Рынок ценных бумаг: становление, состояние и перспективы развития в современных условиях финансовой нестабильности экономики России

Ключевые слова: рынок ценных бумаг, мировой финансовый кризис, кризис фондового рынка, фондовый рынок, акции.
В данной статье рассматривается рынок ценных бумаг как важней-шая составляющая экономического роста на современном этапе развития российской экономики.
...

вырос более чем в 5 раз и 8 eq августа 1997 г. достиг eq отметки — 569 пунктов.С конца eq июля — начала августа eq 1997 г. на фондовых рынках eq мира началось снижение eq курсов акций, что было eq связано с первыми симптомами eq финансового кризиса стран eq азиатского региона. Разразившийся eq здесь финансовый кризис в eq конце октября 1997 г. eq привел к «обвалу» курсов eq акций на фондовых рынках eq мира. Так, индекс eq Доу-Джонса к концу октября eq 1997 г. по сравнению с максимальным eq значением 8113 пунктов 28 eq июля 1997 г. снизился до eq отметки 7381 пункт. В eq России же 28 октября 1997 г. eq индекс РТС опустился до отметки 392 eq пункта. Этим было eq положено начало кризисного eq этапа в развитии российского eq рынка ценных бумаг.eq События конца октября eq 1997 г. во многом были eq связаны с действиями иностранных eq держателей российских акций. В eq 1996-1997 гг. иностранными инвесторами eq было приобретено российских eq ценных бумаг на сумму от 20 до 40 eq млрд долл.[2, с.27]. Но eq азиатский кризис привел к eq падению доверия иностранных eq инвесторов к инвестициям в нестабильные eq регионы мира, в том числе и в eq Россию. Иностранные инвесторы eq стали избавляться от российских eq акций, выводить свои eq капиталы из России и вкладывать их в eq более стабильные регионы eq мира. Поэтому на фондовых eq рынках западных стран уже в eq начале февраля 1998 г. eq курсы акций достигли eq докризисного уровня (конца eq октября 1997 г.), в то eq время как курс российских eq акций продолжал падать, и 17 eq августа 1998 г. индекс РТС eq опустился до отметки 109 пунктов.eq Таким образом, есть eq основания полагать, что если eq начало кризиса российского eq фондового рынка было eq вызвано внешними причинами и eq действиями иностранных инвесторов, то его eq дальнейшее развитие было eq связано с внутренними российскими eq проблемами, такими как: eq снижение ВВП в 1998 г. по сравнению с eq соответствующим периодом предыдущего eq года; сокращение доходной eq части государственного бюджета; eq ухудшение состояния торгового и eq платежного баланса; увеличение eq государственного долга и резкое eq увеличение расходов на обслуживание eq долга.Выход страны из eq экономического и финансового кризиса eq непосредственно был связан с решением eq таких проблем, как реструктуризация eq внутреннего и внешнего государственного eq долга; совершенствование налоговой eq системы; сокращение дефицита eq государственного бюджета; ликвидация eq дефицита платежного баланса; eq стабилизация курса российского eq рубля; оздоровление и реструктуризация eq банковской системы. Для восстановления eq фондового рынка необходимо eq было осуществить ряд мер, eq направленных на совершенствование всей eq системы функционирования рынка eq ценных бумаг.Меры по eq оздоровлению финансовой системы, eq стабилизация политической обстановки, eq рост цен на нефть на мировых eq рынках способствовали тому, что в eq 1999–2000 гг. наметились позитивные eq сдвиги в экономике, и российский eq фондовый рынок стал eq выходить из кризиса, о чем свидетельствует eq рост курсовых цен акций и eq увеличение объема торгов. eq Так, индекс РТС по сравнению с eq минимальным значением вырос в 4 eq раза и в конце 2000 г. eq достиг отметки 150 пунктов, а eq объем биржевого оборота eq акций на ММВБ увеличился с 84 eq млрд руб. в 1998 г. до 680 eq млрд руб. в 2000 г.В eq следующие семь с лишним лет eq рынок акций неуклонно eq возрастал. Так, объем eq торговли акциями на ММВБ в eq 2008 г. увеличился по сравнению с eq 2000 г. почти в 50 раз и составил eq 33700 млрд руб., а eq индекс РТС вырос за это время в 15 раз и в eq декабре 2007 г. поднимался eq выше отметки 2300 eq пунктов.Устойчивый рост eq российского фондового рынка был eq нарушен мировым финансовым eq кризисом 2008 г. Начало eq кризиса связано с негативными eq явлениями на ипотечном рынке США в eq 2006 г., что выразилось в падении цен на eq недвижимость к концу 2007 г. eq примерно на 20%. С ноября eq 2007 г. началось снижение eq фондовых индексов в ведущих eq западных странах. Так, eq американский индекс S&P 500 с отметки eq 1557 пунктов 8 октября eq 2007 г. начал быстро eq снижаться и 17 ноября 2008 г. eq опустился до отметки 834 пункта. eq Осенью 2008 г. американские eq банки начали испытывать eq недостаток ликвидности и резко eq сократили объемы кредитования. eq Вскоре эти проблемы распространилось и на eq другие страны мирового eq сообщества.Цены на нефть, eq достигнув своего максимума в eq июне 2008 г. (134 eq долл. за баррель), в декабре eq 2008 г. упали более чем в 3 eq раза (43 долл. за баррель). На eq потребительском рынке началось eq снижение спроса.