Роль кредита в стимулировании инновационной деятельности

Введение 3
1. Понятие инноваций, инновационной деятельности 5
2. Источники финансирования инновационной деятельности 9
3. Роль кредита в финансировании инновационной деятельности 11
4. Виды кредитования инновационной деятельности 16
Заключение 25
Список использованной литературы 27

...

Таблица 1 - Определения понятия «инновация»
В рамках т.н. «Руководства Осло» (международный стандарт, принятый ОЭСР в 1992 г.) инновация определена как «конечный результат
На основе анализа этих и других определений термина «инновация» можно выделить её характерные черты:
В этом определении, данном К.И. Грасмик, автор разграничивает инновацию и имитацию
Инновационную деятельность можно представить как совокупность следующих составляющих: технологических, финансовых, научных, организационных, управленческих и др. мероприятий, конечным итогом осуществления которых является создание абсолютно нового товара (услуги) или модернизация созданного ранее. Основываясь на данном определении, сферу инновационной деятельности можно выделить как сегмент одного из многочисленных мероприятий. Например, инновационная деятельность банков в области Интернет-кредитования населения, относится к денежно-кредитным мероприятиям в области финансов, а инновационная деятельность учреждений образования по внедрению ЕГЭ относится к мероприятиям по повышению качества образования в РФ.
По видам собственности источники финансирования делятся на:
- государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);
На уровне предприятия источниками финансирования выступают:
- собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, иммобилизованные излишки нематериальных активов, основных и оборотных средств и т.д.);
Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования
Таблица 1 - Организационные формы финансирования инновационной деятельности
Основные источники финансирования инноваций во всех странах, до 90 процентов, - собственные средства крупных компаний. Существует еще так называемый малый инновационный бизнес. Этот сегмент развит в некоторых странах - в США,
Кредитная заявка по получение долгосрочной ссуды должна передаваться кредитору за несколько месяцев до начала реализации инновационного процесса. Это объясняется тем, что кредитор должен

Растущая конкуренция на рынке обусловила появление в России сферы инновационной деятельности. Именно инновации стали главным инструментом модернизации отечественного бизнеса. Однако развитие инновационной деятельности российских компаний оставляет желать лучшего. Финансирование в инновационный продукт или услугу требует больших финансовых вложений, а у субъектов инновационной деятельности, как правило, собственных средств для создания инноваций не хватает.

д.);- привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;- заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов на различной основе.Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, государственные приоритетные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр.За последние 12 лет в индустриально развитых странах бурное развитие получила новая форма финансирования инвестиций - проектное финансирование. Первоначально понимаемое как банковское долгосрочное кредитование инвестиционных проектов, сегодня проектное финансирование насчитывает множество разновидностей.Основные организационные формы финансирования инновационной деятельности, принятые в мировой практике и России, представлены в табл. 1.Таблица 1 - Организационные формы финансирования инновационной деятельностиФормаВозможные инвесторыПолучатели заемных средствПреимущества использования формыСложности использования формы в условиях нашей страныДефицитное финансированиеПравительства иностранных государств. Международные финансовые институты. Предприятия и организации РФПравительство Российской ФедерацииВозможность государственного регулирования и контроля инвестицийНецелевой характер финансирования. Рост внешнего и внутреннего государственного долга. Увеличение расходной части бюджетаАкционерное (корпоративное) финансированиеКоммерческие банки. Институциональные инвесторыКорпорации. ПредприятияВариабельность использования инвестиций у корпорации (предприятия)Нецелевой характер инвестиций. Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов. Высокий уровень риска инвестораПроектное финансированиеПравительства. Международные финансовые институты. Коммерческие банки. Отечественные предприятия. Иностранные инвесторы. Институциональные инвесторыИнвестиционный проект. Инновационный проектЦелевой характер финансирования. Распределение рисков. Гарантии государств - участников финансовых учреждений. Высокий уровень контроляЗависимость от инвестиционного климата. Высокий уровень кредитных рисков. Неустойчивое законодательство и налоговый режимТаким образом, успех инновационной деятельности, как и любой другой, в значительной степени определяется формами ее организации и способами финансовой поддержки.3. Роль кредита в финансировании инновационной деятельности TC "3. Роль кредита в финансировании инновационной деятельности" \f C \l "1" Основные источники финансирования инноваций во всех странах, до 90 процентов, - собственные средства крупных компаний. Существует еще так называемый малый инновационный бизнес. Этот сегмент развит в некоторых странах - в США, Великобритании, Канаде, Израиле. Он выполняет роль «закваски», генерирующей пионерные решения, повышающей гибкость инновационного процесса. Но с точки зрения массы денег, направляемых на исследования и разработки, даже в этих странах это очень небольшой процент. При этом в основе финансирования малого инновационного бизнеса лежат отнюдь не кредитные инструменты. Обычно на ранних стадиях разработок, которые ведут отдельные исследователи, лаборатории и университеты, для финансирования используются гранты, иногда с условием использования последующих результатов. На следующей стадии инновационного процесса, когда уже можно сформировать малое предприятие, имеющее целью коммерциализацию полученных результатов, источником финансирования становится участие стороннего инвестора в капитале предприятия. А банковское кредитование подключается позже, когда происходит переход к стадии быстрого роста малого инновационного бизнеса, когда уже есть готовые технологии, промышленные образцы и речь идет лишь о внедрении инноваций и финансовой подпитке нового производства. Основные же средства в прикладные исследования и разработки на всех их стадиях вкладываются крупными корпорациями и в рамках крупных корпораций. И основной инструмент здесь - простое самофинансирование. Некоторая часть средств, которые используются крупными компаниями для финансирования инноваций, может быть и заемной. Однако целевым образом привязывать кредиты к инновационной деятельности возможно только на поздних стадиях инновационного цикла. То есть тогда, когда речь идет о масштабировании уже готового производства. Когда нужно просто наращивать мощности и осваивать уже возникшие новые рынки. На этой стадии инвестиционный риск становится умеренным и просчитываемым, что позволяет привлекать ресурсы банков.Долгосрочные ссуды финансово-кредитных учреждений являются одним из главных источников комплексного (в отличие от лизинга) финансирования инновационной деятельности. В качестве кредиторов здесь могут выступать, как отмечалось, и банки, и другие финансовые институты (далее - кредитор). У последних, исходя из присущей специфике их деятельности стабильности источников формирования пассивов (например, страховые компании) применяются значительно менее жесткие, чем у банков, требования к ликвидности активов, что позволяет им предлагать более льготные условия кредитования, главным образом - по срокам. Кредитная заявка по получение долгосрочной ссуды должна передаваться кредитору за несколько месяцев до начала реализации инновационного процесса. Это объясняется тем, что кредитор должен включить выдачу крупной ссуды, ее погашение и выплату процентов по ней в общее движение своих средств и согласовать параметры ссуды со своей кредитной политикой и объемом располагаемых финансовых ресурсов. В ряде случаев кредитор организует кредитный пул - объединяется с другими кредиторами для совместного кредитования проекта. Обязательным требованием кредитора является предоставление заемщиком бизнес-плана по использованию ссуды (инновационного проекта) в дополнение к традиционным документам, дающим представление о финансовом положении заемщика. В бизнес-плане необходимо отразить: - цели, на которые будет расходоваться кредит; - затраты, которые предполагается оплатить за счет кредита с расшифровкой наиболее емких статей (исследования, НИР и ОКР, приобретение оборудования и т.п.); эти затраты должны быть подтверждены договорами с поставщиками и контрагентами с указанием объемов, стоимости и сроков выполнения обязательств и включать в себя ссылки на применяемые цены; - ожидаемые доходы от реализации инновации и от деятельности заемщика в целом за весь период пользования кредитом с указанием как валового, так и чистого дохода; доходы должны быть подтверждены не только результатами маркетинговых исследований, но и предварительными договорами с покупателями продукции, потребителями услуг с указанием объемов и стоимости поставок. На основании этих данных банк самостоятельно (несмотря на то, что в бизнес-плане эти данные имеются) оценивает эффективность и сроки окупаемости инвестиций в аспекте эффективности предоставляемой ссуды. Как правило, не кредитуются убыточные и низкорентабельные (на срок предоставляемой ссуды и с точки зрения банка) объекты. Однако если убыток и недостаточная рентабельность данного инновационного проекта компенсируются доходами от других видов деятельности заемщика и в целом расчеты по ссуде обеспечены, кредит может быть предоставлен. Выдача долгосрочных ссуд может производиться единовременно, путем перечисления средств на расчетный счет заемщика. Однако если объем ссуды велик, то чаще всего предусматривается ее поэтапная выдача, вариантами которой являются: - перечисление средств на расчетный счет заемщика определенными (не обязательно равными) долями в определенные (необязательно периодические) моменты времени; - оплата счетов поставщиков и контрагентов по проекту в определенном объеме за определенный период времени (кредитная линия); - сочетание в согласованных объемах и сроках обоих вариантов. Погашение долгосрочных ссуд производится, как правило, поэтапно, причем сроки и объемы отдельных платежей чаще всего согласуются с этапами реализации инновационного проекта. В ряде случаев вводится льготный период, совпадающий с начальными (затратными) стадиями инновационного процесса, в течение которого вообще не производятся платежи в счет ссуды. Далее, на этапах возникновения и нарастания доходов платежи соответственно увеличиваются. При этом следует иметь в виду следующее: - платежи по ссуде чаще всего неодинаковы по величине и поступают с различной периодичностью; - срок окончательного расчета по ссуде не обязательно увязан со сроком окупаемости инвестиций и может быть как больше, так и меньше его; - на конец срока действия ссуды относится, как правило, самый крупный платеж. Последнее обстоятельство позволяет в ряде случаев удовлетворить интересы как заемщика, так и кредитора, путем рефинансирования кредита: предоставления новой ссуды для погашения остатка по старой. С точки зрения заемщика - это предоставление отсрочки крупного платежа, а с точки зрения кредитора - возможность изменить в свою пользу условия кредита и, в ряде случаев, выгодно разместить свободные кредитные ресурсы. В том случае, если у предприятия, реализующего инновационный проект, имеется возможность выбирать условия погашения ссуды (на практике - если имеется несколько потенциальных кредиторов), следует сравнить между собой общие затраты по вариантам условий. Используя долгосрочные ссуды для финансирования инновационной деятельности, заемщик попадает в достаточно жесткие условия рынка кредитов, которые затрудняют и замедляют процесс получения ссуды. В то же время возникают, по крайней мере, два благоприятных обстоятельства: - практически гарантированное получение средств в объемах и в сроки, определенные кредитным договором; - реальная возможность по договоренности с кредитором в случае необходимости изменить условия кредитного договора (в условиях инфляции и роста процентных ставок часто выгодно маневрировать сроками погашения ссуды, увеличивая или уменьшая их в зависимости от того, является ли фиксированным или плавающим ссудный процент). Традиционным для банков является требование обеспеченности ссуды материальными или финансовыми ценностями, или гарантиями третьих лиц, что создает определенные проблемы финансирования проектов из этого источника, особенно для новых или небольших инновационных организаций. Российское кредитование инновационной деятельности основано на предположении о том, что большинство инновационных проектов должно финансироваться за счет собственных средств предприятий. При этом они несут все расходы и риски, но они же имеют возможность получать высокие доходы. Кредиторы же могут рассчитывать только на своевременный возврат, как правило, весьма ограниченного кредита и на выплату по нему процентов. 4. Виды кредитования инновационной деятельности TC "4. Виды кредитования инновационной деятельности" \f C \l "1" В настоящее время в практике западных финансово-кредитных организаций получил распространение метод финансирования инновационной деятельности, при котором основным обеспечением по кредитам является сама инновация, т.е. те доходы, которые будут получены в будущем. Этот метод основан на экономической и технико-эксплуатационной жизнеспособности инновации, без учета платежеспособности его инвесторов, их гарантий погашения кредитов третьими лицами. Выделяют следующие формы ссудного финансирования инновационной деятельности: - без какого-либо регресса на заемщика: банк-кредитор принимает на себя весь риск, связанный с данным инновационным процессом, оценивая лишь потоки денежных средств по инвестиционному проекту, направляемые в погашение задолженности; - без регресса на заемщика в период, следующий за окончанием инновационного процесса: подрядчики гарантируют своевременное освоение капиталовложений, ввод объекта в эксплуатацию, соблюдение сметной стоимости и берут на себя возмещение убытков за несоблюдение указанных выше условий; кредитору выдается обязательство, гарантирующее своевременную уплату причитающейся с заемщика суммы основного долга и процентов; - с полным регрессом на заемщика: кредитор не принимает на себя никаких рисков, связанных с данным инновационным проектом, ограничивая свое участие предоставлением средств против гарантий инвесторов и третьих лиц, и не анализирует потоки денежных средств по проекту. Первая форма встречается довольно редко и является самой дорогостоящей для заемщика (все риски берет на себя кредитор). Поэтому так финансируются только инновации, обладающие высокой рентабельностью (например, в отраслях по добыче и переработке полезных ископаемых и т.п.). Вторая форма достаточно распространена, т.к. здесь все риски, связанные с реализацией проекта, распределяются между участниками таким образом, что каждый принимает на себя только те, которые зависят от него: заемщик несет риски, связанные с эксплуатацией объекта, а подрядчик - риск за своевременный пуск объекта и т.п. Наиболее распространенной является третья форма, т.к. заемщик быстро получает необходимые средства при минимальных издержках на обслуживание кредита, а кредитор минимизирует свои риски возможностью обращения взысканий на третьих лиц. Лизинг в настоящее время представляет собой весьма распространенную в мировой практике и все шире применяющуюся в России форму финансирования инновационной деятельности. Различают два основных вида лизинга: финансовый и оперативный. Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (до 10-15 лет), в течение которого оборудование амортизируется полностью или в большей части. Арендатор (лизингополучатель) имеет право по истечении срока аренды вернуть объект владельцу (лизингодателю), продлить контракт, заключить новое соглашение или купить объект по остаточной стоимости. Важной особенностью финансового лизинга является то, что договор не может быть расторгнут в течение так называемого основного срока: периода времени, необходимого для возмещения расходов лизингодателя. Оперативный лизинг допускает расторжение договора в любой момент. Его характерными особенностями являются: - затраты лизингодателя не покрываются доходами, полученными от одного лизингополучателя (если срок соглашения не продлевается); - сроки договора (3-5 лет) меньше сроков амортизации объекта; - лизингодатель принимает на себя риск порчи или утраты объекта; - объект возвращается лизингодателю по истечении срока контракта; - лизингодатель принимает на себя обязанности по поддержанию объекта в работоспособном состоянии (обслуживание, текущий ремонт и т.п.). Главным организационным отличием финансового лизинга от оперативного является то, что первый осуществляется посредником (покупателем объекта, чаще всего - банком), а второй - непосредственно производителем оборудования. В настоящее время получил распространение так называемый «обратный» лизинг. Его сущность заключается в том, что предприятие вначале приобретает оборудование, а затем продает его лизингодателю, одновременно заключая договор его аренды. Средства, полученные от продажи, лизингополучатель использует для финансирования своей инновационной деятельности. Права и обязанности лизингодателя и лизингополучателя фиксируются контрактом, основными элементами содержания которого являются: - полный перечень объектов, передаваемых в аренду и их количество; - срок поставки объектов лизингополучателю; - срок аренды; - ставка арендной платы и порядок расчетов (аванс, величину платежей и сроки их осуществления); - гарантии лизингодателя; - обязательства по транспортировке, хранению, монтажу и т.п. Расчет лизинговых платежей предприятиями РФ осуществляется в соответствии с «Методическими рекомендациями по расчету лизинговых платежей», утвержденными Минэкономики РФ 16.04.96 г. Согласно этому документу, под лизинговым платежом понимается общая сумма, уплачиваемая лизингополучателем лизингодателю, и в него включаются: - амортизация лизингового имущества за весь срок действия договора; - компенсация платы лизингодателя за использованные им заемные средства; - комиссионное вознаграждение; - плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором; - стоимость выкупаемого имущества, если его выкуп предусмотрен договором.