УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РЕЗУЛЬТАТАМИ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ОАО «РЖДСТРОЙ»)

оценка финансового состояния строительной организации ОАО «РЖДстрой» и разработка мероприятий по совершенствованию финансовой структуры организации. Защита 30.06.2015 (РГСУ,оценка "отлично"). ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ПРИБЫЛИ ОРГАНИЗАЦИИ 8
1.1 Понятие, функции и виды прибыли организации 8
1.2 Сущность, задачи, объекты управления финансовыми
результатами 16
1.3 Процесс формирования и распределения прибыли в
организации 22
2 АНАЛИЗ ПРИБЫЛИ ОРГАНИЗАЦИИ НА ПРИМЕРЕ
ОАО «РЖДСТРОЙ» 31
2.1 Система показателей для проведения финансового анализа прибыли организации
31
2.2 Факторный анализ прибыли организации ОАО «РЖДстрой» 42
2.3 Коэффициентный анализ деятельности ОАО «РЖДстрой» 47
3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ФИНАНСОВОЙ СТРУКТУРЫ ОРГАНИЗАЦИИ НА ОСНОВЕ ВВЕДЕНИЯ ЦЕНТРОВ ФИНАНСОВОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ

56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 77
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 82

В первой главе рассмотрены основные теоретические аспекты понятия «прибыль», ее функции и виды; сущность, задачи, объекты управления финансовыми результатами организации; а также описан процесс ее формирования и использования в процессе хозяйственной деятельности организации.
Во второй главе проведен финансовый анализ на основе данных финансовой отчетности строительной организации ОАО «РЖДстрой», разработана система показателей для проведения анализа и обобщены выводы.
В третьей главе предложены мероприятия по совершенствованию финансовой структуры ОАО «РЖДстрой» на основе введения центров финансовой ответственности.

руб.Оборотные активы – Краткосрочные обязательства-Ликвидность представляет собой способность к возможности организации своевременно и в полной мере обеспечивать выполнение своих долговых обязательств, а также возможность превращения материальных либо других ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Анализ ликвидности хозяйствующего субъекта – это анализ возможности возмещения собственных кредитов и займов [37, c. 408].Для проведения оценки платежеспособности организации принято использовать коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности. Коэффициент восстановления платежеспособности является показателем, отражающим возможность восстановления нормальной текущей ликвидности хозяйствующего субъекта в течение 6 месяц после отчетной даты.Коэффициентвосстановления платежеспособности можно определить как отношение рассчитанного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению.Формула расчета коэффициента восстановления платежеспособности: [6, c. 12].Квп = [К1ф + 6/T(К1ф - К1н)] / К1норм, (7)где К1ф – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности; К1н представляет собой значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода; К1норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности, К1норм = 2; 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах; T – отчетный период, исчисляемый в месяцах.Если значение данного коэффициента больше 1, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у хозяйствующего субъекта восстановить свою платежеспособность в течении полугодия.Если значение коэффициента менее 1, то организация в ближайшее время располагает реальной возможностью восстановления собственной платежеспособности.Коэффициент утраты платежеспособности представляет собой показатель, который отражает вероятность ухудшения показателя текущий ликвидности организации в течение следующих трех месяцев после отчетной даты.Коэффициент утраты платежеспособности можно определить как отношение коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. [6, c. 14].Куп = [К1ф + 3/T(К1ф - К1н)] / К1норм, (8)В случае, если величина коэффициента утраты платежеспособности принимает значение больше 1, то это свидетельствует о наличии реальной возможности у компании организации сохранить платежеспособность в течении последующих трех месяцев.Значение коэффициента равное меньше 1 свидетельствует вероятности утраты платежеспособности организации в указанный период.Таблица 2.4 – Группа показателей финансовой устойчивости [18, c. 73]Наименование показателяСпособ расчетаРекомендуемое значениеКоэффициент финансовой устойчивости Отношение суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к совокупным пассивам≥0,5Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) Отношение величины заемного капитала к собственному капиталу≥ 1Коэффициент автономии Отношение собственного капитала к совокупным активам (доля активов обеспечивающихся собственными средствами)≥ 0,5Коэффициент маневренности собственных оборотных средств Отношение собственного капитала к оборотным активам0,2-0,5Анализ финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта проводится на основании данных о наличии собственных и привлеченных в оборот средств и характеризует уровень независимости организации от рынка ссудных капиталов. Также можно рассчитать коэффициент экономического роста организации. Он является обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов акционерного общества, а также динамичности его развития. Данный показатель используется для характеристики деловой активности акционерного общества.Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по следующей формуле: [44, c. 502]. Kg = Pn-DE * 100%, (9)где Pn – это размер чистой прибыли предприятия;D – это дивиденды, который выплачиваются акционерам;E – сумма собственного капитала.Kg показывает, какими темпами в среднем растет собственный капитал акционерного общества благодаря финансово-хозяйственной деятельности.Коэффициент финансовой независимости организации можно рассчитать по формуле: [51].Коэффициент автономии = СК/валюта баланса, (10)где СК – это собственный капитал предприятия (итог первого раздела пассива баланса «Капитал и резервы»);По значению этого коэффициента можно сделать вывод, насколько организация является независимой от привлечения капитала, который принадлежит иным компаниям. Чем больше удельный вес собственного капитала (собственных средств), тем более стабильной является деятельность хозяйствующего субъекта.Нормативное Значение данного показателя должно составлять не менее 0,5.Рассмотрим также следующий коэффициент – это показатель финансовой зависимости, который является обратным по отношению к коэффициенту автономии и исчисляется по формуле: [51].К зависимости = Валюта баланса / СК (11) Рост данного коэффициента в динамике означает увеличение доли заемного капитала в финансировании хозяйствующего субъекта. Если размер данного показателя уменьшается до единицы, это свидетельствует о том, что организация полностью финансируется за счет собственных источников.В область финансового анализа входит оценка вероятности наступления банкротства организации. [4].Одной из первых попыток являлось использование аналитических коэффициентов для прогнозирования банкротства в работе У. Бивера.Таблица 2.5 – система показателей У. Бивера для оценки финансового состояния организации [34, c. 102]ПоказательФормула расчета по данным финансовой отчетностиГруппа 1: Благополу-чные компанииГруппа 2: За 5 лет до банкротст-ваГруппа 3: За 1 год до банкрот-ства1.Коэффициент БивераК1= (ЧП +Амортизация) /Заемный капитал0,4 - 0,450,17-0,152.Коэффициент текущей ликвидностиК2= Оборотные активы /Краткосрочные обязательства3,2213.Рентабельность активовР = (ЧП / Активы) *100%6 - 84-224.Финансовый левериджК3=(Заемный капитал / Пассивы) *100%375080Также существует пятифакторная модель Э.Альтмана для оценки вероятности банкротства компании. На основе указанных ниже коэффициентов Э. Альтман разработал пятифакторную Z-модель, которая является одним из основных методов оценки вероятности банкротства предприятий и широко используется в США: [34, c. 121].Z-счет = 1,2 Коб + 1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кот, (12)где Коб - доля оборотных средств в активах (отношение собственных оборотных активов (чистого оборотного капитала) к сумме активов);Кнп - рентабельность активов, которая исчислена по нераспределенной прибыли, т. е. отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов (рентабельность активов (перераспределенная прибыль к сумме активов);Кр - рентабельность активов (уровень доходности активов (отношение прибыли к сумме активов));Кп - коэффициент покрытия собственного капитала (коэффициент соотношения собственного и заемного капитала или отношение рыночной стоимости акций к заемному капиталу);Кот - отдача всех активов (оборачиваемость активов (или отношение выручки от реализации к сумме активов).Таблица 2.6 - Уровень угрозы банкротства Э. Альтмана [34, c. 124]Значение интегрального показателя ZВероятность банкротстваМенее 1,81Очень высокаяОт 1,81 до 2,7ВысокаяОт 2,7 до 2,99Вероятность невеликаБолее 2,99Вероятность ничтожна, очень низкаяВ случае когда Z-счет превышает значение 2,99, вероятность наступления банкротства у организации в течение двух лет минимальна.Итак, вышеизложенные элементы помогут оценить финансовое состояние организации и провести ее факторный анализ.2.2 Факторный анализ прибыли организации ОАО «РЖДстрой»Прежде чем приступить к факторному анализу ОАО «РЖДстрой», приведем в табл. 2.7 состав доходов и расходов организации, и проведем их горизонтальный анализ за анализируемый период, чтобы иметь общее представление о финансовых результатах деятельности анализируемой организации.Таблица 2.7 – Динамика прибыли и расходов организации ОАО «РЖДстрой» за 2012-2014 гг. [56]Показатель (тыс. руб.)2012 г.2013 г.2014 г.Изменение(2013 г. к 2012 г.)Изменение (2014 г. к 2013 г.)Изменение (2014 г. к 2012 г.)Валовая прибыль (убыток)4277875-11710452855961-54489204027006-1421914Прибыль (убыток) от продаж1168775-4238304175609-54070794413913-993166Доходы от участия в других организациях------Процент к получению28126497273112936-18399115663-168328Прочие доходы8409687741181812036-668501037918971068Прибыль (убыток) до налогообложения889592-5398088-6767685-6287680-1369597-7657277Чистая прибыль (убыток)557440-4379542-6479531-4936982-2099989-7036971Коммерческие расходы242132174244220651-6788846407-21481Управленческие расходы28669682893015245970126047-433314-407267Процент к уплате-11394122939-111545-Прочие расходы14014152019781874532761836667255467343912Итак, проведем горизонтальный анализ показателей прибыли и расходов строительного предприятия ОАО «РЖДстрой». Данные показатели были взяты из финансовой отчетности формы №2 рассматриваемого хозяйствующего субъекта. Значение большинства показателей на конец анализируемого периода идет на спад. Валовая прибыль в 2014 г. по сравнению с 2012 г. снизилась на 1421914 тыс.руб. Однако этот показатель по сравнению с 2013 г. возрос на 4027006 тыс. руб., что свидетельствует о том, что предприятие стремиться наладить свою деятельность, но ОАО «РЖДстрой» необходимо сократить свои расходы, так как они оказывают негативное влияние на величину чистой прибыли (убытка) данного хозяйствующего субъекта. Ввиду роста у организации коммерческих и управленческих расходов в 2014 г. по сравнению с 2013 г. величина чистой прибыли (убытка) в 2014 г. составила отрицательное значение (-2099989 тыс.руб.), даже несмотря на положительную величину валовой прибыли и прибыли от продаж. В 2012 г. ОАО «РЖДстрой» не располагала заемными средствами (табл.2.8). В 2013 г. акционерное общество обременило себя долгосрочными и краткосрочными займами. К 2014 г. организация рассчиталась по своим долгосрочным обязательствам, однако в значительной мере это увеличило краткосрочные займы (3951150 тыс. руб.) возможно для того, чтобы покрыть часть своих расходов либо часть кредиторской задолженности, которая снизилась к 2014 г. (табл.2.8). Проценты, которые ОАО «РЖДстрой» уплачивает, возросли в 2014 г., что оказало непосредственное влияние на отрицательное значение чистой прибыли. На основе данных табл. 2.8. видно, что прочие доходы организации к 2014 г. выросли и составляют 1812036 тыс. руб. В сумму доходов включаются штрафы, суммы дооценки активов, прибыли прошлых лет, проценты по депозитам организации и т.д., т.е. из операционных и внереализационных доходов. Однако и прочие расходы также увеличились в 2014 г. по сравнению с предшествующими. В целом можно констатировать, что деятельность ОАО «РЖДстрой» значительно ухудшилась к 2014 г. по сравнению с предыдущими периодами. Данное обстоятельство может привести к весьма неблагоприятным последствиям в деятельности анализируемой организации, соответственно, акционерному обществу необходимо разработать мероприятия по улучшению своей финансовой политики и ее составляющих.Таблица 2.8 – Показатели бухгалтерской отчетности ОАО «РЖДстрой» [56]Показатель (тыс.руб.)2012г.2013г.2014г.Изменение(2013г. к 2012г.)(2014г. к2013г.)(2014г. к 2012г.)Величина активов545263744722404646088476-7302328-1135570-8437898Собственный капитал107165526092294-387237-4624258-6479531-11103789Заемные средства 0494116395115049411634570343951150Величина оборотных активов457696183612935934899876-9640259-1229483-10869742Выручка от продаж922974938427098965963289-8026504-18307700-26334204Прибыль до налогов889592-5398088-6767685-6287680-1369597-7657277Нераспределен-ная прибыль (убыток)647104-4005026-10484557-4652130-6479531-11131661Себестоимость продаж880196188544203463107328-2577584-22334706-24912290Прибыль от продаж1168775-4238304175609-54070794413913-993166Кредиторская задолженность430558033811411641928157-49416873814041-1127646Показатели, нашедшее свое отражение в табл. 2.8 являются основой расчета факторного анализа и коэффициентов рентабельности (в подразделе 2.3). Величина выручки от продаж в течении анализируемого периода имеет понижательную тенденцию. На конец анализируемого периода изменение отражает величина себестоимости. В 2013 г. общая сумма расходов хозяйствующего субъекта превысила выручку, что привело к отрицательным значениям всех видов прибыли организации. Данные выводы свидетельствуют о том, что ОАО «РЖДстрой» ведет свою деятельность менее эффективно, чем в 2012 г., что и найдет отражение в рассчитанных далее показателях рентабельности (подраздел 2.3).Итак, приступим к факторному анализу прибыли ОАО «РЖДстрой».Для дальнейших расчетов необходимы данные за 2011 г. по рассматриваемому предприятию. Так как анализ проводится по трем последним периодам и данные выше представлены в таблицах за эти периоды, а для проведения факторного анализа необходим 2011 г., то, соответственно, представим основные показатели 2011 г. в табл. 2.9 (четыре основных элемента и прибыль от продаж для сравнения).Таблица 2.9 – Показатели бухгалтерской отчетности ОАО «РЖДстрой» за 2011 г. для проведения факторного анализа прибыли [56]Показатель (тыс.руб.)2011 г.Выручка от продаж 85919822Себестоимость продаж81571210Управленческие расходы2506138Коммерческие расходы183601Прибыль от продаж1658873Если сравнить результаты показателей представленных выше в табл. 2.9 за 2011 г. и за 2012 г. (табл. 2.8), то можно сделать вывод о том, что в 2012 г. они росли пропорционально, т.е. с увеличением выручки увеличилась себестоимость и иные расходы, и как следствие произошло снижение величины прибыли от продаж. Значение метода цепных подстановок при проведении факторного анализа прибыли заключается в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные.В соответствии с подразделом 2.1 для проведения последующего факторного анализа прибыли ОАО «РЖДстрой» рассчитаем показатель прибыли следующим образом (единица измерения тыс.руб.):Пр (2012г.) = 92297493-88019618-2866968-242132=1168775Пр (2013г.) = 84270989-85442034-2893015-174244= -4238304Пр (2014г.) = 65963289-63107328-2459701-220651=175609Наибольшее значение показателя прибыли наблюдается в 2012 г. В 2013 данный показатель имеет отрицательную величину. Несмотря на то, что в целом деятельность организации к 2014 г. ухудшилась, тем не менее, величина прибыли от продаж на конец 2014 г. принимает положительное значение, что связано с тем, что сумма всех издержек не превысила значение выручки от продаж как в 2013 г.Воздействие изменения выручки от продажи товаров (услуг) на прибыль от продажи (тыс.руб.):∆Пр1 (2012 г.) = (92297493-81571210-2506138-183601)-(85919822-8157120-2506138-183601)=6377671∆Пр1 (2013 г.) = (84270989-88019618-2866968-242132)-(92297493-88019618-2866968-242132)= -8026504∆Пр1 (2014 г.) = (65963289-85442034-2893015-174244)-(84270989-85442034-2893015-174244)= -18307700Воздействие изменения размера себестоимости на прибыль от продажи (тыс. руб.): ∆Пр2 (2012 г.) = (92297493-88019618-2506138-183601)-(92297493-81571210-2506138-183601)= -6448408∆Пр2 (2013 г.) = (84270989-85442034-2866968-242132)-(84270989-88019618-2866968-242132)= -4280145+6857729=2577584∆Пр2 (2014 г.) = (65963289-63107328-2893015-174244)-(65963289-85442034-2893015-174244)= -211298+22546002=22334706Следующим фактором воздействия на прибыль от продаж является себестоимость, т.е. ее изменение.Воздействие изменения размера управленческих затрат на прибыль от продажи (тыс. руб.):∆Пр3 (2012г.) = (92297493-88019618-2866968-183601)-(92297493-88019618-2506138-183601)=1227306-1588136= -360830∆Пр3 (2013г.) = (84270989-85442034-2893015-242132)-(84270989-85442034-2866968-242132)= -4306192+4280145= -26047∆Пр3 (2014г.) = (65963289-63107328-2459701-174244)-(65963289-63107328-2893015-174244)=222016+211298=433314Воздействие изменения размера коммерческих затрат на прибыль от продажи (тыс. руб.):∆Пр4 (2012г.) = (92297493-88019618-2866968-242132)-(92297493-88019618-2866968-183601)=1168775-1227306= -58531∆Пр4 (2013г.) = (84270989-85442034-2893015-174244)-(84270989-85442034-2893015-242132)= -4238304+4306192=67888∆Пр4 (2014г.) = (65963289-63107328-2459701-220651)-(65963289-63107328-2459701-174244)=175609-222016= -46407Сумма факторных отклонений показывает изменение прибыли от продаж продукции за анализируемый период (тыс.руб.):∆Пр (2012г.) = 6377671-6448408-360830-58531= -490098∆Пр (2013г.) = -8026504+2577584-26047+67888= -5407079∆Пр (2014г.) = -18307700+22334706+433314-46407=4413913Итак, на основе рассчитанного выше факторного анализа прибыли на примере ОАО «РЖДстрой» следует отметить, что при замене каждого фактора величина прибыли от продаж в итоге в 2012 г. снизиться на 490098 тыс. руб., в 2013 г. прибыль от продаж также снизится на 5407079 тыс. руб., а в 2014 г. возрастет на 4413913 тыс. руб. Увеличение прибыли от продаж в 2014 г. обусловлено снижением себестоимости продаж, управленческих расходов и коммерческих расходов.2.3 Коэффициентный анализ деятельности ОАО «РЖДстрой» Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта необходим для того, чтобы выявить его финансовое положение, а также понять, какие элементы оказывают влияние на снижение прибыли. Поэтому проведем дынный тип анализа на примере строительного предприятия ОАО «РЖДстрой». Таблица 2.10 – Динамика коэффициентов рентабельности ОАО «РЖДстрой»[56]Показатель (%) 2012г. 2013г. 2014г.Изменение(2013г. к 2012г.)(2014г. к2013г.)(2014г.к2012г.)Рентабельность активов1,02-9,27-14,05-10,29-4,78-15,07Рентабельность оборотных активов1,217-12,12-18,56-13,337-6,44-19,777Рентабельность собственного капитала5,20-71,8-1673,2-77,08-1601,39-1678,4Рентабельность заемного капитала0-886,33-163,99-886,33722,34-163,99Рентабельность продаж (продукции)0,60-5,19-9,82-5,79-4,63-10,42Рентабельность текущей деятельности1,32-4,960,27-6,285,23-1,05Общая рентабельность0,96-6,40-10,25-7,36-3,85-11,21Рассмотрим показатели рентабельности ОАО «РЖДстрой», представленные в табл. 2.8. Чем выше значение показателя рентабельности, тем организация более эффективно использует свои разнообразные ресурсы, что является положительным эффектом. Рассчитанные показатели рентабельности имеют отрицательные значения в 2014 г. (за исключением рентабельности текущей деятельности). Рентабельность собственного капитала и рентабельность заемного капитала имеют наибольшее отрицательное значение среди других коэффициентов в 2014 г. Это говорит о том, что организация нерационально и недостаточно эффективно использует свои ресурсы. Отрицательная рентабельность свидетельствует об убыточной деятельности предприятия. Отрицательная рентабельность - важный сигнал для руководства акционерного общества, она демонстрирует процент убыточности производства или продаж на каждый вложенный рубль в товар. Получается, что себестоимость продукции выше, чем прибыль от ее реализации, а цена недостаточно высока для покрытия всех издержек. Деятельность ОАО «РЖДстрой» в 2014 г. ухудшается в значительной мере, так как собственный капитал показывает отрицательное значение из-за нераспределенной прибыли, а заемные средства достаточно велики. Организации необходимо рационально прогнозировать и планировать свою деятельность. Повышать эффективность используемых ресурсов.Таблица 2.11 – Показатели, характеризующие платежеспособность ОАО «РЖДстрой», тыс. руб. [56]Наименование показателя2012г.2013г.2014г.Изменение(2013г. к 2012г.)(2014г. к 2013г.)(2014г. к 2012г.