Оценка результатов осуществления инвестиционного проекта

Реферат прошел проверку по системе антиплагиат.ру. Оригинальность 48%. ...

Введение
1. Экономическая сущность и классификация инвестиционных проектов
2. Оценка эффективности инвестиционных проектов
Заключение
Список литературы

Инвестиции – это важнейшей инструмент создания микро- и макроэкономических пропорций, который предопределяет темпы экономического роста. Регулирующее воздействие общества на формирование и структуру применения инвестиций может осуществляться только путем определения обоснованных экономических рычагов и нормативов. Становление экономики России, как составной части мирового хозяйства, основывается на обязательном учете ряда важных общих закономерностей в сфере инвестиционной деятельности. В результате появляются новые сущностные черты, обусловленные изменением экономических приоритетов, развитием национального рынка. Поэтому движение инвестиций следует рассматривать как результат взаимодействия этих факторов.
Цель данной работы - изучение теоретических и практических аспектов оценки эффектив ности инвестиционных проектов.
Предметом исследования является анализ результатов осуществления инвестиционного проекта.
Исходя из цели исследования, были сформулированы следующие задачи:
1) дать определение и описать основные виды инвестиционных проектов;
2) рассмотреть основные стадии разработки инвестиционных проектов;
3) проанализировать методы оценки осуществления инвестиционного проекта.
В процессе выполнения работы были использованы следующие методы исследования: анализ и синтез, описание явлений, системный и комплексный подход, наблюдение.
Данная работа состоит из двух частей. В первой части выполнено обоснование практических расчетов (методов). Вторая состоит из рассмотрения основных показателей оценки инвестиционного проекта.
Источниками информации явились соответствующие разделы учебной литературы, научные статьи, нормативно-правовые акты, журнальные и газетные статьи, посвященные данной проблемы. Кроме того, для решения вышеперечисленных задач были использованы формы годовой бухгалтерской отчетности объекта исследования.

Главная причина возникновенияоткрывшаяся возможность;реорганизация;реструктуризация;реинжиринг и т.д.Инвестиционные проекты могут иметь разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения, которые рассматриваются при анализе проектов, могут иметь отношение к приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового месторождения и т.д. Интервал времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется жизненным циклом проекта. Окончанием существования проекта может быть:Ввод в действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов выполнения проекта;Достижение проектом заданных результатов;Прекращение финансового проекта;Начало работ по внесению в проектсерьёзных изменений, не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;Вывод объектов проекта из эксплуатации.Стоит отметить, что разработка любого инвестиционного проекта представляется в виде цикла, который состоит из трех основных фаз: предынвестиционная - эта фаза предшествует существенному объему инвестиций и не может быть установлена достаточно точно. В этой фазе изучаются возможности проекта, проводятся предварительные технико-экономические исследования, ведутся переговоры с потенциальными инвесторами и другими участниками проекта, выбираются поставщики сырья и оборудования. Если инвестиционный проект предполагает привлечение кредита, то в данной фазе заключается соглашение на его получение, осуществляется юридическое оформление инвестиционного проекта. Затраты которые были связаны с осуществлением первой стадии, в случае положительного результата и перехода к осуществлению проекта капитализируются, а затем через механизм амортизации относятся на себестоимость продукции.инвестиционная - происходит инвестирование или осуществление проекта. В данной фазе предпринимаются конкретные действия, которые требуют больших затрат и носят необратимый характер. На этой фазе создаются постоянные активы предприятия. Сопутствующие затраты частично могут быть отнесены на себестоимость продукции (как расходы будущих периодов), а частично капитализированы.эксплуатационная (производственная) - начинается с момента ввода в действие основного оборудования или приобретения активов. В этой фазе реализовывается в действие предприятия, начинается производство продукции или оказание услуг, возвращается банковский кредит, если его использовали. Эта фаза характеризуется соответствующими поступлениями и текущими издержками.При оценке эффективности инвестиционных проектов с помощью рыночных показателей следует точно знать начало и окончание работ. Началом проекта может быть зарождение идеи или первоначальное вложение денежных средств в его выполнение.Всем инвестиционным проектам характерны некоторые общие черты, которые позволяют их стандартизировать. Это наличие временного блага между моментом инвестирования и моментом получения доходов, а также стоимостная оценка проекта.Таким образом, общим критерием продолжительности жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность или значимость, с точки зрения инвестора, денежных доходов, получаемых в результате этих инвестиций.2. Оценка эффективности инвестиционных проектовОценка эффективности инвестиционных проектов заключает в себя два основных аспекта финансовый и экономический. Оба указанных подхода дополняют друг друга.Основной задачей финансовой оценки является определение достаточности финансовых ресурсов конкретного организации для реализации проекта в установленный срок и выполнения всех финансовых обязательств.При оценке экономической эффективности упор делается на допустимую способность инвестиционного проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить достаточный темп их прироста. Данный анализ основывается на определении различных показателей эффективности инвестиционных проектов, которые являются интегральными показателями.Главнейшее место в оценке инвестиций занимает оценка финансовой состоятельности проектов, которую называют капитальным бюджетированием. В ходе оценки сравнивают ожидаемые затраты и возможные выгоды и получают представление о потоках средств (табл.2).Таблица 2 – Ожидаемые выгоды и затратыВыгодыЗатратыСредства от продажи устаревших фондовРасходы на покупку, не обязательно по покупной ценеЭкономия издержек из-за замены устаревших фондовЕжегодные издержки производства и текущие эксплуатационные расходы Новые амортизационные отчисленияУбытки от потери амортизационных отчислений при продаже списанных фондовЛьготы по налогообложениюНалоги на доходы от продажи устаревших фондовДополнительный доход, который получен за счет инвестированияПотеря дохода от проданных устаревших фондовЛиквидационная стоимость новых фондовКапитальный ремонт Финансовая состоятельность инвестиционного проекта оценивается с помощью отчета о движении денежных средств. Этот факт разрешает получить настоящую картину состояния средств на предприятии и предопределить, достаточно ли их для конкретного инвестиционного проекта.Денежный поток состоит из потоков от отдельных видов деятельности (табл. 3).Таблица 3 -Характеристика денежных потоковВид деятельности предприятияВыгоды (приток)Затраты (отток)Инвестиционнаяпродажа активов; поступления за счет уменьшения оборотного капитала.капитальные вложения;затраты на пусконаладочные работы;ликвидационные затраты в конце проекта.Затраты на увеличение оборотного капиталаСредства, вложенные в дополнительные фондыОперационнаявыручка от реализации;прочие и внереализационные доходы.производственные издержки;налоги.Финансоваявложения собственного капитала; привлечение средств.затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг;выплаты дивидендов.Информационным обеспечением расчета потоков реальных денежных средств предназначаются:таблица инвестиционных издержек, в которой отражаются капиталовложения в период строительства и производства;программа производства и реализации по видам продукции, которая включает объем производства в натуральном и стоимостном выражении, объем реализации, цену реализации за единицу продукции;среднесписочная численность работающих работников;текущие издержки на общий объем выпуска продукции, которые включают материальные затраты, расходы на оплату труда и отчисления на социальные нужды и т.д.;структура текущих издержек по видам продукции;потребность в оборотном капитале;источники финансирования.Методы, которые используются при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов, можно объединить в 2 основные группы: простые и сложные. Простые методы - оперируют отдельными точечными значениями исходных данных, однако не учитываются продолжительность срока жизни проекта и неравнозначность денежных потоков, которые зарождаются в реальные моменты времени. Они являются простыми в расчете и достаточно иллюстрированными, вследствие чего часто используются для быстрой оценки проектов на предварительных стадиях их анализа:1) Срок окупаемости инвестиций - выступает периодом времени с начала реализации проекта до момента накопленной суммы чистой прибыли с отчислениями и объемом инвестиционных затрат положительного значения., где (1)CFt– чистый денежный поток доходов в момент времени k;IC – сумма денежных потоков затрат;t – индекс времени;n - горизонт планирования инвестиционного проекта. 2) Простая норма прибыли, т.е.