Управление и прогнозирование денежных потов организации на примере ОАО "Газпром"

Цель контрольной работы - в ходе анализа деятельности исследуемого предприятия разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками. Еще пришлю презентацию к работе, не смогла прикрепить. ...

СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………………….…..….. 3
Глава 1. Теоретические аспекты управления денежными потоками организации
1.1 Сущность, принципы, цель и задачи управления денежными потоками организации…………………………………………………….....…5
1.2 Методы анализа и прогнозирования денежных потоков организации……………………………………………………………………11
Глава 2. Оценка управления денежными потоками ОАО «Газпром»
2.1 Организация управления денежными потоками ОАО «Газпром»……………………………………………….………………..……19
2.2 Оценка денежных потоков ОАО «Газпром»…....………………………………………………………………...23
Заключение………..……………………..………………………………………31
Список литературы……………………………………………………………..33

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлена актуальность темы исследования.
Управление денежными средствами начинается с момента поступления денег на счет компании и прекращается в момент осуществления последнего платежа. На практике финансовому менеджеру необходимо обеспечивать размер денежных срeдств, достаточный для выплат по обязательствам и своевременной оплаты запланированных покупок. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежны х средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки. Причинa этих убытков может быть связана как с инфляцией и обесценением денег, так и с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. Поэтому искусство управления денежными потоками заключается не в том, чтобы накопить как можно больше денег, а в оптимизации их запасов, в планировании движения денежных потоков, чтобы к каждому очередному платежу предприятия по своим обязательствам обеспечивалось поступление денег от покупателей и других дебиторов при сохранении необходимых резервов.

Процесс управления денежными потоками начинается с анализа движения денежных средств за отчетный период. Такой анализ позволяет установить, где предприятия генерируется денежная наличность, а где расходуется. Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. Источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (ф. № 1), приложение к балансу (ф. № 5), «Отчет о прибылях и убытках» (ф. № 2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному «притоку» или «оттоку» денежных средств на предприятии.В отчете о прибылях и убытках может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия – вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия, данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например, достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в ф. № 2 отчета о финансовых результатах и их использовании с величиной изменения денежных средств в балансе. Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие. Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств как инструменту анализа финансового состояния фирмы«Отчет о движении денежных средств» (форма №4) – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств, в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.Цель анализа:1) выявить уровень достаточности денежных средств, необходимых для нормального функционирования предприятия;2) определить эффективность и системность использования денежных средств, в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;3) изучить формы и спрогнозировать сбалансированность притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей и перспективной платежеспособности предприятия.Основными методами расчета величины денежного потока являются прямой, косвенный и матричный методы.Оценка денежного потока прямым методом. Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности.Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия:· Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.· Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.· Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период.В оперативном управлении прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна.Оценить все направления поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств предприятия прямым методом можно произвести с помощью таблицы. Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.Оценка денежного потока косвенным методом. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средствКосвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и:·позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;·устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.Анализ движения денежных потоков дает возможность сделать более обоснованные выводы о том, в каком объеме и из каких источников были получены поступившие на предприятия денежные средства и каковы основные направления их использования; способно ли предприятие отвечать по своим текущим обязательствам; достаточно ли собственных средств предприятия для осуществления инвестиционной деятельности; чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств и др.Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации.В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода — косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.По операционной деятельности базовым элементом расчета чистого денежного потока предприятия косвенным методом выступает его чистая прибыль, полученная в отчетном периоде. Путем внесения соответствующих корректив чистая прибыль преобразуется затем в показатель чистого денежного потока.Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития — чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование. Кроме того, следует отметить относительно низкую трудоемкость формирования отчетности о движении денежных средств, так как подавляющее большинство необходимых для расчета косвенным методом показателей содержится в иных формах действующей финансовой отчетности предприятия.Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Он призван отражать весь объем поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом. Различия полученных результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся только к операционной деятельности предприятия. При использовании прямого метода расчета денежных потоков используются непосредственные данные бухгалтерского учета, характеризующие все виды поступлений и расходования денежных средств.Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.В соответствии с принципами международного учета метод расчета денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий получить более полное представление об их объеме и составе.Оценка денежного потока матричным методом. Матричные модели нашли широкое применение в области прогнозирования и планирования. Матричная модель представляет собой прямоугольную таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и наглядной формой совмещения разнородных, но взаимоувязанных экономических явлений.Прогнозирование в финансовом менеджменте - это предвидение определенного события, разработка на перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей [10, с.338]Прогноз потока денежных средств - это отчет в котором отражаются все поступления и расходования денежных средств в процессе ожидаемых сделок (операций) за определенный период [8, с.40]. Прогнозирование потока денежных средств позволяет предвидеть дефицит или излишек средств еще до их возникновения и дает возможность за определенное время скорректировать поведение фирмы.Бюджет денежных средств можно составить практически на любой период. Краткосрочные прогнозы, как правило, делаются на месяц, вероятно потому, что при их формировании принимаются во внимание сезонные колебания потоков наличности. Когда денежные потоки предсказуемы, но крайне изменчивы, может понадобиться разработка бюджета на более короткие периоды с целью определения максимальной потребности в денежных средствах. По той же причине при относительно слабых денежных потоках может быть оправдано составление бюджетов на квартал или даже более длительный промежуток времени.Чем более отдален период, на который составляется прогноз, тем менее точным становится предсказание. Расходы на подготовку ежемесячного бюджета денежных средств обычно оправданы только для прогнозов, касающихся ближайшего будущего. Бюджет полезен лишь на столько, на сколько мы полагаемся на точность прогноза при его составлении.Методы прогнозирования могут быть как объективными, так и субъективными.Субъективные методы базируются на мнениях и интуиции, одного эксперта или на основе оценки группы менеджеров.Объективные же методы, базируются на конкретных показателях: например, прогноз от достигнутых результатов или показателей за идентичный период времени.Конечно же, для составления более точных прогнозов движения денежных средств, следует использовать оба метода прогнозирования. Предполагать приток и отток денежных средств можно на базе прошлого периода, но обязательно с учетом внутренних и внешних факторов, которые имеют воздействие на все оцениваемые нами финансовые показатели именно в прогнозируемый промежуток времени[18, с. 54].В самом общем виде процедурa прогнозирования денежных потоков включает три этапа:прогнозирование денежных поступлений по периодам;прогнозирование оттоков денежных средств по периодам;расчет чистых денежных потоков как разности поступлений и оттоков.На первoм этапе рассчитывается объем прогнозируемых денежных поступлений. Основным источником поступления денежных средств является реализация товаров. Прочие источники денежных поступлений (прочая реализация, внереализационные операции), как правило, прогнозируются легче, чем объем продаж, и также должны быть учтены.На втoром этaпе осуществляется расчет оттоков денежных средств. Достаточно обоснованным представляется предположение о том, что переменные издержки можно задавать в процентах от объема продаж (считается, что предприятие вовремя погашает свою кредиторскую задолженность). Прочие направления использования денежных средств включают в себя административные и другие фиксирoванные издержки, заработную плату работников, приобретение тех или иных активов, выплаты налогов, процентов, дивидендов и пр. Перечисленные направления оттока денежных средств обычно легко прогнозируемы на достаточно длительный период.На третьем этапе путем сопoставления прогнозируемых денежных поступлений и выплат рассчитывается чистый денежный поток[16, с. 113]. 2.Оценка управления денежными потоками ОАО «Газпром».2.1. Организация управления денежными потоками ОАО «Газпром».Открытое акционерное общество «Газпром» — глобальная энергетическая компания. Представляет собой вертикально-интегрированную нефтяную компанию (ВИНК). Основные направления деятельности — геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата, нефти, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.История создания столь надежного и стабильного поставщика энергоресурсов берет начало с 1989 года, когда Министерство газовой промышленности СССР было преобразовано в Государственный газовый концерн «Газпром». Позже, в ноябре 1992 года, был подписан Указ Президента РФ «О преобразовании ГГК «Газпром» в Российское акционерное общество «Газпром». 17 февраля 1993 года выходит соответствующее Постановление Правительства РФ.По итогам 2013 года «Газпром нефть» занимает первое место среди ведущих российских нефтяных компаний по объемам добычи нефтиОсобенность ОАО «Газпром» и одно из его преимуществ заключаются в том, что он одновременно является и производителем, и поставщиком энергоресурсов, располагая мощной ресурсной базой и разветвленной газотранспортной инфраструктурой. Благодаря географическому положению России, у компании есть возможность стать своеобразным энергетическим «мостом» между рынками Европы и Азии, поставляя собственный газ и оказывая услуги по транзиту газа другим производителям. Это предопределяет содержание стратегий компании в ее ключевых областях деятельности.Обеспечивая более 70% всех объемов поставок газа, Газпром является крупнейшим поставщиком на внутреннем рынке.Компании топливно-энергетического комплекса уделяют повышенное внимание вопроса управления финансовыми ресурсами. Основным инструментом централизованного управления денежными средствами ОАО «Газпром» является система, получившая название cash pooling. Cash pooling дает возможность головной организации (корпоративному центру) оперативно распоряжаться средствами на счетах компаний, входящих в группу из-за сложной корпоративной структуры с большим числом дочерних, зависимых обществ и филиалов. Группа финансовых продуктов ОАО «Газпром» имеет высокий потенциал на российском рынке.Денежные потоки крупной корпорации разнесены во времени и в пространстве. Как правило, сначала необходимо затратить денежные средства, и только потом их можно восполнить (например, цикл «разведка-добыча-переработка-транспортировка-продажа»). Развитие компании может потребовать финансирование региональных подразделений за счет доходов из другого региона либо подразделения. Таким образом, возникает постоянная необходимость в перераспределении средства между счетами дочерних компаний. управление денежный потокДля эффективного управления требуется постоянный мониторинг полученных и выплаченных сумм, своевременная инициация платежей и переводов, контроль баланса банковских счетов и при необходимости перевод средств со счета на счет. Серьезной проблемой является принципиальная невозможность в точности спрогнозировать уровень ликвидности.Ответом на обозначенные трудности стало появление внутри корпораций специализированных функций - управление денежными потоками (ликвидностью). Эти функции известны под общим наименованием Cash Management.Систему cash management можно определить как технологию управления денежными средствами компании в течение всего производственного цикла. Управление, в свою очередь, включает процессы планирования, мониторинга, бюджетного контроля денежных средств корпорации и поддержание оптимального баланса.Основными задачами Cash Management, соответственно, являются:Улучшение управляемости компании (группы компаний):- построение прозрачной системы финансовых потоков, дающей как представление о текущей ситуации, так и возможность прогнозирования финансового состояния группы компаний на произвольную дату в будущем;- контроль исполнения бюджета подразделениями, обеспечение финансовой дисциплины;- сокращение кассовых разрывов и обеспечение краткосрочной ликвидности, поддержание платежной дисциплины предприятия;- оценка, мониторинг и управление финансовыми рисками.Снижение расходов на текущую деятельность:- получение за счет концентрации и предсказуемости запросов на внешнее финансирование лучших условий кредитования, снижение цен заимствований;- сокращение необходимости в кредитовании благодаря мобилизации собственных резервов компании (группы компаний);- экономия на управленческих расходах за счет сокращения финансовых подразделений в региональных/дочерних компаниях;- экономия на административных расходах за счет сокращения банковских комиссий;- унификация условий банковского обслуживания;Увеличение доходов:- оптимизация краткосрочного использования временно свободных денежных средств, мобилизация приносящих процентный доход и при этом высоколиквидных финансовых инструментов.Организация управления денежными потоками ОАО «Газпром» включает в себя финансово-экономический департамент: 1) Планово-экономическое управление; 2) Производственно-экономическое управление; 3) Управление учета обязательств и организации расчетов; 4) Управление кредитов; 5) Управление по работе на финансовых рынках; 6) Управление контроля затрат; 7) Управление финансового планирования; 8) Управление планирования экономики инфраструктуры Общества; 9) Координационно-аналитический отдел; 10) Казначейство. Начальник финансово-экономического департамента ОАО «Газпром» - Андрей Вячеславович Круглов.Казначейство-инструмент эффективного управления денежными средствами предприятия. Если рассматривать организационную структуру современной корпорации, то можно отметить, что в большинстве случаев функционал управления ликвидностью реализован внутри структуры, носящей название Централизованное Казначейство.Для целей анализа систем управления ликвидностью корпорации в ОАО «Газпром» была введена система внутреннего казначейства (in-house payment factory). Данный тип решений подразумевает, что Казначейство корпорации де-факто начинает выполнять роль внутрикорпоративного банка. При этом обслуживающий банк (или банки) могут даже не подозревать, что являются частью корпоративной централизованной системы управления денежными средствами. В обязанности руководителя департамента казначейства ОАО «Газпром» входят:Формирование бюджета денежных средств;Планирование денежных средств внутри месяца, формирование платежного календаря и контроль его исполнения;Ежедневный контроль остатков на счетах, кассе Группы компаний;Проверка наличия договоров, правильности оформления документов при переводе денежных средств;Процесс согласования реестров платежей, управление внутренними заимствованиями;Контроль исполнения платежной дисциплины в компании;Участие в разработке и внедрении процедур внутреннего контроля, платежной дисциплины и учета операций казначейства;Учет (бухгалтерский и управленческий) движения денежных средств;Оперативная работа с банками, подготовка документов, оперативная работа с кредитным портфелем, залогами;Контроль своевременного погашения процентов, основного долга.2.2 Оценка денежных потоков ОАО «Газпром»Рассмотрим форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом. При этом методе превышение поступлений над выплатами – как по предприятию в целом, так и по видам деятельности - выражает приток дeнeжных средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток. На основании данных отчета о движении денежных средств составим аналитическую таблицу, приложение 1, в которой найдет отражение указанная выше информация. За анализируемый период приток денежных средств увеличился на 20 %, что составило 778 641 467 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также увеличилась на 24 % или на 660 858 034 тыс. руб.