Анализ источников финансирования имущества предприятия по данным отчетности (на примере ООО КлиматТренд)

Защита на отлично в 2014 году.
...

Введение ……………………………………………………………………..…….. 3
Глава 1. Теоретические аспекты источников финансирования имущества
предприятия ……………………………………………….………………………. 6
1.1 Экономическая сущность источников финансирования имущества
организации в структуре капитала предприятия ……………….……….. 6
1.2 Классификация и методы оценки источников формирования имущества предприятия ……………………………………………….…. 13
1.3. Источники формирования собственного и заемного капитала
предприятия ………………………………………………………..……… 16
Глава 2. Анализ источников финансирования имущества организации (на
примере ООО «КлиматТренд») ………………………………………..………. 23
2.1.Организационно-экономическая характеристика ООО «КлиматТренд» ……………………………………………….…………… 23
2.2. Анализ структуры капитала ООО "КлиматТренд" и место в ней
источников финансирования имущества организации …………………. 26
2.3. Анализ структуры источников финансирования имущества ООО
"КлиматТренд" ……………………………………………………….……. 34
Глава 3. Совершенствование источников финансирования имущества ООО
"КлиматТренд" …………………………………………………………..………. 39
3.1. Основные направления оптимизации структуры источников финансирования имущества ООО "КлиматТренд" в современных условиях ……………………………………………………………………. 39
3.2. Оценка предполагаемых изменений в структуре источников
финансирования имущества ООО "КлиматТренд" после реализации
мероприятий ……………………………………………………………….. 44
Заключение …………………………………………………………….…………. 49
Список используемой литературы ………………..………………….………… 51
Приложения ……………………………………………………….……………… 5

Структура капитала в практике современной России представляет собой
фактор, который оказывает непосредственное влияние на финансовое
состояние предприятия — его долгосрочную платежеспособность, величину
дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств
предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в
общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при
заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала.

21Просроченной считают задолженность по полученным займам икредитам, договорный срок погашения долга по которым истек.В практике применения заемного капитала часто используют следующиеформы:Банковские коммерческие кредиты - это средства, предоставляемыебанком предприятию на установленный срок под определенные проценты дляцелевого использования. Принципы кредитования: принцип возвратности,принципсрочности,принципплатности,принципматериальнойобеспеченности кредита, принцип целевого характера кредита.Лизинг – это пользование юридическим или физическим лицом непринадлежащими ему средствами труда вместо приобретения их в своюсобственность.Факторинг - разновидность посреднической деятельности, прикоторой фирма-посредник (факторинговая компания) за определенную платуполучает от предприятия право взыскивать и зачислять на его счетпричитающиеся ему от покупателей суммы денег (право инкассироватьдебиторскую задолженность). Одновременно с этим посредник кредитуетоборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютныйриски.Облигация - долговая ценная бумага, предполагающая регулярныевыплаты фиксированных от номинальной стоимости процентов – купонныевыплаты,иобязательстволица,выпустившегооблигацию,погаситьноминальную стоимость облигации в установленный срок.Заемный капитал, независимо от источников формирования имеетопределенные преимущества:широкиевозможностипривлечения,особеннопривысокомкредитном рейтинге заемщика;способность обеспечения роста финансового потенциала предприятияпутем увеличения активов при расширении объема производства и продаж;22возможность повысить рентабельность собственного капитала за счетэффекта финансового рычага при условии, что доходность активов превышаетсреднюю процентную ставку за кредит;более низкая стоимость кредитов по сравнению с эмиссией акций,поскольку проценты за краткосрочный банковский кредит относят коперационным расходам. В результате сумма этих процентов понижаетвеличину прибыли для целей налогообложения.Вместе с тем, заемный капитал характеризуется недостатками:привлечение заемных средств в больших объемах порождает наиболееопасные для предприятия финансовые риски: кредитный, процентный, рискпотери ликвидности и др.;высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний накредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно вкрупных размерах и на срок более одного года), так как предоставлениекредитных ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залогаимущества, или солидарных гарантий других хозяйствующих субъектов.Таким образом, в качестве источников финансирования имуществаорганизациивсовременныхусловияхведенияпредпринимательскойдеятельности используют собственный, привлеченный и заемный капитал,каждый из которых имеет как достоинства, так и недостатки применения вдеятельности. Эффективность использования источников финансированияимущества организации заключается в своевременности и достаточностинужных источников финансирования в практике каждой конкретной ситуациидеятельности предприятия. Зачастую может возникать ситуация в деятельностипредприятия,когда,например,использованиязаемногокапиталавдеятельности бывает гораздо более эффективным, нежели чем изъятие изоборота собственных средств для финансирования имущества в сложившейсяситуации.23Глава 2. Анализ источников финансирования имущества организации (напримере ООО «КлиматТренд»)2.1. Организационно-экономическая характеристика ООО «КлиматТренд»ООО "КлиматТренд" основана в 2005 году на базе сотрудничестваграмотных и профессиональных менеджеров, инженеров и монтажников,прошедших обучение в профильных учебных заведениях. За время работынаша компания завоевала сердца многих дорогих нам клиентов.Создание комфортных условий в своем доме непростая задача. Но мырады помочь Вам в преодолении множества трудностей и развеять сомнения,которые так часто тревожат людей, не имеющих достаточный опыт дляправильного подбора климатического оборудования будь то настенные газовыекотлы, Сплит-системы или универсальные напольные котлы. Также за годыработы наши консультанты стали настоящими экспертами в своём деле инакопили достаточный опыт, для того чтобы учитывая Ваши пожелания,предложить полноценный комплекс для решения ваших задач. Нашименеджеры тесно сотрудничают со всеми известными производителямиклиматического оборудования. Таким образом, Вы всегда можете узнать оновых моделях и получить полную консультационную помощь по такимнаправлениям как настенные газовые котлы, секционные биметаллическиерадиаторы отопления, стальные панельные радиаторы Kermi, TeCeflexтрубопровод, проточные водонагреватели, накопительные водонагреватели,насосы Saer, мобильные кондиционеры и др.Основная сфера деятельности компании – розничная и оптовая продажаклиматического оборудования, а также монтаж климатического оборудования иинженерных систем.Экономическую характеристику деятельности ООО "КлиматТренд"дадим с использованием таких показателей как текучесть кадров, прибыль идоля занимаемого рынка на территории Чеховского муниципального района.24Так, численный состав ООО "КлиматТренд" представлен в таблице 2.1.Таблица 2.1 – Состав персонала ООО "КлиматТренд" в 2012-2013гг.В результате представленных данных таблицы 2.1 можно отметитьпрактически неизменный кадровый состав в анализируемом периоде, чтоговорит о стабильности кадрового состава. Так, из представленных данныхможно увидеть увеличение численности работников лишь по позиции рабочихна 2 чел. или 15,4%, что составило 15 человек. Данный рост был связан сувеличением спроса на продукцию ООО "КлиматТренд" в связи с боязньюповторения аномально жаркого лета 2012г.Возросший спрос на продукцию компании ООО "КлиматТренд" в 2013г.определил полученные результаты в исследуемом периоде, что отражено втабл. 2.2.Таблица 2.2 – Финансовые результаты деятельности ООО "КлиматТренд"в 2012-2013гг.Представленные данные в таблице 2.2 свидетельствуют об ухудшенииположения дел на предприятии, поскольку ключевые финансовые результатыдеятельности имели тенденцию сокращения.№Категория персонала2012г.,чел.2013г.,чел.Изменение,чел.Темпроста, %Темпприроста,%1Административно-управленческийперсонал66-100-2Специалисты1212-100-3Рабочие1315+2115,4+15,44Обслуживающийперсонал22-100-5ИТОГО3335+2115,4+15,4№Показатель2012г.,тыс.руб.2013г.,тыс.руб.Изменение,тыс.руб.Темпроста, %1Выручка от реализации11425097324-1692685,22Себестоимость продаж7462466215-840988,73Прибыль от реализации3962631109-851778,54Рентабельность деятельности34,732,0-2,792,25Рентабельность затрат53,147,0-6,188,525Так, выручка организации сократилась в 2013г. на 16926 тыс.руб. или14,8% и составила 97324 тыс.руб. Данное снижение показателя было связано снеоправдавшими себя прогнозы об аномально жарком лете 2013г., что вызвалоотток части заявок на монтаж кондиционеров. Стоит отметить, что в связи ссокращением реализации услуг по монтажу и самого оборудования произошлосокращение себестоимости реализации продукции на 8409 тыс.руб. или 11,3%,что составило 66215 тыс.руб. Данный факт можно положительно оценить сточки зрения финансовых результатов, однако сравнивая темпы ростасебестоимости и выручки от реализации можно увидеть негативную тенденциюпревышения темпов сокращения выручки над себестоимостью реализациипродукции и услуг.Данныеизменениявызвалисокращениевеличиныприбылиотреализации на 8517 тыс.руб. или 11,5%, что является негативным моментом врезультатах деятельности ООО "КлиматТренд" и негативно скажется наплатежеспособности предприятия.Кроме этого, эффективность деятельности компании также сократилась в2013г., о чем свидетельствуют показатели рентабельности деятельности ООО"КлиматТренд" и рентабельности его затрат. Так, из таблицы можно увидеть,что рентабельность деятельности предприятия сократилась на 2,7%п., чтоозначает снижение величины прибыли от реализации продукции на 2,7коп. скаждого вырученного рубля средств. Сокращение рентабельности затратаналогичным образом показывает снижение величины прибыли от реализациипродукции на 6,1 коп. с каждого затраченного рубля средств на осуществлениесвоей деятельности.Представленные негативные моменты в формировании финансовыхрезультатах отразились и на положении предприятия на рынке, долюзанимаемого которого можно отразить на рис. 2.1.В результате негативных изменений в части формирования финансовыхрезультатов, положение внутри компании снизило потенциал предприятия, чтоотразилось не только на платежеспособности и устойчивости компании, но и2612%12%8%15%17%20%19%29%22%30%9%7%ООО "КлиматТренд"ООО "Климат в Вашем доме"ООО "Кондишн"ООО "Комфорт"ЗАО "КлиматСистем"ДругиеООО "КлиматТренд"ООО "Климат в Вашем доме"ООО "Кондишн"ООО "Комфорт"ЗАО "КлиматСистем"ДругиеРисунок 2.1 – Доля занимаемого рынка ООО "КлиматТренд" в 2012-2013г.положения предприятия на рынке.Так, в 2012г. доля занимаемого рынка монтажа вентиляционного икондиционерного оборудования составляла 15%, что являлось третьимрезультатомсредиисследуемыхконкурентов,однаков2013г.долязанимаемого рынка сократилась на 3%п. и составила 12%, что говорит о потеречасти рынка сбыта, что негативно скажется на платежеспособности и развитиипредприятия в целом.Таким образом, проведенный краткий организационно-экономическийанализ показал наличие существующих проблем в деятельности ООО"КлиматТренд" в 2012-2013г., что обязательно скажется на происходящих в немфинансово-экономических процессах, в частности, на формировании иуправлении ликвидностью и платежеспособностью исследуемого предприятия.2.2. Анализ структуры капитала ООО "КлиматТренд" и место в ней источниковфинансирования имущества организацииДляопределенияэффективностиуправленияликвидностьюиплатежеспособностью ООО "КлиматТренд" необходимо проанализировать27состав активов предприятия и источников их формирования как элементов,необходимых для оценки эффективности управления ликвидностью иплатежеспособностью ООО "КлиматТренд". Так, результатом управленияликвидностью будут являться ликвидность баланса и активов предприятия,однако с целью достижения поставленных задач необходимо проанализироватьисходные параметры, входящие в состав ликвидности и платежеспособностипредприятия. От эффективности их управления и будет зависеть общая картинав области формирования ликвидного и платежеспособного предприятия.ДлядостиженияпоставленныхзадачрассмотримизменениеимущественногопотенциалаООО"КлиматТренд"иисточниковегоформированиякакосновополагающихфакторовдляформированияликвидности баланса исследуемой организации.В результате изучения финансовой отчетности за 2011г. было определеносоотношение внеоборотных и оборотных активов ООО "КлиматТренд". Данноеизучение важно с точки зрения определения в последующем соотношенияликвидных и неликвидных средств, прямо отражающих уровень ликвидностибаланса и активов ООО "КлиматТренд".В результате представленного рисунка 2 можно определить, чтоосновную долю в структуре активов ООО "КлиматТренд" в 2011г. составляливнеоборотныеактивы,полностьюсостоящиеизосновныхсредств.Соотношение между основным и оборотным капиталом в 2011г. составлялопримерно 1:2, что говорит о сильной капитализации средств организации.1000005000079102 3727472830 464660Начало годаКонец годаВнеоборотные активыОборотные активыРисунок 2.2 – Соотношение внеоборотных и оборотных активов ООО"КлиматТренд" в 2011г.28К концу 2011г. величина внеоборотных активов сократилась на 6272тыс.руб. и составила 72830 тыс.руб., что было вызвано износом оборудования,которое не было смысла ремонтировать и восстанавливать. Руководство ООО"КлиматТренд" решило ликвидировать часть основных фондов, списав его сосчетов учета.Стоит отметить, что величина оборотных активов, напротив, имелатенденцию роста на 9192 тыс.руб., что составило 46466 тыс.руб. Данный фактбыл вызван ростом величины запасов, а также дебиторской задолженностипредприятия, отчего доля оборотного капитала в структуре активов к концугода постепенно увеличилась за счет медленно реализуемых активов.После анализа соотношения основного и оборотного капитала ООО"КлиматТренд"необходимопроследитьсоотношениеисточниковихформирования,составляющихпассивнуючастьликвидностибалансаорганизации (см. рис. 2.3).65000614805489661656600005500050000Начало года57640Конец годаСобственный капиталЗаемный капиталРисунок 2.3 – Соотношение собственного и заемного капитала ООО"КлиматТренд" в 2011г.Оценивая представленные данные на рисунке 2.3, можно отметить, что вструктуре источников формирования активов ООО "КлиматТренд" в 2011г.произошли негативные изменения, поскольку к концу года наблюдаетсязначительный перевес доли заемных источников над собственными. Если наначало 2011г. величина собственного капитала превышала в 1,1 раза заемныеисточники средств, то к концу года уже заемный капитал стал превышать29собственный в 1,07 раза, что оценивает управление ликвидностью иплатежеспособностью ООО "КлиматТренд" как неэффективное.Причинами данных неблагоприятных изменений явились как общие ввиде нестабильности финансово-экономического положения организации всвязи с наступившим кризисом в экономике, так и внутренние в виде ростакредиторской задолженности.Далее рассмотрим соотношение активов и источников их формированияна ООО "КлиматТренд" в 2012г.Анализируя соотношение основного и оборотного капитала ООО"КлиматТренд" в 2012г. с целью последующего определения уровняликвидности баланса организации, представленного на рисунке 2.4, можноотметить, что структура активов изменилась, продолжив тенденцию усилениявлияния оборотных средств.Так, если на начало года превышение внеоборотных активов надтекущими составляло 1,6 раза, то к концу 2012г. превышение сократилось дооборотныеактивы39%Начало 2012г.внеоборотныеактивыоборотныеактивы49%Конец 2012г.внеоборотныеактивы51%61%Рисунок 2.4 – Соотношение внеоборотных и оборотных активов ООО"КлиматТренд" в 2012г.1,04раза,практическисравнявшисьдругсдругом.Данныйфактсвидетельствует о возрастании ликвидности активов, однако говорить обулучшении или ухудшении ситуации в области управления ликвидностью рано,30посколькудляэтогонеобходимосравнитьизменениеисточниковфинансирования активов, отраженных на рис. 2.5.Начало 2012г.Конец 2012г.заемныйкапитал52%Собственныйкапитал48%заемныйкапитал34%Собственныйкапитал66%Рисунок 2.5 – Структура источников формирования активов ООО"КлиматТренд" в 2012г.Из рисунка 2.5 видно, что структура источников финансированияликвидности активов также имела позитивные изменения, что было связано сувеличением доли собственного капитала над заемным.Так, на начало года доля собственных средств ООО "КлиматТренд"составляла 48%, что было нижу доли заемного капитала на 4%, однако врезультате политики управления собственным и заемным капиталом к концу2012г. доля собственного капитала увеличилась на 18% и составила 66%, что в1,9 раза превышало долю заемного капитала ООО "КлиматТренд".Учитываяфактросталиквидныхактивовприодновременномсокращенииобязательстворганизациив2012г.можнопредположитьувеличение степени ликвидности баланса в исследуемом периоде, что означаетповышение уровня финансового состояния организации.Таким образом, можно констатировать факт улучшения ситуации на ООО"КлиматТренд" в области эффективного формирования ликвидности иплатежеспособности организации.Далее необходимо проанализировать изменения активов и пассивоворганизации в 2013г., когда на организацию стали влиять уже последствия31финансового кризиса, начавшегося еще в 2008г. Напомним, что 2011-2012гг.финансовый кризис не коснулся серьезным образом ООО "КлиматТренд",поскольку организация на протяжении 2008г. накопила после аномальножаркого лета заказы на изготовление кондиционируемого оборудования,которые успешно выполняла на протяжении 2011-2012гг. Учитывая фактпродолжительности исполнения заказов, а также размера заказов, их как разхватило на два исследуемых периода.2013г. для ООО "КлиматТренд" стал уже серьезным испытанием напрочность, поскольку новых заказов 2011-2012гг. существенно снизилось,отчего реализация заказов в 2013г. серьезно снизилась. Подтверждением этомупослужило соотношение активов и источников их формирования в 2013г., чтоотражено на рисунках 2.6 и 2.7.Из представленного рисунка 2.6 можно увидеть рост величинынеликвидных активов в размере 510 тыс.руб., что составило к концу 2013г.58525 тыс.руб. Данный рост еще держит позитивные изменения, что60000591545900058000570005600055000540005300052000580155488958525внеоборотные активыоборотные активыНачало годаКонец годаРисунок 2.6 – Соотношение внеоборотных и оборотных активов ООО"КлиматТренд" в 2013г.связано с превышением текущих активов над основных капиталом, однакоразрыв между ними сокращается, означая рост доли неликвидных активов, что32негативно может сказаться на ликвидности баланса ООО "КлиматТренд" в2013г.Оборотные или текущие активы ООО "КлиматТренд" в 2013г. имелианалогичную тенденцию роста на 4265 тыс.руб., что составило 59154 тыс.руб.Данный рост был вызван увеличением запасов сырья и материалов, а такжеготовой продукции, что может снизить в будущем финансовую устойчивость, азначит платежеспособность организации. Необходимо обратить внимание нареализацию продукции, а также управление системой запасов и работы склиентами, когда в 2013г. стали учащаться случаи отказа от ранее сделанныхзаказов.Данныеизмененияспособныснизитьликвидностьиплатежеспособность предприятия, отражая неэффективное управления ими в2013г.В результате представленного соотношения собственного и заемногокапитала ООО "КлиматТренд" в 2013г. на рисунке 2.7 можно сделать вывод онегативныхизмененияхвобластиуправленияликвидностьюиплатежеспособностью предприятия в исследуемый период.70000600005000040000300002000010000063750Начало года49154 64360 55319Конец годасобственный капиталзаемный капиталРисунок 2.7 – Соотношение собственного и заемного капитала как источниковфинансирования имущества ООО "КлиматТренд" в 2013г.Так, величина собственных средств организации увеличилась в 2013г.совсем незначительно и составила 64360 тыс.руб. Величина заемного капиталаили обязательств ООО "КлиматТренд" в 2013г. возросла на 6165 тыс.руб., что33составило к концу года 55319 тыс.руб. Данный факт говорит об усилении долиобязательств организации перед собственным капиталом, что отражаетнеэффективность управления ликвидностью и платежеспособностью ООО"КлиматТренд" в 2013г.Таким образом, подводя итог анализу имущественному положению ООО"КлиматТренд" и источникам его финансирования в 2011-2013г. можно сделатьследующие выводы.В 2011г. управление источниками финансирования имущества ООО"КлиматТренд" осуществляется путем усиления капитализации средств, чтоснижает величину текущих активов. На данном фоне происходит сокращениеоборачиваемости активов и усиление доли неликвидных средств. Кроме этого,обязательстваООО"КлиматТренд"кначалу2012г.стремительноувеличиваются за счет роста кредиторской задолженности, что негативносказалось на формировании ликвидности баланса.В2012г.руководствуООО"КлиматТренд"удаетсясдержатьнаметившийся ранее спад деловой активности в результате поиска новыхисточников реализации продукции, отчего в 2012г. производит усилениетекущих активов, которые начинают превышать долю основного капитала.Наращивание оборотных средств позволило увеличить собственный капитал, зароста которого удалось погасить часть кредиторской задолженности, снижая,тем самым, долю обязательств ООО "КлиматТренд". Данные измененияспособствовали росту ликвидных активов против снижения обязательстворганизации, что в последствии докажет рост ликвидности баланса ООО"КлиматТренд".В 2013г. организация снова начинает испытывать проблемы в областиобеспечения нормальной структуры капитала, поскольку 2013г. стал периодомвозврата многих платежей, на которые не хватало собственного капитала ируководствуООО"КлиматТренд"пришлосьприбегатькповторномукредитованию средств для выплаты имеющихся задолженностей.