Вход

Экономическое обоснование эффективности инвестиционного проекта

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 245862
Дата создания 11 февраля 2016
Страниц 35
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 1 апреля в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 330руб.
КУПИТЬ

Описание

Баллы: 90,00 / 100,00
Дата защиты: Вторник 19 Январь 2016, 03:03
Место защиты Спб, Технологический университет
Работа выполнена не мной лично, но сделана очень хорошо! На этом сайте чудесным автором! ...

Содержание

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 5
Основная часть 6
1. Расчет налога на имущество 6
2. Структура погашения кредита 9
3. Диаграмма погашения кредита 11
4.Отчет о движении денежных средств 13
5. Сводные показатели по движению денежных потоков 18
6. Диаграмма денежного потока 21
7. Расчет показателей эффективности проекта 21
8 Финансовый профиль проекта 30
9 Точка безубыточности 31
Заключение 33
Литература 34
Приложение 35










Введение

Любой человек, занимающийся предпринимательской деятельностью, имеет главную цель – извлечение прибыли. Любой инвестор нацелен на то, чтобы максимально увеличить свой капитал. Самое главное не потерять то, что ты вложил. Поэтому экономическая оценка инвестиций является актуальной во все времена. Качественная и продуктивная оценка позволит инвестору не только не потерять свои вложения, но и приумножить их.
Целью данной курсовой работы является экономическая оценка инвестиций с помощью расчетно-аналитической базы:
• Налог на имущесво;
• Структура погашения кедита;
• Отчет о движении денежных средств и потоков;
• Показатель эффективности проекта;
• Финансовый профиль проекта;
• Точка безубыточности.
Это и есть задачи курсовой работы.
Итогом, соответственно, послужит аналитический вывод о ре нтабельности, конкурентоспособности и эффективности инвестиционного проекта.










Фрагмент работы для ознакомления

Инвестиционнаядеятельность – деятельность организации, связанная с вложением капитала в недвижимое имущество, нематериальные и внеоборотные активы, а так же их возможная последующая продажа.Финансовая деятельность – деятельность предприятия, целью которой является выпуск ценных бумаг (акции, облигации), а так же осуществление каких-либо краткосрочных финансовых вложений.Расчет показателей:Инвестиционная деятельностьИнвестиции в технологическую линию Предполагается осуществить инвестиции в нулевой год реализации проекта в объеме 60% и в первый - в объёме 40% от общего объема инвестиций:В нулевом году: -60% от объема инвестиций = 4 450 300*(-0,6) = -2 670 180 руб.;В первом году: -40% от объема инвестиций = 4 450 300*(-0,4) = - 1 780 120 руб.;1.2. Ликвидационная стоимость линииЛиквидационная стоимость линнии = стоимости имущества на конец года = 3 037 270,83 руб.Поток денег от инвестиционной деятельности = инвестициии в тех линию + ликвидационная стоимость линии: В нулевом году: -2 670 180 + 0 = -2 670 180 ;В первом году: - 1 780 120 руб. + 0 = - 1 780 120 руб; В последнем году: 0 + 3 037 270,83 = 3 037 270,83 руб.Операционная деятельность Объем продажВ первом и нулевом году выпуска продукции не будет. Во втором году реализации проекта выпуск продукции составит 80% (6800 шт. и 8000 шт.) от планового. В последующие годы поставлена цель выйти на заданную мощность, и лишь в последний год выпуск продукции составит 90% (7 650 шт. и 9000 шт.). Цена единицы продукции Во второй год- цена (582 р. и 568 р.) в последующие годы цена увеличивается на 5 %. Выручка от реализации рассчитывается по формуле (17): В = Ц1∙ Q1 + Ц2∙ Q2 ,(17)В2 = 582 ∙ 6 800 + 568 ∙ 8000 = 8501600В3 = 611 ∙ 8 500 + 596 ∙ 10 000 = 11158350В4 = 642 ∙ 8 500 + 626 ∙ 10 000= 11716268В5 = 674 ∙ 8 500 + 658 ∙ 10 000 = 12302081В6 = 707 ∙ 8 500 + 690 ∙ 10000 = 12917185В7 = 743 ∙ 7 650 + 725 ∙ 9 000 = 12206740ггде Ц1 – цена первой детали без учета НДС, руб.;Ц2 – цена второй детали без учета НДС, руб.;Q1 – объем выпуска первой детали, штук;Q2 – объем выпуска второй детали, штук. Себестоимость за единицу продукции Себестоимость единицы продукции во втором году (465 руб. и 455 руб.) далее себестоимость увеличивается на 4% в год. Себестоимость производства рассчитаем по формуле (18):С = С1∙ Q1 + С2∙ Q2 ,(18)В2 = 465 ∙ 6 800 + 455 ∙ 8000 = 6 802 000В3 = 484 ∙ 8 500 + 473 ∙ 10 000 = 8 842 600В4 = 503 ∙ 8 500 + 492 ∙ 10 000= 9 196 304В5 = 523 ∙ 8 500 + 512 ∙ 10 000 = 9 564 156В6 = 544 ∙ 8 500 + 532 ∙ 10000 = 9 946 722В7 = 566 ∙ 7 650 + 554 ∙ 9 000 = 9 310 132 где С1 – себестоимость первой детали без учета НДС, руб.;С2 – себестоимость второй детали без учета НДС, руб.;Q1 – объем выпуска первой детали, штук;Q2 – объем выпуска второй детали, штук. Проценты по кредиту из таблицы 2 (п. 2.1). Налог на имущество из таблицы 1 (п. 9). Налогооблагаемая прибыль рассчитывается по формуле (19): Налог пр = В – С - Сумма % - Налог на им(19) Налог пр 2 = 8 501 600 – 6 802 000 - 727 624,05 - 91 287, 19 = 880 688,8Налог пр 3 = 11 158 350 – 8 842 600 - 619 706,08 - 86 838,61= 1 609 205,31Налог пр 4 = 11 716 268 – 9 196 304 - 495 600,42 - 82 390,02= 1 951 973,56Налог пр 5 = 12 302 081 – 9 564 156 - 352 918,21 - 77 941,43 = 2 307 065,36Налог пр 6 = 12 917 185 – 9 946 722 -188 749,18 - 73 492,84= 2 708 220,98Налог пр 7 = 12 206 740 – 9 310 132- 0 - 69 044,25 = 2 827 563,75 Налог на прибыль составляет 20% от налогооблагаемой прибыли. Прогнозируемая чистая прибыль= налогооблагаемая прибыль – налог на прибыль. Амортизация зданий, сооружений и оборудования = сумме п. 2 и п. 5 из таблицы 1 (69 516,53 + 132 692).Денежный поток от операционной деятельности равен сумме чистой прибыли (2.10) и амортизации зданий, сооружений и оборудования (2.11).Финансовая деятельность Собсвтенный капитал равен проценту от объемам инвестиций. (Не дается в задании) Долгосрочный кредит Распределение денежных средств, полученных в кредит (4 450 300), осуществляется в размере 60% в нулевой год (2 670 180) и в размере оставшихся 40% в первый год (1 780 120) в рублях.Погашение суммы долга. Данные из таблицы 2 «Структура погашения кредита» п. 2.2.Денежный поток инвестиционного проекта (сальдо реальныхденег) – сумма показателей «Поток денег от инвестиционной деятельности», «Денежный поток от операционной деятельности» и «Поток денег от финансовой деятельности». Поток денег от финансовой деятельности равен сумме показателей «Собственный капитал» (п. 3.1), «Долгосрочный кредит» (п. 3.2) и «Погашение суммы долга» (п. 3.3). Отчет о движении денежных средств представлен в таблице 3.Таблица 3 – Денежные потоки инвестиционного проекта, руб.Годы реализации проектаПоказателинулевойпервыйвторойтретийчетвертыйпятыйшестойседьмой№753-08№75358№753-08№75358№753-08№75358№753-08№75358№753-08№75358№753-08№753581. Инвестиционная деятельность1.1Инвестиции в технологическую линию-2 670 180- 1 780 1201.2Ликвидационная стоимость линии3 037 270,83Денежный поток от инвестиц. деятельности-2 670 180- 1 780 120000003 037 270,832. Операционная деятельность2.1Объем продаж, шт.680080008500100008500100008500100008500100007 65090002.2Цена за единицу продукции, руб.5825686115966426266746587076907437252.3Выручка от реализации8 501 60011 158 35011 716 26812 302 08112 917 18512 206 7402.4Себестоимость за единицу продукции, руб.4654554844735034925235125445325665542.5Себестоимость производства6 802 0008 842 6009 196 3049 564 1569 946 7229 310 1322.6Проценты по кредиту727 624,05619 706,08495 600,42352 918,21188 749,1802.7Налог на имущество91 287, 1986 838,6182 390,0277 941,4373 492,8469 044,252.8Налогооблагаемая прибыль880 688,81 609 205,311 951 973,562 307 065,362 708 220,982 827 563,752.9Налог на прибыль176 137,8321 841,1390 394,7461 413,1541 644,2565 512,82.10 Прогнозируемая чистая прибыль704 5511 287 364,211 561 578,861 845 652,262 166 576,782 262 050,952.11 Амортизация зданий и оборудования202 208,53202 208,53202 208,53202 208,53202 208,53202 208,53Денежный поток от операц. деятельности906 759,531 489 572,741 763 787,392 047 860,792 368 785,312 464 259,483. Финансовая деятельность3.1Собственный капитал3.2Долгосрочный кредит2 670 1801 780 1203.3Погашение суммы долга-719 453,08-827 371,04-951 476,7-1 094 083,48-1 258 327,98Денежный поток от фин. деятельности2 670 1801 780 120-719 453,08-827 371,04-951 476,7-1 094 083,48-1 258 327,980Денежный поток инвестиционного проекта00187 288,89659 201,7812 310,69953 777,311 110 457,335 501 530,31(сальдо реальных денег)5. Сводные показатели по движению денежных потоковНа основании рассчитанных показателей в таблице 3 составляется сводная таблица для более наглядного представления информации о движении денежных потоков. Сводные показатели по движению денежных потоков представлены в таблице 4.Расчет показателей:Денежный поток инвестиционного проекта: переносим итог из таблицы 3 «Сальдо реальных денег». Денежный поток накопленным итогом:для нулевого года переносим значение п.1; для первого – последнего годов = п.1 + денежный поток нарастающим итогом предыдущего года. Ставка дисконтирования (коэффициент дисконтирования) — это процентная ставка, используемая для перерасчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка приводится в исходных данных и равна 15%. Коэффициент дисконтирования для нулевого года = 1. По формуле (13) рассчитаем коэффициент дисконтинироания:Кd1=11+rn=11+0,151=0,87Кd2=11+rn=11+0,152=0,76Кd3=11+rn=11+0,153=0,66Кd4=11+rn=11+0,154=0,57Кd5=11+rn=11+0,155=0,5Кd6=11+rn=11+0,156=0,43Кd7=11+rn=11+0,157=0,37Дисконтированный денежный поток равен произведению п. 1 «Денежный поток инвестиционного проекта» на п.3 «Коэффициент дисконтирования». Дисконтированный денежный поток накопленным итогом:для нулевого года = п. 4; для первого – последнего годов = п. 4 + дисконтированный денежный поток нарастающим итогом предыдущего года. Графа притоки заполняется данными из таблицы 3, а именно, суммой строк п. 1.2 «Ликвидационная стоимость», п. 2.3 «Выручка от реализации», п.2.11 «Амортизация», п. 3.1 «Собственные средства» и п. 3.2 «Долгосрочный кредит». Дисконтированные притоки равны произведению п. 6 «Притоки» и п. 3 «Коэффициент дисконтирования». Сумма дисконтированных притоков равна сумме дисконтированных притоков по всем годам.Графа оттоки заполняется данными из таблицы 3, а именно, суммой строк п.1.1 «Инвестиции», п. 2.5 «Себестоимость производства», п. 2.6 «Проценты по кредиту», п. 2.7 «Налог на имущество», п. 2.9 «Налог на прибыль» и п.3.3 «Погашение суммы долга». Дисконтированные оттоки равны произведению п. 3 «Коэффициент дисконтирования» и п. 9 «Оттоки». Сумма дисконтированного оттока равна сумме дисконтированных оттоков по всем года.Таблица 4 – Сводные показатели по движению денежных потоковПоказателиГоды реализации проектанулевойпервыйвторойтретийчетв-ыйпятыйшетойседьмой1.Денежный поток инвест. проекта00187 288,89659 201,7812 310,69953 777,311 110 457,335 501 530,312.Денежный поток накопленным итогом00187 288,89846 490,591 658 801,282 612 578,593 723 035,929 224 566,233.Коэффициент дисконтирования при ставке % 10,870,760,660,570,50,430,374.Дисконтированный денежный поток00142 339,6435 073,1463 017,1476 888,7477 496,72 035 566,25.Дисконтированный денежный поток накопленный итогом00142 339,6577 412,71 040 429,81 517 318,51 994 815,24 030 381,46.Притоки, в том числе:2 670 1801 780 1208 703 808,5311 360 558,5311 918 476,5312 504 289,5313 109 393,5315 446 219,366.1. Ликвидационная стоимость линии3 037 270,836.2. Выручка от реализации8 501 60011 158 35011 716 26812 302 08112 917 18512 206 7406.3. Амортизация зданий и оборудования202 208,53202 208,53202 208,53202 208,53202 208,53202 208,536.4. Собственный капитал6.5. Долгосрочный кредит2 670 1801 780 1207.Дисконтированные притоки2 670 1801 548 704,46 614 894,487 384 363,056 793 531,626 252 144,775 637 039,225 715 101,178.Сумма дисконтированных притоков42 615 958,719.Оттоки, том числе:-2 670 180- 1 780 1207 077 595,968 043 614,759 213 212,449 362 345,469 492 280,249 944 689,059.1. Инвестиции в технолог. линию-2 670 180- 1 780 1209.2.Себестоимость производства6 802 0008 842 6009 196 3049 564 1569 946 7229 310 1329.3.Проценты по кредиту727 624,05619 706,08495 600,42352 918,21188 749,1809.4.Налог на имущество91 287, 1986 838,6182 390,0277 941,4373 492,8469 044,259.5.Налог на прибыль176 137,8321 841,1390 394,7461 413,1541 644,2565 512,89.6.Погашение суммы долга-719 453,08-827 371,04-951 476,7-1 094 083,48-1 258 327,9810. Дисконтированные оттоки2 670 1801 548 704,45 378 972,935 308 785,745 251 531,094 681 172,734 081 680,53 679 534,9511. Сумма дисконтированных оттоков32 600 562,346. Диаграмма денежного потока Диаграмма денежного потока представлена на рисунке 2.Рисунок 2 – Диаграмма денежного потока7. Расчет показателей эффективности проектаДляоценки эффективности инвестиционных затрат проектатрадиционно используют следующие показатели:дисконтированный срок окупаемости (Pay-Back Period, PBP); чистая текущая стоимость (Net Present Value, NPV); индекс рентабельности (Profitability Index, PI); внутренняя норма рентабельности (Internal Rate of Return, IRR). Именно этот набор показателей приводится в резюме бизнес-плана инвестиционного проекта и используется заинтересованными сторонами для оценки коммерческой привлекательности инвестиционной идеи.При анализе эффективности инвестиционного проекта рассчитываются следующие показатели:1. Статические показатели1.1 Рентабельность инвестицийРентабельностьинвестиций – отношение прироста прибыли врезультате инвестирования к величине инвестиций в соответствующее производство. Позволяет определить, в какой мере возрастают средства инвестора в расчете на 1 рубль инвестиций. Рассчитывается по формуле (20):Ринв. =ПсрИо* 100%(20)где Пср - среднегодовая прибыль за период. Прибыль - значения, представленные в таблице 3 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток отоперационнойдеятельности плюс ликвидационная стоимость завычетом налога 20%. Среднегодовая прибыль определяется как сумма прибыли по годам отнесенная к общему периоду реализации проектаИо- общий размер инвестиций.Pинв. – рентабельность инвестиций, %Расчитаем прибыль: П= 906 759,53+ 1 489 572,74+1 763 787,39+2 047 860,79+2 368 785,31+2 464 259,48+3 037 270,83*0,8=13 470 841,9 Расчитаем среднегодовую прибыль по формуле 21:Пср. = П/ 7(21)Пср. = 13 470 841,9/ 7 = 1 924 406Расчитаем рентабельность инвестиций по формуле 20:Ринв. =1 924 406 4 450 300* 100%= 43,25% 1.2 Бухгалтерская рентабельностьРассчитаем бухгалтерскую рентабельность (Rбухг) по формуле 20:Rбухг.= Пср./ С ср.год. имущества,(20)Rбухг .= 1 924 406 / 3 123 340 х 100% = 61,61%где С ср.год. имущества. - сумма п.8 табл.1 за период реализации проекта отнесенная к продолжительности реализации проекта;С ср.год.им (4 149 418 + 3 947 209 + 3 745 001 + 3 542 792 + + 3 340 584 + 3 138 375) / 7 = 3 123 340 р.1.3 Срок окупаемости (2 варианта)Срок окупаемости представляет собой число лет , необходимых для полного возмещения вкладываемых в проект инвестиций за счет доходов от его реализации. То есть число лет, в течение которых приток денежных средств сравняется с объемом планируемых инвестиций. Срок окупаемости на практике может быть рассчитан двумя основными способами.Первый способ. Срок окупаемости определяется как отношение величины первоначальных инвестиций (капитальных вложений) и среднегодового притока денежных средств (среднегодовая) от реализации проекта.Расчет осуществляется по формуле 22:Ток=И Пср.г(22)Ток=4 450 3001 924 406=2,3 годагде И – общий размер инвестиций;Пср г. - среднегодовая прибыль;Ток – срок окупаемости, лет.Второй способ. В этом случае срок окупаемости определяется как период времени, в течение которого сумма доходов от проекта сравняется с величиной вложенных инвестиций. Для этого рассчитывается сумма инвестиций и суммы поступлений нарастающим итогом.Объем инвестиций равен 4 450 300 руб.Прибыль за 3 года: 906 759,53 + 1 489 572,53+ 1 763 787,39 = 4 160 119,45Прибыль за 4 года: 4 160 119,45 + 2 047 860,79 =6 207 980,24Разница между объемом инвестиций и прибылью за 3 года: 290 180,55 2 047 860,79 – 100%290 180,55 – 15%Ток(точный) = 2 года + 0,15 = 2,15 года2. Динамические показателиВ качестве прибыли используются значения, представленные в таблице3 – денежный поток от операционной деятельности по годам со второго до предпоследнего. В последний год прибыль – денежный поток от операционной деятельности плюс ликвидационная стоимость за вычетом налога 20%.2.1 Чистая текущая стоимость (NPV)При оценке эффективности по методу чистой текущей стоимости определяется исходя из величины первоначальных вложений, процентной ставки за денежные ресурсы и срока жизненного цикла инвестиций.Приэтом осуществляется приведение разновременных платежей (инвестиций и денежных поступлений) к одному году. Чаще всего они приводятся к текущему году с применением процедуры дисконтирования, при этом рассчитывается текущая дисконтированная стоимость. Таким образом, дисконтирование - это операция, позволяющая рассчитать текущее значение будущей суммы доходов (а также инвестиций) при заданной ставке дисконтирования (норме процента) и продолжительности расчетного периода.Тем самым обеспечивается сопоставимость инвестиций и доходов от них, осуществляемых и получаемых в разное время.Если из полученной величины вычесть сумму вложенных инвестиций, то получим значение чистой текущей дисконтированной стоимости или просто чистой текущей стоимости (NPV - Net Present Value).

Список литературы

Список используемой литературы

1. ЗАКОН РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля

1999 г. №39-ФЗ. с изменениями 2007 г.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / М-во экономики РФ, М-во финансов РФ, ГК по строительству,архит. и жилищной политике; Рук. авт. кол.: В.В. Коссов, В.Н.

Лившиц, А.Г.Шахназаров. — М.: Экономика, 2000. — 421 с.

3. Балдин К.В. Управление рисками в инновационно-

инвестиционной деятельности предприятия: учебное пособие / К.В Балдин,

И.И. Передеряев, Р.С. Голов.- М.: Дашков и К, 2010. - 265 с.

4. Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. Учебник для вузов. – М.

Юрайт, 2012 (электронная книга ПБД ФЭМ);

5. Инвестиционный менеджмент.учебник / Н.Д.Гуськова,

И.Н.Краковская, Ю.Ю. Слушина, В.И. Маколов. – М.: КНОРУС, 2010. –

456с.

6. Ковалев В. В. Курс финансового менеджмента: учебник / В. В.

Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 478 с.: ил.

7. Ковалев, В. В. Финансовый менеджмент. Теория и практика / В.

В. Ковалев. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Проспект, 2010. - 1024 с.: ил.

8. Рогова Е.М., Ткаченко Е.А.. Финансовый менеджмент 2-е изд.

Учебник для бакалавров. – М. Юрайт, 2012. (электронная книга ПБД ФЭМ).
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00745
© Рефератбанк, 2002 - 2024