Кейс: Анализ и прогнозирование денежных потоков

Решение практических кейсов ...

№1 Woods General Producers (WGP) – среднее по размеру открытое акционерное общество, которое до последнего времени состояло только из двух структурных подразделений. Первое его отделение специализируется на розничной продаже мебели (the Retail Furniture Group = RFG). RFG имеет восемь представительств, расположенных на северо-востоке Огайо и по большей части сконцентрированных вокруг Кливленда. Розничные точки обеспечивают продажу мебели в современном и традиционном стиле, а также мебели в стиле «casual» и «leisure». Другое (более старое) подразделение WGP осуществляет производство бетона (Concrete Group = CG). В распоряжении СG три завода на севере Тонаванды (к западу от Нью-Йорка), где производятся сборные железобетонные стенные панели и бетонные фермерские бункеры.
№2Выберите компаниюдля анализа, руководствуясь следующими указаниями:
- компания должна функционировать в отрасли производства молочной продукции;
- компания должна быть публичной;
-должна быть доступна отчетность как минимум за три последних года.
№3Имеются следующие исходные данные о предприятии Вега:
1. На предприятии денежные средства поступают только от покупателей.
2. Обязательные ежемесячные платежи составляют 8000 тыс. р.
3. Выручка от продаж за квартал составляет 450000 тыс. р. Покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней.
4. Суммарные денежные расходы за квартал составляют 30000 тыс. р. и равномерно распределены по месяцам.
№4По результатам проведенного финансового анализа компании «Офелия», финансовый аналитик компании, Денис Харламов, сделал вывод, что главное, что необходимо предпринять немедленно – это получить срочный кредит, который может использоваться для оплаты краткосрочных векселей фирмы на сумму 194 000 тыс. р.. Этот долг подлежал выплате в марте наступающего года. Ожидалось, что часть необходимых средств будет получена в ходе работы компании, а другая часть – от продажи основных средств за 75 000 тыс. р. в течение января (износ основных средств – 65 000 тыс. р., в то время как первоначальная стоимость составляла 140 000 тыс. р.).
Кроме оплаты краткосрочных векселей в марте, Харламов считал, что фирма должна увеличить кассовую наличность до минимального уровня 40 000 тыс. р.. Хотя он полагал, что фирма должна попытаться достичь целевого значения кассовой наличности как можно скорее, Харламов признал тот факт, что дополнительные краткосрочные ссуды будут очень дороги (возможны варианты факторинга дебиторской задолженности или займа товарно-материальных ценностей, но они обойдутся компании около 20% в год).
Таким образом, Харламов надеялся, что сможет удержать существующую кассовую наличность фирмы (10 000 тыс. руб.) и операционный денежный поток до марта, пока не будет получена долгосрочная ссуда. Денежные средства от получения ссуды и от операционной деятельности могут быть использованы для оплаты векселей в 194 000 тыс. р. и достижения желаемого уровня кассовой наличности 40 000 тыс. р.

Решение 4-х задач

Другие факторы не менее важны, так как каждый элемент, и любое правильное и неправильное действие влияет на величину денежных потоков предприятия.Рассчитайте показатель «положительный денежный поток» компании. Объясните, что он характеризует. Предложите меры по увеличению значения данного показателя. Положительный ДПТыс. руб.От операционной деятельности7 846 110-от продажи продукции6 923 095- арендные платежи19 020- прочие903 995От инвестиционной деятельности395 176-от продажи внеоборотных активов6 225-от возврата займов387 447- от дивидендов1 504От финансовой деятельности2 413 286- получение кредитов и займов2 413 286ИТОГО10 654 572«Положительный денежный поток» характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций.Наиболее важным ДП является поток от продажи продукции, в целях его увеличения возможно, более подробно изучить предпочтения целевого потребителя, на основании которых можно сделать вывод, об улучшении каких-либо параметров, расширении ассортиментной группы.На основании показателей денежного потока оцените финансовое состояние компании. Сделайте выводы. Величина денежных потоков имеет положительное значение – 16 945 тыс. руб.При анализе ДП можно сделать вывод, об удовлетворительном финансовом положении, особое внимание следует уделить ДП инвестиционной деятельности по направлению «приобретение долговых ЦБ», так как отток денежных средств имеет достаточно большую величину.Величина чистой прибыли 218 196 тыс. руб. На основании баланса предприятия сделан вывод о том, что большая часть средств представлена заемным капиталом, что не является положительным моментом. В качестве правильной интерпретации финансового состояния предприятия, следует провести анализ финансовой деятельности.Задание 3.Имеются следующие исходные данные о предприятии Вега: 1. На предприятии денежные средства поступают только от покупателей. 2. Обязательные ежемесячные платежи составляют 8000 тыс. р. 3. Выручка от продаж за квартал составляет 450000 тыс. р. Покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней. 4. Суммарные денежные расходы за квартал составляют 30000 тыс. р. и равномерно распределены по месяцам.Дайте обоснованные ответы на следующие вопросы: Какую модель целевого регулирования денежных потоков целесообразнее использовать предприятию Вега? Модель Баумоля (подходит для предприятия, денежные средства которого поступают только от покупателей продукции), так как она предполагает, что: 1) потребность предприятия в денежных средствах находится на постоянном уровне; 2) денежные поступления также прогнозируются на некотором постоянном уровне; 3) сальдо поступления и оттока денежных средств находится на постоянном уровне.Следует иметь в виду недостаток модели Баумоля - она не учитывает наличия сезонности и цикличности.С какими ограничениями применения модели Миллера-Орра может столкнуться предприятие Вега? В связи с тем, что покупатели рассчитываются с предприятием каждые 40 дней, расчет вариации ежедневного денежного потока будет носить искаженный характер.Какой модели целевого регулирования денежных потоков Вы отдадите предпочтение, если источниками поступления денежных средств (помимо средств, получаемых от покупателей) станут дивиденды и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях?В данном случае предпочтительнее модель Миллера-Орра, так как модель учитывает фактор неопределенности денежных выплат и поступлений фирмы и устанавливает верхний и нижний пределы остатка средств на счете, при достижении которых происходит изъятие средств со счета или его пополнение.Задание 4.По результатам проведенного финансового анализа компании «Офелия», финансовый аналитик компании, Денис Харламов, сделал вывод, что главное, что необходимо предпринять немедленно – это получить срочный кредит, который может использоваться для оплаты краткосрочных векселей фирмы на сумму 194 000 тыс. р.. Этот долг подлежал выплате в марте наступающего года. Ожидалось, что часть необходимых средств будет получена в ходе работы компании, а другая часть – от продажи основных средств за 75 000 тыс. р. в течение января (износ основных средств – 65 000 тыс. р., в то время как первоначальная стоимость составляла 140 000 тыс. р.). Кроме оплаты краткосрочных векселей в марте, Харламов считал, что фирма должна увеличить кассовую наличность до минимального уровня 40 000 тыс. р.. Хотя он полагал, что фирма должна попытаться достичь целевого значения кассовой наличности как можно скорее, Харламов признал тот факт, что дополнительные краткосрочные ссуды будут очень дороги (возможны варианты факторинга дебиторской задолженности или займа товарно-материальных ценностей, но они обойдутся компании около 20% в год). Таким образом, Харламов надеялся, что сможет удержать существующую кассовую наличность фирмы (10 000 тыс. руб.) и операционный денежный поток до марта, пока не будет получена долгосрочная ссуда. Денежные средства от получения ссуды и от операционной деятельности могут быть использованы для оплаты векселей в 194 000 тыс. р. и достижения желаемого уровня кассовой наличности 40 000 тыс. р. Приложение 1 Данные по продажам, 2011-2012 гг., тыс. р.2012 г.2013 г.Октябрь100 000Январь90 000Ноябрь100 000Февраль90 000Декабрь150 000Март90 000Апрель100 000Май110 000Июнь100 000Июль90 000В Приложении 1 представлены оценки объемов продаж следующих семи месяцев, по аналогии с предыдущими тремя месяцами.