (7903 млрд.руб.). Суммарная доходность облигаций в рыночных ценах за 2012 год равна 18,9%, что в 3 раза больше 6,1% доходности в 2008г., что свидетельствует об увеличении эффективности и росте рынка облигаций в России. Таблица 2.2.4 Сведения о движении облигаций и доходы по ниммлн.рублей200320052008201020121)Количество размещенных облигаций, млн. штук, всего   на начало года5086,5250,4336,5771,41420,2   на конец года3103,7302,7486,2909,44629,8Общая стоимость облигаций по номиналу   на начало года48647,0102865,8341859,0761789,41419139,5   на конец года55441,0173794,3456409,0935091,231543746,2Общая стоимость облигаций по рыночной цене   на начало года43428,0107157,0337553,8751127,71559982,6   на конец года50717,0181619,3426249,4919912,931696734,8Начисленные доходы (проценты) по облигациям, выпущенным отчитывающейся организацией10387,013093,526149,5144533,76015368,4Начисленные доходы (проценты) по облигациям других эмитентов2133,0497,21028,84437,39482,3 2.3.Прочие инструменты на рынке ценных бумаг, понятие, виды и разновидности, характеристика их рынка Вексель — это долговая ЦБ, удостоверяющая денежный долг одного лица (должника) другому лицу (кредитору), права на который могут передаваться любому другому лицу путем приказа владельца векселя без согласия того, кто выписал вексель. Выпуск и обращение векселя осуществляется в соответствии с вексельным правом.Простой вексель (соло-вексель) — это долговая ЦБ, удостоверяющая ничем не обусловленное (безусловное) обязательство должника уплатить денежный долг кредитору в размере и на условиях, обозначенных в векселе.Переводной вексель (тратта) — это долговая ЦБ, удостоверяющая безусловный приказ лица, выдавшего вексель (векселедателя), своему должнику (плательщику) уплатить указанную в векселе денежную сумму в соответствии с условиями данного векселя третьему лицу (векселедержателю) или его приказу. Сделка РЕПО — это сделка покупки (продажи) ЦБ с обязательством обратной продажи (покупки) в том же количестве ЦБ (категория, вид, серия, тип, эмитент) через определенный срок по заранее определенной цене, заключенная банком по поручению клиента. Банки, осуществляя сделки РЕПО, занимаются предоставлением финансирования под акции/облигации/депозитарные расписки или предоставлением ЦБ в заем. Инвестиционные паи – это именная бездокументарная ЦБ, удостоверяющая право собственности владельца на долю имущества паевого фонда, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паем, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда. Владелец паев имеет на руках выписку из реестра фонда с указанием количества паев, стоимости и даты их приобретения. Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество паевого инвестиционного фонда и одинаковые права, при этом количество выдаваемых инвестиционных паев не ограничивается.  Фьючерсы на ценные бумаги – это сделка, связанная с взаимной передачей прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара.  Зарегистрированные трейдеры (совершают сделки от имени брокеров и дилеров) формируют свои заявки на покупку или продажу фьючерсных контрактов на своем АРМ и в электронном виде посылают в торговую систему, регистрирующей их только в течение торговой сессии. Записи в реестре срочных сделок имеют силу договора для участников торгов, совершивших срочные сделки и не требуют подписания участником торгов дополнительных документов. На основании договора, заключенного между клиринговой организацией и участником биржевой торговли (дилером, брокером), клиринговая организация открывает специальные регистры учета позиций. При открытии позиций клиринговая организация производит соответствующую запись в регистрах об открытии позиции а при закрытии открытых позиций клиринговая организация аннулирует учетную запись об открытой ранее позиции. Исполнение фьючерсного контракта гарантируется биржей (расчетной палатой). После заключения контракта и его регистрации в расчетной палате стороной сделки как для продавца, таки для покупателя становится расчетная палата. Опционы на ценные бумаги – это ЦБ, дающие право их владельцу купить или продать в течение установленного срока определенное количество акций, других ЦБ по фиксированной цене. Опционы существуют в виде пут - на продажу и колл - на покупку, а по виду биржевого актива в основе опциона могут быть: валютные, фондовые, фьючерсные. Продавец опциона обязуется приобрести у покупателя соответствующие ЦБ, либо продать их ему. Покупатель опциона принимает решение о том, реализовать купленное им право или нет, в зависимости от движения курсов акций в период действия опциона. Фондовые индексы на ценные бумаги - это фьючерсные контракты (индексные фьючерсы), опционные контракты на фондовые индексы (биржевые опционы на индексы), опционные контракты на индексные фьючерсы. Фондовый индекс рассчитывается как среднее изменение цен определенного набора ЦБ в динамике по отрасли экономики (отраслевые индексы) и на основе цен акций компаний различных отраслей (сводные индексы), рассчитываемые согласно метода простой средней арифметической (индексы «Доу-Джонс») или метода средней геометрической (индекс FT-30) или метода взвешенной средней арифметической (индексы S&P). В России наиболее известны индекс РТС (Российской торговой системы), индекс РТС  Standard (код индекса - RTSSTD), индекс ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), индекс ММВБ 10. С 2008 года прирост рынка прочих финансовых инструментов России составил 195,9% и достиг 200886 млрд. рублей в 2012 году, при этом превышает ВВП в 3,2 раза (см. табл.2.3.1). На данном рынке преобладает рынок сделок РЕПО в объеме 164 622 млрд. рублей в 2012 году (вырос на 44,5% к 2011 году), в котором доля государственных ЦБ варьируется год от года вокруг среднего значения 42,4% и для негосударственных ценных бумаг среднее значение выше – 57,6% (см. рис.10, рис.11). Векселя как инструмент финансирования постепенно вытесняются облигациями. В 2011–2012 гг. наблюдается уверенный рост объемов рынка инвестиционных паев в среднем на 67% в год, но доля данного рынка мала, так по итогам 2012 года объем биржевых сделок с инвестиционными паями достиг 142 млрд. руб. (рост в 5,2 раза по отношению к 2008 году). Таблица 2.3.1 Объем прочих инструментов на рынке ценных бумаг за 2008-2012гг. Рис.10.Динамика прочих инструментов на рынке ценных бумаг за 2008-2012гг. Рис.11.Структура прочих инструментов на рынке ценных бумаг за 2011-2012гг. По итогам 2012 года на срочном рынке группы «Московская биржа» объем сделок со срочными контрактами, базовым активом которых являются ценные бумаги и фондовые индексы, составил 35 597 млрд руб., что на 22,8% меньше, чем в 2011 году (см. табл.2.3.2). Базовыми активами для фьючерсов являются фондовые индексы, акции и облигации, а для опционов – фьючерсы на индексы и на акции. Структура и динамика оборотов в разрезе базовых активов приведена на рис.12. Наибольшую долю на рынке срочных сделок занимают фьючерсные контракты на индексы (более 82% за 2012 год). На фоне общего падения произошел прирост объемов сделок со срочными контрактами на облигации (191% за год), однако это не повлияло на конечный результат, так как в общем объеме торгов такие сделки занимают менее 1%. Доминирующим активом для фьючерсов с 2008 г. являются фондовые индексы с 90% долей в общем обороте в 2011–2012 гг. Доля акций как базового актива уменьшилась за год с 9,8 до 7,9% в пользу увеличения доли облигаций. В опционных контрактах преобладает доля фондовых индексов в 2011–2012 гг. увеличилась и достигла 97%. Таблица 2.3.2 Объем рынка производных финансовых инструментов и фондовых индексов России за 2008-2012гг. Рис.12. Динамика рынка производных финансовых инструментов и фондовых индексов за 2008-2012гг . Методы регулирования рынка ценных бумаг в России на современном этапе 3.1. Государственное регулирование на рынке ценных бумаг Регулирование рынка ценных бумаг – это регламентирование и надзор уполномоченными органами за деятельностью всех участников рынка ценных бумаг и сделок между ними со стороны уполномоченных на это органов, которое может быть внутренним и внешним.Внутреннее регулирование – это самостоятельное регулирование на уровне каждого участника рынка ценных бумаг путем исполнения собственных внутренних документов: устава, правил, стандартов деятельности.Внешнее регулирование – это исполнение участниками рынка ценных бумаг нормативных документов государства, СРО, международных договоров. Государственное регулирование на РЦБ можно разделить на прямое и косвенное регулирование.Прямое (административное) государственное регулирование рынка ценных бумаг – производится государственными уполномоченными органами путем установления обязательных требований к участникам рынка ценных бумаг, лицензирования такой деятельности, государственной регистрацией ценных бумаг, контроль за правопорядком.Косвенное (экономическое) государственное регулирование рынка ценных бумаг - производится государственными уполномоченными органами путем проведения определенной налоговой политики, денежной политики, бюджетной политики, политики в области управления государственной собственностью.