9 задач (решение)

Практическое занятие № 1по дисциплине «Оценка бизнеса» на тему :«Доходный подход к оценке предприятия ( бизнеса). Метод дисконтированных денежных потоков. Метод капитализации дохода»

Задание № 1
Спрогнозируйте валовые доходы компании при следующих исходных данных:
Компания производит два продукта А и Б. Производственные мощности для продукта А составляют 40 000 ед. в год. Производственные мощности для продукта Б составляют 60 000 ед. в год..В прошлом году компания произвела 30 000 ед. продукта А и 50000 ед.продукта Б.
Компания инвестирует средства в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45 ед. к началу 3 года.
Цена продажи для продукта А составляет 100 долл., а для продукта Б -50 долл.
Ожидается. Что цена на продукт А будет расти на 5 ...

Практическое занятие № 1по дисциплине «Оценка бизнеса» на тему :«Доходный подход к оценке предприятия ( бизнеса). Метод дисконтированных денежных потоков. Метод капитализации дохода»

Задание № 1
Спрогнозируйте валовые доходы компании при следующих исходных данных:
Компания производит два продукта А и Б. Производственные мощности для продукта А составляют 40 000 ед. в год. Производственные мощности для продукта Б составляют 60 000 ед. в год..В прошлом году компания произвела 30 000 ед. продукта А и 50000 ед.продукта Б.
Компания инвестирует средства в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45 ед. к началу 3 года.
Цена продажи для продукта А составляет 100 долл., а для продукта Б -50 долл.
Ожидается. Что цена на продукт А будет расти на 5% в год, а на продукт Б останется без изменений.
Управляющие прогнозируют следующие темпы роста спроса на каждый из продуктов:
Продукты 1 год 2 год 3 год 4 год
Продукт А 15% 10% 10% 5%
Продукт Б 10% 10% 5% 5%
Используя выше приведенную информацию, спрогнозируйте физический объем продаж , цены продаж и валовый доход по каждому из продуктов на четырехлетний период.
Округлите все цифры до целых величин.
Показатели Прошлый год 1 год 2 год 3 год 4 год
Объем продаж А
Объем продаж Б
Цена продажи А
Объем продаж Б
Валовый доход А
Валовый доход Б
Общий валовый доход
Годовые темпы прироста валового дохода
Задание № 2
Достаточно ли положить на счет 1000 тыс. руб. для приобретения через 7 лет дома стоимостью 3700 тыс. руб. Банк начисляет процент ежеквартально, годовая ставка 20%.
Задание №3
Стоимость четырехлетнего обучения в Университете составляет 320 тыс. руб. Плата перечисляется по семестрам равными долями. Какую сумму необходимо положить в банк под 16% годовых, с начислением процентов ежемесячно, если по условиям договора банк принимает на себя обязательства по перечислению в ВУЗ платы за обучение.
Задание № 4

Негосударственный пенсионный фонд « МИР» принимает взносы под 15% годовых с ежемесячным начислением процентов. Какая сумма будет накоплена к выходу на пенсию, если из заработной платы ежемесячно перечислять
А) 100 руб. в течение 10 лет; Б) 1000 руб. в течение 3 лет; В) 10 тыс. руб. в течение 5 лет.
Задание № 5

Используя следующие данные. Рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода.

Показатели Начало периода Конец периода
Актив
Основные средства (остаточная стоимость) 2000
Запасы 230
Дебиторская задолженность 500
Денежные средства 400
Всего активов
Пассив
Долгосрочная задолженность 1500
Краткосрочная задолженность 400
Собственный капитал 1230
Всего пассивов

В течение года произошли следующие изменения:
Чистая прибыль составила 500
Начисленный износ 120
Прирост запасов 50
Уменьшение дебиторской задолженности 30
Прирост краткосрочной задолженности 60
Уменьшение долгосрочной задолженности 100
Задание № 6

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала с использованием модели оценки капитальных активов.
Исходные данные.
Номинальная безрисковая ставка в % 6 %
Коэффициент бета 1,8%
Среднерыночная ставка дохода 12%
Процент за кредит 8%
Ставка налога 20%
Доля заемных средств 50%
Задание № 7

Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 8%.Среднерыночная доходность на фондовом рынке – 19% в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16% в год. Рассчитайтереальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия.
Задание № 8

Рассчитайте текущую стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если денежный поток в постпрогнозный период равен 900 млн.руб.. ожидаемые долгосрочные темпы роста – 2%. Ставка дисконта 18%.
Задание № 9
В конце каждого из последующих 4 лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере 2; 1,5; 2.5 ; 3.5 долларов. Какую цену вы готовы заплатить за акцию данной фирмы, если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составит 19%.

Практическое занятие № 1по дисциплине «Оценка бизнеса» на тему :«Доходный подход к оценке предприятия ( бизнеса). Метод дисконтированных денежных потоков. Метод капитализации дохода»

Задание № 1
Спрогнозируйте валовые доходы компании при следующих исходных данных:
Компания производит два продукта А и Б. Производственные мощности для продукта А составляют 40 000 ед. в год. Производственные мощности для продукта Б составляют 60 000 ед. в год..В прошлом году компания произвела 30 000 ед. продукта А и 50000 ед.продукта Б.
Компания инвестирует средства в расширение мощностей для производства продукта А и доведет соответствующие мощности до 45 ед. к началу 3 года.
Цена продажи для продукта А составляет 100 долл., а для продукта Б -50 долл.
Ожидается. Что цена на продукт А будет расти на 5 % в год, а на продукт Б останется без изменений.
Управляющие прогнозируют следующие темпы роста спроса на каждый из продуктов:
Продукты 1 год 2 год 3 год 4 год
Продукт А 15% 10% 10% 5%
Продукт Б 10% 10% 5% 5%
Используя выше приведенную информацию, спрогнозируйте физический объем продаж , цены продаж и валовый доход по каждому из продуктов на четырехлетний период.
Округлите все цифры до целых величин.
Показатели Прошлый год 1 год 2 год 3 год 4 год
Объем продаж А
Объем продаж Б
Цена продажи А
Объем продаж Б
Валовый доход А
Валовый доход Б
Общий валовый доход
Годовые темпы прироста валового дохода
Задание № 2
Достаточно ли положить на счет 1000 тыс. руб. для приобретения через 7 лет дома стоимостью 3700 тыс. руб. Банк начисляет процент ежеквартально, годовая ставка 20%.
Задание №3
Стоимость четырехлетнего обучения в Университете составляет 320 тыс. руб. Плата перечисляется по семестрам равными долями. Какую сумму необходимо положить в банк под 16% годовых, с начислением процентов ежемесячно, если по условиям договора банк принимает на себя обязательства по перечислению в ВУЗ платы за обучение.
Задание № 4

Негосударственный пенсионный фонд « МИР» принимает взносы под 15% годовых с ежемесячным начислением процентов. Какая сумма будет накоплена к выходу на пенсию, если из заработной платы ежемесячно перечислять
А) 100 руб. в течение 10 лет; Б) 1000 руб. в течение 3 лет; В) 10 тыс. руб. в течение 5 лет.
Задание № 5

Используя следующие данные. Рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода.

Показатели Начало периода Конец периода
Актив
Основные средства (остаточная стоимость) 2000
Запасы 230
Дебиторская задолженность 500
Денежные средства 400
Всего активов
Пассив
Долгосрочная задолженность 1500
Краткосрочная задолженность 400
Собственный капитал 1230
Всего пассивов

В течение года произошли следующие изменения:
Чистая прибыль составила 500
Начисленный износ 120
Прирост запасов 50
Уменьшение дебиторской задолженности 30
Прирост краткосрочной задолженности 60
Уменьшение долгосрочной задолженности 100
Задание № 6

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала с использованием модели оценки капитальных активов.
Исходные данные.
Номинальная безрисковая ставка в % 6 %
Коэффициент бета 1,8%
Среднерыночная ставка дохода 12%
Процент за кредит 8%
Ставка налога 20%
Доля заемных средств 50%
Задание № 7

Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 8%.Среднерыночная доходность на фондовом рынке – 19% в реальном выражении. Коэффициент бета для оцениваемого предприятия равен 1,4. Темпы инфляции составляют 16% в год. Рассчитайтереальную ставку дисконта для оцениваемого предприятия.
Задание № 8

Рассчитайте текущую стоимость предприятия в постпрогнозный период, используя модель Гордона, если денежный поток в постпрогнозный период равен 900 млн.руб.. ожидаемые долгосрочные темпы роста – 2%. Ставка дисконта 18%.
Задание № 9
В конце каждого из последующих 4 лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере 2; 1,5; 2.5 ; 3.5 долларов. Какую цену вы готовы заплатить за акцию данной фирмы, если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составит 19%.

Задание № 2Достаточно ли положить на счет 1000 тыс. руб. для приобретения через 7 лет дома стоимостью 3700 тыс. руб. Банк начисляет процент ежеквартально, годовая ставка 20%.Решение:Определим какую сумму получит человек через 7 лет, при вложении на счет в банк 1000 тыс. рублей по следующей формуле:FV=PV(1+rm)m*n,где FV - будущая величина той суммы денег, которые инвестируются сегодня; PV – текущая стоимость денег, которые инвестируются ради получения дохода в будущем; r – уровень доходности инвестиций; n – число периодов времени, в годах;m - количество начислений за год.Таким образом, по условию задачи PV = 1000 тыс. рублей, r = 20% или 0,2, n = 7 лет, m = 4 раза в год.Подставим значения в формулу и получим, что:FV=1000(1+0,24)4*7=1000(1+0,05)28=1000*3,9201** - расчет степени производилсяс помощью онлайн калькулятора. Режим доступа: http://planetcalc.ru/313/FV=3920,1 тыс.руб.Через семь лет вкладчик получит 3920,1 тыс. рублей при вложении 1000 тыс. рублей, получается, что ему достаточно положить на счет в банк под 20% годовых при ежеквартальных начислениях процентов, чтобы приобрести дом стоимостью 3700 тыс. рублей, при этом у вкладчика останутся в свободном распоряжении 220,1 тыс. рублей (3920,1 - 3700).Задание №3Стоимость четырехлетнего обучения в Университете составляет 320 тыс. руб. Плата перечисляется по семестрам равными долями. Какую сумму необходимо положить в банк под 16% годовых, с начислением процентов ежемесячно, если по условиям договора банк принимает на себя обязательства по перечислению в ВУЗ платы за обучение.Решение:Для того, чтобы найти сумму, которую требуется положить в банк воспользуемся формулой:PV=FV*1(1+rm)m*n ,где FV - будущая величина той суммы денег, которые инвестируются сегодня; PV – текущая стоимость денег, которые инвестируются ради получения дохода в будущем; r – уровень доходности инвестиций; n – число периодов времени, в годах;m - количество начислений за год.Таким образом, по условию задачи FV = 320 тыс. рублей, r = 16% или 0,16, n = 4 года, m = 12 раз.Подставим значения в формулу и получим, что:РV=320*1(1+0,1612)12*4=320*1(1,01333)48=320*11,8882 PV=169,47 тыс.руб.Для того, чтобы через 4 года получить 320 тыс. рублей, необходимо сегодня вкладчику положить на счет в банк 169,47 тыс. рублей.Задание № 4 Негосударственный пенсионный фонд « МИР» принимает взносы под 15% годовых с ежемесячным начислением процентов. Какая сумма будет накоплена к выходу на пенсию, если из заработной платы ежемесячно перечислять А) 100 руб. в течение 10 лет; Б) 1000 руб. в течение 3 лет; В) 10 тыс. руб. в течение 5 лет.Решение:Для того, чтобы определит какая сумма будет накоплена к выходу на пенсию, если ежемесячно перечислять определенную сумму воспользуемся следующей формулой:FVT=PMT*(1+im)m*n-1im,Подставим значения в формулу и получим, чтопо варианту А, сумма накопленная к выходу пенсии составит:FVT=100*(1+0,1512)12*10-10,1512=100*(1,0125)120-10,0125FVT=100*4,4402-10,0125=100*275,216=27521,6 руб.по варианту Б, сумма накопленная к выходу пенсии составит:FVT=1000*(1+0,1512)12*3-10,1512=1000*(1,0125)36-10,0125FVT=1000*1,5639-10,0125=1000*45,112=45112 руб.по варианту В, сумма накопленная к выходу пенсии составит:FVT=10000*(1+0,1512)12*5-10,1512=10000*(1,0125)60-10,0125FVT=10000*2,1072-10,0125=10000*88,576=885760 руб. В случае если в фонд будут перечислять по 100 рублей в месяц в течении 10 лет, то накопленная сумма к пенсии составит 27521,6 рублей, если будут вносить по 1000 рублей в течении 3 лет - 45112 рублей, если по 10000 в течении 5 лет, то получат 885760 рублей.Задание № 5Используя следующие данные. Рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода.ПоказателиНачало периодаКонец периодаАктив Основные средства (остаточная стоимость)2000Запасы230Дебиторская задолженность500Денежные средства400Всего активовПассивДолгосрочная задолженность1500Краткосрочная задолженность400Собственный капитал1230Всего пассивов В течение года произошли следующие изменения:Чистая прибыль составила 500Начисленный износ 120Прирост запасов 50Уменьшение дебиторской задолженности 30Прирост краткосрочной задолженности 60Уменьшение долгосрочной задолженности 100Решение:Вначале произведем расчеты валюты баланса: всего активов и всего пассивов, они равны между собой:2000+230+500+400=1500+400+1230=3130 ден.ед.В течении года произошло ряд изменений, которые необходимо ввести в таблицу, чтобы получить баланс на конец года.Для начала произведем расчеты каждой статьи баланса с учетом изменений.1. Начисленный износ составил 120 ден. ед., следовательно амортизация уменьшила остаточную стоимость на 120 ден. ед.:Ост стк.г.=2000-120=1880 ден.ед.2. Запасы увеличились на 50ден. ед.:Ззк.г.=230+50=280 ден.ед.3. Изменение дебиторской задолженности на 30 ден. ед.:ДЗк.г.=500-30=470 ден.ед.4. Краткосрочная задолженность увеличилась на 60 ден. ед.:КЗк.г.=400+60=460 ден.ед.5.