«Оценка эффективности инвестиционного проекта вывода на рынок нового продукта»

Объектом исследования является модернизируемый доплеровский измеритель скорости и сноса (ДИСС).
Цель работы – оценка эффективности инвестиционного проекта вывода на рынок нового продукта.
В результате работы была оценена эффективность вложенных в проект инвестиций. Реализация проекта позволит предприятию перейти на изготовление ДИСС нового образца, востребованных в современной авиации.
Отличительной особенностью разрабатываемого проекта является его самоокупаемость. 2015 СПбПУ (Политех)
...

Введение… 4
1 Описание деятельности предприятия… 6
2 Анализ деятельности предприятия… 21
Расчет показателей ликвидности 21
Расчет показателей деловой активности 22
Расчет показателей рентабельности 23
Расчет показателей финансовой устойчивости 24
3 Описание продукта… 27
4 Анализ рынка 32
Описание потребителей 32
Анализ конкурентов 34
Анализ спроса 36
Метод линейной перспективы 37
Статистический метод прогнозирования 46
Метод скользящей средней 48
Метод аналитического выравнивания 49
5 Описание затрат 53
Маркетинговая программа 53
Персонал 54
Этапы модернизации 54
6 Оценка эффективности и рисков… 59
Оценка эффективности 59
Чистая текущая стоимость проекта (netpresentvalue, NPV)...59
Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return, IRR) 62
Индекс прибыльностиинвестиций (Profitabilityindex, PI)…..63
Дисконтированныйпериодокупаемости (Discounted paybackperiod,DPP) 64
Оценка рисков 66
Анализ чувствительности 67
Сценарный метод 71
Заключение 75
Список использованных источников. 77

Актуальность темы в современных условиях обусловлена развитием технического прогресса и политической ситуацией в стране. В связи с усовершенствованиями в конструкциях авиационной техники необходимо новое модернизированное оснащение, то есть современная и улучшенная версия старого оборудования. В проекте оценивается эффективность модернизации и вывода на рынок вертолетного оснащения, созданного на базе уже существующего. Учитывая направленность политики РФ на замещение импортных продуктов и изделий отечественными, можно утверждать, что рассмотренная тема является значимой.
Первоочередной задачей является описание деятельности предприятия, для которого производится оценка эффективности вышеуказанного инвестиционного проекта. Подробное описание включает в себя описание всей номенклатуры проду кции, выпускаемой в настоящий момент предприятием. Также рассматривается структурная схема предприятия, которая позволяет наглядно отразить состав и иерархию отделов предприятия. В заключительной части главы приводятся значения выручки предприятия за расчетный период последних шести календарных лет деятельности включительно, а также выполняется SWOT анализ.

б) Датчик линейного ускорения (ДЛУ) – это устройство, изменяющее один из своих параметров (сопротивление, индуктивность, емкость) в зависимости от ускорения, с которым движется объект. Важнейшим недостатком данного метода является накапливаемая погрешность, которая на практике оказывается очень высока, особенно за большой промежуток времени. Подобные системы получили большое распространение в навигационных системах и системах наведения ракет, предназначенных для поражения целей на относительно небольших дистанциях, когда накопленная ошибка не является столь большой, что может повлиять на точность попадания.Таким образом, модернизированный ДИСС-28 практически не будет иметь конкурентов на рынке.На рисунке 12представленмодернизированный ДИСС-28.Рисунок 12 – Моноблочный ДИСС-284Анализ рынкаОписание потребителейПотребителями доплеровских измерителей скорости и сноса являются российские авиационные предприятия, выпускающие вертолеты и другую воздушную технику. Основными из них являются:ОАО «Улан-Удэнский авиационный завод»;ОАО «Роствертол»;ОАО «Казанский вертолетный завод»Улан-Удэнский авиационный завод – одно из ведущих предприятий авиационной промышленности и оборонно-промышленного комплекса России. Более 70 лет завод производит военные и гражданские самолеты и вертолеты, которые успешно эксплуатируются по всему миру. За эти годы предприятие наработало уникальный опыт сотрудничества практически со всеми авиационными опытно-конструкторскими бюро бывшего СССР. ОАО «Улан- Удэнский авиационный завод» бесперебойно выпускает как вертолеты, так и самолеты и по сей день, следовательно, обеспечивается спрос на доплеровские измерители скорости и угла сноса, которые являются необходимыми приборами вертолетов. Это дает возможность при производстве авиатехники комбинировать применение самолетных и вертолетных технологий, что обеспечивает особое качество выпускаемой продукции. В настоящее время предприятие производит вертолеты среднего класса Ми-171, Ми-171А, Ми- 171Ш, самолеты-штурмовики Су-25УБ и Су-39, участвуем в ряде кооперационных программ, предоставляем полный комплекс сервисного обслуживания авиатехники.ОАО «Роствертол» является одним из крупнейших производителей современных вертолетов марки «Ми» в России.В настоящее время в серийном производстве ОАО «Роствертол» находятся последние модификации самого грузоподъемного в мире вертолета Ми-26Т, многоцелевой транспортно-боевой вертолет Ми-35П, Ми-35М, Ми-28Н(Э).Вертолеты эксплуатируются на всех континентах более чем в 30 странах. Это говорит о высокой надежности и популярности вертолетов, производимых ОАО «Роствертол».ОАО «Казанский вертолетный завод» – всемирно известный производитель вертолетов семейства Ми-8/Ми-17. Согласно статистике, вертолеты марки «Ми» сегодня занимают 17% рынка вертолетов с турбовальными двигателями.Высокая надежность, неприхотливость, безопасность и простота в обслуживании являются основными качествами вертолетов производства ОАО«Казанский вертолетный завод». Надежность вертолетов Ми-17 подтверждена накопленными более чем 50 миллионами летных часов. ОАО «Казанский вертолетный завод» является сертифицированным заводом для производства и ремонта всех вертолетов типа Ми-8/Ми-17. Авиационный Регистр Российской Федерации сертифицировал ОАО «Казанский вертолетный завод» как разработчика гражданских вертолетов. Федеральное агентствовоздушного транспорта РФ выдал учебному центру ОАО «Казанский вертолетный завод» сертификат на обучение и переобучение наземного и летного персонала.Все три завода, наряду с несколькими другими заводами, объединены единым холдингом «Вертолеты России».«Вертолеты России» - один из мировых лидеров вертолетостроительной отрасли, единственный разработчик и производитель вертолетов в России, а также одна из немногих компаний в мире, обладающих возможностями проектирования, производства, испытаний и технического обслуживания современных гражданских и военных вертолетов. «Вертолеты России» – дочерняя компания ОПК «Оборонпром», часть ГоскорпорацииРостех.География «Вертолетов России» охватывает всю страну. В состав холдинга входят конструкторские бюро, вертолетные заводы, предприятия по производству, обслуживанию и ремонту комплектующих изделий, авиаремонтные заводы, а также сервисные компании, обеспечивающие послепродажное сопровождение техники в России и за ее пределами. Головной офис «Вертолетов России» расположен в Москве.Холдинг «Вертолеты России» образован в 2007 году, но ключевые предприятия имеют более чем 70-летнюю историю.По данным холдинга, в 2014 году около 9000 вертолетов российского производства эксплуатируется в более чем 100 странах мира. «Вертолеты России» занимают 85% российского рынка вертолетов, в мировых продажах на долю компании приходится 14%.По состоянию на 2014 год предприятия «Вертолетов России» выпустили 24% мирового парка вертолетов военного назначения, при этом продукция холдинга занимает 35% мирового парка боевых и 50% средних военно- транспортных вертолетов. В мировом парке вертолетов гражданского назначения продукция холдинга «Вертолеты России» составляет рекордные 71% среди тяжелых вертолетов (максимальной взлетной массой более 20 тонн) и 69% в классе средних вертолетов (со взлетной массой от 7 до 20 тонн).Холдинг демонстрирует уверенный рост всех основных финансовых показателей. В 2013 году выручка выросла на 10% по сравнению с 2012 годом и составила 138,3 млрд. руб., показатель EBITDA увеличился на 27% и составил 26,3 млрд. руб., прибыль возросла на 1,3% до 9,5 млрд. руб. В 2013 году холдинг«Вертолеты России» поставил на рынок 275 вертолетов.Количество заказов за декабрь 2013 года составил 808 вертолетов.Наряду с крупными Российскими заводами также потребителями являются посредники, продающие ДИСС инозаказчикам, в том числе иностранным. На диаграмме на рисунке 13 видно, как сегментирован рынок потребителей ДИСС.Прочиеиностранные заказчики7%Прочие заказчики10%ОАО «Казанскийвертолетный завод»17%40%26%ОАО «Роствертол»ОАО «Улан-Удэнскийавиационный завод»Рисунок 13 – Сегментация рынка потребителей ДИСС, выпускаемых ОАО«Завод «Радиоприбор»Анализ конкурентовОсновным конкурентомпо производству доплеровских измерителей являетсяОАО «Рыбинский завод приборостроения».За более чем 60-летнюю историю предприятие выпускало разнообразную продукцию – от сложнейших диагностических систем и радиоэлектронной аппаратуры для авиации до бытовой электроники.В соответствии с Указом Президента Российской Федерации № 569 от 28 апреля 2004 года «… в целях обеспечения приоритетного развития ключевых технологий радиостроения, радиолокационных средств и систем разведки и управления наземного, авиационного и космического базирования в интересах обороны и экономики страны «Рыбинский завод приборостроения» включен в состав ОАО «Концерн радиостроения «Вега».Сегодня завод увеличивает объемы производства, выполняет научно- исследовательские и опытно-конструкторские работы, является одним из основных предприятий отрасли по производству доплеровских измерителей скорости, угла сноса и пройденного пути самолетов и вертолетов всех модификаций, а также телеметрических систем сбора и обработки информации движущихся объектов. Выпускаемые ДИСС являются моделями «старого» образца, то есть состоят из двух блоков, и уступают по техническим характеристикам модернизированной моноблочной модификации.Вторым конкурентом является ОАО «Ульяновское конструкторское бюро приборостроения».«Ульяновское конструкторское бюро приборостроения» основано 24 мая 1954 года и является одним их ведущих предприятий авиаприборостроительной отрасли России.Деятельность предприятия основана на разработках, изготовлении и послепродажном сопровождении комплексов, систем авионики для самолётов и вертолётов, систем автоматического управления для наземной техники, гидроэнергетики и медицины.Высокий технический уровень разработок обеспечивается соответствующейквалификациейспециалистов,современной исследовательской, проектно- конструкторской, испытательной и опытно- производственной базой.Оборудование УКБП установлено на самолётах и вертолётах Президента и Правительства РФ, а также на бортах авиакомпаний Российской Федерации и зарубежных стран.Предприятие входит в структуру ОАО «Концерн Радиоэлектронные технологии» ГК «Ростех» и имеет статус центра компетенции в области создания комплексов бортового оборудования для гражданских вертолётов.ОАО «УКБП» активно сотрудничает с Правительством Ульяновской области, является участником федеральных и областных целевых программ, участвует в реализации проектов «Ульяновск – авиационная столица»,«Ульяновский технопарк» и других.На данном этапе УКБП принял решение ввести в производство ДИСС. Изготавливаемые приборы будут моделями «старого» образца.Третьим конкурентом является импортный аналог ДИСС. Цена на данную продукцию ниже, чем на отечественную. Тем не менее, продукция не является сильным конкурентом, поскольку основным заказчиком является государство, политикой которого является поддержание отечественного производителя, следовательно, для госзаказа используются Российская продукция. Импортные ДИСС могут быть использованы для изготовления вертолетов под заказы коммерческих фирм.В таблице 8 выполнен сравнительный анализ конкурентов.Таблица 8 – Сравнительный анализ конкурентов, выпускающих ДИССКонкурентыХарактеристикаВыводысильных сторонслабых сторонОАО «Рыбинский завод приборостроения»Продукт имеет приоритет у основного заказчикаПродукт устаревшего образцаНе является сильным конкурентомОАО «Ульяновское конструкторское бюро приборостроения»Продукт имеет приоритет у основного заказчикаПродукт устаревшего образца; Продукт на стадии введения на рынокНе является сильным конкурентомИмпортные аналогиПродукт нового образцаПродукт имеет приоритетна рынке, но не имеет приоритета у основного заказчика (Госзаказ)Является конкурентомОАО «Завод«Радиоприбор»Продукт нового образца; Продукт имеет приоритет у основного заказчикаАнализ спросаДИСС является базовой деталью авиационной машины (вертолета). Данные машины используются в гражданской и военной авиации, следовательно, заказчиками на изготовление наряду скоммерческими являются государственные организации, такие как: Министерство обороны, Министерство чрезвычайных ситуаций, геологоразведовательные предприятия, транспортные и нефтедобывающие компании.Учитывая вышеуказанные коммерческие и потребительские взаимосвязи, а также многолетний успешный опыт ОАО«Завод «Радиоприбор» по производству ДИСС, есть все основания утверждать, что данная совокупность служит основополагающим фактором постоянного и стабильного спроса на данный прибор.В данном дипломный проекте рассматриваются два способа прогнозирования спроса: графический и математический. В качествеграфического способа рассмотрен метод линейной перспективы. В качестве математического способа рассмотрен статистический метод прогнозирования, метод скользящей средней и метод аналитического выравнивания.Метод линейной перспективыДанный метод основан на понятии «линиитренда». Тренд или тенденция – это определенное движение котировок в том или ином направлении. В реальной жизни ни один рынок не движется в каком-либо направлении строго по прямой. Динамика рынка представляет собой серию зигзагов: то подъем, то падение, то подъем, то падение (рисунки 14.1-14.3). Именно направление динамики этих подъемов и падений образует тенденцию рынка.Рисунок 14.1 – Тенденции на рынках (повышательная тенденция)Рисунок 14.2 – Тенденции на рынках (понижательная тенденция)Рисунок 14.3 – Тенденции на рынках(горизонтальная тенденция)Если провести вдоль зигзагообразной кривой прямую линию, как это показано на рисунках 15.1-15.2, получим линию тренда.Рисунок 15.1 – Линии тренда (повышательный тренд)Рисунок 15.2 – Линии тренда (понижательный тренд)На рисунках 16.1-16.2 изображены тренды при горизонтальной тенденции. На рисунке 16.1 тренд проведен внизу кривой. Он как бы поддерживает тенденции рынка снизу, а потому его называют линией поддержки. Нарисунке 16.2 тренд, наоборот, проведен сверху кривой. Он как будто создает препятствие к росту рынка, и потому он называется линией сопротивления. Точно такие же линии поддержки и сопротивления можно изобразить и на тех графиках, где существует боковой тренд(нет тенденции ни к росту, ни к понижению).Боковой тренд характерен для рынка ценных бумаг. Линия сопротивления при боковом тренде возникают, когда желание продавцов упирается в упорное нежелание покупателей приобретать акции по более высоким ценам. Часто это свидетельствует о том, что рост котировок достиг своего «потолка». Линия поддержки возникает в обратной ситуации – когда котировки достигли своего«дна», то есть продавцы уже не желают продавать акции по более низким ценам, чем сейчас. Значит, котировки, весьма вероятно, скоро поползут вверх.Рисунок 16.1 – Линия поддержки при боковом трендеРисунок 16.2 – Линия сопротивления при боковом тренде Нередко бывают ситуации, когда график пробивает линию поддержкиили линию сопротивления (рисунок 17).ПоддержкаСопротивлениеРисунок 17 – Пробитие графиком линии сопротивленияНа рисунке 17 график пробил линию сопротивления в точке, которая обозначена пунктирной линией. После этого линия сопротивления стала линией поддержки. Однако сам нисходящий тренд при этом сохранился.Если тенденции рынка движутся вдоль двух параллельных линий тренда, то появляется понятиекоридора (коридорного тренда) или канала (рисунок 18).ПовышательныйканалРисунок 18 – Рост тенденций рынка в границах каналаНаряду с коридором существует понятие треугольника(пересечение двух разных линий тренда) (рисунки 19.1-19.4).Симметричный, восходящий и нисходящий треугольники возникают в ситуациях, когда зигзаги (колебания) рынка начинают постепенно затухать, двигаясь в рамках двух сходящихся линий. Как правило, до достижения точки схождения двух линий график пробивает либо верхнюю, либо нижнюю линию. В этот момент график решает проблему конфликта между двумя трендами. Если он выбирает нижний восходящий тренд, значит, он пробивает верхнюю линию. Если он выбирает верхний снижающийся тренд, значит, он пробивает нижнюю линию.Рисунок 19.1 – Пересечение двух разных линий тренда (симметричный треугольник)Рисунок 19.3 – Пересечение двух разных линий тренда (нисходящий треугольник)15014013012011010090200920102011201220132014Для реализации метода линейной перспективы в рамках дипломного проекта строится график продаж ДИСС (рисунок 20).Рисунок20 – Количество ДИСС, реализованных за последние шесть лет Рассмотрев этот график можно сказать, что в целом продажи имеюттенденции к повышению.Далее строятся линии тренда. В рассматриваемом случае это две линии – линия поддержки и линия сопротивления, образующие коридор (рисунок 21).15014013012011010090200920102011201220132014Рисунок 21 – Коридорный тренд продаж ДИССДлярасчетанаклоналинииподдержкикоридораиспользуются следующие данные:ПериодПродажи, шт.2010982014141Рассчитываем прирост продаж:Наклон тренда = (141– 98) / (2014 – 2010) = 43/ 4года = 10шт/год.Для расчета наклона линии сопротивления коридора используются следующие данные:ПериодПродажи, шт.20111242013145Рассчитываем прирост продаж:Наклон тренда = (145– 124) / (2013 – 2011) = 21/ 2года = 10шт/год.Предположим, что тренд сохранится в течение следующих 10 лет. Нам известно, что в 2014 году нижняя линия коридора находилась на отметке 141 шт. Наклон тренда составляет 10 шт. Прибавляя это значение к исходному, получаем следующий ряд:Период20142015201620172018201920202021202220232024Нижняя граница141151161171181191201211221231241Также известно, что в 2013году верхняя линия коридора находилась на отметке 145 шт. Наклон тренда составляет 10 шт. Прибавляя это значение к исходному, получаем следующий ряд:Период201320142015201620172018201920202021202220232024Верхняя граница145155165175185195205215225235245255Если изобразить эти линии на графике, то получаем следующий прогноз продаж (рисунок 22):260250240230220210200190180170160150140130120110100902009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024Рисунок 22– Прогноз продаж ДИСС до 2023 года по методу линейнойперспективыИз этого прогноза следует, что в 2024 году продажи ДИСС будут больше 241штуки в год, новероятнее всего не превысят отметку 255 штук.Статистический метод прогнозированияСтатистические методы прогнозирования являются одними из основных инструментов в деятельности плановых, аналитических, правительственных учреждений. В данной работе при помощи статистического анализа спрогнозируем продажи ДИСС на 10 лет.Основу исследования составляют временные ряды.Рядом динамики (временным рядом) называется последовательность значений статистического показателя, упорядоченная в хронологическом порядке. Отдельные наблюдения временного ряда называются уровнями ряда. В наших исследованиях применяются интервальные ряды с годовой динамикой развития. Уровни рядов динамики могут представлять абсолютные, относительные и средние значения. В данной работе используются абсолютныезначения годовых продаж.Для количественной оценки показателей изменения уровней рядов динамики применяются следующие аналитические показатели: абсолютные приросты, темпы роста и темпы прироста. Каждый из показателей может быть видов: цепной, базисный и средний. В основе расчета этих показателей динамики лежит сравнение уровней временного ряда. Если сравнение ведется содним и тем же уровнем, принятым за базу сравнения, то эти показатели называются базисными.В данной работе для прогнозирования продаж будет использован показатель абсолютного прироста.Абсолютный прирост равен разности двух сравниваемых уровней. Он характеризует изменение показателя за определенный промежуток времени:∆