Планирование строительно-инвестиционных проектов

Теоретическая работа "Планирование строительно-инвестиционных проектов" ...

Содержание
Введение 3
Особенности строительно-инвестиционных проектов 4
Основные этапы планирования строительно-инвестиционных проектов 6
1. Организация строительного производства. Определение оптимальных сроков строительства и необходимых ресурсов. 6
2. Экономическая оценка инвестиций в строительстве 10
1. Метод расчета чистого дисконтированного дохода 10
2. Метод расчета индекса доходности 11
3. Метод расчета внутренней нормы доходности 11
4. Определение срока окупаемости инвестиций 12
5. Определение срока окупаемости инвестиций 13
3. Оценка инвестиционных рисков строительного предприятия. 13
1. Классификация рисков 14
2. Обзор методов оценки инвестиционных рисков 16
3. Количественные методы оценки риска 16
4. Экспертные методы оценки риска 19
5. Анализ и обработка экспертных оценок 22
Заключение 24
Список литературы 25

Введение
Основной целью планирования является достижение желаемого результата финансово-хозяйственной деятельности путем тщательного анализа и прогнозирования, основанного на внутренней и внешней информации. В зависимости от назначения результатом может быть устойчивое экономическое развитие отрасли в целом, обеспечений темпов роста и структуры отрасли, привлечение инвестиций, производство новых видов услуг, финансовое оздоровление организации, составление бизнес-плана ее реконструкции и развития и т.д.

Значение планирования для предприятия очень велико: с помощью детально разработанных планов, основанных на реальных фактах хозяйственной деятельности предприятия, анализа деятельности в предыдущих годах, руководитель сможет эффективно управлять хозяйственной деятельностью предприятия и вл иять на результаты по итогам финансового года.

Если суммарная продолжительность работ имеет максимальное значение, этот путь называют критическим. Он определяет время, необходимое для выполнения программы всех работ, включенных в сетевой график. Все работы, лежащие на критическом пути, являются критическими, и от их продолжительности зависит конечный срок выполнения программы.Следует отметить, что в сетях возможно существование нескольких критических путей с одинаковой продолжительностью. Пути, имеющие продолжительность меньше критической, но близкие к ней, называют подкритическими или субкритическими. Все остальные пути могутиметь продолжительность намного меньше критического пути, их принято называть ненапряженными или некритическими. Работы, находящиеся на критическом пути, обычно выделяются жирными или двойными линиями со стрелками.Сетевые графики можно рассчитывать несколькими методами. Наиболее распространенные – это табличный и секторный.Сетевой график после разработки подкрепляется графиками движения машин и механизмов, движения материалов и потребности в рабочей силе. При необходимости производится корректировка сетевого графика.Стоит отметить, что, если необходимо построить несколько однотипных объектов, то в зависимости от принятого критерия оптимизации работы можно организовать тремя методами - последовательно, параллельно и поточным методом.Последовательный метод позволяет ограничиваться минимальным числом рабочих, механизмов, минимальными темпами расхода ресурсов, но при нем будет максимальная продолжительность работ.Параллельный метод, напротив, обеспечивает минимальную продолжительность работ, но при нем требуется максимальное количество рабочих, механизмов, максимальные темпы потребления ресурсов.На практике в большинстве случаев оба метода нежелательны: первый из-за большой продолжительности, второй - из-за большого числа рабочих и механизмов. Первый метод используется лишь при крайне ограниченных возможностях строительной организации, например, при больших ограничениях в предоставлении инвестиций. Второй метод обычно используется в экстремальных условиях, когда дорог каждый день, например, при ликвидации аварий, последствий стихийных бедствий. В большинстве же случаен наиболее эффективным является третий - поточный метод. Объекты (захватки) ритмично включаются а работу и также ритмично завершаются. Работы на каждом объекте (захватке) разбиваются на отдельные этапы, выполняемые различными бригадами.2. Экономическая оценка инвестиций в строительствеМетоды экономической оценки инвестиций подразделяются на 2 группы:Основанные на дисконтировании (динамические методы)Не использующие дисконтирование (статические или простые).По другой классификации:АбсолютныеОтносительные1. Метод расчета чистого дисконтированного дохода, (NPV), интегральный эффект.-это текущая стоимость денежного потока за расчетный период.ЧДД=0ТФt*1(1+E)t=0Т(Р-З-К)t*∝tгде Pt – выручка;Зt – эксплуатационные затраты;Кt – инвестиции;t – шаг расчета (месяц, квартал, год);∝t - коэффициент дисконтирования.При разовых инвестициях:ЧДД=0ТРt-Зt(1+E)t-К0ЧДД > 0 – проект принимается;ЧДД < 0 – проект отвергается;ЧДД = 0 – проект не прибылен и не убыточен.Достоинства: ЧДД отражает прогнозную оценку роста ценности фирмы;ЧДД аддитивен (ЧДД различных ИП можно суммировать), следовательно, можно использовать при анализе инвестиционного портфеля.2. Метод расчета индекса доходности – ИД (PI) – отношение сумм приведенных эффектов к величине приведенных капитальных вложений.ИД=t=0ТрRt-Зt*∝tt=0ТрKt*∝tПроект экономически обоснован, если ИД>1.Этот показатель относительный. Очень удобен при выборе ИП из нескольких, имеющих одинаковые ЧДД.Метод расчета внутренней нормы доходности – это значение нормы дисконта Eвн, при котором ЧДД проекта = 0.ЧДД= 0ТФt*11+Eвнt=0ВНД показывает минимально допустимый уровень доходов по данному ИП. Любой ИП требует привлечения средств, за которые нужно платить. (за заемные – проценты, за привлеченный аукционный капитал – дивиденды и т.д.).Показатель, который характеризует уровень этих расходов – это цена авансированного капитала – E, CC, WACC. Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный капитал и рассчитывается он по формуле средней арифметической взвешенной (если финансы из различных источников), или принимается равным банковскому проценту (если капитал полностью заемный).Предприятия могут принимать любые ИП, если их рентабельность выше СС. Именно с ними сравнивается показатель ВНД, рассчитанный для конкретного ИП.ВНД>CC(E)=> проект принимается;ВНД<CC(E)=> проект отвергается;ВНД=CC(E)=> проект не прибылен и не убыточен.4. Определение срока окупаемости инвестиций РР — payback period — это временной период от начала реализации проекта, за который инвестиционные вложения покрываются суммарной разностью результатов и затрат, которая представляет собой прибыль от эксплуатации объекта:Пt=Rt-ЗtЗа пределами срока окупаемости ЧДД имеет неотрицательное значение. Различают два вида срока окупаемости инвестиций: нормативный (Тn) и фактический (Тф). Нормативный срок окупаемости является величиной обратной норме дисконта:Tn=1E;Фактический срок окупаемости инвестиций определяется во временной период Т, когда ЧДД= 0.Тф=К0R-З=К0П; где Ко - суммарный объем капитальных вложений при условии одноэтапных инвестиционных вложений; П - среднегодовая прибыль предприятия при условии постоянных во времени результате и затратах. Вложение инвестиций считается экономически обоснованным, еслиТф≤Тн.5. Определение срока окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования — это период от начала реализации проекта до момента времени, после которого ЧДД становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Этот показатель может быть критерием выбора, когда фирма предпочитает ликвидность, а не прибыльность ИП (главное, чтобы инвестиции окупились как можно быстрее). Также он применяется при высоком риске ИП (чем короче срок окупаемости, тем менее рискован проект). В основном этот показатель используется лишь в виде ограничения при принятии решения Тф>Тн следовательно, проект отклоняется. Выводы: — Главный критерий расчета эффективности инвестиций — это ЧДД.— При расчете эффективности выбор о принятии ИП должен быть основан на показателях, использующих дисконтирование - ЧДД (абсолютный показатель), ВНД, ИД (относительные показатели), дисконтированный срок окупаемости. — Существует следующая взаимосвязь между показателями: ЧДД > 0 , следовательно, ВНД > Е, ИД > 1 - проект эффективен; ЧДД < 0 , следовательно, ВНД < Е, ИД < 1 - проект неэффективен; ЧДД = 0 , следовательно, ВНД = Е, ИД = 1 - проект ни прибылен ни убыточен. 3. Оценка инвестиционных рисков строительного предприятия.Наиболее полно классификацию рисков с учетом особенностей управления строительных организаций, применительно к решению проблемы повышения эффективности их инвестиционной деятельности, интенсификации инвестиционных процессов, роста и качества инвестиционных ресурсов и резервов раскрыл П.Г. Грабовый. Для обеспеченна наиболее эффективного и рационального управление рисками строительных организаций им разработана система показателей, включающих более ста параметров, которые достаточно полно отражают все основные свойства рисков.1. Классификация рисковКлассификация рисковв целях выбора единых принципов по их формированию представлена тремя основными классами: экономическими, социально-политическими и фискально-монетарными.Обобщающая система классификации рисков строительных организаций, разработанная Шлопаковым А.В., в основе которой положена классификация факторов риска изложенной Л. Н. Доронкиной, представлена в табл.1.Таблица 1Виды риска строительного предприятияСредаТипфактороврискаВиды риска1.Внутренняя средаПроизводственныеНеисправность в работе машин, механизмов, транспортных средств; выход из строя систем энерго- и водоснабжения; низкое качество материалов, деталей, конструкций, оборудования, не позволяющие применить их по назначению и т.д.ТехнологическиеПеределка недоброкачественно выполненных строительно-монтажных работ вследствие допущенных нарушений в технологии, появление непредвиденных работ и устранение различного брака, нестабильность качества сырья и материалов, недостаточная надежность технология, устаревшая технология строительно-монтажных и отделочных работ, отсутствие резерва мощности и т.д.ЭкономическиеМатериально-техническое снабжение, гарантия сбыта, конкурентоспособность, экспортный потенциал, возможность сотрудничества с зарубежными партнерами, падение объемов производства, снижение ритмичности строительства, появление более выгодных предложений, изменение условий перемещения финансовых ресурсов между субъектами инвестиционно-строительного комплекса, незавершение строительства и т.д.СоциальныеТекучесть кадров и трудности с набором квалификационной рабочей силы, несвоевременная подготовка ИТР, качество условий труда и т.д.МаркетинговыеИзменение цен продаж продукции после заключения контракта, неплатежеспособность покупателя или заемщика, изменчивость спроса на продукцию и стоимость материалов, снижение цен конкурентами и увеличение у них производства и т.д.ИнновационныеСложности и неполадки во внедрении новых компьютерных программ, использование новых материалов, изделий и т.д.ОрганизационныеНарушение обязательств по выдаче проектно-сметной документации и недостатки проектно-изыскательских работ, поставкам материалов, оборудования и т.д.СпецифическиеВнезапное перемещение материальных и трудовых ресурсов на другой объект, отсутствие требуемой квалификации и т.д.ЭксплуатационныеНедооценка затрат на содержание, физический и моральный износ, ремонт и модернизацию оборудования, увеличение субъектов права пользования инфраструктурными объектами, повышение требования властей к безопасности и качеству обслуживания потребителей, ремонтно-восстановительные работы2. Внешняя средаПолитическиеНестабильность, угроза забастовок, права собственности, недостаточный для удержания персонала уровень оплаты труда и т.д.ОбщеэкономическиеДевальвация рубля, рост цен на сырье, материалы перевозки, уровень предметной и технологической специализации строительной продукции и т.д.ПравовыеСтепень совершенства законодательной базы, степень совершенства арбитражного производства, ответственность за нарушение контрактных обязательств, степень защищенности внутреннего рынка, таможенная политика, тарифные соглашения, лицензионная политика, защищенностьСоциальныеНевыход работников, невыполнение производственного задания при полном обеспечении работ и т.д.ОтраслевыеВзаимодействие со смежными отраслями, в том числе с жилищно-коммунальным хозяйством, устойчивость смежных отраслей по сравнению с устойчивостью экономики страны, альтернатива переключения на другие отрасли.Климатические и экологическиеСнегопад, шторм, ливень, гололед, аварии и взрывы;вероятность залповых выбросов, вредность производства, повышение радиационного фона, морские, железнодорожные и авиационные катастрофы и т.д.2. Обзор методов оценки инвестиционных рисковОценка риска - это совокупность аналитических мepoприятий, позволяющих спрогнозировать возможность получения дополнительного предпринимательского дохода или определенной величины ущерба от возникшей рисковой ситуации и несвоевременного принятия мер по предотвращению риска.Анализ рисков включает два дополняющих друг друга вида: качественный и количественный. Качественный анализ позволяет определить факторы и потенциальные области риска, выявить возможные его виды.Количественный анализ направлен на то, чтобы количественно оценить риски, провести их анализ и сравнение. При количественном анализе риска используются различные методы. Сегодня на практике применяются разнообразные методы анализа: статистические; аналитические; экспертных оценок; аналогий; оценки платежеспособности и финансовой устойчивости; целесообразности затрат; расчет интегрального показателя риска. 3. Количественные методы оценки рискаОдним из наиболее распространенных подходов к количественной оценке риска является использование выражения:R = Н П * ргде Н П– величина потерь;р – вероятность наступления рискового события.Степень риска определяется как произведение ожидаемого ущерба на вероятность того, что такой ущерб произойдет.