ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА 3. Элементы финансового менеджмента: методы учета факторов времени в финансовых операциях

В архиве два файла: word с описанием, excel с решением
Задание
1. Решить задачи в MS Excel.
2. Составить в MS Word отчет о проделанной работе. Отчет должен содержать постановку задачи, краткое описание хода решения, анализ результатов.
3. Ответить на контрольные вопросы (устно).

c=N*100, где N — номер варианта, определяется по номеру в списке группы,
а — последняя цифра номера зачетки.
...

Задача 2. Фирма рассматривает возможность осуществления инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей по проекту представлен в следующей таблице.
Период 0 1 2 3 4 5
Платежи – 10000-с 3000+с 4000+с 5000+с 3500+с 2500+с

Определить значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB для проекта и проанализировать его приемлемость.

Задача 3. Фирма рассматривает возможность финансирования двух проектов Х и У, денежные потоки которых имеют следующие структуры: Х: — 20000+с, 15000+с, 15000+с, 15000+с; У: — 130000-с, 80000-с, 60000-с, 80000-с.
Определите NPV, PI, IRR для этих проектов при норме дисконта 15%. Какой из этих двух проектов вы предпочтете? Почему? Если необходимо, используйте подходящий метод сравнения проектов.

Задача 1. Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 60000+c долл., должна дать чистый поток наличности, имеющий следующую структуру: 10000+c, 15000+c, 15000+c, 20000+c, 15000+c, 10000+c, 5000+c. Определите экономическую эффективность данного проекта, вычисляя NPV, PI, IRR:
а) при норме дисконта 10%+a и 15%+a;
б) при условии, что притоки денежной наличности одинаковы и составляют 13000–с долл. Нормы дисконта прежние;
в) если последний приток наличности возрастет до 10 000+с долл.; снизится
до 2 000–с.

по всем трем критериям проект стал приемлем как при 17%, так и при 22% норме дисконта. Причем, как видно выше из расчетов, при норме дисконта 17% проект оказался эффективнее.Чистый приведенный доход, NPV 1-5420Чистый приведенный доход, NPV 2-12131Индекс рентабельности, PI 10,91Индекс рентабельности, PI 20,80Внутрення норма доходности, IRR 114%Внутрення норма доходности, IRR 214%Вывод: при условии, что последний приток наличности снизится до -4200 долл. по всем трем критериям проект оказался не приемлем как при 17%, так и при 22% норме дисконта.Задача 2. Фирма рассматривает возможность осуществления инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей по проекту представлен в следующей таблице.Период012345Платежи– 780052006200720057004700Определить значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB для проекта и проанализировать его приемлемость.Решение:Для нахождения значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB используем следующие формулы и функции Excel:Чистый приведенный доход, NPVNPV=t=1nCFt1+rt-I0, гдеCFt – поток равномерно распределенных во времени платежей, I0 - сумма первоначальных затрат (инвестиций),r – годовая процентная ставка.Для автоматизации расчета NPV в MS EXCEL реализована функция ЧПС() . ЧПС(ставка; платежи) - позволяет определить приведенную стои- мость потока равномерно распределенных во времени платежей CFt (эле- ментов денежного потока кроме первоначальных инвестиций) с учетом за- данной ставки. Поэтому NPV= ЧПС(ставка; платежи) - I0.В ячейку Е13 вводим формулу =A9+ЧПС(G9;B9:F9). Получаем NPV=11740 > 0, значит проект приемлем.Индекс рентабельности, PIPI=t=1nCFt1+rt/t=0mIt1+rt, гдеIt - инвестиционные затраты в конце периода t.Для автоматизации расчета PI используется формулаPI= ЧПС(ставка; платежи) / I0В ячейку Е15 вводим формулу =-E13/A9+1. Получаем PI=2.51 > 1, значит проект приемлем.Внутренняя норма доходности, IRRt=1nCFt1+IRRt-I0=0Для автоматизации расчета PI используется формулаIRR=ВСД(платежи; [прогноз])В ячейку Е17 вводим формулу =ВСД(A9:F9). Получаем IRR =69% > r, значит проект приемлем.Модифицированная внутренняя норма доходности, МIRRДля автоматизации расчета PI используется формулаMIRR=МВСД(платежи; ставка; ставка_реин)В ячейку Е19 вводим формулу =МВСД(A9:F9;G9;H9). Получаем MIRR =39% > r, значит проект приемлем.Дисконтированный срок окупаемости инвестиций, DPB, гдеr- коэффициент дисконтированияIo- величина исходных инвестицийn-число периодовCFt – приток денежных средств в период tВ ячейку Е21 вводим формулу =(B9/(1+G9)+C9/(1+G9)^2)/-A9. Получаем DPB < n, значит проект приемлем.Статистический срок окупаемости инвестиций, DPBPB= I0/P, гдеIo – размер первоначальных инвестиций;P – среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.В ячейку Е23 вводим формулу =-A9/(СУММ(B9:F9)/5). Получаем PB < n, значит проект приемлем.Вывод: таким образом, по всем шести критериям эффективности проект оказался приемлем.Задача 3. Фирма рассматривает возможность финансирования двух проектов Х и У, денежные потоки которых имеют следующие структуры: Х: — 22200, 17200, 17200, 17200; У: — 127800, 77800, 58800, 77800.Определите NPV, PI, IRR для этих проектов при норме дисконта 15%. Какой из этих двух проектов вы предпочтете? Почему? Если необходимо, используйте подходящий метод сравнения проектов.