Особенности и проблемы денежно – кредитной политики в современных условиях

Актуальность темы данной работы состоит в том, что изучая особенности, проблемы, механизмы денежно – кредитной политики России в современных условиях, понимаем, каким образом достигается главная цель денежно – кредитной политики государства – ценовая стабильность, вместе с тем и рост экономики страны.
Проанализировать денежную - кредитную политику России в современных условиях, ее инструменты и методы составляют цель исследования.
Денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации является предметом работы. Объектом являются цели и инструменты, меры, условия данной политики.
Работа выполнена на отлично. ...

Введение…………………………………………………………………..…
Глава 1. Сущность денежно – кредитной политики государства…….
1.1 Понятие, цели, виды денежно – кредитной политики государства….
1.2 Модели денежно – кредитной политики. Монетаристский подход к теории денег…………………………………………………………………..
1.3 Сущность денежно – кредитной политики современной России…….
Глава 2. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики РФ…………………………………………………..
2.1 Развитие экономики РФ и денежно – кредитная политика России в 2014 году……………………………………………………………………..
2.2 Цели и задачи денежно – кредитной политики на среднесрочную перспективу в современных условиях………………………………………
2.3 Макроэкономические условия денежно – кредитной политики в современных условиях………………………………………………………
Глава 3. Реализация и перспективы развития денежно – кредитной политики…………………………………………………………………….
3. 1 Перспективы развития денежно-кредитной политики в современных условиях………………………………………………………………………
3.2 Меры денежно – кредитной политики в современных условиях……
Заключение.................................................................................................
Библиографический список……………………………………..………….

Для достижения цели исследования, необходимо выполнить следующие задачи:
- охарактеризовать сущность денежно - кредитной политики государства, а именно: понятие, цели, виды, модели денежно - кредитной политики государства, ее сущность в современной России;
- рассмотреть основные аспекты развития экономики РФ в 2014 году;
- проанализировать макроэкономические условия денежно – кредитной политики в современных условиях;
- охарактеризовать цели и задачи денежно кредитной политики РФ в современных условиях;
- рассмотреть перспективы развития денежно – кредитной политики РФ

В свою очередь, изменение уровня цен - это показатель темпа инфля­ции. Следовательно, прирост денежной массы будет определять, согласно количественной теории денег, темп инфляции.
Причинно-следственная связь между предложением денег и номи­нальным объемом ВНП осуществляется не через процентную ставку, а не­посредственно. Тем самым известны как бы «входные и-выходные данные» влияния предложения денег на ВНП, сам же механизм влияния денег. скрыт. М. Фридмен попытался объяснить этот механизм введя промежуточ­ную категорию - «портфель активов», т.е. совокупность всех ресурсов, ко­торыми обладает индивидуум.
М. Фридмен отмечает, что каждый человек, привыкает к определенной структуре своих активов: соотношению наличных денег и других видов ак­тивов. При увеличении денежного предложения, привычное соотношение меняется и, чтобы восстановить его, люди начинают предъявлять спрос на реальные и финансовые активы. Совокупный спрос возрастает, и, в конеч­ном счете, это приводит к росту ВНП.
Исходя из этого; М. Фридмен выдвинул «денежное правило» сбалан­сированной долгосрочной монетарной политики, а именно: государство должно поддерживать обоснованный постоянный прирост денежной массы в обращении. /Величина этого прироста определяется уравнением М. Фридмена:
М  Y + Р
где
М - среднегодовой темп приращения денег (в %) за длительный период;
Y - среднегодовой темп прироста ВНП (в %) за длительный период;
Р - среднегодовой темп ожидаемой инфляции (в %) (при подсчете среднегодового темпа ожидаемой инфляции - из общего уровня инфляции вычитается инфляция, вызванная государством, профсоюзами и т.п.).
Монетарное правило М. Фридмена предполагает строго контролируемое увеличение денежной массы в обращении - в пределах 3-5% в год. Именно такой прирост денежной массы вызывает деловую активность в экономике.
В случае неконтролируемого увеличения денежного предложения свыше 3-5% в год будет происходить раскручивание инфляции, а если темп вливаний в экономику будет ниже 3-5% годовых, то темп прироста ВНП будет падать.
Денежное правило М. Фридмена легло в основу денежно-кредитной поли-тики в США и Великобритании (рейганомика и тетчеризм) с конца 70-х гг. Так называемая политика таргетирования, т.е. ежегодного ввода определенных ограничений на увеличение денежной массы в обращении, привела к зримым результатам: на фоне сокращения уровня инфляции с 10% до 5% в год, был достигнут темп роста ВНП на уровне 3-5% в год.
1.3 Сущность денежно – кредитной политики современной России
Банковская система РФ состоит из Центрального банка России, кредитных организаций, а также филиалов и представительств иностранных банков.
Дадим определения основным элементам банковской системы.
Банк — это кредитная организация, имеющая исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; размещение указанных средств от своего имени и за свои счет на условиях возвратности, платности, срочности; открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.7
Небанковская кредитная организация имеет право осуществлять только отдельные банковские операции или их сочетания, которые устанавливаются Банком России.
Филиал представляет собой обособленное подразделение кредитной организации, расположенное вне места ее нахождения и осуществляющее от ее имени все или часть банковских операций.
Представительство — это обособленное подразделение кредитной организации, расположенное вне места ее нахождения, представляющее интересы данной кредитной организации. В отличие от филиала кредитной организации оно не имеет права осуществлять банковские операции.
Филиалы и представительства кредитной организации не являются юридическими лицами и осуществляют свою деятельность на основании положений, утверждаемых создавшей их кредитной организацией. Руководители филиалов и представительств назначаются руководителем кредитной организации и действуют на основании выданной им доверенности.
Каждой кредитной организации для осуществления расчетов в обязательном порядке открывается корреспондентский счет в учреждении Центрального банка России. Кредитная организация может открыть корреспондентский субсчет своему филиалу. Кредитные организации и их филиалы, которым открыты корреспондентские счета (субсчета), являются клиентами Центрального банка России. Многофилиальные кредитные организации для осуществления расчетов между филиалами открывают специальные счета межфилиальных расчетов.
Межбанковские расчеты между кредитными организациями совершаются через корреспондентские счета, открываемые друг у друга. В расчетных небанковских кредитных организациях участникам расчетов открываются счета для осуществления расчетов по клирингу. Клиентам — юридическим и физическим лицам — для осуществления безналичных расчетов открываются счета в кредитных организациях, а в отдельных случаях, установленных законодательством, юридическим лицам открываются счета в учреждениях Центрального банка России.
Банк России не может осуществлять банковские операции с физическими и юридическими лицами. Однако законодательство предусматривает некоторые исключения. Так, Центральный банк России может осуществлять банковские операции по обслуживанию органов государственной власти и местного самоуправления, государственных внебюджетных фондов, воинских частей, военнослужащих. Кроме того, Центральный банк России может обслуживать клиентов в тех регионах, где кредитные организации просто отсутствуют.
Кредитные организации могут создавать союзы и ассоциации для защиты и представления своих интересов, развития межрегиональных и международных связей, проведения научных исследований, выработки рекомендаций по осуществлению банковской деятельности. Союзы и ассоциации кредитных организаций не могут осуществлять банковские операции, поскольку не преследуют цели извлечения прибыли.
Банковские системы бывают двух типов: одноуровневая и двухуровневая.
Одноуровневая банковская система предусматривает наличие только горизонтальных связей между кредитными организациями. Такой тип характерен для слаборазвитых в экономическом отношении стран. Одноуровневая банковская система может быть в нескольких случаях:
в стране еще нет центрального банка. Это соответствует ранним этапам развития банковского дела, когда банки могли выполнять любые банковские операции, в том числе осуществлять эмиссию своих денежных знаков. В настоящее время существование банковской системы без центрального банка является исключением из правил; здесь в качестве примера можно привести Люксембург, где ведется работа по созданию центрального банка, и Гонконг, в котором по соглашению с Великобританией функции центрального банка выполняет Банк Англии; в стране действует только центральный банк, такая банковская система — монобанковская система во главе с Госбанком СССР — действовала в СССР;
центральный банк выполняет все банковские операции, конкурируя с другими банками, примером этого случая также может служить банковская система СССР.
Двухуровневая банковская система имеет связи по горизонтали и вертикали. Вертикальные взаимосвязи — это отношения подчинения между управляющим центром (центральным банком) и низовыми звеньями (коммерческие банки и специализированные банки), а горизонтальные отношения характеризуют равноправное партнерство между субъектами низового уровня. В условиях двухуровневого варианта построения банковской системы происходит дифференциация функций на административно-управленческие (выполняются центральным банком); по обслуживанию хозяйства (осуществляют коммерческие банки).
На сегодняшний момент практически во всех странах с рыночной экономикой созданы двухуровневые банковские системы, где на первом уровне функционирует центральный банк страны, наделенный эмиссионной, надзорной, законотворческой функциями, а на втором уровне осуществляют свои операции коммерческие банки.8
Банк России является центральным банком Российской Федерации. Его уставный капитал в размере 3 млрд руб. и иное имущество являются федеральной собственностью. Банк России осуществляет полномочия по владению, пользованию и распоряжению имуществом Банка России. Банк России создан и действует на основании Закона "О Центральном банке РФ (Банке России)".
Коллегиальным органом Банка России является Национальный банковский совет численностью 12 человек, состоящий из представителей Совета Федерации, Государственной Думы, Президента и Правительства РФ. В его состав входит также Председатель Банка России. Члены Национального банковского совета, за исключением Председателя Банка России, не работают в Банке России на постоянной основе и не получают оплату за эту деятельность. В полномочия Совета входит рассмотрение годового отчета Банка России, утверждение общего объема расходов на содержание его служащих, на их пенсионное обеспечение, страхование жизни и медицинское страхование, рассмотрение вопросов совершенствования банковской системы Российской Федерации, проекта основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики, решение вопросов, связанных с участием Банка России в капиталах кредитных организаций, назначение главного аудитора Банка России и др. Национальный банковский совет ежеквартально рассматривает информацию Совета директоров по основным вопросам деятельности Банка России.
Совет директоров Банка России разрабатывает и реализует основные направления единой государственной денежно-кредитной политики, осуществляет руководство деятельностью Банка России и управление им. Он принимает решения о создании, реорганизации и ликвидации организаций Банка России, об его участии в капиталах организаций, обеспечивающих деятельность учреждений, организаций и служащих Банка России, о купле-продаже недвижимости, необходимой для Банка России и его организаций, и т. п.
Банк России образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В систему Банка России входят центральный аппарат, территориальные учреждения, расчетно-кассовые центры, вычислительные центры, полевые учреждения, учебные заведения и другие предприятия и организации, в том числе подразделения безопасности, необходимые для осуществления деятельности Банка России.
Центральный аппарат состоит из департаментов, которые можно подразделить на департаменты, обеспечивающие реализацию основных функций Банка России (сводно-экономический, иностранных операций, валютного регулирования, валютного контроля, операций на открытом рынке, банковского регулирования и надзора, лицензирования деятельности кредитных организаций и их финансового оздоровления, платежных систем и расчетов, эмиссионно-кассовых операций и т.п.), и департаменты, сопровождающие деятельность самого Банка России (юридический, административный, финансовый, информационных систем, внутреннего аудита и ревизий, внешних и общественных связей и т.п.). Вопросами международного сотрудничества занимается департамент международных финансово-экономических отношений. В рамках центрального аппарата действуют также Главное управление безопасности и защиты информации и главное управление недвижимости.9
Согласно действующему законодательству Банк России имеет три основные цели деятельности:
■ защита и обеспечение устойчивости рубля;
■ развитие и укрепление банковской системы РФ;
■ обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования платежной системы.
Глава 2 Основные направления единой государственной денежно – кредитной политики РФ
2.1 Развитие экономики РФ и денежно – кредитная политика России в 2014 году
В 2014 году развитие российской экономики существенно отклонилось от базового прогноза: ухудшение внешнеэкономической ситуации привело к более низким , по сравнению с ожидавшимися, темпам роста ВВП России, ослаблению рубля, ускорению роста потребительских цен и увеличению рисков для финансовой стабильности. 10
Рис.1. Структура прироста ВВП по элементам использования.
Денежно кредитная политика в 2014 году проводилась Банком России с учетом анализа текущих экономических тенденция и прогнозов развития российской экономики и была направлена на обеспечение среднесрочной ценовой стабильности. Для сдерживания инфляции Банк России повышал в 2014 году ключевую ставку, что позволило в условиях усиления внешнеэкономической неопределенности поддержать доверие к национальной валюте и ограничить спекуляции против нее. Последовавшее повышение процентных ставок по банковским вкладам способствовало прекращению оттока средств из рублевых депозитов и ограничило масштаб ускорения роста цен. Несмотря на ожидаемое в 2014 году превышение инфляцией цели под действием внешних факторов, реализуемая денежно – кредитная политика формирует необходимые условия для стабилизации курсовых и инфляционных ожиданий, восстановления склонности населения и компаний к сбережению средств в форме банковских депозитов и достижения цели по инфляции на уровне 4% в среднесрочной перспективе при отсутствии дополнительных шоков.
Рис. 2. Инфляция и ее компоненты.
В III квартале и октябре 2014 г. экономическая активность оставалась низкой, но выше ожиданий. Вместе с тем отмечалось некоторое увеличение потребительской активности на фоне ослабления рубля и повышения инфляционных ожиданий. Инвестиции в основной капитал продолжали снижаться умеренными темпами. Основной положительный вклад в прирост ВВП внес чистый экспорт. С учетом более высоких, чем ожидалось, итогов III квартала и действия краткосрочных факторов со стороны спроса оценки темпа прироста ВВП были в 2014 г. повышены с 0,4 до 0,6%. Темпы роста потребительских цен в сентябре-ноябре 2014 г. после относительно умерен- ной динамики в июле-августе вновь ускорились под влиянием обесценения рубля, а также действия специфических факторов на отдельных рынках, в том числе введенных в августе ограничений на продовольственный импорт. Ввиду большего, чем предполагалось ранее, ослабления рубля краткосрочный прогноз по инфляции повышен – ожидается, что по итогам 2014 г. она составит около 10%.
В сентябре-октябре, как и в течение всего 2014 г., несмотря на замедление экономической активности безработица сохранялась низкой: 4,9% в сентябре и 5,1% в октябре (5,2% с учетом коррекции на сезонность).
Обобщенный индикатор рынка труда, наиболее тесно коррелированный с индикаторами загрузки рабочей силы, показывает, что в целом ситуация не изменилась по сравнению с предыдущим годом. Низкий уровень безработицы отчасти обусловлен действием неблагоприятных демографических факторов. С 2006 г. происходит сокращение населения в трудоспособном возрасте (с 90,2 млн. чел. на начало 2006 г. до 86,1 млн. чел. на начало 2013 г.). По оценкам Федеральной службы государственной статистики, до 2031 г. (в трех вариантах прогноза – низком, среднем и высоком) ожидается дальнейшее сокращение этого показателя.
Негативное воздействие сокращения населения трудоспособного возраста на экономический рост отчасти компенсируется увеличением экономической активности населения. Отношение экономически активного населения к общей численности населения в возрасте 15–72 года увеличилось с уровня около 64% в 2001–2002 гг. до уровня, близкого к 70%, в 2014 г. (рост экономической активности населения про- исходил в основном за счет людей старших возрастов (45–72 года).11
Снижение численности потенциальной рабочей силы пока не находит отражения в динамике численности занятых: после снижения в 2013 г. (к соответствующему периоду предыдущего года) с начала 2014 г. рассматриваемый показатель демонстрирует рост.
Влияние неблагоприятных демографических тенденций на уровень экономической активности не стоит переоценивать. По оценкам Банка России, если бы возрастная структура населения сохранилась неизменной с января 2010 г., это добавило бы к фактическому уровню безработицы в 2014 г. около 0,3 процентного пункта. Аналогичная картина наблюдается и в динамике уровня экономически активного населения. Даже при фиксированной структуре населения (январь 2010 г.) наблюдается увеличение экономической активности (за счет других факторов).
В августе 2014 г., после некоторого снижения в июле, инфляция вновь продолжила повышение. В ноябре она достигла 9,1% (к соответствующему месяцу предыдущего года), базовая инфляция – 8,9%. Это максимальные значения за трехлетний период.
Исследование характеристик эффекта переноса валютного курса на динамику импорта имеет важное значение прежде всего с точки зрения проведения денежно-кредитной и курсовой политики, а также анализа возможных последствий колебаний обменного курса национальной валюты для экономики в целом. Применительно к российской экономике обозначенная проблема является весьма актуальной. Это обусловлено существенным влиянием на российскую экономику внешних шоков, связанных с сохраняющимся высоким уровнем неопределенности, введением Россией ограничений на импорт ряда продовольственных товаров в сочетании с принимаемыми шагами по реализации программы импортозамещения, а также сохраняющегося высокого вклада структурных факторов в развитие российской экономики на фоне действия торговых санкций. Оценки чувствительности объема импорта к курсовой динамике могут также дать дополнительную информацию о характеристиках организации внутренних и внешних товарных рынков.
Существует несколько эмпирических подходов, которые используются в современной исследовательской практике для оценки эффекта переноса валютного курса на изменение объемов импорта. Один из наиболее распространенных методов заключается в оценке эконометрическими методами уравнения спроса на импорт, представляющего собой коинтеграционную зависимость от показателей экономической активности, валютного курса, а также других возможных переменных, которая в общем случае имеет следующий вид:
Описанная выше методология имеет достаточно упрощенный характер и, как правило, используется в качестве промежуточного звена при решении более комплексных задач, таких как оценка среднесрочного равновесия валютного курса методом торговых балансов, прогнозирование основных макроэкономических показателей и отдельных компонентов платежного баланса, финансовое программирование, а также других задач. Ограниченность данного подхода обусловлена, во-первых, экзогенностью объясняющих переменных по отношению к импорту, что на практике является весьма условным допущением. Во-вторых, данный подход представляется упрощенным по той причине, что он оперирует агрегированными показателями и, как правило, не учитывает особенности структуры производства и потребления различных групп товаров как в странах-импортерах, так и в странах-экспортерах. Тем не менее, получаемые с его помощью результаты представляются полезными в первом приближении.
Исследования взаимосвязи импорта и валютного курса, выполненные для российской экономики на базе уравнений приведенной формы, показывают, что существует разница между чувствительностью импорта к колебаниям валютного курса в нормальные периоды, с одной стороны, и периоды резкой девальвации, с другой стороны. Оценки чувствительности импорта к колебаниям реального эффективного курса рубля к иностранным валютам в условиях умеренной курсовой динамики показывают, что ослабление курса рубля в реальном выражении на 1% при прочих равных условиях ведет к снижению импорта на 0,6–0,8%2. Это в целом соответствует аналогичным оценкам для других стран с развивающимися рынками.
Рис. 3. Индексы курсов валют к доллару США.
2.2 Цели и задачи денежно – кредитной политики на среднесрочную перспективу в современных условиях
С учетом нестандартных условий развития российской экономики в 2014 году Банк России реализовал ряд особых мер, направленных на увеличение потенциала рефинансирования кредитных организаций, стабилизацию ситуации на внутреннем валютном рынке и стимулированию отдельных сегментов кредитного рынка, развитие которых сдерживается структурными факторами.