Рынок золота

14й шрифт, дата исследования - осень 2014г., таблицы, рисунки, приложения.

Объектом исследования явился мировой рынок золота.
Предметом исследования послужили социально-экономические отношения, складывающиеся на мировом рынке золота между субъектами по поводу его производства, распределения, обмена и потребления. ...

Введение 3
Глава 1 Теоретические аспекты развития мирового рынка золота 6
1.1 Сущность золота как экономической категории и его место и функции в мировой валюте 6
1.2 Организационная структура, типы и операции мирового рынка золота 13
1.3 Особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на его цену 22
Глава 2 Современное состояние мирового рынка золота 31
2.1 Обзор мировых производителей золота по странам 31
2.2 Анализ российского рынка золота 37
2.3 Проблемы развития рынка золота в России 41
Глава 3 Тенденции и направления развития российского рынка золота 45
3.1 Влияние финансовых кризисов на рынок золота 45
3.2 Пути стабилизации рынка золота в России и его влияние на мировой рынок 50
Заключение 56
Список использованных источников 61
Приложения 66

Цель дипломной работы - предложить меры по совершенствованию использования золота как эффективного инструмента мировой экономики, определить тенденции и направления развития российского рынка золота.
Для достижения этой цели поставлены следующие задачи:
- определить сущность золота как экономической категории и его место и функции в мировой валюте;
- изучить организационную структуру, типы и операции мирового рынка золота;
- выявить особенности мирового рынка золота и факторы, влияющие на его цену;
- провести обзор мировых производителей золота по странам;
- провести анализ российского рынка золота;
- определить проблемы развития рынка золота в России;
- выявить тенденции и направления развития российского рынка золота.

На внутренних рынках сделки в основном совершаются с мелкими слитками и монетами, а средством расчетов выступают местные валюты.К черным рынкам относятся золотые рынки некоторых стран на Азиатском континенте. Их возникновение связано с тотальными государственными ограничениями на операции с золотом. Черные рынки существуют параллельно с закрытыми. Закрытые рынки – это форма внутренних рынков с радикальной организацией, где запрещен ввоз/вывоз золота и из-за налогового режима торговля драгметаллами является невыгодной по причине превышения внутренними ценами мировых. 63Одним из залогов понимания функционирования рынка золота, его взлетов и падений является анализ всех факторов тем или иным образом влияющих на его стоимость. Здесь нужно сказать и о резервах, и о добыче, и переработке, и обиспользовании в ювелирной промышленности, и в инвестиционных целях. Таким образом, можно заключить, что рынок золота очень обширен и влияние на него оказывают и мелкие компании - производители золота, брокерские дома, инвестиционные компании, и средние - различные банки и ТНК, и крошечные, мелкие инвесторы-спекулянты, доля которых не превышает и одного процента. Развитие рынка золота складывается по своим особым законам, отличным от законов других рынков. Законодательства стран-участников регулирует внутренние отношения между компаниями и предприятиями. История рынка золота показывает, насколько кардинальными были изменения, когда государство совсем ограничивало этот рынок, как в США, или либерализовало его, как происходит во многих странах Азии и Африки. Последние 8 лет характеризуются активным развитием рынка золота: появляется все большее число участников, банков и агентов, которые в нем заинтересованы и используют его для приращения своих капиталов. Большое количество мелких инвесторов пытаются проникнуть на него посредством торговли через брокера виртуальным золотом, открытия металлических счетов и осуществления транзакций через банк, т.е. покупкой наличного золота, монет, слитков. Все эти способы увеличения и сохранения капитала достаточно актуальны и эффективны в современных условиях. Биржевые факторы включают в себя: - золотовалютные операции государств-маркетмейкеров рынка золота; - спекуляции маркетюзеров рынка золота; - изменение стоимости акций золотодобывающих предприятий; - ожидания инвесторов; - стоимость доллара США; К внебиржевые факторам относятся: - объемы добычи золота; - себестоимость добычи золота; - объемы потребления золота; - заинтересованность ювелирной промышленностью; - политические кризисы, природные катаклизмы, войны в добывающих странах; - сезонность. Золотовалютные резервы стран, активно участвующих в мировой экономике, являются одним из самых главных факторов, влияющих на цену золота. Государства на современном рынке золота являются главными и ключевыми игроками (маркетмейкерами) рынка золота. По данным об этих резервах инвесторы и спекулянты делают выводы, насколько стабильна национальная валюта государств, какое количество золота национальный банк продал или купил за предыдущий период. Любая информация, полученная из пресс-релизов, интервью или других официальных источников, может оказать существенное влияние на котировки. На сегодняшний день запасы золота центральных банков и других финансовых организаций мира составляют порядка 33 тыс. т, что в 13 раз превышает годовую добычу. Более 60% - это резервы стран большой восьмерки. 16 развитых государств и 3 крупнейшие международные финансовые организации (Банк международных расчетов, Международный валютный фонд и Европейский центральный банк) объединяют 80% резервного золота. Таблица 1Государства с наибольшими ЗВР в 2010 году 63№СтранаМлрд.долл.США1Китай26222Япония1096,1853Еврозона789,8914Россия479,3795Саудовская Аравия456,2006Тайвань382,8007Бразилия297,6968Индия295,9569Республика Корея271,66710Швейцария268,731Спекуляции маркетюзеров. Наряду с активной торговлей государств-маркетмейкеров рынка золота свое влияние оказывают также спекулянты, банки, инвесторы и другие мелкие участники рынка, скупая золотые активы для инвестиций, сбережений или по требованию своих клиентов. По данным Ассоциации Лондонского рынка золота ежедневно только на нем продается и покупается порядка 30 миллионов тройских унций, что составляет порядка 930 т золота, на сумму более 10 млрд. американских долларов. Добыча золота - следующий внебиржевой фактор ценообразования золота. Рассматривая эволюцию добычи золота, становится понятно, что уменьшение числа золотых рудников и подскочившая цена на этот драгоценный металл делает рентабельным его добычу более ресурсоемкими способами, поэтому цена в 240 (в Северной Америке) и 300 американских долларов (в ЮАР) обеспечит ему неплохую себестоимость. За последние несколько лет затраты на разведку золотоносных районов Африки выросли в несколько раз, в Латинской Америке, например в 4 раза. За весь период добычи золота человечеством было извлечено из земли порядка 135 тыс. т этого металла. Если бы можно было сплавить его в один куб, то длина ребра этого куба составила бы всего 18 метров. 55С 70-х гг. Хх в. объемы добычи золота постоянно росли - рынок мог предложить адекватную цену, и предприятия старались разрабатывать основные районы его добычи. Своеобразный рекорд добычи был поставлен в 1993 г., когда мировая добыча золота превысила 2 тыс. т (2 309,1 т). В это время в полную мощность заработали плавильные заводы бывших республик СССР, ставшие независимыми. Свою лепту внесли и ведущие индустриальные страны - Канада, Австралия, сШа, которых уже догоняли страны Латинской Америки (Бразилия, Перу, Чили) и Азии (Индия, Китай, Филиппины). В прошлом году этот рекорд был побит, общий объем золотодобычи составил 2356 метрических т золота. В 80-х гг. ХХ в. в большинстве западных стран начали увеличиваться объемы затрат на геологоразведывательные работы составляя до половины от общих затрат. В 1980 г. общее производство золота достигло отметки в 944 т., в ЮАР, к тому времени, производилось 675 т, то есть более 60% добычи развитых стран. Растущая цена золота делала рентабельным возобновление эксплуатации ранее законсервированных и заброшенных рудников, переработку отвалов горно-обогатительных комбинатов, которые также содержали остатки золотой руды. В конце XX в., когда цена золота снижалась, большинство мелких компаний либо разорялись, либо вливались в более крупные. Таким образом, произошло укрепление капиталов и дифференциация территории добычи. Компании вынуждены были переносить производства в развивающиеся страны, которые могут им предоставить большие неразведанные территории и дешевую рабочую силу. Менеджмент компаний пытается одновременно разрабатывать новые золотоносные районы и одновременно снижать издержки добычи в уже разрабатываемых. Такие методы работы компаний позволили им снизить себестоимость добычи грамма золота до 6-7 долл. США в Северной Америке, до 8,5 долл. в ЮАР, а в развивающихся странах, таких как Папуа-Новая Гвинея, до отметки в 5 долларов. Основными продуцентами золота в последние годы являются ЮАР, США, Китай, Австралия, Перу, Россия, Индонезия и Канада. На эти страны приходится более двух третей добываемого в мире золота. За 13 лет производство золота выросло в Перу почти на 850%, в Индонезии - на 368%, в Китае - на 180%, в Мексике - более чем на 100%. В то же время в ЮАР, которая традиционно считалась основным производителем желтого металла в мире, производство за этот период сократилось почти на половину. Еще одним важным ценообразовательным фактором является объем поставок со стороны добывающих компаний - при дефиците добычи возникает инфляция спроса, которая увеличивает спрос на золото и соответственно его цену. Ювелирная промышленность так же оказывает значительное влияние на ценообразование золота. В условиях экономического роста, цена золота тесно связана с его потреблением: чем ниже цена, тем выше спрос. Но в условиях финансового кризиса спрос в ювелирной отрасли снижается, а вслед за ними цены. 25Основным потребителем золота в мире являются Восточная Азия, Индия и Ближний Восток. На эти страны приходится 72% мирового спроса. Большая часть золота потребляется ювелирной отраслью, остальное идет в промышленность и на инвестиции. Крупнейшим розничным рынком золотых украшений выступают США, в то время как Индия является самым крупным импортером этой отрасли, на ее долю приходится 25% спроса в 2007 г., а в 2008 г. импорт сократился на 48% до 396 т. Эта тенденция сохранилась и в 2009 г. - в январе импорт сократился до 1,9 т, т.е. на 89% по сравнению с тем же месяцем годом ранее. На долю главного продуцента ювелирных изделий в Европе - Италии приходится 15,6% золота, использованного в мировой ювелирной промышленности; на основного азиатского производителя золотых украшений - Индию приходится 15,2% золота. В России существует множество проблем, связанных с добычей, переработкой, и производством ювелирных изделий. Легальные российские производители ювелирных украшений обязаны платить большое количество сборов и естественно налогов. Необходимо купить золото, заплатив НДС, поставить клеймо в пробирной палате. Поэтому ювелирных украшений российского производства на российском рынке очень мало, а их стоимость выше иностранных. С российским законодательством выгоднее ввозить контрабандой такой товар из Турции, Китая без оплаты пошлин. Сезонность относится к факторам ценообразования золота в той мере, что под ней можно понимать различие потребления золота в течение календарного года. Так как одним из крупнейших потребителей золота -10% мирового рынка, является Китай, то и его праздники оказывают значительное влияние на этот рынок. Пик сезонности приходится на середину зимы, когда празднуется Новый Год по китайскому календарю, и люди покупают золотые украшения в качестве подарков. Подхватывает эстафету в конце зимы индийский рынок, где начинается сезон свадеб, которые никогда не обходятся без золотых подарков невесте. Среди прочих факторов необходимо отметить такие как: Стоимость доллара США - так как котируются драгоценные металлы в долларах США, стоимость этой валюты напрямую связана с котировками золота. Увеличение дефицита торгового баланса и государственного долга США, экономический рост стран БРИКа, эти факторы будут обесценивать доллар и укреплять другие мировые валюты. Политические кризисы, природные катаклизмы, войны в добывающих странах - любая нестабильность страны добытчика, увеличивает спрос на золото, так как опасения инвесторов всегда основаны на худших опасениях. Еще одним фактором оказывающим влияние на стоимость золото является так называемый «Индекс страха». Он измеряет относительное значение золота в денежной системе США и рассчитывается путем умножения золотого резерва США (то есть веса золота, находящегося в распоряжении государственного казначейства США) на цену золота - чтобы получить его полную рыночную стоимость, - и деления полученного результата на общий объем денежной массы (М3), находящейся в обращении. (Золотой резерв США) х (Рыночная цена золота) / М3 = «Индекс страха» 47Когда индекс страха падает (т.е. когда количество долларов, находящихся в обращении, растет быстрее, чем рыночная стоимость золота, составляющего резерв федеральной казны, или когда количество долларов уменьшается медленнее, чем стоимость золотых резервов), это означает, что люди хотят придержать избыточные доллары, поскольку они настроены оптимистично по отношению к перспективам доллара и американской экономике. Если же индекс страха растет (что случается, когда деньги перетекают в золото, поднимая его обменный курс и увеличивая рыночную стоимость золотых резервов США), то это обычно происходит потому, что люди не уверены в долларе, или в стабильности американской банковской системы, и ищут альтернативные способы хранения ценностей. С начала 2006 г. ФРС США перестала публиковать данные по агрегату М3. Тем самым подтвердив, что эта цифра является слишком большой, для публикации в статистических изданиях. С этого момента, расчет «Индекса страха» представляет довольно сложную задачу. Таким образом, можно сказать, что рынок золота имеет очень сложную и многоуровневую структуру, в которую входят не только страны производители золота, но и множество посредников, потребителей и спекулянтов. Заметное увеличение спроса в азиатских странах обусловлено повышением платежеспособности населения и относительно низкими ценами ювелирных изделий. К тому же, если в развитых европейских странах золото в украшениях вытесняется искусственными материалами (влияние моды, популярность дешевой бижутерии), то в развивающихся - повышение уровня благосостояния населения сопровождается увеличением объемов приобретения дорогих ювелирных изделий. Сохранение в будущем высоких темпов роста населения в этих странах и совокупное снижение цены на золото может привести к увеличению спроса на золотые ювелирные изделия. Производство вторичного драгоценного металла в целом возрастает, составляя в среднем 25-30% от общего объема мирового рынка. Суммарное количество золота, добытого из недр Земли превышает 135 тыс. т. Из них более 40% представлено ювелирными изделиями, 30% сосредоточено в государственных резервах, почти 20% находится у тезавраторов (в виде слитков и монет) и только 10% используется промышленностью в технических и технологических целях. Большие надежды производители возлагают на рост промышленного применения золота. Сейчас новые технологические идеи не столь масштабно используют этот благородный металл. Может быть, снижение его цены поможет по-новому взглянуть на его применение - ведь он обладает уникальными физическими свойствами (неокисляемость, химическая инертность, возможность производства золотой фольги и т.д.), полностью повторить которые не удалось ни в одном заменителе. 47Таким образом, на сегодняшний день к росту цены на золото как драгоценный металл приводит, прежде всего, растущий спрос на него со стороны Индии и Китая. Так же к повышению цены приводит и сознательная политика США, которые пытаются привести доллар к девальвации, чтобы снизить недостаток внешнеторгового баланса. В-третьих, то, что исламские государства мечтают осуществить идею по введению в обращение «золотого» динара, стопроцентно обеспеченного запасами золота. К тому же мировые запасы этого металла очень истощились, что тоже влияет на цену золота. Все вышеперечисленное происходит на фоне незначительного роста совокупной добычи золота в мире.Глава 2 Современное состояние мирового рынка золота2.1 Обзор мировых производителей золота по странамВ 2013 г. добыча золота в мире составила около 2750 т. По сравнению с 2012 г. она увеличилась на 78 т (2,8 %). С точки зрения роста добычи этот год стал одним из весьма успешных за последние десятилетия (рис. 1).Рис. 1 Динамика объемов добычи золота в мире в 1984-2013гг. 23Самый большое увеличение золотодобычи в 2013 г. отмечено в Африке (51 т). Оно произошло несмотря на сокращение объемов в крупнейшей золотодобывающей стране этого континента - ЮАР (уровень упал на 5 т). В то же время в других африканских странах были построены и введены в эксплуатацию новые рудники, что обеспечило положительный рост производства.Значительный рост цены золота (рис. 2) за последние годы является благоприятным фактором для увеличения прибыльности золотодобывающих проектов. Однако за этот же период увеличилась стоимость материальных и энергетических ресурсов и снизилось среднее содержание золота в добываемых рудах, что привело к росту издержек производства и повышению себестоимости добычи золота.Рис. 2 Динамика добычи золота в пятерке ведущих странах-производителях 23Среди стран-производителей золота по итогам 2013 г. с большим отрывом лидирует Китай (369 т, табл. 2). Около 60 % золота этой страны добыто в пяти провинциях: Шаньдун, Хэнань, Цзянси, Фуцзянь и Внутренняя Монголия. 51 % золота добыто китайскими компаниями, среди которых выделяются «China National Gold Group Corp.»  и «Zijin Mining Group Co».Таблица 2Динамика производства золота по странам с 2005 по 2013 годСтраны(по алфавиту)Добыча золота по годам, т20002005200620072009201020122013Австралия296263247245211224261259Гана7464707583928191Индонезия14016711614793160140115Канада155119104101949691108Китай172224247280288324351369Мексика2531394451627985Папуа Новая Гвинея7669606167717067Перу133208202170175182185178Россия143175173169183205203214США355262252239234221229233Узбекистан8879757577737171ЮАР428297296270232220203198Итого 12 стран20601958188118761788193019641988Другие страны506564598568621654745824Всего в мире25912522247924442409258427092812Стабильно высокий уровень добычи сохраняет Австралия (259 т). Месторождения золота встречаются по всей стране, однако наиболее богатыми регионами являются Западная Австралия, Южная Австралия и Новый Южный Уэльс. Крупнейшие рудники Австралии - «Boddington» (21 т), «Super Pit» (21,5 т), «St. Ives» (14,5 т), «Telfer»  (20 т).Почти столько же золота, как в Австралии, добыто в 2013 г. в США (233 т). В последнее десятилетие производство золота в США  отличается стабильностью, годовые колебания производства золота не превышают 5–10 %. Однако в целом прослеживается тенденция снижения производства золота (262 т в 2005 г. и 233 т в 2013 г.). Большая часть золота в США (около 75 %) добывается в штате Невада на 3-х крупнейших рудниках (29, 35 и 36 т); около 30 т добывается на Аляске.В ЮАР в течение многих лет добыча золота систематически сокращается. В 2007 г. ЮАР уступила первое место по производству золота в мире Китаю, которое удерживала более 100 лет (с 1896 г.). Причины снижения добычи золота объясняют неоднозначно: увеличением глубины отработки запасов, политической нестабильностью, забастовочным движением на шахтах, попыткой сохранить запасы золота с учетом ожидаемого роста цены и др. ЮАР обладает крупнейшими в мире запасами золота и имеет возможность увеличения добычи золота. Крупнейшие месторождения в ЮАР - «Vaal River» (23,5 т), «West Wits» (22,5 т).В России производство золота в 2013 г по сравнению с 2012 годом увеличилось на 11 т (до 214 т). В отличие от других стран значительая часть золота в России извлечена из россыпных месторождений (57,7 т).Большую часть прироста золота в 2013 году обеспечили компании «Петропавловск» - 7,3 т и «Полюс Золото» - 3,2 т, добыча россыпного золота выросла на 3,3 т за счет небольших компаний. Основные предприятия РФ расположены в Сибири и на Дальнем Востоке. Можно отметить, что с начала XXI века, с 2000 по 2013 год, крупнейшие производители золота значительно снизили добычу (табл. 3). Максимальное снижение наблюдается в ЮАР - на 230 т, США - 122 т, Канаде - 47 т и Австралии - 37 т.  За этот же период с 2000 по 2013 год увеличение добычи золота произошло в Китае - на 197 т, России - на 71 т, Мексике - 60 т и Перу - 45 т.Таблица 3Изменение добычи золота с начала ХХI века 25Страны(по величине снижения добычи)Добыча золота по годам, тИзменение добычи20002013m%ЮАР428198-230-53,7США355233-122-34,4Канада155108-47-30,3Австралия296259-37-12,5Индонезия140115-25-17,9Узбекистан8871-17-19,3Папуа Новая Гвинея7667-9-11,8Гана74911723,0Перу1331784533,8Мексика258560240,0Россия1432147149,7Китай172369197114,5 Более половины золота в мире добывают менее 200 рудников. Из них шесть имеют производительность более 31 т в год, восемь - более 25 т и 21 - более 15 т. Пятерка крупнейших золотодобывающих компаний мира по итогам 2013 г. осталась той же что и в 2012 году (табл. 4).Таблица 4Крупнейшие золотодобывающие компании мира 25КомпанииДобыча золота по годам, тИзменение (2013-2012)201020122013т%BarrickGold230,9241,5239,5-2-0,8NewmontMining161,9167,7161,7-6-3,6AngloGoldAshanti143140,4134,7-5,7-4,1GoldFields106,7102,5101-1,5-1,5Goldcorp75,378,478,50,10,1NewcrestMining49,272,876,94,15,6KinrossGold64,06876,28,212,1Navoi MMC62,066,566,500,0PolyusGoldInt38,0*43,146,63,58,1HarmonyGold45,241,740,3-1,4-3,4*В 2010 году PolyusGoldInt не входил в десятку крупнейших компаний.I.