лизинг как метод инвестирования средств в основной капитал предприятия

Институт Гуу, 2015 год оценка 5 ...

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ЛИЗИНГОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1.1. Понятие и сущность лизинга 5
1.2. Классификация видов лизинга, схемы реализации лизинговых сделок 9
1.3. Нормативно-правовое регулирование лизинговых отношений 18
2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА КАК МЕТОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО "КУШЕЛЕВСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД" 23
2.1. Характеристика предприятия ОАО "Кушелевский хлебозавод" 23
2.2. Сравнительный анализ лизинговых и кредитных операций на примере ОАО"Кушелевский хлебозавод" 27
2.3. Оценка эффективности использования лизинга как метода инвестирования средств в основной капитал предприятия ОАО"Кушелевский хлебозавод" 36
2.4. Рекомендации по повышению эффективности производства с помощью применения лизинговых операций 43
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 46
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 48
ПРИЛОЖЕНИЕ А 50
ПРИЛОЖЕНИЕ Б 51
ПРИЛОЖЕНИЕ В 52

Лизинг является важным финансово-кредитным инструментом активизации и расширения инвестиционной деятельности предприятия, направленной на модернизацию его производственной базы.
Именно лизинг оборудования в силу своей гибкости, налоговых преимуществ, продолжительных сроков применения, меньших требований по гарантиям является важным механизмом обновления основных средств предприятия.

Та же самая организация приобретает имущество в соответствии с договором лизинга.Лизинговая компания проводит расчеты определения преимущества лизинга по сравнению с кредитом. Такие расчеты необходимы для того, чтобы экономически заинтересовать клиентов в предлагаемых услугах.1.3. Нормативно-правовое регулирование лизинговых отношенийВ настоящее время, нормы посвященные лизинговым правоотношениям нашли свое отражение в Конвенции о международном финансовом лизинге от 28 мая 1988 г., разработанной Международным институтом унификации частного права (УНИДРУА), участником которой является Российская Федерация, в Гражданском кодексе Российской Федерации, в Федеральном законе от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» , других нормативных актах.Комплексом законодательных и нормативных документов реализуется регулирование лизинговых операций. Структура этих документов представлена на рисунке 1.5.В ФЗ №164 "О финансовой аренде(лизинге)" определены правовые и организационно-экономические особенности лизинга. Цель данного закона - развитие форм инвестиций в средства производства путем лизинга, защита прав участников и собственности инвестиционного процесса.Договор лизинга представляет собой договор, при котором лизингодатель обязан приобрести в собственность указанное имущество лизингополучателем у определенного продавца и предоставить за плату это имущество во временное пользование лизингополучателю, согласно ст. 2 ФЗ №164 "О финансовой аренде(лизинге)".ФЗ № 361 «О присоединении Российской Федерации к конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге» гласит о присоединении России к Конвенции о международных гарантиях. Данный закон позволяет эффективно защищать на территории России интересы собственники, гарантировать его права. Рис. 1.5. Схема документов, регулирующие лизинговые операцииВыбор объектов, подлежащих международному лизингу обусловлен потребностями международного коммерческого оборота. Выбор объектов регулирования обусловлен исключительно потребностями в унификации, которые применительно к внутренним отношениям.При ведении бухгалтерского учета операций лизинга необходимо руководствоваться ФЗ №164, Планом счетов бухгалтерского учета и инструкцией по его применению, ПБУ6/97 "Учет основных средств" и указаниями об отражении операций по договору лизинга в бухгалтерском учете.Согласно п.5 ст.270 НК РФ при определении налоговой базы по налогу на прибыль расходы по приобретению и созданию амортизируемого имущества не учитываются.Лизинговый платеж согласно пп.10 п.1 ст.264 НК РФ может быть отнесен к прочим расходам в той части расходов, в которой он уплачивается за получение предмета лизинга во временное пользование, а выкупная цена объекта лизинга не учитывается для целей налогообложения.В соответствии ст. 421 ГК РФ граждане и юридические лица свободны в заключении договора. Законодательство не запрещает сторонам договора устанавливать любой размер платы за пользование, а также выкуп имущества, то есть распределить сумму договора между текущими платежами и платой в виде выкупной цены по собственному усмотрению. Данные особенности должны устанавливаться в соответствии ст. 40 НК РФ. При этом данная статья не содержит ограничений в определении рыночной цены, а также лизинговых платежей.При лизинге объектов имущества большое число вопросов возникает в отношении того, кто будет налогоплательщиком налога на имущество, переданных по договору лизинга.Согласно ст. 31 ФЗ " О финансовой аренде(лизинге) имущество, переданное лизингополучателю, учитывается на балансе лизингодателя или лизингополучателя по соглашению сторон. Одним из условий, содержащиеся в договоре лизинга, является условие о порядке балансового учета объекта лизинга. От постановки лизингового имущества на баланс зависит обязанность организации платить налог на имущество, так в соответствии с Главой 30 НК РФ " Налог на имущество организаций" объектом налогообложения налога на имущество признается движимое и недвижимое имущество, учитываемое на балансе в соответствии с порядком ведения бухгалтерского учета в качестве основных средств.В соответствии пп.3 п.2 ст. 45 НК РФ установлено, что взыскание налога на имущество производится в судебном порядке, если обязанность по уплате налога на имущество основана на изменении налоговым органом юридической квалификации сделки.Если лизингодатель учитывает объект на счете 03 "Доходные вложения в материальные ценности" обязанности уплаты налога на имущество не возникает. Если объект лизинга учитывается на счете 01 "Основные средства" у лизингодателя, предмет лизинга рассматривается как объект налогообложения налога на имущество предприятий.Налог на имущество рассчитывается из остаточной стоимости предмета лизинга, сформированной по правилам бухгалтерского учета. Остаточная стоимость равна разнице между первоначальной стоимостью и суммой амортизации.В отношении предмета лизинга используется ускоренная амортизация с коэффициентом не выше 3. Отсюда следует, что налогоплательщик должен учитывать остаточную стоимость основных средств при расчете налога, определенную с использованием коэффициента ускорения.Коэффициент ускоренной амортизации может употребляться при начислении амортизации способом уменьшаемого остатка. Употребление коэффициента ускорения при другом способе амортизации действующим законодательством не предусмотрено.При лизинге транспортных средств большее число вопросов возникает в отношении того, кто будет налогоплательщиком транспортного налога.Согласно ст. 357 НК РФ плательщиком транспортного налога признается лицо, на которое зарегистрировано транспортное средство.Уплата транспортного налога и авансовых платежей исполняется налогоплательщиком в бюджет в порядке и сроки, установленные законами субъектов РФ.Предусмотрена возможность временной регистрации за лизингополучателем транспортного средства на срок действия договора лизинга, зарегистрированного за лизингодателем. 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЛИЗИНГА КАК МЕТОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ СРЕДСТВ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО "КУШЕЛЕВСКИЙ ХЛЕБОЗАВОД"2.1. Характеристика предприятия ОАО "Кушелевский хлебозавод"Открытое акционерное общество - хозяйственное общество, уставной капитал которого разделен на определенное число акций, при чем его участники могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров.Открытое акционерное общество «Кушелевский хлебозавод» - предприятие по переработке муки в хлебобулочную продукцию. Общество действует в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных Обществах", иным действующим законодательством РФ и настоящим Уставом. Сейчас на хлебозаводе, в ассортименте которого в настоящий момент около 40 наименований, выпекается более 30 тонн хлебобулочных и кондитерских изделий в сутки. Основным видом деятельности ОАО "Кушелевского хлебозавода" является выпуск хлебопродуктов, а именно:хлебобулочные изделия;кондитерские изделия мучные;печенье.Место нахождения Общества: Российская Федерация, Санкт-Петербург, Политехническая ул., д.11.Среднесписочная численность сотрудников Общества составила 184 человека в 2013г. и 171 человек в 2014г.Выручка от реализации продукции (работ, услуг) определяется по мере отгрузки товаров и предъявления покупателю.Хлебозавод оснащен двумя технологическими линиями по выпуску хлеба формового на базе хлебопекарных печей ХПА-40, двумя технологическими линиями по выпуску подового хлеба на базе чешских печей ППЦ-238 и линией по производству изделий на базе печи БН-25 (Германия). Кондитерское производство оснащено комплексно-механизированной линией по производству пирожных "Эклер", технологической линией по производству тортов и пирожных, в большом ассортименте вырабатываются различные кексы, пряники.Компания активно работает над вопросами качества — качества продукции, качества менеджмента, качества технических решений, качества жизни своих сотрудников и партнеров.Рассмотрим основные экономические показатели характеризующие деятельность исследуемого предприятия. Таблица составлена по форме 2 « Отчет о финансовых результатах предприятия ОАО " Кушелевский хлебозавод "»Таблица 2.1Основные экономические показатели ОАО"Кушелевский хлебозавод"Показатели20132014Темп роста,%Отклонение+,-Выручка, тыс.руб.83962119176141,94+35214Себестоимость, тыс.руб.3719459950161,18+22756Валовый доход, тыс.руб.4676859226126,63+12458Уровень ВД, %179,52201,22112,08+21,7Издержки обращения (ИО), тыс.руб.2762331972115,74+4349Уровень ИО, %134,64187,50139,26+52,86Прибыль от продаж, тыс.руб.1914527254142,35+8109Рентабельность (R)продаж, %22,8022,86100,26+0,06Прочие доходы, тыс.руб.3931572400,00+1179Прочие расходы, тыс.руб.16442856173,72+1212Прибыль до налогообложения, тыс.руб.1789425970145,13+8076Чистая прибыль (ЧП), тыс.руб.1350019399143,69+5899Чистая рентабельность, %16,0716,27101,24+0,20Анализ динамики показателей финансовых результатов показал, что в отчетном периоде наблюдается положительная динамика всех показателей. Данные таблицы показывают, что в отчетном периоде предприятие достигло высоких результатов. Валовый доход вырос на 126,63% и составил 59226 тыс.руб. на конец отчетного периода, и повысился показатель чистой прибыли на 5899 тыс.руб. или на 143,69%, остающейся в распоряжении предприятия. Положительным фактором роста прибыли явилось увеличение прибыли от реализации продукции на 8109 тыс.руб. или на 142,35 %за счет роста объема реализации и относительного снижения затрат на производство продукции.В данном случае показатель рентабельности продаж остается неизменным и остается на уровне 22,86 %. Это говорит о расширении объема финансирования, связанного с ростом срока кредитования, что и изменяет величину притока денежных средств. Данная ситуация может привести к ложному увеличению платежеспособности и ликвидности организации.Чистая рентабельность является главным объектом внимания менеджеров компаний, поскольку рентабельность совокупного капитала аккумулирует в себе структуру и движение всех видов производственных и финансовых ресурсов организации, издержек производства и обращения, размеры, структуру и соответствие рыночному спросу выпускаемой продукции или выполняемых работ (услуг). Чистая рентабельность отражает достигнутый в компании баланс экономических интересов внутренних и внешних участников бизнеса. На конец отчетного года уровень чистой рентабельности составляет 16,27%.Динамика показателя чистой прибыли к увеличению в 2014г. на 5899 тыс.руб. говорит о стабильности получения чистой прибыли с каждого рубля продаж.Доля внеоборотных активов на основании данных бухгалтерского баланса ОАО"Кушелевский хлебозавод" составляет 3698 тыс.руб. на конец 2014 года. Вместе с тем наблюдается увеличение доли внеоборотных активов с 2067 тыс.руб. до 3698 тыс.руб. и снижение доли оборотных активов с 32983 тыс.руб. до 32747 тыс.руб.Снижение оборотных активов в анализируемом году было связано в первую очередь с спадом величины дебиторской задолженности. Доля дебиторской задолженности колебалась в анализируемые периоды от 4786 тыс.руб. до 4569тыс.руб. Удельный вес дебиторской задолженности к концу года в структуре совокупных активов снизился на 0,54 %. Сумма свободных денежных средств на предприятии за период с 31.12.2013 г. по 31.12.2014 г. снизилась на 7921 тыс. руб. и составила 4034 тыс. руб.Анализ пассивной части баланса показывает, что приток средств в отчетный период в сумме 1395 тыс.руб.был связан с уменьшением кредиторской задолженности на 5558 тыс.руб. Уставный капитал организации оставался неизменным на всем промежутке исследования. По состоянию на 31.12.2014 г. в балансе предприятия присутствует нераспределенная прибыль в сумме 29952 тыс.руб.Изменение общей величины кредиторской задолженности вполне сопоставимы с теми изменениями , которые претерпела дебиторская задолженность в целом. Так, за два смежных периода величина дебиторской задолженности уменьшилась на 217 тыс.руб., а кредиторской уменьшилась на 5558 тыс.руб.Значительное превышение кредиторской задолженности над дебиторской создает угрозу финансовой устойчивости организации и делает необходимым привлечение дополнительных средств финансирования.Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что обязательства организации снизились в большей степени и повлекло улучшение платежеспособности.2.2. Сравнительный анализ лизинговых и кредитных операций на примере ОАО"Кушелевский хлебозавод"Основное преимущество лизинга для производственных организаций заключается в возможности начать эксплуатацию оборудования при минимальных начальных капиталовложениях.По истечении срока лизинга оборудование может переходить в собственность покупателя, что зависит от условий заключаемого договора. Таким образом, лизинг оборудования будет способствовать высвобождению значительной части финансовых активов, необходимых для развития предприятия. Кроме того, для производственных предприятий лизинговая форма приобретения основных средств выгодна также тем, что в данном случае будут налоговые льготы. Все платежи, которые осуществляются в рамках лизинга, снижают налогооблагаемую прибыль.Расчет общей суммы платежей по финансовому лизингу осуществляется по следующей формуле:ЛП = АО + ПК + KB + ДУ + НДС, (2.1.)где АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК – плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества – объекта договора лизинга; KB – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС – налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Амортизационные отчисления рассчитываются следующим образом: АО=БС×НА/100 (2.2) где БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга; НА – норма амортизационных отчислений, %.Если в договоре лизинга предусмотрена ускоренная или замедленная амортизация имущества, то в таком случае показатель НА увеличивается или уменьшается путем умножения на коэффициент ускорения не выше 3 или на коэффициент замедления не выше 0,5.Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы на приобретение имущества – предмета договора лизинга – рассчитывается по формуле:ПК=КР×СтК/100, (2.3)где КР – величина кредита; СтК – ставка за кредит в процентах годовых.При этом имеется в виду, что в каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества – предмета договора лизинга: КРt=Q(ОСн+ОСк)2, (2.4) где КРt – кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году; ОСн, ОСк – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и на конец года; Q – коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.Комиссионное вознаграждение (маржа лизинговой компании) может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:– от балансовой стоимости имущества – предмета лизинга;– от среднегодовой остаточной стоимости имущества.В соответствии с этими условиями расчет комиссионного вознаграждения осуществляется какКВt = БС • p,где p – ставка комиссионного вознаграждения в процентах годовых от балансовой стоимости имущества; БС – балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга, илиКВt=ОСн+ОСк2×СтВ100  (2.5)где СтВ – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора лизинга.Плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга, рассчитывается по формуле: ДУt=(Р1+Р2+…Рn)Т, (2.6)где Р1, Р2,... Рn – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу; Т – срок договора лизинга в годах. Расчет размера налога на добавленную стоимость определяется как:НДСt=Вt×СтН/100 (2.7)где НДС – величина налога, подлежащего уплате в расчетном году;Вt – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году;СтН – ставка налога на добавленную стоимость в процентах.Если договором лизинга предусмотрена ежеквартальная выплата, то размер ежеквартального лизингового взноса рассчитывается так: ЛВК=ЛПТ/4, (2.8)где ЛП – общая сумма лизинговых платежей.Соответственно если договором лизинга предусмотрена ежемесячная выплата, то расчет текущего ежемесячного платежа осуществляется по формуле:ЛВк=ЛПТ/12, (2.9)В качестве оборудования, приобретаемого в финансовый лизинг был выбрано- хлебопекарное оборудование- печь конвекционная электрическая Eurofours 2х4х40х60 (Франция). Комплектация печи: вытяжной козырёк, печь на 4 противня 400х600 см - 2 шт., подставка на колесах с направляющими для 7 противней 400х600 см, без парогенератора. Стоимость составляет 2 415 460 рублей.Вместе с тем в каждом конкретном случае расчет лизинговых платежей может зависеть от особенностей лизингового соглашения, определяемых видом лизинга, а также от выбранного лизингодателем вида лизинговых платежей.В данном случае выбрана лизинговая компания ООО «Сименс Финанс» - компания с иностранными инвестициями, предоставляющая эффективные решения для приобретения транспорта, техники и оборудования. преимущества лизинга оборудования следующие:невысокое удорожание;финансирование в долларах и рублях- по выбору;доступный первый платеж;возможность погашения задолженности равными ежемесячными платежами;Перечень необходимых документов для предоставления лизинга в компании ООО "Сименс Финанс":копии учредительных документов, заверенные печатью и подписью руководителя;копия зарегистрированной бухгалтерской отчетности за последний год и за последний отчетный период;копия документов, подтверждающих полномочия лица, которое подписывает договор лизинга.Произведем расчеты лизингового платежа за оборудование на различные сроки финансирования (24, 28 и 36 месяцев), при следующих условиях:Стоимость Eurofours составляет 2 415 460 рублейПервоначальный взнос- 25%.Периодичность платежей - ежемесячные.Валюта договора- рубли.Форма графика- равные платежи с последующим выкупом имущества.При этом авансовый платеж должен составлять, руб.:2 415 460* 25/100 = 603 865 руб.В таблице 2.2. приведен график лизинговых платежей.Таблица 2.2Финансовые потоки, связанные с лизингом оборудования на различные сроки финансирования, тыс.руб.ПлатежиСрок финансирования24 месяца28 месяцев36 месяцевПервоначальный взнос ( в т.ч. НДС)603,86603,86603,86Без НДС511,75511,75511,75Итого платежей ( в т.ч. НДС)2 977,043 084,163 190,64Без НДС2 522,962 613,692 703,85Финансовый результат:   Удорожание за год, %11,6211,8610,70НДС к возврату454,12470,46486,69Экономия по налогу на прибыль504,58522,73540,77Как видно из таблицы 2.2, наименьшие лизинговые платежи достигаются при сроке финансирования на 24 месяцев, их сумма составляет 2977,04 тыс. руб. Однако при больше сроке финансирования увеличивается экономия по налогу на прибыль, на срок 36 месяцев экономия по налогу на прибыль составляет 540,77 тыс.руб.Для эффективной деятельности предприятию приобретение одной печи Eurofours, безусловно, недостаточно. Поэтому целесообразно произвести расчеты при покупке нескольких печей Eurofours в лизинг, в нашем случае расчеты проведем по 3, 5 и 10 печам. Расчеты представим в виде таблице 2.3.Таблица 2.3Финансовые потоки, связанные с лизингом оборудования на различные сроки финансирования для 3,5,10 печей, тыс.руб.Платежи, руб.3 печи5 печей10 печейСрок финансирования 24 месяцаПервоначальный взнос ( в т.ч.