СТРУКТУРА КАПИТАЛА + задача

Инвестиционные решения - это решения по вложению денежных средств в соответствующие активы (капитальные, нематериальные и финансовые) с целью получения дохода от них в будущем. Подобные решения требуют оценки активов, изучения ожидаемой и требуемой доходности, диверсификации активов в инвестиционном портфеле с целью максимизации дохода от них и минимизации рисков.
Инвестиционные решения и решения по краткосрочному финансированию корпорации взаимосвязаны и не могут приниматься раздельно.
Любое инвестиционное решение принимается на основе: оценки имущества (активов), установления связи между риском и стоимостью активов, составления бюджета движения денежных средств и капитального бюджета как основы управления инвестиционным процессом.
Проблема нахождения реальных активов с денежными потоками ...

1. СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ПРИНЯТИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕШЕНИЙ
2. МЕТОДЫ РАСЧЕТА ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА
3. ВЗАИМОСВЯЗЬ МЕЖДУ СТРУКТУРОЙ КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНОЙ ПОЛИТИКИ КОРПОРАЦИИ
ЗАДАЧА:

Г-н Иванов, президент компании «А&В», должен принять решение о выборе одной из двух инвестиционных возможностей:
Проект Денежные потоки, тыс. д. ед.
Сейчас 1 год 2 год IRR, %
А -400 241 293 21
В -200 131 172 31
Альтернативные затраты на капитал составляют 9%. Г-н Иванов склоняется к проекту В, так как он имеет более высокую ставку IRR.
а) объясните президенту компании его ошибку;
б) определите проект с более высоким показателем NPV.

Для целей изложения материала контрольной работы под термином «капитал» понимаются все источники средств, используемые для финансирования активов организации (фирмы), которые приносят ей прибыль. В балансе капитал представлен в правой части этой формы отчетности и включает краткосрочную и долгосрочную задолженность, привилегированные и обыкновенные акции, нераспределенную прибыль. Определение цены капитала одно из основополагающих понятий финансового менеджмента, поскольку:
• стоимость капитала является основой максимизации стоимости фирмы, требующей, чтобы цена всех используемых факторов производства, включая авансированный капитал, была минимальной; снижение цены капитала предполагает прежде всего знание принципов качественной ее оценки;
• определение цены капитала требуется при принят ии решений по формированию инвестиционного бюджета;
• на использовании категории «цена капитала» базируются многие другие решения, в том числе по аренде, обмену старых облигаций на облигации нового выпуска, краткосрочному управлению активами и др.
Основная деятельность финансового менеджера состоит в принятии решений об источниках финансирования активов организации, т.е. решения о структуре капитала. Если рассматривать всю деятельность организации как непрерывный процесс принятия инвестиционных проектов, то финансовые решения - это решения о финансировании проектов, о выборе финансовых источников.
Необходимость в таком выборе возникает по двум причинам:
• стоимость различных элементов капитала различна и, привлекая дешевый кредит, владелец фирмы может значительно повысить доходность собственного капитала, что является компенсацией повышенного риска;
• комбинируя элементы капитала, можно повысить рыночную оценку всего капитала фирмы.
Целью контрольной работы является – определение методов стоимости фирмы.
Задачами данной работы является рассмотрение: структуры капитала и принятие инвестиционных решений, методов расчета оптимальной структуры капитала, взаимосвязи между структурой капитала и дивидендной политики корпорации.