Инвестиционная стратегия задачи

1. На основании данных таблицы определите значение чистой текущей стоимости проекта по приобретению оборудования, если желаемый уровень доходности для участников проекта составляет 10%, среднеотраслевой уровень инфляции – 12%, ставка налога ни прибыль – 20%.
Исходные данные
Показатели Значения показателей
Годовой объем реализации, тонн 902,3
Переменные затраты на единицу продукции, тыс. руб. 1,5
Цена единицы продукции, тыс. руб. 2,5
Годовые постоянные затраты (с учетом амортизации), тыс. руб. 350
Срок реализации проекта, лет 5
Годовые амортизационные затраты, тыс. руб. 72
Инвестиционные затраты, тыс. руб. 1922,3

2. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами.
Исходные данные
Показатель А В
Цена, ...

Содержание

Задача 1………………………………………………………………….. 3
Задача 2………………………………………………………………….. 6
Задача 3………………………………………………………………….. 8
Задача 4………………………………………………………………….. 9
Список литературы……………………………………………………... 12

Задача 1. На основании данных таблицы определите значение чистой текущей стоимости проекта по приобретению оборудования, если желаемый уровень доходности для участников проекта составляет 10%, среднеотраслевой уровень инфляции – 12%, ставка налога на прибыль – 20%.

Чистые дисконтированные доходы-1922,3417,24338,62274,90223,01180,87Одним из наиболее распространенных является такой показатель эффективности капитальных вложений как чистая текущая стоимость инвестиционного проекта (NPV). Этот метод основан на использовании понятия чистого современного значения (Net Present Value). , где CFi - чистый денежный поток,r - коэффициент дисконтирования, k - количество лет.если NPV > 0, то проект принимается,NPV < 0, то проект не принимается,NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.NPV = -1922,3 + 417,24 + 338,62 + 274,90 + 223,01 + 180,87 = -487,66 тыс.руб.Ответ : при такой норме доходности и уровне инфляции чистая текущая стоимость инвестиционного проекта отрицательна (NPV = -487,66 тыс.руб.). Проект должен быть отклонен. Задача 2. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели со следующими параметрами.Исходные данныеПоказательАВЦена, руб.9 80012950Генерируемый годовой доход, руб.2 2002 450Срок эксплуатации, год.812Желаемая норма прибыли, %1111Оцените два альтернативных проекта с помощью метода оценки с учетом ликвидационной стоимости, если инвестиционный проект рассчитан на 16 лет.РешениеОценка проектов с учетом ликвидационной стоимости предполагает проведение сравнительной оценки по наименьшему сроку эксплуатации. В этом случае, перед тем как сравнивать альтернативные проекты, можно в конце меньшего срока эксплуатации активов определить их ликвидационную стоимость и учесть ее величину в качестве притока соответствующего периода.1) Определяем наименьший срок эксплуатации Наименьший срок эксплуатации у проекта А, равный 8 лет.2) Определим ликвидационную стоимость Ликвидационная стоимость проекта А равна 0.Проект В :Норма амортизации = 1/12 * 100% = 8,33%Годовая сумма амортизации = 12950 * 8,33/100 = 1079,17 руб. Сумма амортизации за 8 лет = 1079,17 * 8 = 8633,33 руб.Ликвидационная стоимость = 12950 - 8633,33 = 4316,67 руб.3) Определяем приведенные стоимости проектовПроект А : PV = - 9800 + 2200(1+0,11)1 + 2200(1+0,11)2 + 2200(1+0,11)3 + 2200(1+0,11)4 + 2200(1+0,11)5 + 2200(1+0,11)6 + 2200(1+0,11)7 + 2200(1+0,11)8 = -9800 + 1981,98 + 1785,57 + 1608,62 + 1449,21 + 1305,59 + 1176,21 + 1059,65 + 954,64 = -9800 + 11321,47 = 1521,47 руб.Проект В : PV = - 12950 + 2450(1+0,11)1 + 2450(1+0,11)2 + 2450(1+0,11)3 + 2450(1+0,11)4 + 2450(1+0,11)5 + 2450(1+0,11)6 + 2450(1+0,11)7 + 2450+ 4316,67(1+0,11)8 = - 12950 + 2207,21 + 1988,47 + 1791,42 + 1613,89 + 1453,96 + 1309,87 + 1180,06 + 2936,24 = - 12950 + 14481,12 = 1531,12 руб. Ответ : проект В имеет больший приведенный доход, рассчитанный по методу помощью метода оценки с учетом ликвидационной стоимости.Задача 3. Для компании номинальный желаемый уровень доходности составляет 21% при ожидаемой ставке инфляции 9% годовых. Компания хочет провести экспертизу проекта с помощью критерия NPV на основе следующих данных:первоначальные затраты – 51 000 ден. ед.;длительность проекта – 4 года;ликвидационная стоимость нулевая;чистый денежный поток, исчисленный в текущих ценах – 38 000 ден. ед. в год.Решение1) Определим ставку дисконтирования Величина ставки дисконтирования с учетом требуемой доходности и инфляции может быть рассчитана по формуле Фишера: R ном. = R ном. + Ур.инфл. + R ном. * Ур.инфл.где R ном. - номинальная ставка дисконтированияR реал. - реальная ставка дисконтированияУр. инфл - уровень инфляцииR ном. = 0,21 + 0,09 + 0,21 * 0,09 = 0,3189 или 31,89%2) Определим чистую текущую стоимость инвестиционного проекта (NPV)Одним из наиболее распространенных является такой показатель эффективности капитальных вложений как чистая текущая стоимость инвестиционного проекта (NPV). Этот метод основан на использовании понятия чистого современного значения (Net Present Value).