Вход

" Инвестиционный анализ: концепция и методы"

Курсовая работа
Код 254898
Дата создания 31 октября 2015
Страниц 47
Файлы будут доступны для скачивания после проверки оплаты.
670руб.
КУПИТЬ

Описание

Оригинальность работы по системе антиплагиат.ру 78%. ...

Содержание

Введение …………………………………………………………………….……3
Глава 1. Инвестиционный анализ проекта………………………………...…....5
1.1. Понятие, цели и задачи инвестиционного анализа ……….………..5
1.2. Рентабельность и факторы прибыльности…………………………21
Глава 2. Анализ эффективности инвестиционного проекта
ООО "...."………………………………………………………..………28
2.1.Общие сведения и организационно-экономическая характеристика
предприятия ООО "....."………………………………...………..28
2.2.Мероприятия по повышению эффективности инвестиций…….….36
Заключение……………………………………………………………….……...44
Список использованной литературы……………………………………..…….47

Введение

Актуальность данной темы: На сегодняшний день, когда организм мировой экономики поражает кризис, Российская Федерация держится молодцом. Связано это, конечно же, не только с гениальными решениями, обеспечивающими минимализацию последствий кризиса в стране, своевременно принятыми властью, но и со стабильно прибыльными, хорошо развитыми энергетическими отраслями нашей великой Родины.
Кроме того, уровень жизни, который стал уже привычным для жителей России, после распада Советского Союза был, а в некоторых регионах и остаётся, настолько ничтожным, что данные европейские бюджетные ограничения для рядового россиянина могут казаться роскошью. Таким образом, кризис в мировой экономике потихоньку обходит эту самую большую страну в мире, давая ей шанс опять взойти на пьедестал могущественной и авто ритетной сверхдержавы. Конечно же, если руководству нашей Родины и её народу в целом удастся воспользоваться подаренной судьбой возможностью и не прозевать её............................
Цель курсовой работы: провести инвестиционный анализ, изучить его концепцию и методы.
Для этого были поставлены следующие задачи:
1.Изучить понятие инвестиционного анализа, определить цели и задачи инвестиционного анализа, а так же проанализировать методам инвестиционного анализа.
2.Определиь критерии оценки инвестиционного проекта, понять что такое рентабельность и факторы прибыльности.
3. На примере показать процесс планирования инвестиций.........................

Предмет исследования курсовой работы, состоит в изучении современных методов оценки эффективности инвестиций. Источниками для анализа эффективности использования основных средств являются формы бухгалтерской отчетности. Теоретической и методологической базой курсовой работы послужили нормативно-правовые документы, годовые отчеты предприятия, учебная литература и периодические издания.

Фрагмент работы для ознакомления

В качестве платы за использование ресурсов фирма выплачивает проценты, дивиденды, вознаграждение и т.д.Даже в устойчивых экономических условиях система финансирования деятельности компании не остается постоянной. Однако по мере становления компании, по мере стабилизации отдельных видов деятельности постепенно на предприятии складывается определенная структура источников финансирования, оптимальная для данной компании или для данного вида бизнеса. Т.е устанавливается достаточно стабильное соотношение между собственными и заемными источниками, между займами в банках и в других предприятиях и т.д.И здесь возникает необходимость определить общую стоимость, цену капитала предприятия, сформированного из разных источников. Таким показателем является средневзвешенная стоимость капитала.ССК – этосредневзвешенная, после налоговая цена, по которой предприятию обходятся собственные и заемные источники.Методика расчета ССК:1. Определяется цена каждого источника финансирования деятельности компании (стоимость собственного капитала, заемного капитала; стоимость простых и привилегированных акций).2. Определяем удельный вес каждого источника в общем, объеме средств компании (уровень части совокупности / на суммарный уровень совокупности)3. Общая ССК, для всех источников имеет вид:ССК = SWi * Ri,где Wi – удельный вес (доля) капитала, полученная из источника i,Ri – требуемая доходность (норма прибыли) по капиталу, полученному из источника i.ССк – представляет собой min норму прибыли, ожидаемую инвестором от своих вложений.На практике часто применяют экспресс метод, в котором за ССК принимают среднюю процентную ставку по кредиту. Логика такого допущения в том, что с точки зрения разумного инвестора вкладывать средства в деятельность предприятия выгодно лишь в том случае, когда ожидаема прибыль > банковского процента.Виды финансирования классифицируются:1.по происхождению:-внутренние (собственные);-внешние (заемные и привлеченные).2.по юридическому статусу:-собственные;-заемные.3. по длительности предоставления капитала:-бессрочные;-долгосрочные;-среднесрочные;-краткосрочные.При разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов принято рассматривать пять основных методов финансирования проектов:- полное самофинансировании (за счет прибыли и амортизации)- акционирование применяется при реализации крупных проектов регионального или отраслевого значения- кредитное финансирование. Как правило, применяется для инвестирования в реальные объекты с небольшим сроком окупаемости и высокой нормой доходности- лизин (селенг) применяется только для реальных инвестиций, высокой технологичности или с большим объемом производственного оборудования высокой стоимости- смешанное финансирование основано на различных комбинациях вышеперечисленных методов.Вопрос оптимизации связан с соотношением инвестиций в соответствии с источниками их привлечения. Т.е. чтобы оптимизировать портфель необходимо рационально совместить:- собственные и заемные источники,- внутренние и внешние,- долгосрочные и краткосрочные.Каждый источник финансирования имеет свои достоинства и недостатки, и это необходимо учитывать при расчете оптимальности инвестиций.Внутренние источники Внешние источники Достоинства -быстрота и простота привлечения; -бесплатно; -минимальный риск неплатежеспособности и банкротства;   -высокий объем привлечения;   Недостатки -ограниченный объем привлечения; -минимизация прибыльности производственно-хозяйственной деятельности из-за невозможности увеличивать масштаб производства.   -сложность привлечения; -необходимость предоставления гарантий и залога; - повышения риска неплатежеспособности (К платежеспособности = Активы \ Заемные средства) - потеря части прибыли на выплату ссудного капитала.   Главными критериями оптимального соотношения внутренних и внешних источников является:- высокая финансовая устойчивость (расчет коэффициентов финансовой устойчивости);- максимизация прибыли от реализации инвестиционного проекта при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования этой деятельности (расчет финансового рычага).Если корпорация хочет приобрести акции других компаний, то будут использоваться такие методы инвестиционного анализа: Анализ стоимости с помощью замены учитывает капитальное строительство объекта с нуля по нынешним ценам, но применяются скидки (чаще всего 10-20%) от стоимости нового для ориентировочного расчета стоимости ныне действующего предприятия.Относительный анализ операции поглощения, когда одна корпорация покупает другую компанию, при этом учитывается балансовая стоимость активов и цены на акции.Сравнительный анализ компаний – процесс сравнения экономических показателей одной компании с аналогичными предприятиями. Анализ дисконтных потоков средств – процедура оценки компании, когда определяют ориентировочный доход от приобретения ценных бумаг, которые подтверждают право собственности на часть компании. Анализ инвестиционных проектов и разработка концепции - основоположный этап в жизненном цикле проекта. На этом этапе выполняется: • нормативно-правовой анализ;• технический анализ; • маркетинговый анализ;• экономический анализ; • разработку бизнес-плана проекта.Определяется: • формат и позиционирование объекта на рынке; • архитектурную концепцию объекта;• предварительную стоимость проекта; • планируемую доходность проекта;• предварительный план-график реализации проекта;• предварительный бюджет проекта 1.2. Рентабельность и факторы прибыльности инвестиционного проектаКак планирование, так и реализация инвестиционного проекта сопряжены с рядом сложностей. Очевидно, что сначала необходимо решить все проблемы, возникающие на этапе планирования. Любой бизнес – это не только идея, но и большое количество расчетов. Человеку, который планирует инвестиционный проект, приходится определять как технические показатели, так и экономические. Среди последних особое место занимают те, которые формируют систему показателей экономической эффективности. Экономическая оценка инвестиционных проектов, как правило, предполагает включение в анализ такого критерия, как индекс рентабельности. Данный параметр позволяет определить, сколько получат, в среднем, все инвесторы (или единственный, если весь капитал фирмы его) прибыли по истечении заданного промежутка времени, исходя из изначального объема направленных денежных средств. В принципе, его расчет и экономический смысл идентичны любому другому показателю, характеризующему рентабельность. Каждая из этих относительных величин показывает экономическую эффективность использования ресурсов. Например, рентабельность активов показывает уровень той прибыли, которую приносит каждая единица стоимости активов. В нашем случае индекс рентабельности характеризует то, сколько рублей прибыли приносит каждый рубль, вложенный в инвестирование. Исходя из этого определения, можно сделать вывод о том, как рассчитать этот показатель. Понятно, что необходимо отнести величину прибыли к величине капитальных вложений. Но такой простой расчет будет чрезвычайно неточным, и его можно использовать только для самой примерной оценки «на глазок». Чтобы сделать все правильно и точно, необходимо учесть влияние фактора времени. Для этого в экономической науке применяется механизм дисконтирования, который позволяет привести будущую стоимость к текущему моменту времени. Таким образом, мы получаем, что в числителе дроби находится сумма дисконтированной прибыли за весь срок реализации проекта, а в знаменателе – сумма приведенных инвестиций. Естественно, индекс рентабельности имеет определенное значение, которое является пограничным, отделяющим эффективные проекты от неэффективных. Как вы уже могли понять, это значение – единица. Такой уровень означает, что инвестиции в полном объеме покрываются прибылью. Если предполагается получение от проекта какого-то эффекта кроме экономического, то его можно считать эффективным, иначе – лучше найти более доходный способ вложения. Уровень рентабельности напрямую связан с показателем чистой стоимости проекта, приведенной к сегодняшнему моменту (NPV). Если вы уже рассчитали величину NPV, то рентабельность можно определить следующим образом: необходимо разделить NPV на величину дисконтированных инвестиций, а затем прибавить к результату единицу. Очевидно, что отрицательное значение NPV приведет к тому, что рентабельность будет меньше единицы, а, следовательно, проект неэффективен. Нулевая чистая стоимость проекта будет сопряжена с рентабельностью на уровне единицы, а значит, при наличии прочих положительных эффектов проект уже может быть принят. Следует помнить, что индекс рентабельности проекта не может в одиночку описать эффективность предполагаемых инвестиций, поэтому для объективной и точной оценки желательно рассчитать всю систему показателей. Собственно, откуда берутся цифры, подставляемые в "формулы" для определения рациональных критериев, на базе которых может быть проведена оценка инвестиционной привлекательности проекта? Источников данных может быть много. Попробуем определить, какова может быть их природа. Эксперты выделяют две основные группы факторов, влияющих на "переменные" для "формул" в отношении рациональных показателей - те, что воздействуют на размер прибыли, и те, от которых зависят издержки. Вместе с тем эта классификация вариативна в той части, что один и тот же фактор может одновременно способствовать росту дохода одной фирмы и в то же время осложнять бизнес для другой. Простой пример - курс рубля. Его рост очень выгоден для экспортеров - их выручка в российской национальной валюте растет. В свою очередь, импортерам приходится существенно переплачивать. Кроме валютных торгов, какие еще факторы можно привести в пример? Это может быть увеличение или уменьшение емкости в конкретном сегменте рынка, и как следствие, объемы продаж вырастут или снизятся. Как правило, это связано с появлением в отрасли новых игроков, слияниями, банкротствами и т. д., в ряде случаев - государственной политикой. Еще один фактор - рост издержек фирмы вследствие инфляционных процессов, изменений в рыночной устойчивости поставщиков и контрагентов. Также в пример можно привести влияние технологических процессов - внедрение тех или иных инструментов продаж или в производстве может существенно повлиять на общую динамику выручки в бизнесе. Как правило, более новое оборудование предполагает сокращение технологического цикла. Как результат - товар попадает на рынок быстрее. Оценка стоимости инвестиционного проекта с более совершенной производственной базой может оказаться выше, чем того, который предполагает использование, пусть и надежного, но более консервативного с точки зрения динамики выпуска товаров оборудования. Существуют также показатели оценки инвестиционных проектов, которые имеют не столько экономическую природу, сколько основываются, в большей степени, на бухгалтерских принципах. То есть изучается то, насколько эффективно в предприятии налажен учет, как регулярно производится оценка и повторный анализ стоимости основных средств, в какой степени эффективно налажен документооборот внутри компании и с партнерскими организациями, государственными структурами. Возможна также экономическая оценка инвестиционных проектов на макроуровне. То есть идет анализ совокупности факторов, которые могут повлиять на перспективность бизнеса, исходя из конъюнктуры национального или глобального рынка. В некоторых случаях берутся в расчет особенности законодательства. То есть если, например, на уровне источников права на федеральном уровне возможны частные корректировки в аспекте таможенного законодательства (например, запрет на ввоз таких-то товаров из-за рубежа), то инвестор может посчитать нецелесообразным вложения в такой-то бизнес, несмотря на то что расчетные показатели рентабельности и прибыльности весьма многообещающие.Может быть проведена не только финансовая оценка инвестиционного проекта, но и, к примеру, анализ личности владельца бизнеса на уровне психологии, его связей, рекомендаций других игроков рынка. Возможен вариант, когда инвестор принимает решение, исходя из личного отношения к человеку, который рассматривается в качестве кандидата в партнеры по бизнесу. Возможен также вариант, когда перспективы вложений будут оцениваться, исходя из рекомендаций других участников рынка, отраслевых рейтингов, периодичности присутствия бренда и руководителей компании в СМИ. Если речь идет о серьезных вложениях - инвестор, как правило, задействует комплексный подход в оценке инвестиционного проекта. Метод индекса рентабельности (Р I ) Индекс рентабельности определяется по формуле:где IC –дисконтированная величина инвестиций. Критерий PI >1.Метод внутренней процентной ставки ( IRR ) Внутренняя процентная ставка является той нормой дисконта, при которой величины дисконтированного дохода и дисконтированной инвестиции равны, т.е. она является решением уравнения: IRR = r , при котором NPV =0. Срок окупаемости ( PP ) - период времени, за который дисконтированные величины дохода от проекта (Р) и инвестиции в проект (IC) сравняются, т.е. РР= n, при котором:Методы, не предполагающие дисконтирования Метод коэффициента эффективности инвестиций (А RR ). Коэффициент рассчитывается по следующей формуле: ,Где РА – годовая прибыль проекта (чистая); LV – ликвидационная стоимость оборудования; n – срок жизни проекта. Однако, при желании этот коэффициент можно рассчитать и с учетом дисконтирования.Метод приведенных затрат заключается в приведении разновременных затрат (годовых эксплуатационных расходов и капиталовложений) к сроку окупаемости или году эксплуатации. Приведенные затраты определяются по формуле:или,где Э – годовые эксплуатационные расходы (себестоимость); К – капиталовложения; Ен – 0,15 (для промышленности) – нормативный коэффициент экономической эффективности; Тн – 1/Е – нормативный срок окупаемости. Из нескольких вариантов проектов выбирается проект с минимальным ПЗ. Если вариантов только два, можно воспользоваться следующими критериями: Если условие формулы выполняется, то выбирается более капиталоемкий вариант (в данном случае 1-й). ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА ООО «ФЕРРОКОМ»2.1. Общие сведения и организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Ферроком"Предприятие ООО "Ферроком" зарегистрировано 08 сентября 2000 года Администрацией Советского района г. Уфы. Основным направлением деятельности организации является оптовая реализация лома черных металлов (примерно 99% выручки предприятия). С 2006 г. предприятие осуществляет переработку лома черных металлов и занимается реализацией металлопроката.Необходимое условие для ведения такого рода деятельности - это наличие специализированных складских помещений. На площадке ОАО "Благовещенский арматурный завод" компанией арендованы складские площади и печь для переработки лома черных металлов, приобретено погрузочное оборудование (ломовозы, весы промышленные, дизель-электрический кран и т.п.). В сентябре 2006 году учредителем предприятия приобретены комплекс зданий производственной базы: здание конторы, общей площадью 424,1 кв.м., складское помещение, общей площадью 628,8 кв.м., контрольно-пропускной пункт, общей площадью 25 кв.м., железно – дорожные пути, протяженностью 329 м, земельный участок на правах собственности. На сегодняшний момент ООО "Ферроком" занимает около 20% на рынке лома и отходов черных металлов Уральского региона, активно сотрудничает с крупнейшими поставщиками и покупателями на данном рынке. Постоянными контрагентами предприятия являются ОАО "Белзан", ОАО "АМЗ", ОАО "Татнефть" и другие.ООО "Ферроком" в настоящее время имеет устойчивые рыночные позиции, прочные деловые связи с поставщиками и покупателями. Предприятием заключены договоры поставки лома черных металлов долгосрочного характера, позволяющие рассчитывать на постоянные поступления выручки от реализации. Реализуемой готовой продукцией является лом черных металлов (категории лома 3А2, 3А, 5А2, 5А, 12А, 14А, 16А, 22А, 20А) и нержавеющий лом (Б-26, 3Б-26, 5Б-26). Основными видами товаров являются арматура, швеллер, балка, уголок.Органами управления ООО "Ферроком" являются общее собрание учредителей и генеральный директор (единоличный и исполнительный орган).Рассмотрим краткую технико-экономическую характеристику предприятия за 2010-2012 гг.Показатели2010 г.2011 г.2012 г.ОтклонениеТемп роста, %1234561. Выручка от реализации, тыс. руб.205081411744386736+1816551892. Себестоимость, тыс. руб.191591370527367703+1761121923. Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.1748,57232,014038,0+12289,5802,94. Материальные затраты, тыс. руб.13547,5102411,5119930,5+106383,0885,35. Среднесписочная численность, чел.,в том числе рабочих, чел.432375588265+39+421912836. Фонд оплаты труда, тыс. руб.2024,77461,811001,5+8976,8543,47. Прибыль от продаж, тыс. руб.361129712050-1561578. Прибыль до налогообложения, тыс. руб. 79127206-585268. Фондоотдача, руб./руб.117,2956,9327,55-89,7423,499. Фондовооружённость, руб./чел.40,6696,43171,20+130,54421,0510. Фондоемкость, руб./руб.0,0090,0180,036+0,027400,0011. Материалоотдача, руб./руб.15,14,03,2-11,921,312. Материалоемкость, руб./руб.0,070,250,31+0,24442,8613. Среднегодовая заработная плата на одного работника, руб.47085,899490,3134164,4+87078,6284,9Таблица 1. Краткая технико-экономическая характеристика предприятия за 2010-2012 гг.Общество является самостоятельным хозяйствующим субъектом и обладает правами юридического лица. Форма собственности предприятия частная, организационно-правовая форма - общество с ограниченной ответственностью. Филиалов и представительств, дочерних и зависимых компаний предприятие не имеет. Среднесписочная численность работников составляет 82 человека. Предприятие имеет линейно-функциональную организационную структуру. Директору подчиняются руководители отделов: главный бухгалтер, начальники баз, коммерческий директор, главный инженер, главный механик, отдел кадров и юрист. Каждый руководитель имеет свой круг подчиненных: у каждого начальника базы в подчинении находится 2-3 бригады рабочих, у главного механика - водители, крановщики, у коммерческого директора - менеджеры по продажам. Главный бухгалтер руководит бухгалтерией, которая состоит из заместителя главного бухгалтера, бухгалтера материального стола и бухгалтера по реализации.Как показывает анализ эффективности использования персонала, рост численности работников на 90,7% привел к сокращению производительности труда на 1,1%.Поведем анализ состояния производственных ресурсов предприятия.Приведем анализа состава основных средств предприятия.Виды ОССредняя годовая стоимость основных средств, тыс. руб2012 г. в % к 2010 г2010 г.%2011 г.%2012 г.%Здания167538,6%167510,5%16757,2%100,0%Машины и оборудование172539,7%1024764,4%1590968,0%922,3%Транспортные средства84619,5%378223,8%561624,0%663,8%Другие виды ОС982,3%2011,3%2010,9%205,1%Итого4344100,0%15905100,0%23401100,0%538,7%Таблица 2. Состав основных средств предприятияТак анализ показывает, что у предприятия в собственности находится достаточно основных средств, и большая часть основных фондов находится в оборудовании.Показатели2010 г.2011 г.2012 г.2012 г. в % к 2010 гФондовооруженность, тыс. руб/чел72,2151,5203,8282,5Фондоотдача, руб/руб66,0936,2423,1435,0Фондоемкость, руб/руб0,020,030,04285,7Таблица 3. Показатели эффективности использования основных средствФондовооруженность работников выросла на 182,5% и составила 203,8 тыс. руб. Но сократилась фондоотдача основных средств с 66,09 руб. до 23,14 руб. или на 65,0%.Виды оборотных средствСредняя годовая стоимость оборотных средств, тыс.руб2012 г. в % к 2010 г2010 г.в % к итогу2011 г.в % к итогу2012 г.в % к итогу12345678Запасы, всего5 17111,58 16211,921 54533,4416,7в т.ч.

Список литературы

Учебники, учебные пособия:
1. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности: учебно-методический комплекс / Под ред. проф. Л.М. Полковского. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 384с.
2. Карамышева А. Р. Управление инвестициями предприятия с целью повышения его рыночной стоимости / А.Р. Карамышева // Инновации и инвестиции. – 2009. – № 2, с. 18
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы и стат., 2013. – 184 с.
4. Крылов Э.И. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия: Учеб. пособие / Э.И. Крылов, В.М. Власова, М.Г. Егорова и др. — М.: Финансы и статистика, 2012. — 192 с.
5. Иванов А.П. Финансовые методы управления инвестиционной привлекательностью компании / А.П. Иванов, И.В. Сахарова, Е.Ю. Хрусталев // Аудит и финансовый анализ. — 2006. — № 5. — С. 124–141.
6. Пожидаева Т.А. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Т.А. Пожидаева. — М.: КНОРУС, 2007. — 320 с.
7. Финансы предприятий. Учебник.//Под редакцией проф. Н.В.Колчиной. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 1998. – 412 с.
8.Финансы предприятий: Практикум. – Сост. А.С. Кокин, М.И. Дружинина . – Н.Новгород, ННГУ: 2008. -87 с.
9. Экономика организации (предприятия). Учебник. Под ред.Б.Н.Чернышева, В.Я. Горфинкеля. М.: Вузовский учебник, 2008. – 536 с.
Интернет-ресурсы:
10. URL: //http://www.rbc.ru/
11. URL: // http://www.cfin.ru/
12.URL:// http://www.quote.ru
13. URL:// http://www.scrin.ru
14. URL://http://www.tatneft.ru/
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
Сколько стоит
заказать работу?
1
Заполните заявку - это бесплатно и ни к чему вас не обязывает. Окончательное решение вы принимаете после ознакомления с условиями выполнения работы.
2
Менеджер оценивает работу и сообщает вам стоимость и сроки.
3
Вы вносите предоплату 25% и мы приступаем к работе.
4
Менеджер найдёт лучшего автора по вашей теме, проконтролирует выполнение работы и сделает всё, чтобы вы остались довольны.
5
Автор примет во внимание все ваши пожелания и требования вуза, оформит работу согласно ГОСТ, произведёт необходимые доработки БЕСПЛАТНО.
6
Контроль качества проверит работу на уникальность.
7
Готово! Осталось внести доплату и работу можно скачать в личном кабинете.
После нажатия кнопки "Узнать стоимость" вы будете перенаправлены на сайт нашего официального партнёра Zaochnik.com
© Рефератбанк, 2002 - 2017