Вход

: Рынок ценных бумаг Бразилии: проблемы становления и развития

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Контрольная работа*
Код 250880
Дата создания 15 декабря 2015
Страниц 16
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 29 марта в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
610руб.
КУПИТЬ

Описание

Бразилия занимает первое место по ВВП среди стран Латинской Америки, благодаря крупным и высокоразвитым отраслям экономики: сельское хозяйство, горнодобывающий сектор, промышленное производство, сектор услуг, а также многочисленные трудовые ресурсы. Она активно развивается на международных финансовых рынках и товарно-сырьевых биржах и входит в «большую четверку» стран с развивающейся рыночной экономикой, так называемые страны БРИК - Бразилия, Россия, Индия и Китай. В основном экспортируются кофе и апельсиновый сок, автомобили, соевые бобы, железная руда, сталь, этанол, текстильная продукция, обувь, консервированная солонина и электротехническое оборудование. Согласно данным Международного валютного фонда и Всемирного банка, по паритету покупательской способности экономика Бразилии занимает ...

Содержание

Рынок ценных бумаг Бразилии: проблемы становления и развития.
Рынок IPO Бразилии.
Взаимные фонды и администрации по управлению портфелями.
Источники финансов:
Практические задания.

Введение

10. Какое дополнительное требование из нижеперечисленных обязан выполнить иностранный эмитент, размещающий АДР III уровня, по сравнению с требованиями, предъявляемыми при размещении АДР II уровня:
1) предоставление в Комиссию по ценным бумагам США проспекта эмиссии
2) прохождение процедуры листинга на одной из американских бирж
3) предоставление финансовых отчетов в соответствии со стандартами GAAP
4) ежегодное предоставление финансовой отчетности
5) раскрытие информации об эмитенте ценных бумаг
24. К числу агентств, выпускающих ценные бумаги, обязательства которых гарантируются правительством, относятся:
1) Фредди Мак и Экзимбанк
2) Джинни Мэй и Фредди Мак
3) Фредди Мак и Фанни Мэй
4) Фанни Мэй и Джинни Мэй
5) Экзимбанк и Джинни Мэй
38. Индийский юнит-траст (Unit Trust of India) - это:
1 ) банковская инвестиционная компания открытого типа
2) институциональная инвестиционная компания открытого типа
3) страховая компания
4) индийский взаимный фонд открытого типа
5) государственная инвестиционная компания открытого типа

Фрагмент работы для ознакомления

Бразильские компании начали увеличивать объем средств, привлеченных посредством выпуска ценных бумаг на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), в связи с тем, что доверие инвесторов к ценным бумагам стран Латинской Америки выросло. Тем не менее, данный вид привлечения финансирования довольно дорог, и по практическим соображениям доступ к нему имеют лишь крупнейшие компании.Взаимные фонды и администрации по управлению портфелями.Взаимные фонды - открытые законченные фонды, предусматривающие или не предусматривающие льготный период, минимальный взнос и количество отчислений, с целью ограничения затрат обработки. Их инвестиции сосредоточены на определенных типах активов, зависят от налога и регулирующего режима, который они принимают. Они должны соответствовать правилам относительно разнообразия инвестиций, подчиняются Центральному банку Бразилии (BACEN) в области ежедневного информирования, ведения бухгалтерии и составления полугодовых отчетов. Средства фондового рынка также отрегулированы Бразильской Комиссией Фондовой биржи (CVM). Менеджер или спонсор Взаимного фонда должны быть финансовым учреждением. Есть большое разнообразие фондов, например, управление портфелями, функционирующее для удовлетворения предпочтений инвесторов в области типа инвестиций, налогообложения и риска. Основные типы фондов включают:фонды фондового рынка - отрегулированы CVM, так как они вкладывают капитал, большая часть которого направлена на публичную торговлю за наличные средства акциями и правительственными облигациями, а также срочными депозитами. Они могут работать на форвардных рынках и фьючерсе. Держатели долей попадают под льготный период, подлежат довольно низким минимальным инвестициям и требованиям изъятия, а так же небольшим удержаниям в области подоходного налога. Прибыль является неравномерной, зависит от политики менеджмента, которая может быть агрессивной - основной капитал вкладывается в обыкновенные акции страны или компании, появляющиеся и участвующие на фондовом рынке, или весьма консервативной - страхующей риски через варианты и бокс-операции, с целью приближения к процентной ставке рынка.фонды денежного рынка - отрегулированы Центральным банком и в основном инвестируют свои наличные в операции по приобретению ценные бумаг общественных и частных секторов. Есть Fundos de Curto Prazo, для краткосрочных инвестиций, которыми заменяют имеющиеся счета в банке, в тех случаях, когда депозиты требования не могут покрыть расходы. Правила относительно разнообразия и обязательного заявления наличных денег довольно строги. Все фонды денежного рынка могут устанавливаться и управляться инвестиционными банками, потребительскими инвестиционными компаниями, многократными банками с любым из этих портфелей и дилеров или брокеров. Fundos de Aplicacao Financeira могут также управлять коммерческие банки.инвестиционные фонды иностранного капитала. У Федерального Денежно-кредитного Совета есть полномочия ограничить доступ иностранных частных компаний к рынкам капитала в моменты кризиса платёжного баланса, а Комиссия Обмена и Ценных Бумаг может ввести общие требования для минимального размера общественных предложений. В настоящее время, эти ограничения не применяются. Фактически, не более 40 иностранных компаний числится на фондовой бирже (в общей сложности, таких компаний приблизительно 900). Зарубежный инвестор, желающий открыто работать на рынке акций, может сделать это, при условии, что его предложение выполняет правила CVM, вместе с соблюдением соответствующих юридических условий. Рекомендации относительно необходимых общественных процедур предложения могут быть получены от инвестиционных банков, которые, согласно закону, должны действовать как связующее звено для общественных предложений и брокерских фирм. Проблема Бразильских Квитанций – иностранных ценных бумаг на сегодняшний день разрешена.В последние несколько лет, бразильское правительство приняло меры, разработанные для поощрения иностранных инвестиций в ценных бумагах, с целью усиления фондовых рынков. В 1987 году, Центральный банк Бразилии издал Resolucao 1 289, который формулирует регулирующую структуру для иностранных инвестиций в бразильский рынок ценных бумаг. Пять приложений были включены в это Решение, описывающее различные варианты операций для иностранных портфельных инвестиций. Resolucao 2 689 от 26 января 2000 устранил четыре из этих приложений. Единственной известной операцией, которая включена в Приложение III. и заменила ранее устраненные, остается операция для нерезидентных инвесторов с налоговыми возможностями сбережений. Приложение III. - это средство, разработанное для крупных инвесторов, предъявляет большие требования. Портфелем ценных бумаг совместно управляет иностранное учреждение и бразильская инвестиционная фирма. Иностранное учреждение публично осуществляет операции с акциями или долями основного капитала своего представителя. Первый фонд, организованный на основе Приложения III (Бразильский Фонд), имел начальную капитализацию US$ 100 миллионов.В 1993 году Центральным банком на основании Resolucao 2 034, были учреждены Неизменные тарифные фонды для того, чтобы привлечь большее количество иностранных инвестиций и расширить сферы их распространения в Бразилии. Этот инвестиционный выбор также постепенно сокращается.Другие инвестиционные механизмы, доступные для зарубежных инвесторов, включают конверсионные фонды долг/акции. Несколько периодов владения и многочисленные требования, делают эти механизмы менее привлекательными по сравнению с другими, такими, как взаимные фонды, работающие с инвестициями в облигациях федерального правительства (прибыль не облагается налогом), фонды недвижимого имущества, акции фондов, и т.д.Кроме банков и инвестиционных компаний фондами могут управлять брокеры ценных бумаг и дилеры. Банки имеют преимущество перед розничной продажей и фондами денежного рынка, в которых клиенты могут удобно использовать сеть филиалов, чтобы перейти между депозитами требования и фондами. Менеджеры фонда взимают плату за работу администрации по управлению средствами, рассчитывая ее, исходя из чистой прибыли фондов. Кроме того, если они управляют депозитами требования, они извлекают выгоду из разницы, получаемой от передачи депозитов из других фондов или, наоборот, в другие фонды. Администраторы фонда не несут юридическую ответственность за кредит или торговые потери фонда. Естественно, они ответственны за потери из-за мошенничества или неумелого руководства. Большинство держателей единицы в фонде могут выбрать нового менеджера. Если работа одного фонда неудовлетворительна, его распродают и вкладывают капитал в другой фонд.Источники финансов:Правительство Бразилии время от времени устанавливает ограничения в области увеличения количества финансовых учреждений, для того, чтобы управлять уровнем поставки денег. Кроме того, правительственная политика направляет банковскую систему на использование местных валютных фондов с целью финансирования экспорта, сельского хозяйства, малого и среднего бизнеса, и других секторов, которые продвигаются в качестве приоритетных направлений над общественным сектором и многонациональными компаниями. Это означает, что время от времени доступ к этим ссудам бывает очень дорогостоящим. Из-за неустойчивости инфляции и процентных ставок, инвесторы отдают выраженное предпочтение ликвидности. Точно также банки избегают не обеспеченных ссуд и депозитов. В результате большинство этих ссуд (кроме ссуд для сельского хозяйства или малого бизнеса) законтрактовано на сроки, не превышающие 30 дней. С введением в июле 1994 года бразильского реала, как национальной валюты, и в связи с ожиданием низкого роста инфляции, сроки предоставления ссуд увеличились. Существует множество механизмов, посредством которых бизнес может получить доступ к оптовым банковским услугам международных банков, включая банки, не функционирующие на территории Бразилии. Бразильские компании могут осуществлять займы в долларах, выбирать любую основу иностранных банк или использовать меры передачи и обмена бразильских банков. Источники альтернатив долгосрочного заимствования - проектные ссуды от Банков развития Правительства и аренды. Ссуды Банка развития - предпочтение отдается компаниям, находящимся в собственности бразильцев, но с определенной долей иностранного капитала. Ссуды выдаются на срок 2 года или более, при этом процентные ставки являются плавающими, либо выплаты связаны с курсом обмена доллара США, если речь идет о фондах ссуд, полученных за границей. Естественно, все долгосрочные ссуды подлежат некоторой индексации, обычно связываемой с инфляцией и/или финансированием затрат. Основными источниками банковской ссуды, доступными для иностранных компаний, являются:Заимствование в местной валюте. Реальное заимствование краткосрочно и обычно требует поручительства или торговых счетов в качестве имущественных залогов. Требуется определенная ликвидность имущественного залога, как гарантия выполнения обязательств.Ссуды в иностранной валюте, прямое заимствование. При этом способе предоставления ссуды в иностранной валюте даются непосредственно иностранными банками бразильским корпоративным заемщикам. Бразильский банк может вмешаться от имени агента, за которого он получает деньги, но в большинстве случаев бразильский банк не несет риска, связанного с кредитом; он всего лишь связывает потенциальных заемщиков с иностранными банками. Иностранные ссуды должны быть зарегистрированы в Центральном Банке для одобрения сроков и процентной ставки.Долговые обязательства, их использование долговых обязатльств, как источника финансирования, является относительно новым явлением в Бразилии. Между 1979 и 1982 годом общее количество долговых обязательств составляло весьма значительное количество. Это увеличение было, в значительной степени, связано с тем, что до конца 1982 года на долговые обязательства не распространялись ограничения, применимые к другим формам кредита, и большинство проблем ложилось на банки. С включением долговых обязательств в рамки банковской ссуды, расширение долговых обязательств значительно замедлилось. Долговые обязательства могут быть конвертируемыми или неконвертируемыми. Процентные ставки выражены в виде тарифов, подстраивающихся к уровню инфляции плюс плавающий процент, подлежащий пересмотру каждые три-шесть месяцев. Норма приспособлена таким образом, чтобы быть привлекательной для инвесторов и быть ниже стоимости альтернативных банковских займов.

Список литературы

Взаимные фонды - открытые законченные фонды, предусматривающие или не предусматривающие льготный период, минимальный взнос и количество отчислений, с целью ограничения затрат обработки. Их инвестиции сосредоточены на определенных типах активов, зависят от налога и регулирующего режима, который они принимают. Они должны соответствовать правилам относительно разнообразия инвестиций, подчиняются Центральному банку Бразилии (BACEN) в области ежедневного информирования, ведения бухгалтерии и составления полугодовых отчетов. Средства фондового рынка также отрегулированы Бразильской Комиссией Фондовой биржи (CVM). Менеджер или спонсор Взаимного фонда должны быть финансовым учреждением. Есть большое разнообразие фондов, например, управление портфелями, функционирующее для удовлетворения предпочтений инвесторов в области типа инвестиций, налогообложения и риска. Основные типы фондов включают
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00452
© Рефератбанк, 2002 - 2024