Инвестиционная деятельность РФ: современное состояние и перспективы

На данный момент инвестиции в России растут рекордными темпами. Правительство преодолело совсем недавний кризис. Основное условие выхода России из кризиса и создание достаточно устойчивого экономического роста было оживление инвестиционной деятельности.
В связи с этим цель работы заключается в исследовании государственной инвестиционной политики и оценке инвестиционной активности в России.
В соответствии с целью выдвигаются следующие основные задачи:
- дать общую характеристику понятию инвестиций и инвестиционной деятельности;
- раскрыть сущность инвестиционной деятельности;
- описать инвестиционную ситуацию в стране на сегодняшний день;
-определить роль иностранных инвестиций в инвестиционной политике России;
- рассмотреть перспективы российской инвестиционной активности.

...

ВВЕДЕНИЕ
1. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ.
1.1 Определение понятия инвестиции
1.2 Классификация инвестиций
1.3 Инвестиционная деятельность в России
2. ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ, ЕЕ ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
2.1. Инвестиционная деятельность в России на современном этапе и ее основные проблемы
2.2 Перспективы развития инвестиционной деятельности в России
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Инвестиции играют существенную роль в функционировании экономики. Изменения в количественных соотношениях инвестиций оказывают воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер хозяйства.
Обеспечивая накопление фондов предприятий, производственного потенциала, инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности. При этом инвестирование должно осуществляться в эффективных формах, поскольку вложение средств в морально-устаревшие средства производства, технологии не будет иметь положительного экономического эффекта. Нерациональное использование инвестиций влечет за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Таким образом, эффективно сть использования инвестиций имеет большое значение для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту.

Реальность доказала, что на сегодня ни одно государство в мире не может прожить без привлечения займов. Три десятилетия назад английский экономист Д. Хьюм говорил о том, что правительства склонны злоупотреблять долговым финансированием. Действительно, будучи сложным экономическим явлением, государственный долг оказывает сильное влияние на экономическую, политическую и социальную сферы. При неправильном и неэффективном управлении государственным долгом им можно причинить непоправимый вред.В целом, управление государственным долгом представляет собой мощный инструмент макроэкономической политики. При его умелом использовании государство может с успехом решат как текущие задачи, так и способствовать повышению инвестиционного кредитного рейтинга, увеличению привлекательности государственных долговых бумаг для новых инвесторов, а также реализовывать национальные интересы.В современном мире государства все чаще и чаще прибегают к использованию заимствований на внутреннем и внешнем рынках с целью увеличения своих финансовых возможностей. В результате образуется государственный долг, который играет значимую роль в экономической системе любого государства и является неотъемлемой частью его финансовой системы.С целью увеличения своих финансовых возможностей государства прибегают к использованию заимствований (как на внешнем, так и на внутреннем рынке), следствием чего и является образование государственного долга. Государственный долг - сложная и многогранная экономическая категория, которая представляет собой систему отношений, возникающих однозначно. Мальтус рассматривал долговое финансирование как путь к увеличению спроса. А Милль и вовсе не видел вреда в привлечении “перенакопленного иностранного капитала”, так как он возникает под влияниемгосударственного спроса на него. Французский экономист Пьер Поль ЛеруаБолье проанализировал направления использования заемных средств. Непродуктивное (расточительное) использование заемных ресурсов ведет к обеднению общества, и, соответственно, государственный долг приобретает отрицательный оттенок. И наоборот, если средства идут на финансирование общественно значимых работ, долговое финансирование можно рассматривать в качестве вполне положительного явления. Выдающийся российский деятель XIX в. М.Ф. Орлов в своей работе “О государственном кредите” (1832) писал: “Кредит... есть главная черта, определяющая разительное отличие между нынешними и древними обществами, явление государственного кредита в политическом мире потрясло все прежние понятия о преспея-нии народов и основало новые начала”4. Он еще в то время подчеркивал важность привлечения заемных средств для осуществления государственной деятельности. По его мнению, источниками доходов государства являются налоги и займы. Их использование напрямую зависит от целей. Таким образом, привлечение займов обусловлено “чрезвычайными” нуждами, в то время как умеренные налоги должны удовлетворять повседневным потребностям государства.Таким образом, развитие экономической мысли показало, что сама проблема государственного долга заключается не в том, нужно ли стра- не прибегать к использованию заимствований. Она состоит в поиске ответа на главный вопрос: с какой целью и в каком размере государство может брать взаймы и, что самое важное, с какими последствиями для экономической ситуации это связано. Основными негативными по-следствиями привлечения государственных займов и, следовательно, возникновения и роста задолженности являются: возможное снижение эффективности экономики ввиду того, что для обслуживания долга необходимо перераспределять средства и “отнимать” их у производственного сектора экономики; перекладывание бремени выплаты долгана будущие поколения; снижение уровня национальных сбережений; появление угрозы долгового кризиса вследствие непродуманной политики в сфере управления государственным долгом; возможность в долгосрочной перспективе роста темпов инфляции, соответственного увеличения денежной массы. В свою очередь, это может привести к замедлению экономического развития; выплата процентов по внешнему долгу (или выплата основной суммы долга), вызывающая перевод определенной части реального продукта за рубеж. В качестве основных положительных аспектов долгового финансирования выделяют: расширение внешнеэкономической экспансии национальных предприятий посредством государственных внешних гарантий и кредитов, так как увеличение экспорта товаров и услуг стимулирует подъем производства, повышение занятости, рост доходов организаций и населения, увеличение налоговых поступлений в бюджет государства; возможность вкладывать средства не только в иностранную валюту, но и в государственные долговые обязательства, что смягчает негативные последствия международных финансовых кризисов; укрепление международного сотрудничества посредством межправительственных займов, заимствований у международных финансовых организаций и на международных финансовых рынках, внешних государственных кредитов и гарантий. В современном мире государственный долг является неотъемлемым элементом финансовоэкономической системы любого государства. Необходимость в управлении государственныдолгом проистекает из постоянной потребности государства в финансовых ресурсах. Заимствования стали источником покрытия бюджетного дефицита многих стран. Но привлечение дополнительных финансовых ресурсов впоследствииприводит к оттоку денежных средств, идущих на погашение и обслуживание задолженности. Поэтому любому государству, имеющему задолженность и вынужденному ее обслуживать, требуется построение и развитие эффективной системы управления государственным долгом с целью минимизации затрат и рисков. Управление государственным долгом как комплексное явление следует рассматривать в узком и широком смыслах. В широком смысле под управлением государственным долгом понимается “формирование одного из направлений экономической политики государства, связанной с его деятельностью в качестве заемщика”. Оно заключается не только в общем формировании политики в сфере государственного долга, но и в установлении границ государственной задолженности и целесообразности привле чения дополнительных денежных средств. Управление государственным долгом в узком смысле представляет собой конкретные мероприятия по размещению долговых обязательств, обслуживанию и погашению задолженности. Также экономисты выделяют понятие “стратегия управления государственным долгом (долговая стратегия)”, под которой понимают выбор структуры долга, т.е. соотношение различных видов долговых обязательств. При выборе определенной стратегии государству необходимо в должной мере оценить ожидаемые затраты на обслуживание долга, вариацию затрат (риск) и структуру долга.Многие страны, имеющие задолженность, стремятся к эффективному управлению своим долгом, и, соответственно, их цели совпадают. Так, 72 % стран - участниц ОЭСР в качестве основной цели управления государственным долгом называют минимизацию затрат и учет риска Например, Великобритания стремится поддерживать годовой объем купли-продажи государственных облигаций с упором на минимизацию долгосрочных затрат и с учетом риска. В свою очередь, правительство Дании наряду со снижением стоимости займов в долгосрочном периоде старается поддерживать риск на приемлемом уровне, создавать и развивать хорошо функционирующий финансовый рынок. Таким образом, если большинство стран преследует схожие цели в процессе управления своим государственным долгом, то и используемые ими методы тоже являются по большей части стандартными (если не брать во внимание нестандартные схемы). Методы, применяемые в международной практике, можно разделить на две группы: административные и рыночные.К административным методам управлениядолгом относят аннулирование, списание, реструктуризацию и рефинансирование. На основе международного опыта выделяют две основные причины аннулирования долга: приход к власти новых политических сил и финансовая несостоятельность государства. Использование этого метода сопряжено с рядом негативных последствий для страны-должника, среди которых выделяют основные: потеря доверия к стране-должнику; ограничение возможностей для дальнейших заимствований на международных финансовых рынках; вероятность сокращения объемов внешней торговли; рост неустойчивости внутреннего рынка, утечка финансового капитала из страны.Под списанием долговых обязательств понимают их прекращение и, соответственно, уменьшение объема государственного долга при наличии оснований, определенных законом. Применение этого метода характерно для стран с низким уровнем доходов и в то же время высоким объемом задолженности. Так как к 1992 г. уже у 33 стран размер их текущей задолженности более чем в 6 раз превышал их годовой экспорт, в 1996 г. МВФ и Всемирным банком была провозглашена Инициатива в отношении долга бедных стран с высоким уровнем задолженности(Heavily Indebted Poor Countries (HIPC)), призывающая всех кредиторов к добровольному облегчению бремени задолженности в отношении бедных стран. А в 2005 г. с целью расширения процесса помощи странам с высоким уровнем задолженности инициатива HIPC была дополнена Многосторонней инициативой по облегчению долгового бремени (Multilateral Debt Relief Initiative (MDRI)). Эта программа предусматривала 100 %-ное списание задолженности по кредитам МВФ, Всемирному банку и Африканскому фонду развития (African Development Fund (AfDF)). Однако для того чтобы принять участие в программе, государство должно было отвечать определенным требованиям. При этом начальная стадия предполагает частичное списание задолженности со стороны МВФ и Всемирногобанка. А при выполнении страной-должником всех необходимых условий следует полное освобождение от долгов.По сравнению с аннулированием долга последствия списания для страны-должника считаются более благоприятными, так как доступ к новым финансовым ресурсам сохраняется. Если ни аннулирование, ни списание долга не могут быть рассмотрены в качестве оптимального варианта, стороны прибегают к реструктуризации. Под термином “реструктуризация” понимают пересмотр графика платежей по обслуживанию задолженности, создание нового и более приемлемого графика выплаты долга за счет продления льготного периода выплат процентов и увеличения периода выплат основного долга.Требуется ужесточение контроля за доходами и расходами бюджета, завершение в кратчайшие сроки создания централизованной казначейской системы исполнения бюджета.1. Налоги. Простая, понятная система налогообложения удовлетворяла бы чаяниям налогоплательщиков и позволяла бы соблюсти государственные интересы.- необходимо скорейшее введение в действие части II Налогового кодекса, где предусмотрена реальная отмена большинства налогов с оборота и сужена база налога на прибыль. Налогообложение физических лиц, фонда заработной платы и прибыли и учет возникающих разниц при конвертации из одной валюты в другую нуждаются в дальнейшей рационализации для снижения привлекательности увода доходов из-под налогообложения;- верхнюю ставку подоходного налога надо понизить. Необлагаемый минимум следует определять исходя из расчета реального прожиточного минимума. Целесообразно разрешить вычитать из налогооблагаемой базы расходы на профессиональное образование и повышение квалификации;- необходимо существенно уменьшить ставку совокупных отчислений в социальные фонды;- должны быть пересмотрены и резко сокращены налоговые и таможенные льготы, а их предоставление должно носить не индивидуальный, а формализованный характер.- для того чтобы налоговый инвестиционный кредит, налоговые каникулы действительно использовались на инвестиции в перевооружение производства, положение о предоставлении этой льготы должно быть конкретизировано;- требуется реальная жесткая регламентация перечня налогов, которые могут вводить субъекты Федерации и местные органы власти, а также ограничение суммарного налогового бремени по этим налогам;- важно прекратить практику хаотичного внесения поправок в налоговое законодательство, увеличив период действия стабильных правил хотя бы до года.Поправки, ухудшающие положение налогоплательщиков, должны вноситься строго в соответствии с регламентом, предписанным законодательством;- улучшить информирование налогоплательщиков, сократить возможности сотрудников фискальных служб произвольно толковать неопределенные положения налогового законодательства.2. Внешнеэкономическая и таможенная политика;- упростить порядок таможенного регулирования в отношении товаров, ввозимых на территорию России в режиме временного ввоза. Также необходимо упростить порядок, регламентирующий процедуру и количество согласований, лицензий и выдачи технических условий на реализацию инвестиционных проектов;- ускорить создание зоны свободной торговли со странами СНГ. В методике начисления НДС для конечной продукции целесообразно как можно скорее перейти на мировую практику: облагать экспорт по нулевой ставке. Для сырья и энергоносителей предпочтительно временно сохранить существующий порядок начисления НДС. Существенного совершенствования требует валютное регулирование. В этой части необходимы следующие меры:- отменить лицензирование ввоза иностранного капитала на территорию России;- ввести уведомительный порядок регистрации иностранных инвестиций (в том числе валютных операций, связанных с движением капитала), кроме изъятий, установленных законодательно;- упростить выдачу налоговых кредитов и освобождений.Топливно-экономический комплекс Принятие нормативных актов по СРП находится в компетенции Правительства России. Существенно важно, чтобы эти нормативные акты создали такой режим СРП, который позволит России конкурировать с другими энергодобывающими странами в области дефицитного инвестиционного капитала. Необходимо внести изменения в закон <О газоснабжении в Российской Федерации> для сокращения ограничений на инвестиции. Инвесторы, прокладывающие новые трубопроводы за счет частного капитала, должны иметь возможность определять тарифы и порядок доступа к ним.Защита прав собственности.1. Необходимо создать прецеденты пресечения действий мажоритарных инвесторов и менеджеров компаний по ущемлению прав собственности в отношении меньшинства акционеров, а также внести соответствующие изменения в закон «Об акционерных обществах», исключающие злоупотребления со стороны большинства инвесторов и совета директоров.2. Законодательно расширить права меньшинства акционеров и аутсайдеров, особенно в вопросах доступа к информации, организации собраний акционеров и представительства в совете директоров.3. Необходимо ввести дополнительные меры защиты добросовестных приобретателей ценных бумаг от действий органов власти. Недопустимо признавать ценные бумаги недействительными, если отчет об итогах выпуска данных бумаг прошел в установленном порядке регистрацию в соответствующем регистрирующем органе.4. Стимулировать создание компенсационных фондов профессиональными участниками рынка ценных бумаг и саморегулируемыми организациями, за счет средств которых компенсировались бы потери инвесторов, возникшие по вине инфраструктурных институтов.5. Срочно доработать правовые основы мероприятий, связанных с банкротством предприятий.6. Ужесточить уголовную и административную ответственность за действия (или бездействия), приводящие к нарушению интересов инвесторов, в первую очередь прямых иностранных инвесторов. Практика показывает, что во многих случаях неотвратимость – более действенная угроза, чем степень тяжести возможного наказания.7. Уделить особое внимание защите прав интеллектуальной собственности. Требуется не только защищать зарегистрированные торговые марки, выданные патенты, осуществлять защиту от подделки продукции, но и ввести преследование за подражание названию, цвету, дизайну, как это предусмотрено законодательством. Требуется повысить эффективность деятельности правоохранительных органов в этой сфере. Свобода входа на рынок Необходимо упростить процедуры по организации бизнеса.В настоящий момент требуются резолюция 20-30 автономных и дислоцированных в разных местах инстанций и от 50 до 90 разрешительных документов. Барьеры входа на рынок должны быть прозрачны, предприниматель должен точно представлять, сколько ему потребуется инвестировать для того, чтобы открыть дело. В частности, требуется принятие закона о регистрации юридических лиц.Борьба с коррупцией. В условиях России наиболее эффектным путем сокращения масштабов коррупции является дальнейшая либерализация, ограничение возможностей вмешательства чиновников в хозяйственные процессы, сокращение сфер администрирования и регулирования. Там же, где они необходимы, должны быть разработаны предельно простые и прозрачные процедуры исполнения административных функций, а также контроля над их исполнителями.Необходимо последовательно устранять неопределенность и противоречивость в законодательстве, оставляющие возможности разных толкований и связанных с ними злоупотреблений.Основные направления этой работы в ближайшее время:- сокращение числа лицензируемых видов деятельности;- перестройка системы государственных закупок на исключительно конкурсной основе;- активное сотрудничество российских правоохранительных и судебных органов с органами других стран;- анализ административного законодательства для выявления противоречий и потенциальных конфликтов интересов разных ведомств.Следует рассмотреть вопрос о законодательном введении запрета на профессии в отношении руководителей и сотрудников органов власти, уличенных в коррупции.Бухгалтерский учет. Надо стремиться говорить с миром на понятном языке. Для бизнеса – это язык финансовых стандартов, где уровень прозрачности, полноты и достоверности отчетности, а также оперативность ее предоставления влияют на степень доверия инвесторов.Необходимо принимать срочные меры как в плане повышения качества работы над российскими стандартами учета, так и в плане организации контроля над процессом разработки и принятия стандартов. В этой связи необходимо:- пересмотреть состав и полномочия Межведомственной комиссии по реформе бухгалтерского учета и финансовой отчетности;- предложить Международному центру по реформе системы бухгалтерского учета провести срочную экспертизу принятых нормативных документов с целью выявления несоответствия данных документов международным стандартам;- поручить Комиссии пересмотреть уже принятые положения по бухгалтерскому учету в соответствии с результатами их экспертизы. Обязать Комиссию рассматривать подготовленные проекты положений бухгалтерского учета только при наличии соответствующих положительных заключений международных экспертов (Комитета по МСФО, МЦРСБУ);- повысить роль института профессиональных бухгалтеров. Необходимо срочно рассмотреть вопрос о возможных источниках финансирования мероприятий по переходу на международные стандарты, в частности, о возможности привлечения средств международных организаций-доноров.Для сокращения накопленной задолженности необходимо проводить «политику кнута и пряника» по отношению к предприятиям-дебиторам и к предприятиям-кредиторам. Предусмотреть разный налоговый режим для текущей и просроченной задолженностей; предусмотреть сокращение при определенных условиях дееспособности предприятий; облегчить возможности замены менеджеров в случае их неэффективной работы по сокращению накопленной задолженности. Необходимо обеспечить контроль за своевременным переводом безнадежных долгов в разряд убытков.Государство должно содействовать созданию необходимой инфраструктуры, для того чтобы предприятия могли эффективно урегулировать проблему просроченной задолженности. Необходимо стимулировать создание региональных операторов урегулирования задолженности.Необходимо усилить роль Федерального долгового центра в процессе организации публичных торгов просроченной дебиторской задолженностью, расширить его полномочия в вопросе инициирования процедуры банкротства в отношении отдельных предприятий.