Решение задач

Структура капитала компании ( ОАО) на конец 2012 года ( т.руб.):
Уставный капитал (номинальная стоимость акции - 1 т.р.) – 13000,
Собственные акции, выкупленные у акционеров – 0,
Добавочный капитал (без переоценки) – 0, Резервный капитал – 0
Нераспределенная прибыль – 10 800,в том числе отчетного периода – 3 950,
Долгосрочные кредиты банков – 19 000,
Долгосрочные займы (купонные облигации, номинал -1 т.р.) – 4 300,
Дополнительные данные:
1.Все акции размещены. На открытом рынке акции компании не котируются.
2.При распределении прибыли отчетного периода на дивиденды направляется – 12 %. (1% - в резервный фонд, 88 % - на развитие). Рост дивидендов за прошедший год прогнозируется на 10 %..
3.Средневзвешеная ставка процентов по привлеченным кредитам – 8,7% годовых.
4. Ставка налога прибыль – ...

-

-

Активы баланса компании на конец 2012 года = 87700 т.р.Обязательства компании на конец 2012 года =39200 т.р.Чистая прибыль =2450 т.р.Коэффициент реинвестирования (капитализации прибыли)=0,75Собственный капитал на конец 2012 года=53200т.р.Прибыль от продаж – 6800 т.р.Налог на прибыль – 805 т.р.Проценты к уплате – 1670 т.р.Задание: По данным финансовой отчетности компании за 2012 год:1. Рассчитать показатель «Экономической добавленной стоимости (EVA)» по данным компании, сделать выводы.2.Рассчитать показатель «Рыночной добавленной стоимости (MVA)».3.Рассчитать коэффициент внутреннего роста компании.4.Рассчитать коэффициент устойчивого роста компании.5. Коэффициент автономии. 6.Финансовый рычаг.7.Коэффициент финансовой зависимости.8.Коэфф. покрытия процентов прибылью.Решение:1 ) Расчет показателя «Экономической добавленной стоимости (EVA)» EVA = NORAT - K * WAСС EVA= 7 100 - 85 300*0,076 = 617 т.р.Так как значение показателя EVA>0, то капитал используется эффективно. 2) Расчет показателя «Рыночной добавленной стоимости (MVA)»MVA = Рыночная стоимость акций - Балансовая стоимость собственного капитала = Количество акций * Цена акции - Балансовая стоимость собственного капиталаMVA = 13 300*1 500 – 53 200 000 = - 33 250 000 р. = - 33 250 т.р. 3) Расчет коэффициента внутреннего ростаK = (ROA*RR) / (1- ROA*RR)где:ROA – чистая рентабельность активов (Чистая прибыль/Активы);RR – коэффициент реинвестирования прибыли.К = (2 450/87 700*0,75) / (1-(2 450/87 700)*0,75) = 0,029*0,75 / (1-0,28*0,75) = 0,022 или 2,2% 4) Расчет коэффициента устойчивого роста компаниигде:Кр – коэффициент реинвестирования чистой прибыли предприятия;ROS – рентабельность продаж;Котд – капиталоотдача;Кфз – коэффициент финансовой независимости.Куэр = 0,75 * 0,028 * 0,97 * 1,65 = 0,035 или 3,5% 5. Коэффициент автономии. Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы К = 53 200/87 700 = 0,61 или 61%Коэффициент автономии составляет 0,61, что является нормальным значением.6.Финансовый рычаг.ЭФР = (1 - Сн) * (КР - Ск) * ЗК/СК, где: ЭФР — эффект финансового рычага, %. Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении. КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %. Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит. ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала. СК — средняя сумма собственного капитала. ЭФР = (1 - 0,20) * (0,078 - 0,076) * 39200/53200 = 0,8*0,002*0,74 = 0,0017.Коэффициент финансовой зависимости.Коэффициент финансовой зависимости = Обязательства / Активы К = 39200/87700 = 0,45 или 45%Коэффициент финансовой зависимости равен 0,45, не превышает значение 0,6-0,7, а значит является нормальным.8.Коэффициент покрытия процентов прибылью.Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате EBIT = Прибыль (убыток) до налогообложения + проценты к уплате EBIT = 6800+1670 = 8470К = 8470/1670 = 5,07Так как коэффициент покрытия процентов равен 5,07, то финансовое положении организации очень устойчивое. Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используетсяЗадача 3Компания выпускает 5 видов продукции со следующими характеристиками:Показатель Прод.1 Прод.2 Прод.3 Прод.4 Прод.5 Выпуск в год,тыс.ед 105 7 12 3 Матер.затр на ед.,руб. 300 500 200 700 900 Опл.труда ППП, руб.,на ед. 350 100 400 200 150 Косв.произв. расх., тыс. руб. в год 60 40 35 80 75 Управленч. расходытыс.руб. в год 420 Коммерческие расх.тыс.руб. в год 80 Задание:1.Провести маржинальный анализ2.Определить точку безубыточности3.Определить запас финансовой прочности4. Сделать выводРешение: Определим, что относится к постоянным, а что к переменным затратам. К постоянным затратам относятся: оплата труда ППП, руб. на ед.; управленческие расходы. К переменным: материальные затраты на ед.; косв. производственные расходы; коммерческие расходы тыс.руб. в год.Маржинальная прибыль — это разность между выручкой от реализации продукции и переменными затратами, т.е. это определенная сумма средств, необходимая, в первую очередь, для покрытия постоянных затрат и получения прибыли предприятия.