лизинг как технология управления государственной собственностью

Дипломная работа защищалась в престижном ВУЗе на оценку отлично, написана опытным специалистом, процент оригинальности в антиплагиате 70% ...

ВВЕДЕНИЕ
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И НОРМАТИВНО-ПРАВОВЫЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГА В СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННОЙ СОБСТВЕННОСТЬЮ
1.1. Экономические основы, классификация и функции лизинговых операций
1.2. Характеристика системы управлення государственной собственностью
1.3. Нормативно-правовые аспекты лизинга как технологии управления государственным имуществом
.......................

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса условиях резкого ограничения финансовых средств, – все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования. Особенно интересным с этой точки зрения является финансовый лизинг, который за определенную плату позволяет лизингополучателю использовать имущество, являющееся собственностью лизингодателя на условиях, закрепленных законодательством.
Важность технологии лизинга в управлении государственной собственностью и формировании рын ка лизинговых услуг обоснована, прежде всего, неблагоприятным состоянием основных производственных фондов, значительной долей физически и морально устаревшего оборудования, низкой эффективностью его использования, нехваткой запасных частей и другими факторами. Одним из вариантов решения этих проблем является лизинг, объединяя все элементы кредитных, внешнеторговых и инвестиционных операций.

 Лизингополучатель имеет право: выбирать нужное ему лизинговое имущество и его поставщика, если иное не установлено договором. Предмет договора лизинга выбирает ЗАО ТК Каприз-М с целью осуществления с его помощью (торгового оборудования, автотранспорта и других объектов) предпринимательской деятельности. ЗАО ТК Каприз-М определяет, какое именно имущество ему необходимо, и на основе этих требований и характеристик лизингодатель приобретает его в собственность. У какого именно поставщика будет куплен товар, может решать либо лизингополучатель, либо лизингодатель, но риски, связанные с некачественной поставкой, несет сторона, выбравшая поставщика; предъявлять претензии по качеству имущества поставщику, требовать при приемке лизингового имущества устранение дефектов и замены оборудования, то есть на основании норм ГК РФ вправе предъявить к поставщику требования в полном объеме, как солидарный кредитор; использовать имущество в течение срока договора, что подразумевает право ЗАО ТК Каприз-М использовать имущество в течение срока, указанного в договоре, и в случае своевременного выполнения обязательств и в полном объем у лизингополучателя нельзя изъять данный предмет; передавать имущество в сублизинг с согласия владельца. В соответствии с Законом о лизинге, ЗАО ТК Каприз-М, получив имущество от поставщика на основании договора финансовой аренды, по согласованию с лизингодателем передает его в аренду (субаренду) третьему лицу (субарендатору), оставаясь при этом обязанной перед лизингодателем стороной по договору лизинга [31]. При этом субъектный состав лизингового договора не меняется. Между лизингодателем и субарендатором не возникает никаких правоотношений. Досрочное расторжение лизингового договора влечет расторжение и заключенного в соответствии с ним договора субаренды. В данном случае субарендатор имеет право на заключение с лизингодателем договора аренды на лизинговое имущество, находившееся в его пользовании согласно договору субаренды, в пределах оставшегося срока субаренды на условиях ранее действовавшего договора субаренды; пользоваться гарантийным и послегарантийным обслуживанием лизингового имущества. Большинство предметов лизинга – технически сложные машины и оборудование, производители которых предоставляют покупателю гарантию. А поскольку ЗАО ТК Каприз-М является солидарным кредитором по отношению к поставщику, то он имеет право на гарантийный ремонт в случае надлежащего использования предмета лизинга; в определенных законом и договором случаях расторгнуть договор лизинга. Поводами для расторжения договора предприятием ЗАО ТК Каприз-М являются: несвоевременная поставка лизингового имущества, его несоответствие техническим характеристикам, указанным в договоре, другие случаи, прямо оговоренные сторонами в лизинговом договоре; продлить срок сделки с сохранением условий лизингового договора или возобновить договор на новых условиях. Соглашение о финансовой аренде может предусматривать право ЗАО ТК Каприз-М продлить его срок с сохранением или изменением условий. Такой договор носит название возобновляемого или револьверного лизинга. Простая пролонгация возможна на основании одностороннего требования лизингополучателя, а изменение условий, как правило, нуждается в согласовании. Спор об этом может быть передан на рассмотрение суда. 2.3. Оценка эффективности лизинга государственного имущества предприятием ЗАО ТК Каприз–МЗАО ТК Каприз–М планирует приобрести, используя финансовый лизинг, два грузовых автомобиля для транспортировки продукции в пределах собственной торговой сети:по договору лизинга 47396–фл/мкм балансовой стоимостью 2459204,41 рублей, метод амортизации – линейный, НДС 18%, срок с 17.02.2013 по 17.01.2016 (35 месяцев);по договору лизинга 347564–фл/мкм балансовой стоимостью 1383566,82 рублей, метод амортизации – линейный, НДС 18%, срок с 10.04.2013 по 10.03.2016 (35 месяцев).Лизингодателем является государственное предприятие ОАО «НПП «Полигон–МТ», подведомственное Министерству промышленности и торговли Российской Федерации.В основу анализа лизинговых операций положена оценка их экономической эффективности для лизингодателя. Для этого рассчитывается номинальный и реальный, фактически полученный доход от лизинговых операций. Сумма дохода – это фактическое поступление суммы арендной платы от лизингополучателей.Арендная плата включает [20, c. 122]:сумму амортизации лизингового имущества;доход лизингодателя за предоставляемые услуги (лизинговая маржа);сумму страховой премии.Доход от лизинговой операции рассчитывается как фактическая сумма полученной арендной платы за вычетом суммы начисленной амортизации на предмет лизинга. Таким образом, уровень доходности лизинговой операции вычисляется по следующим формулам:Доходность лизинговой операции = фактическая сумма лизинговых платежей / сумма лизингового имуществаИли:Доходность лизинговой операции = фактическая сумма лизинговых платежей / стоимость имущества на балансе банка (при участии в лизинге банка) либо предприятияУровень рентабельности лизинговой операции рассчитывается по формуле:Рентабельность лизинговой операции = доход от лизинговой операции / сумма начисленной амортизации на предмет лизингаПрибыльность лизинговой операции выражается соотношением:Прибыльность лизинговой операции = доход от лизинговой операции / сумма имущества, переданного в лизингПоказателем эффективности лизинговых операций является доля дохода от лизинговой операции в общей сумме дохода (прибыли):Доля дохода от лизинговой операции = доход от лизинговой операции / сумма общих доходов банка (при участии в лизинговой сделке банка), либо предприятияПри анализе лизинговых операций применяется показатель целесообразности их проведения, предусматривающие сопоставление доли доходов (или прибыли) от лизинговой операции в общей сумме доходов (или прибыли) с долей лизинговой операции в общей сумме актива баланса. Если доля лизинговой операции в сумме прибыли больше, чем в активах, то это указывает на сравнительно высокую эффективность этой операции.Рассмотрим методику анализа эффективности лизинговых операций для лизингодателя ЗАО ТК Каприз–М.Таблица 2.2 – Анализ эффективности лизинговых операций государственного предприятия ОАО «НПП «Полигон–МТ»№ п/пПоказатели20132014Абсолютные отклонения1Стоимость предмета лизинга на балансе на начало года, тыс. руб.2330,04850,0+2520,02Стоимость предмета лизинга на балансе на конец года, тыс. руб.4850,05050,0+200,03Средняя стоимость предмета лизинга за период, тыс. тыс. руб. (стр. 1 + стр. 2) / 23590,04950,0+1360,04Среднегодовая стоимость предмета лизинга, тыс. руб.3380,04210,0+830,05Сумма начисленной амортизации по предмету лизинга, всего за период, тыс. руб.326,0450,0+124,06Сумма арендной платы к оплате арендаторами, тыс. руб.587,0855,0+268,07Фактически полученная сумма арендной платы от арендаторов, тыс. руб.420,0556,0+136,08Доход от лизинговой операции, тыс. руб. (стр. 6 – стр. 5)261,0405,0+144,09Доходность лизинговой операции (Д1), % (стр. 6 / стр. 4)17,420,3+2,9 п.п.10Доходность лизинговой операции (Д2), % (стр. 6 / стр. 3)16,417,3+0,9 п.п.11Рентабельность лизинговой операции, % ((стр. 6 – стр. 5) / ряд. 5)80,190,0+9,9 п.п.12Доходность лизинговой операции, % ((стр. 6 – стр. 5) / стр. 4)7,79,6+1,9 п.п.13Доходы, всего, тыс. руб.83 857,077 727,0–6130,014Доля доходов от лизинговой операции в доходах предприятия, % (стр. 6 / стр. 14)0,71,1+0,4 п.п.15Коэффициент полноты получения дохода, % (стр. 7 / стр. 6)72,065,0–7,0 п.п.16Доля прибыли от лизинговой операции в доходах от лизинговой операции, % (стр. 8 / стр. 6)44,547,4+2,9 п.п.Лизинг продукции государственных предприятий важно учитывать при оценке эффективности как данного инструмента финансирования, так и проекта в целом. Методика расчета показателей эффективности включает правила:информационная база включает объемы (или доли в объеме производства) продукции, реализуемой на условиях лизинга, сроки договоров лизинга и суммы лизинговых платежей;лизинг произведенной продукции является одним из видов операционной деятельности государственного предприятия. Поступлениями денежных средств от операционной деятельности являются лизинговые платежи; на каждом временном интервале расчетного периода учитываются платежи за реализованную продукцию, поступающие как в данном, так в предыдущих интервалах времени;определение операционных затрат подразумевает, что до выкупа произведенная продукция учитывается в составе основных средств лизингодателя и находится на его балансе. В себестоимость продукции включается амортизация и налог на имущество предоставленной в лизинг продукции. Расходы по страхованию включены в операционные затраты, если это установлено лизинговым договором;в период окончания срока лизингового договора, в поступления денежных средств от операционной деятельности включается сумма выкупа, полученная от лизингополучателя, при этом данная продукция списывается с баланса лизингодателя;при оценке эффективности показателей использования оборотного капитала не учитывается сумма затрат по производству продукции, которая на момент оценки не компенсирована лизингополучателем.Этапом разработки инвестиционного проекта и проектной документации с участием государственных предприятий является определение состава имущества (основных средств) для реализации проекта. Обычно такое имущество подразделяется на две группы:«собственное имущество», стоимость которого включается в инвестиционные затраты;«привлекаемое имущество», которое учитывается в операционных затратах.В составе собственного имущества, как правило, включены объекты производственного назначения – здания, сооружения, основное производственное оборудование. Затраты на приобретение или создание собственного имущества включаются в сумму инвестиционных вложений и в сметную стоимость строительства.Необходимость в привлекаемом имуществе для реализации проекта носит временный характер. Проектная документация, как правило, предусматривает не приобретение, а аренду такого имущества, а соответствующие затраты включаются в операционные затраты.По этой причине в инвестиционные затраты не включаются, например, затраты на приобретение железнодорожных вагонов или линий связи с одновременным отражением в себестоимости производимой продукции расходов по аренде подобной собственности.Особенности учета собственного и привлеченного имущества ЗАО ТК Каприз–М в расчетах показателей эффективности предполагают следующее:расходы по созданию, приобретению и/или ликвидации собственного имущества включаются в денежные потоки от инвестиционной деятельности. Поступления от реализации выбывающего собственного имущества включаются в доходы от операционной деятельности. Начисление амортизации и уплата налога на имущество осуществляются только для собственного имущества;в расчетах не используется стоимость привлеченного имущества; затраты по эксплуатации привлеченного имущества (арендная плата) включаются в операционные затраты;затраты на аренду имущества у иностранных собственников учитываются отдельно, так как от них зависит величина народнохозяйственного экономического эффекта.При привлечении имущества на условиях финансовой аренды расчет эффективности характеризуется рядом особенностей.Оценка эффективности проекта в целом сопровождается определением состава привлекаемого имущества разработчиками проектной документации. При оценке эффективности участия в проекте состав может меняться, если реализация проекта требует не приобретения имущества, а получения его на условиях аренды (лизинга) или, наоборот, приобретение имущества вместо его аренды. На данном этапе целесообразно рассмотрение нескольких альтернативных вариантов реализации проекта в зависимости от состава арендуемого имущества и условий аренды.Если на этапе оценки эффективности проекта в целом возникает необходимость получения имущества на условиях лизинга, в состав привлеченного имущества будут внесены соответствующие изменения. Такой расчет будет, по сути, оценкой эффективности другого варианта проекта.По каждому виду арендуемого государственного имущества исходной информацией являются условия и суммы арендных платежей по шагам расчетного периода. Эти платежи включаются в себестоимость и операционные издержки лизингополучателя. Балансовая и остаточная стоимость арендуемого имущества непосредственно в расчетах не фигурируют, поскольку они учитываются в ставках арендной платы. Если договором предусмотрено финансирование лизингополучателем расходов по ремонту арендуемого имущества, такие расходы также включаются в состав себестоимости и операционных затрат лизингополучателя.Операционные затраты ЗАО ТК Каприз–М как лизингополучателя включают лизинговые платежи согласно требованиям лизингодателя по соглашению сторон или условиям лизингового договора. Налог на имущество по предмету лизинга не начисляется. Налог на прибыль рассчитывается в общем порядке с учетом особенностей отнесения отдельных видов расходов ЗАО ТК Каприз–М на себестоимость. Расходы на страхование предмета лизинга в связи с особенностями российского законодательства целесообразно осуществлять лизингополучателю, поскольку они включаются в себестоимость лишь в определенных, законодательно установленных пределах.В состав инвестиционных затрат ЗАО ТК Каприз–М включаются:капитальные вложения, связанные с лизинговой операцией, осуществляемые за счет собственных средств (например, расходы по монтажу оборудования или обучению персонала);расходы на выкуп предмета лизинга в конце срока договора.Оценка показателей эффективности использования оборотного капитала ЗАО ТК Каприз–М предусматривает, что сроки уплаты лизинговых платежей могут не совпадать с серединой шага. Изменения оборотного капитала в связи с выплатой НДС за приобретаемое имущество и дальнейшей его компенсацией учитываются в обычном порядке. Невозмещенная лизингополучателем часть стоимости имущества не отражается в оборотном капитале лизингодателя.В связи со спецификой работы отечественных лизинговых компаний и разнообразными условиями лизинговых договоров при оценке эффективности проектов с применением финансового лизинга целесообразно включать лизингодателей в число участников проекта. При этом денежные потоки лизингодателя учитывают:выручка от оказания лизинговых услуг (поступления лизинговых платежей), являющиеся базой для расчета отчислений фонды и некоторых налогов;затраты по погашению кредита на приобретение лизингового имущества, проценты и комиссионные вознаграждения кредитующему банку или Минфину РФ полностью включаются в себестоимость услуг в составе полных операционных затрат;таможенные сборы и пошлины при импорте оборудования, расходы на транспортировку, монтаж и пуско-наладку оборудования полностью включаются в состав капитальных затрат лизингодателя;текущие расходы по оказанию дополнительных услуг лизингополучателю, в полном объеме включаются в себестоимость лизинговых услуг;налог на имущество лизингодателя, выплачиваемый в установленном проценте от остаточной стоимости предмета лизинга;изменения оборотного капитала, связанные с уплатой НДС в бюджет за приобретенные активы и оказанные услуги.Расчет коммерческой эффективности проекта для лизингодателей – государственных предприятий с малым объемом оказываемых лизинговых услуг может выполняться приростным методом с учетом возможности получения доходов от других операций финансового лизинга и использования их для финансирования предусмотренной проектом лизинговой операции.Если проектом предусмотрено создание лизинговой компании и осуществление ею ряда лизинговых сделок, расчет эффективности осуществляется по всей совокупности планируемых лизинговых операций. Необходимо учитывать, что взаимовыгодные для лизингодателей и лизингополучателей условия договоров лизинга могут привести к тому, что доходы (поступления лизинговых платежей) лизингодателя на отдельных интервалах времени расчетного периода могут быть меньше расходов. Дефицит денежных средств в данном случае покрывается собственными средствами лизингодателя. По вышеуказанным условиям целесообразно определить размер стартового капитала для организации работы лизинговой компании.Приемлемые и взаимовыгодные для лизингодателей и лизингополучателей условия договоров лизинга на практике определяются лизингодателем на основе анализа бизнес–планов потенциальных лизингополучателей и проведения соответствующих вариантных расчетов. Договоры могут предусматривать изменение во времени сумм лизинговых платежей, что позволяет учитывать временные трудности лизингополучателей, возникающие в период освоения вводимых мощностей или в отдельные периоды года (для сезонного бизнеса).Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов для ЗАО «ТК Каприз–М» требует сравнения альтернативных вариантов организационно–экономического механизма их реализации, предусматривающих приобретение имущества за счет собственных средств, в рассрочку или в кредит. При сравнительных расчетах эффективности данных вариантов целесообразно учитывать следующие обстоятельства.доступность условий кредитования, закладываемых в расчет, для лизингополучателя;лизингодатели, практикующие лизинг определенного оборудования, часто имеют возможность приобрести его по более низким ценам, чем отдельные потенциальные лизингополучателя, что сказывается на лизинговых платежах; в связи с этим стоимость оборудования при покупке за счет собственных или кредитных средств будет выше, чем стоимость лизингового оборудования;дополнительные работы (например, как консалтинговые услуги, поиск поставщиков) может выполнить лизингодатель, что может увеличить расходы предприятия, но одновременно значительно снизит риски возможных ошибок и просчетов, потери от которых намного выше дополнительных затрат;кредитование на приобретение оборудования требует залогового имущества, а поэтому сопоставление вариантов лизинга и кредита допустимо только в тех случаях, когда у предприятия есть такая возможность.страхование оборудования при покупке за счет собственных средств необязательно, за счет кредита – обязательно; договора лизинга обычно предполагают страхование лизингового имущества, что учитывается в дополнительных затратах страхователя и в расчетах его потребности в оборотном капитале (сроки уплаты страховых и лизинговых платежей могут не совпадать).Организационно–экономический механизм реализации инвестиционных проектов ЗАО «ТК Каприз–М» с применением лизинговых схем предусматривает разные формы использования собственных средств предприятия, в том числе:частичная оплата имущества поставщику;первый лизинговый (авансовый) платеж лизингодателю;осуществление взноса в уставный фонд фирмы–лизингодателя;перечисление денежных средств лизингодателю в качестве залога.Приведем расчет эффективности лизинга на примере автотранспорта, принадлежащего государственному предприятию ОАО «НПП «Полигон–МТ», стоимостью 12 млн. рублей. Согласно расчетам, эффективность лизинга по сравнению с покупкой автомобилей за счет собственных средств составляет более 3 млн. рублей, по сравнению с приобретением оборудования в кредит – более 1 млн. рублей. Расчет эффективности лизинга позволяет наглядно оценить преимущества финансовой аренды.Исходные данные:стоимость автомобилей с НДС – 12 000 000 руб.процентная ставка по кредиту – 14%ставка налога на прибыль – 24%срок полезной эксплуатации автомобилей – 8 летсрок договора лизинга (равен сроку предоставления кредита) – 3 годаавансовый платеж: 10%Таблица 2.