Вход

Оценка эффективности инвестиционного проекта САФУ 2016

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 244199
Дата создания 27 февраля 2016
Страниц 60
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 28 марта в 13:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 050руб.
КУПИТЬ

Описание

КУРСОВАЯ РАБОТА
Тема: Оценка эффективности инвестиционного проекта
Дисциплина: Инвестиционная стратегия
5 курс ВШЭиУ 080105.65 финансы и кредит
САФУ 2016г

Работу защитил на 5!


...

Содержание

Оглавление
Введение 4
1 Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта 5
1.1 Макроэкономическое окружение 5
1.2 Исходные данные для определения денежного потока от операционной деятельности 6
1.3 Исходные данные для построения денежного потока от инвестиционной деятельности и расчета величины амортизационных отчислений 7
1.4 Исходные данные для построения денежного потока от финансовой деятельности 8
Собственный капитал 8
1.5 Определение ставки дисконта 8
2 Расчет эффективности проекта 9
2.1 Расчет коммерческой эффективности проекта 9
2.2 Расчет показателей эффективности участия собственного капитала 29
2.3 Расчет показателей бюджетной эффективности проекта 34
2.4 Расчет уровня безубыточности 40
2.5 Метод вариации параметров инвестиционного проекта 47
Заключение 62
Список использованных источников 63

Введение

1 ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ ДЛЯ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Предполагается, что в соответствии с проектом должен производиться один вид продукции.
Продолжительность расчетного периода равна десяти годам, из которых два первых разбиты на кварталы, а следующие три - на полугодия (последние пять лет не разбиваются).
При рассмотрении капитальных вложений не учитываются некапитализируемые затраты. Предполагается, что НДС выделяется из капитальных затрат.
За момент приведения принят конец нулевого шага.

1.1 Макроэкономическое окружение
Прогнозируемые годовые общие темпы инфляции в соответствии с прогнозом Министерства экономики и развития РФ составляют:
- 1 год – 9%;
- 2 год – 8,5%;
- 3 год – 8,0%;

- 10 год – 4,5%.
Таким образом, годовой темп инфляции снижается с каждым годом на 0, 5%.
Налоговое окружение инвестиционного проекта:
Налоговое окружение инвестиционного проекта принимается в соответствии с действующим налоговым законодательством на момент написания курсовой (расчётно-графической) работы.
Необходимо учесть следующие виды налогов:
- налог на добавленную стоимость;
- налог на прибыль;
- налог на имущество;
- страховые взносы в социальные внебюджетные фонды;
- взносы по обязательному социальному страхованию от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний (далее – страховые взносы);
- налог на доходы физических лиц.

1.2 Исходные данные для определения денежного потока от операционной деятельности
Цена за единицу продукции:
Базовая цена равна 365 руб. за 1 шт. (без учета НДС).
Цена единицы продукции для расчета определяется как сумма базовой цены и соответствующего номера варианта студента (1).
Базовый объем производства продукции по периодам:
- 2 год – 35000 шт., в том числе: I кв. – 3500 шт.;
II кв. – 7000 шт.;
III кв. – 10500 шт.;
IV кв. – 14000 шт.
- 3 – 10 год – 56000 шт.
Объем производства продукции для расчета определяется как произведение базового объема производства продукции и соответствующего номера варианта (1).
Прямые материальные затраты:
- на производство каждой единицы продукции расходуется 1 комплект запасных частей. Цена комплекта составляет 40 руб.;
- на производство каждой единицы продукции расходуется 28,5 кг топлива. Цена за 1 тонну топлива составляет 300 руб.;
на производство каждой единицы продукции расходуется 11,5 кВт∙час электроэнергии. Цена за 1 кВт∙час электроэнергии принимается равной соответствующему тарифу Архэнерго для промышленных предприятий (с 01.01.2015), а именно 4,03 руб. за 1 кВт·час
- на производство каждой единицы продукции расходуется 1 комплект расходных материалов, цена которого составляет 120 руб.
Численность персонала:
- основной производственный персонал: - на 5 шаге – 200 чел.;
- на 6 шаге – 300 чел.;
- на 7 шаге – 400 чел.;
- на 8-19 шаге – по 500 чел.;
- вспомогательный производственный персонал:
- на 6 шаге – 7 чел.;
- на 7-19 шаге – по 10 чел.;
- административно-управленческий персонал:
- на 4 шаге – 5 чел.;
- на 5-19 шаге – по 10 чел.;
- сбытовой персонал: начиная с 5 шага - по 10 чел.;
- прочие:
- на 4 шаге – 3 чел.;
- на 5-19 шаге – по 6 чел.
Заработная плата:
- основной производственный персонал – 1500 руб.;
- вспомогательный производственный персонал – 1000 руб.;
- административно-управленческий персонал – 2200 руб.;
- сбытовой персонал – 2200 руб.;
- прочие – 800 руб.
При расчете производственных затрат в общий объем кроме заработной платы работников дополнительно включаются по строкам «прочие затраты» следующие компоненты:
- общехозяйственные расходы (на уровне участков и цехов) – 5% прямых затрат;
- административные расходы (на уровне предприятия) – 5% прямых затрат;
- сбытовые расходы – 5% выручки без НДС.

1.3 Исходные данные для построения денежного потока от инвестиционной деятельности и расчета величины амортизационных отчислений
В данной курсовой (расчетно-графической) работе следует предусмотреть следующие виды капитальных вложений:
1 приобретение лицензий и патентов производится на 1 шаге: стоимость – 600 тыс. руб., срок полезного использования – 5 лет;
2 приобретение оборудования:
стоимость – 12 млн. руб., из которых: на 1 шаге – 4,8 млн. руб., на 2 шаге – 7,2 млн. руб. Срок полезного использования – 10 лет;
3 строительно-монтажные работы: стоимость – 18 млн. руб., из которых: на 1 шаге – 2,7 млн. руб., на 2 шаге – 7,92 млн. руб., на 3 шаге – 5,58 млн. руб., на 4 шаге – 1,8 млн. руб. Срок полезного использования – 10 лет;
4 прочие затраты: стоимость – 1,5 млн. руб., из которых на 1 шаге – 975 тыс. руб., на 2 шаге – 300 тыс. руб., на 3 шаге – 150 тыс. руб., на 4 шаге – 75 тыс. руб. Срок полезного использования – 20 лет.
Стоимость капитальных вложений приведена без учета НДС. Возмещение НДС по приобретенным ценностям осуществляется с момента начала производства продукции.
Для принятия к расчетам указанных сумм капитальных вложений, необходимо их скорректировать путем умножения на соответствующий номер варианта (1).

1.4 Исходные данные для построения денежного потока от финансовой деятельности
При оценке эффективности участия в проекте собственного капитала предусматривается следующая структура средств финансирования проекта:

Фрагмент работы для ознакомления

В расчетах региональной эффективности социальная норма дисконта может корректироваться органами управления народным хозяйством региона.Бюджетная норма дисконта используется при расчетах показателей бюджетной эффективности и отражает альтернативную стоимость бюджетных средств. Она устанавливается органами (федеральными или региональными), по заданию которых оценивается бюджетная эффективность инвестиционного проекта.Чистый доход и чистый дисконтированный доход проекта характеризуют превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.Разность между чистым доходом проекта и чистым дисконтированным доходом проекта нередко называют дисконтом проекта.Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы чистый доход проекта был положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением чистого дисконтированного дохода (при выполнении условия его положительности).Внутренняя норма доходности (другие названия - ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, Internal Rate of Return, IRR). В наиболее распространенном случае инвестиционных проектов, начинающихся с (инвестиционных) затрат и имеющих положительный ЧД, внутренней нормой доходности называется положительное число Ев, если:при норме дисконта Е = Ев чистый дисконтированный доход проекта обращается в нуль;это число единственное.В более общем случае внутренней нормой доходности называется такое положительное число Ев, что при норме дисконта Е = Ев чистый дисконтированный доход проекта обращается в нуль, при всех больших значениях Е - отрицателен, при всех меньших значениях Е - положителен. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.Для оценки эффективности инвестиционного проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД>Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД<Е, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.ВНД может быть использована также:для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа;для оценки степени устойчивости инвестиционного проекта по разности ВНД - Е;для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения.Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным.Индексы доходности характеризуют (относительную) "отдачу проекта" на вложенные в него средства. Они могут рассчитываться как для дисконтированных, так и для недисконтированных денежных потоков. При оценке эффективности часто используются:индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций;индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДД) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧДД к накопленному дисконтированному объему инвестиций:, (5)где ИДД - инвестиционный дисконтированный доход; ЧДД - чистый дисконтированный доход проекта; И - дисконтированная величина инвестиций.При расчете ИД и ИДД могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию.Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1 только тогда, когда для этого потока ЧД положителен.Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1 только тогда, когда для этого потока ЧДД положителен.Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ПФ показывает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называют еще капиталом риска. Следует иметь в виду, что реальный объем потребного финансирования может не совпадать с ПФ и, как правило, превышает его за счет необходимости обслуживания долга.Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.Результаты расчета показателей коммерческой эффективности в текущих и в прогнозных ценах будут представлены ниже в форме таблицы 2 и 3 (текущие цены) и таблицы 4 и 5 (прогнозные цены). Произведем расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта.Расчет производится для 1 варианта.Пояснения к расчетам для таблицы 2 (для 5 шага):Объем производства составляет 3500 шт., цена за единицу продукции равна 365+1=366 руб. Следовательно, выручка от продажи продукции (без НДС) составляет: 3500·366 = 1281000 руб.Величина материальных затрат в денежном выражении определяется исходя из их объемов на единицу продукции и соответствующей цены. Так, например, затраты на материалы при условии расходования одного комплекта на производство одной единицы продукции и цене 40 руб. за комплект, при объеме производства 3500 шт. составляют: 40·3500 = 140000 руб.Заработная плата различных групп персонала рассчитывается как произведение численности соответствующей категории персонала, величины заработной платы в месяц и числа месяцев на данном шаге.Например, заработная плата основного производственно персонала составляет: 200·1500·3 = 900 000 руб.Страховые взносы в социальные внебюджетные фонды и страховые взносы от несчестных случаев рассчитываются исходя из заработной платы данной группы персонала в размере 34% и 0,2% соответственно.Таким образом, величина соответствующих страховых взносов в социальные внебюджетные фонды равна: 900 000·34/100 = 306 000 руб. Размер страховых взносов от несчастных случаев составляет: 900 000·0,2/100 = 1800 руб.Общий размер производственных затрат определяется как сумма материальных расходов, расходов на оплату труда и соответствующих страховых взносов в социальные внебюджетные фонды и страховых взносов от несчастных случаев.Прочие затраты включают в себя общехозяйственные расходы (на уровне участков и цехов), административные расходы (на уровне предприятия) и сбытовые расходы.Так как общепроизводственные расходы составляют 5% от прямых затрат, то они равны: 1994937 ·5/100 = 99 747 руб.Административные расходы также составляют 5% от прямых затрат и равны 99 747 руб.Сбытовые расходы равны 5% выручки от продажи продукции (без НДС) и составляют: 32 676 000·5/100 = 1 633 800 руб.Таким образом, в совокупности прочие затраты на 5 шаге составляют: 99 747 + 99 747 + 1418067 = 1617561 руб.Общая величина всех затрат рассчитывается как сумма общего размера производственных затрат и прочих затрат.Валовая прибыль – это разница между величиной выручки от продажи продукции и общей величиной затрат.На 5 шаге валовая прибыль составляет: 1418067 – 2265334 - 3105000= - 3952267 руб.Базой для расчета налога на имущество является остаточная стоимость основных фондов. В свою очередь, остаточная стоимость основных фондов рассчитывается как разница между их балансовой (первоначальной) стоимостью и величиной начисленной амортизации.Амортизационные отчисления определяются линейным методом:, (6)где АО - величина амортизационных отчислений, руб.; ПС - первоначальная стоимость основных фондов, руб.; NА - норма амортизации, %., (7)где Тпи - срок полезного использования основных фондов, лет.Величина нормы амортизации для нематериальных активов в год составляет: NА = 100/5 = 20%. Значит, квартальный размер нормы амортизации равен: 20/4 = 5%.Следовательно, размер амортизационных отчислений составляет: АО = 600000· 5 / 100 = 30 000 руб.Таким образом, остаточная стоимость нематериальных активов равна:600000 – 30 000 = 570 000 руб.Ставка налога на имущество по действующему законодательству составляет 2,2% в год. Значит, квартальная ставка равна 0,55%.Величина налога на имущество по нематериальным активам на 5 шаге равна: 600000 · 0,55 / 100 = 3300 руб.Налогооблагаемая прибыль – разница между валовой прибылью и общей величиной налога на имущество. Так, налогооблагаемая прибыль составляет: -3952267 – 687761 = - 4640028 руб.Размер налога на прибыль рассчитывается по ставке 20% от величины налогооблагаемой прибыли.Размер чистой прибыли определяется как разница между величиной налогооблагаемой прибыли и суммой налога на прибыль. Так как налог на прибыль равен нулю, то значение чистой прибыли совпадает с величиной налогооблагаемой прибыли.Сальдо от операционной деятельности рассчитывается как разница между отдельно вычисленными притоками и оттоками от операционной деятельности.Таким образом, значение данного показателя составляет: - 4558134 + 3105000 +5778000 = 4324866 руб.Так как притоки от инвестиционной деятельности отсутствуют, то сальдо от инвестиционной деятельности равно сумме оттоков в виде капитальных вложений.Сальдо суммарного потока определяется как сумма сальдо от операционной и инвестиционной деятельности. Раз на 5 шаге сальдо от инвестиционной деятельности равно нулю (вследствие того, что капитальные вложения осуществляются на первых четырех шагах), то CF проекта совпадает с сальдо от операционной деятельности и равно 4324866 руб.Чистый доход проекта составляет:-112563505 руб. (значение последнего столбца по строке «Сальдо накопленного потока (CF накопленным итогом)»).Формула расчета коэффициента дисконтирования приведена выше. Значение коэффициента дисконтирования на 5 шаге составляет:Средневзвешенная стоимость капитала (Е) для расчета коммерческой эффективности инвестиционного проекта составляет: W.A.A.C. = 0,80·20 + 0,10·12 + 0,10·18 = 19%.Дисконтированное сальдо рассчитывается как произведение суммарного потока проекта и коэффициента дисконтирования.Чистый дисконтированный доход проекта равен -102 696 622 руб. (значение последнего столбца по строке «Дисконтирован накопленный поток проекта»).Период окупаемости простой и с учетом дисконтирования рассчитывается по формуле:, (8)где РР - период окупаемости, лет; (m-1) - последний период (год), в котором ЧД (ЧДД) характеризуется отрицательной величиной; |- А | - модуль последнего отрицательного значения ЧД (ЧДД); В – первое положительное значение ЧД (ЧДД).Таким образом, простой (без учета дисконтирования) период окупаемости проекта составляет: PP=5-1+-117256253-117256253+ 199599953≈4,5 годаПериод окупаемости с учетом дисконтирования отсутствует, так как ЧДД проекта отрицательный.Также рассчитано два индекса: индекс дисконтированных инвестиций и индекс дисконтированных затрат.Индекс дисконтированных инвестиций составляет:,ИДД=-102696622-115308515+1=0,109где 706 297 698 ру6. – общая величина дисконтированных инвестиций.Индекс дисконтированных затрат:ИДЗ=-19434174-83262449=-0,233где -19434174 руб. – суммарный дисконтированный приток; -83262449 руб. – суммарный дисконтированный отток.Потребность в дополнительном финансировании составляет 371718000 руб.Таблица 2 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта без учета инфляции (шаг 0-9)Продолжение таблицы 2 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта без учета инфляции (шаг 0-9)Таблица 3 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта без учета инфляции (шаг 10-19)Продолжение таблицы 3 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта без учета инфляции (шаг 10-19)Таблица 4 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта с учетом инфляции (шаг 0-9)Продолжение таблицы 4 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта c учетом инфляции (шаг 0-9)Таблицы 5- Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта c учетом инфляции (шаг 10-19) Продолжение таблицы 5 - Расчет коммерческой эффективности инвестиционного проекта c учетом инфляции (шаг 10- 19)Показатели таблиц 4 и 5 рассчитаны на основе соответствующих показателей таблиц 2 и 3 с учетом корректировки на темпы инфляции.При учете инфляции ЧДД проекта остался меньше нуля. При сравнении показателей коммерческой эффективности с учетом и без учета инфляции видно, что лучшие показатели принадлежат проекту, где учитывается инфляция (за исключением потребности в дополнительном финансировании). Инфляция благоприятно сказывается на результатах проекта, так как темп прироста притоков в результате инфляции превышает темп прироста оттоков.2.2 Расчет показателей эффективности участия собственного капиталаФинансирование инвестиционного проекта осуществляется как за счет заемных средств, так и за счет собственного капитала. Предполагается, что кредит берется в размере, минимально необходимом для финансирования инвестиционного проекта, а погашение сумм основного долга и процентов за пользование заемными средствами производится в максимально короткие сроки, то есть как можно большими частями.Шаг расчета рекомендуется выбирать таким, чтобы взятие и возврат кредитов, а также процентные платежи приходились на начало (или конец) шага.Выплаты дивидендов акционерам не учитываются в качестве оттока реальных денег. Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования: об объеме собственного капитала, бюджетных средств, а также об условиях привлечения заемных средств (объем, срок, условия получения, возврата и обслуживания). Распределение по шагам носит при этом ориентировочный характер.В расчете учитывается прирост оборотных средств на каждом шаге, то есть дополнительно рассчитывается денежный поток от финансовой деятельности. В соответствии с требованием финансовой реализуемости условия взятия займа и возврата долга подбираются так, чтобы на каждом шаге расчета накопленное сальдо суммы всех потоков (свободные денежные средства) было неотрицательным.Сальдо потоков по финансовой деятельности – это разница между соответствующими притоками и оттоками.К притокам относится акционерный (собственный) капитал и взятие займов, к оттокам – возврат долга и выплата начисленных процентов за пользование заемными средствами. Суммарное сальдо по трем видам деятельности - сумма CF проекта и сальдо потока по финансовой деятельности.Поток для оценки эффективности участия в проекте собственного капитала рассчитывается как разница между сальдо потоков по трем видам деятельности и величиной собственного капитала на соответствующем шаге.Результаты оценки показателей эффективности участия в проекте собственного капитала в текущих ценах будут представлены в форме таблицы 6. Расчеты в прогнозных ценах следует отразить в таблице, форма которой аналогична представленной таблице 6.Произведем расчет эффективности участия в проекте собственного капиталаРезультаты оценки показателей эффективности участия в проекте собственного капитала в текущих и в прогнозных ценах приведены в таблицах 6 и 7 и таблицах 8 и 9 соответственно.На основе исходных данных, доля собственного капитала в обеспечении финансовой реализуемости проекта в примере составляет 80% общего объема капитальных вложений.Взятие займа осуществляется на 3 шаге расчета в размере 371718000 руб., так как именно этого размера собственных средств на данном шаге не хватает для покрытия всех осуществляемых соответствующих затрат по проекту. На 3 и 4 шагах расчета выплата начисленных процентов за пользование заемными средствами не предусматривается, то есть предполагается, что по условиям кредитного договора проценты на данных шагах реализации проекта капитализируются.Так, выплата начисленных процентов производится начиная с 5 шага.Стоимость привлеченных средств в год равна:Значит, полугодовая ставка процента за пользование заемными средствами составляет 15,00 / 2 = 7,50%. Квартальная ставка процента соответственно равна 15,00/4 = 3,75%.Следовательно, сумма начисленных процентов на 3 шаге (квартал) в денежном выражении составляет: 371718000· 3,75 / 100 = 13939425 руб.Таким образом, сальдо потоков по финансовой деятельности на 3 шаге составляет: (0 + 371718000) – (0 + 0) = 371718000руб.Вся сумма акционерного капитала отнесена на 1 шаг, поэтому, начиная со 2 шага поток для оценки эффективности участия в проекте собственного капитала, совпадает с величиной сальдо потоков по всем видам деятельности.Расчет таких показателей, как дисконтированный поток проекта, чистый доход проекта, чистый дисконтированный доход проекта, а также внутренней нормы доходности инвестиционного проекта производится аналогично расчетам этих показателей при оценке коммерческой эффективности проекта.Расчет оценки эффективности участия в проекте собственного капитала с учетом инфляции производится аналогично соответствующему расчету без учета инфляции путем корректировки на темпы инфляции.Как и в случае расчета коммерческой эффективности, инфляция оказала благоприятное влияние на показатели эффективности, но и в случае учета инфляции ЧДД инвестиционного проекта остается отрицательным. Таблица 6 - Расчет эффективности участия собственного капитала в инвестиционном проекте без учета инфляции (шаг 0 – 9)Таблица 7 - Расчет эффективности участия собственного капитала в инвестиционном проекте без учета инфляции (шаг 10 – 19)Таблица 8 - Расчет эффективности участия собственного капитала в инвестиционном проекте с учетом инфляции (шаг 0 – 9)Таблица 9 - Расчет эффективности участия собственного капитала в инвестиционном проекте с учетом инфляции (шаг 10 – 19)2.3 Расчет показателей бюджетной эффективности проектаБюджетная эффективность оценивается по требованию органов государственного и/или регионального управления.

Список литературы

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Маховикова Г.А., Терехова В.В. Коммерческая оценка инвестиций. - СПб.: Питер, 2007. – 456 с.
2 Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пос. / Под ред. В.А. Слепова. - М.: Экономистъ, 2009. – 402 с.
Стерлигова AM. Инвестиционная политика в организации: Учебное пособие. - М.: Эксмо, 2007. – 496 с.
3 Суханов Г.Г. Оценка эффективности инвестиционного проекта / Методические рекомендации к выполнению курсовой работы по дисциплине «Инвестиционная стратегия». / Г.Г. Суханов. – Архангельск: Изд-во АГТУ, 2006.
Очень похожие работы
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00535
© Рефератбанк, 2002 - 2024