СУЩНОСТЬ, ФУНКЦИИ, ИНСТРУМЕНТЫ И УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг
Участники рынка ценных бумаг
+Задача
Определить абсолютный доход и доходность сертификата номиналом 10 тыс. руб., размещенного под 10% годовых на 3 месяца. ...

Введение 3
1 Сущность, функции и виды рынка ценных бумаг 4
2 Участники рынка ценных бумаг 9
Заключение 20
Список использованной литературы 21
Задача 22

Актуальность темы определяется тем, что резкий рост рынка ценных бумаг предопределяет его воздействие на стабильность экономической ситуации в стране и масштабы инвестирования. Дальнейшее развитие мирового и российского рынков ценных бумаг сдерживается неравномерностью развития отдельных элементов, а это создает немало проблем по формированию организованной его структуры. Возникающие при этом проблемы и являются предметом исследования данной работы.
Цель исследований состоит в анализе теоретического обоснования основ привлекательности рынка ценных бумаг для инвесторов.
В странах с развитой рыночной экономикой получение дополнительного капитала помощью ценных бумаг происходит проще. А вот российский рынок ценных бумаг все еще не в состоянии полноценно реализовать желаемое назначение в эко номической системе РФ. Здесь нельзя не отметить, что реформы изменили характер взаимоотношений финансовой системы с реальным сектором экономики, но остается важнейшей задачей определение путей перехода от спекулятивного к инвестиционному характеру функционирования российского рынка ценных бумаг.

В зависимости от инструментов, обращаемых на рынке, рынок ценных бумаг делят на:денежный рынок - срок обращения инструментов на котором не составляет более одного года (вексель, чек, банковский сертификат, краткосрочные облигации);рынок капиталов (инвестиционный рынок) — срок обращения инструментов которого уже более одного года (акции, среднесрочные и долгосрочные облигации).Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов ценных бумаг. Так различают: международные и национальные рынки ценных бумаг; национальные и региональные (территориальные) рынки ценных бумаг; рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.); рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п. Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью. Участники рынка ценных бумагУчастниками рынка ценных бумаг (рис.3) могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, и прежде всего кредитные организации, осуществляющие следующие виды деятельности:брокерская деятельность;дилерская деятельность;деятельность по управлению ценными бумагами;ЭмитентыФондовые посредникиОрганы регулирования и контроляОрганизации инфраструктурыИнвесторыУЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГДилерыБрокерыУправляющие компанииГосударственныеСаморегулируемыеФондовая биржаНебиржевые организацииРасчетные центрыДепозитарииРегистраторыИнформационные агентстваЮридические фирмыДругиеОрганизации, обеспечивающие заключение сделокОрганизации, обеспечивающие исполнение сделокОрганизационные структурыРисунок 3 - Участники рынка ценных бумагдеятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);депозитарная деятельность;деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;деятельность по организации торговли на рынке ценных бумагВсе виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, которая выдается федеральным органом исполнительной власти (в рФ Федеральная Служба по Финансовым Рынкам - ФСФР) по рынку ценных бумаг или уполномоченными ею органами на основании генеральной лицензии. Органы, выдавшие лицензии, в дальнейшем контролируют деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг и принимают решение об отзыве выданной лицензии в случае нарушения законодательства РФ о ценных бумагах. Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:лицензией профессионального участника РЦБ;лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра;лицензией фондовой биржи.В РФ лицензия может быть аннулирована лицензирующим органом в тех случаях, когда имело место:неоднократное нарушение в течение года законодательства РФ о ценных бумагах и нормативных правовых актов ФСФР РФ;неоднократное нарушение в течение года требований Федерального закона от 07.08.2001 №115-ФЗ "О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма";неуплата государственной пошлины за предоставление лицензии в течение 3 месяцев с момента принятия решения о выдаче лицензии;аннулирование или отзыв лицензии на осуществление банковских операций;непредставление документов, подтверждающих устранение нарушений; по инициативе лицензиата.Всех участников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в пять основных групп (рис. 3): эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации инфраструктуры и организации регулирования и контроля.ЭмитентыЭмитенты — это профессиональные участники рынка ценных бумаг, выпускающие ценные бумаги в обращение и несущие определенные обязательства перед их владельцами. На практике эмитенты — это первые продавцы ценной бумаги, но все же ее выпуск необязательно должен сопровождаться сделкой купли-продажи. Обычно эмитентами бывают юридические лица, состав которых представлен на рис. 4.Среди российских эмитентов первенство у государство, а фактором особой популярности ценных бумаг государства является его статус. Считается, что государственные ценные бумаги имеют нулевой риск, так как государство будет нести свои обязательства всегда, и, по теории инвестиционного анализа, ЦБ, имеющие нулевое или близкое к нему значение риска, могут продаваться с минимальным доходом. Внутренние долги государства практически полностью представлены в виде облигаций и займов. Российское государство осуществляет выпуск облигаций федерального займа и краткосрочные обязательства (ГКО), но сейчас после ряда финансовых кризисов интерес к этим ценным бумагам значительно ослаб. Эмитентами государственных ЦБ являются Министерство финансов РФ, которое выпускает ГКО и облигации федерального займа, и Центральный банк, который является единственным агентом по выпуску этих бумаг. Рисунок 4 – Состав эмитентовЗаконодательство РФ разрешает осуществлять эмиссии органам муниципальной власти. В 90-е годы произошел резкий подъем спроса на такие ЦБ, но сейчас группа таких эмитентов является самой малочисленной и уже практически не развивается. Негосударственные структуры при выпуске ЦБ могут пользоваться поддержкой органов власти, выступающими их гарантами или устанавливающими налоговые льготы и т.д.Самый популярный и часто встречающийся эмитент ценных бумаг это хозяйствующий субъект – юридическое лицо, ведущее предпринимательскую деятельность в формате АО. Юридические лица, осуществляющие эмиссии, могут выступать в форме коммерческих или некоммерческих объединений. Помимо основного перечня эмитентов есть другие варианты их классификации по:национальному признаку (нерезиденты или резиденты).инвестиционной привлекательности.отрасли профессиональной деятельности.По инвестиционной привлекательности эмитентов делят на:«Голубые фишки» – ценные бумаги таких эмитентов обладают высокой кредитоспособностью; «Акции второго эшелона» – их ценные бумаги пользуются меньшим доверием у инвесторов, но при этом обладают свойствами «голубых фишек». Обычно это молодые или недостаточно крупные компании;«Центровые» – их ценные бумаги занимают лидирующие позиции в своей отрасли и оказывают влияние на стоимость акций остальных эмитентов этой группы;«Оборонительные акции» – крупные компании, выплачивающие высокие дивиденды по акциям и, в случае падающего рынка, не допускающие разницы цен продажи и покупки (в России их нет).Московская биржа рассчитывает Индекс голубых фишек на основании цен сделок с акциями 15 наиболее ликвидных эмитентов российского фондового рынка: Газпром, Лукойл, Сбербанк, Магнит, Сургутнефтегаз АО, Сургутнефтегаз АП, НОВАТЭК, Норникель, ВТБ, Роснефть, Транснефть, Татнефть, МТС, Уралкалий, Северсталь, Алроса.ИнвесторыИнвесторы — это участники РЦБ, юридические и физические лица, которые вкладывают свои свободные капиталы или сбережения в ценные бумаги. Инвестор одновременно является эмитентом, когда он осуществляет собственный выпуск ценных бумаг.Инвесторов можно классифицировать по ряду признаков. Наиболее значимым можно считать их статус. Тогда инвесторов можно разделить на физических лиц, корпоративных и коллективных инвесторов и государство (рис. 5).Рисунок 5 – Состав инвесторовРоссийский фондовый рынок интересен инвестору своей биржевой частью, поскольку отличается низкой капитализацией. Крупнейшие российские эмитенты размещают ценные бумаги на иностранных площадках, преимущественно, в Лондоне и Сингапуре, где аккумулируются большие объемы средств, которые инвесторы готовы вложить в ценные бумаги. Нежелание размещать ЦБ в России объясняется российскими нормативами с налогообложениям операций по движению фондовых активов. Российское налоговое законодательство взимает налоги не с номинальной стоимости акций, которые послужили объектом сделки, а с их рыночной стоимости, что основывается на правилах МСФО, инкорпорированных в российскую систему учета. Фондовые посредникиФондовые посредники — это профессиональные участники рынка ценных бумаг, которые обеспечивают связь между эмитентами и инвесторами и имеют государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги).Фондовые посредники могут быть только юридическими лицами, но образовываться в различных организационно-правовых формах, для них обязательно наличие государственной лицензии на соответствующий вид посредничества.Брокеры — это фондовые посредники, осуществляющие операции с ценными бумагами за счет средств клиента и в соответствии с заключенными договорами поручения или комиссии. Брокер получает доход в виде комиссионного вознаграждения.