Рынок капитала, особенности его функционирования в России

Работа содержит графики, схемы и таблицы,а так же к ним приведены сноски. Список литературы по алфавиту. Шрифт работы А14, интервал-полуторный. Все соответствует стандартным требованиям.Данная работа не нуждалась в корректировки, получила за защиту 5! ...

Мировые рынки капитала находятся в постоянном движении. Домохозяйства исполняют роль поставщиков капитала. Бизнес-компании являются его потребителями. Взаимоотношения между сторонами строятся через многостороннюю сеть финансовых посредников. Это коммерческие банки и инвестиционные фонды, брокерские компании и другие организации.

Капитал является одним из основных элементов общественного богатства. Капитал в широком смысле слова – это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего количества экономических благ. Получение определенного потока товаров и услуг в будущем предполагает наличие в производственном процессе определенного запаса ресурсов длительного пользования, т.е. капитала.

Составными элементами структуры выступают два рынка: капиталов и денежный. Денежный элемент связан с кратковременными банковскими операциями, срок которых - не более одного года. Рынок капиталов необходим для обслуживания среднесрочных и долгосрочных операций. Его принято делить на ипотечный сегмент, работающий исключительно с закладными листами, и финансовый, ориентированный на манипуляции с ценными бумагами. В роли субъекта финансового структурного компонента системы выступают банки со своими клиентами и фондовая биржа. Рынок ссудных капиталов – совокупность рынков, на которых осуществляется перераспределение денежных средств между займодавцами и заемщиками. Под ссудным капиталом подразумевается некоторая сумма денег, предоставляемая их собственником другому лицу под проценты. Движениессудного капитала носит название кредит. Перераспределение денежных ресурсов на рынке происходит с привлечением посредников, которыми выступают такие организации, как банки, инвестиционные фонды. Заемщиками чаще всего являются фирмы, испытывающие недостаток капитала для реализации поставленных задач. Кроме того, заемщиками могут быть физические лица и правительство – последнему деньги нужны для покрытия дефицита бюджета.Ссудный капитал формируется за счет денег, высвобождаемых в процессе воспроизводства, а именно: прибыли организаций, временно невостребованной доли оборотных средств, амортизационных отчислений, сбережений граждан, государственных средств, предназначенных именно для кредитования.Согласно статистике, наибольший вклад в ссудный капитал вносят накопления рядовых потребителей. Если у граждан скапливается большая сумма, они отправляются в банк для открытия депозита. Из средств, хранящихся на депозитах, банки формируют ссуды.Рынок ссудных капиталов играет далеко не последнюю роль в структуре общественного хозяйства. Он отвечает одновременно за пять существенных направлений: Комплексное обслуживание товарооборота путем кредитования. Аккумуляция в единое целое разных денежных источников (физические и юридические лица, государство и иностранные граждане). Трансформация материальных потоков в ссудный капитал, что позволяет сформировать сильнейшие финансово-промышленные сообщества. Аккумуляция средств для перекрытия не только потребительских, но и государственных расходов. Полное обслуживание государства и всех процессов производства, которые в нем протекают. Каждая из функций направлена на выполнение одной-единственной цели – обеспечения максимально эффективного функционирования экономики, регулируемой государством. Если смотреть на ситуацию глобально, то данный приоритет характерен для ряда других структур, таких как рынок труда, рынок капитала и многие другие. Вторичные направления Как денежный, так и капитальный рынок относятся к вторичным направлениям рынка ссуд. Каждый элемент обладает собственными инструментариями, финансовыми ценностями, которые в нем вращаются. Они могут отличаться в зависимости от ряда факторов: статус, характер собственности, срок пригодности, уровень ликвидности, характер и степень риска.Если взять в качестве примера Америку, то ее рынок включает: казначейские облигации, ценные бумаги государственного ранга, эмитируемые по разрешению правительства, муниципальные облигации, акции и облигации коммерческих учреждений. Рынок капитала часто объединяют с идентичной структурой инвестиционных фондов. Под капиталовложениями принято понимать все расходы на производство и увеличение материальных запасов, увеличение капитала в экономике. 1.2. Спрос и предложение на рынке капиталаДостаточно часто теории финансов основаны на понятии о так называемом идеальном или совершенном рынке капитала. Идеальным считается рынок, на котором нет никаких затруднений, благодаря чему обмен денег и ценных бумаг может совершаться легко и без каких-либо затрат.Идеальный рынок имеет следующие характеристики: трансакционные затраты (связанные с поиском партнера, заключением сделки) отсутствуют; налоги отсутствуют; наличие большого числа продавцов и покупателей, из которых ни один не влияет на цены, обращающиеся на рынке ценных бумаг; доступ на рынок для физических и юридических лиц равный; отсутствие информационных издержек (равнодоступность информации); у всех действующих субъектов рынка одинаковые ожидания; отсутствие затрат, которые связаны с финансовыми затруднениями. Как правило, на практике большая часть из перечисленных условий не соблюдается: существуют и брокерские затраты и налоги, часто физические лица такого доступа на рынок не имеют, каким располагают корпорации, достаточно часто менеджеры осведомлены о перспективах своих фирм лучше, чем посторонние инвесторы, и т. д.Спрос на ресурсы является, по сути, спросом фирм на капитал физического типа, который позволяет предприятиям в полном объеме реализовать любые инвестиционные проекты. В форме предъявления это выглядит как спрос на инвестиционные фонды, основная задача которых - обеспечить вложение необходимого объема денег в проекты конкретной компании. Спрос выражается в потребности в деньгах для покупки актуальных производственных фондов. Цена сбережений, r Доход Sc Sc 0 сбережения 0 сбережения Спрос на ссудный капитал – совокупность всех средств, которые заемщики желают получить под предлагаемый кредиторами процент, предложение капитала – это сумма сбережений, которые кредиторы способны предложить потенциальным заемщикам в виде ссуды. На величину предложения оказывают влияние такие факторы, как совокупный доход гражданина и ставка процента, иначе называющаяся ценой сбережений. Кривая предложения на графиках, как правило, отмечается как Sc:Рис. 2. Предложение сбереженийОбъединенный график спроса / предложения ссудного капитала будет выглядеть так: r, % Dc r0 Sc 0 QC0 Qc Рис. 3. Равновесие на рынке капиталаТочка пересечения показывает равновесную ссудную ставку (r0) и оптимальный размер инвестируемого капитала (Q0).Выделяют специфические черты спроса на рынке факторов производства:Спрос на факторы считается производной величиной от спроса покупателей на конечные продукты. Например, спрос на такую рабочую силу, как ткачи, определяется популярностью материалов из тканей среди покупателей.Все факторы являются взаимодополняемыми, следовательно, спрос на конкретный фактор будет зависеть не только от уровня непосредственно его цены, но и от уровней цен связанных факторов. Пример: спрос на слесарей зависит от заработной платы, которую они запрашивают, но не только – также от цен слесарных станков.Факторы взаимозаменяемы, то есть вместо одного из них можно использовать и другие. Пример: если рабочая сила требует зарплату, которую предприятие платить не в состоянии, людей проще заменить машинами, способными выполнять те же функции.Помимо описанных выше факторов на спрос и предложение ссудного капитала оказывают влияние следующие: величина государственного долга, интенсивность инфляционных экономических процессов, волатильность рынка валют, цель кредитно-денежной политики страны, зависимость производства от сезонности, а также состояние мировой экономики.Таким образом, понятие «капитал» за многие столетия функционирования и развития рыночной экономики приобрело многозначный характер. В зависимости от того, на каком уровне (более сложном или простом), от целей, функций рассматривается это фундаментальное понятие - в воспроизводственном процессе (производство, распределение, обмен, потребление), в движении «деньги - товар - деньги», в рыночных координатах купли-продажи - капитал имеет различные определения. В экономической теории рынок капитала - это органическая часть рынка факторов производства. И когда речь идет о капитале как факторе производства, то имеют в виду реальный капитал, включающий созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг, или средства производства, инвестиционные товары, которые необходимы рынку.Глава 2. Особенности российского рынка капиталов2.1. Эволюция российского рынка капиталаНа каждой исторической ступени становления капитала было свое экономическое содержание капитала. Нельзя рассматривать современную рыночную экономику и отождествлять ее с историческими особенностями прошедших эпох.В истории формами капитала с момента появления товарного производства было принято считать торговый и промышленный капиталы, также известные как купеческий и ростовщический ресурсы. Развиваясь бок о бок, две системы изначально оценивались и изучались как единое целое. Только со временем две категории ресурсов стали рассматриваться не как статическое явление, а как постоянно меняющиеся отношения между капиталистами и наемниками. Лучшие ученые экономической теории определили накопление ресурсов как первую стадию становления капитализма. Процесс представлял собой полную ликвидацию частной собственности, накопленной индивидуальным трудом. Развитие рынка капиталов привело к тому, что производители превратились в безупречных рабочих и в общественные средства производства одновременно. Экскурс в историю Активное формирование структуры капиталов началось в Западной Европе в 16-м веке и закончилось в 18-м веке. На территории России этот процесс охватывает 17–19-й века. В этот период каждая страна формировала свое капиталистическое хозяйство за счет собственных экономических ресурсов и политики. Проводилось активное развитие внутреннего рынка и становление материальной базы. Как и экономика, рынок капитала находился на стадии своего расцвета. Вещественные накопления позволяли государствам принимать активное участие в становлении мирового рынка и в распределении доминирующих ролей. Каждая из стран, стремясь перегнать своих конкурентов, делала огромный вклад в международный рынок капиталов. Его развитию способствовало три основных фактора: Активизировалась популярность наёмных рабочих. Достаточно большая часть населения планеты была лишена ресурсов для частного производства. Что позволяло зарабатывать средства, только предлагая свою рабочую силу. Земли внутри государств активно освобождались и трансформировались в колонии. Происходило активное накопление капитала в его всевозможных формах. Закономерности первичного накопления ресурсов на территориях разных государств не стали предпосылкой однообразия структур. К примеру, в России рынок капитала развивался очень долго, так как ему постоянно препятствовала феодально-крепостная система, не дающая полной свободы таким ресурсам, так труд и земля.Рынок финансового капитала сформировался не просто так. Процессу содействовали как внутренние, так и внешние факторы. Внутренние причины включают приватизацию, которая подразумевает распределение государственной собственности за счет применения ряда процедур: Перераспределение материальных средств между типами промышленности. В данном случае концентрация капитала в различных отраслях приводило к расцвету одних отраслей и к упадку других.Концентрация капиталов в торговой отрасли и в сфере предоставления услуг приводила к тому, что эти сферы развивались более интенсивно в ущерб производственной деятельности.Предприятия захватили функции по распоряжению землями и природными ресурсами и владельцы крупных предприятий получили свободу в плане распоряжения частью выпускаемой продукции с целью осуществления бартера. Доход от либерализации внешней торговли. В данном случае предприятия получали дополнительный источник капитала и в целом экономика развивалась.Налоговые льготы государственного ранга. Многие предприятия с высоким уровнем капитализации могли диктовать условия государству и лоббировать свои интересы.Также происходил расцвет теневой экономики, коррупции и рэкета особенно в тех отраслях, где происходила концентрация капитала.В роли внешних факторов выступили зарубежные кредиты. Роль первичного накопления основана на том, что предприниматели получают открытый доступ к любому из факторов производства, имеющих форму товара. Это дает прекрасные возможности для реализации предпринимательских задумок. Мировые рынки капитала находятся в постоянном движении. Домохозяйства исполняют роль поставщиков капитала. Бизнес-компании являются его потребителями. Взаимоотношения между сторонами строятся через многостороннюю сеть финансовых посредников. Это коммерческие банки и инвестиционные фонды, брокерские компании и другие организации. Основная их функция – осуществление процесса аккумулирования незначительных сбережений хозяйств в большие суммы денег с дальнейшим распределением их между потребителями средств. Капитал предоставляется одновременно в нескольких форматах. Это может быть непосредственная передача активов в виде выпуска акций или заемная передача, являющаяся, по сути, приобретением облигаций или предоставлением кредитов компаниям. Важная роль в процессе перетекания средств принадлежит проценту, который выплачивается за пользование деньгами. Каждое государство мира имеет свой уникальный рынок основного капитала, так как без него жизнь и развитие страны просто невозможны. Россия в данном вопросе не относится к исключениям. Ее экономике свойственна приватизация. В собственности граждан находятся самые разнообразные активы. В частности, именно в России самый большой процент людей, которые имеют собственную недвижимость и обладают крупными сбережениями. При этом на территории страны недостаточно институтов и структур, которые могли бы обеспечить максимально эффективное распределение ресурсов. К сожалению, из-за экономической нестабильности и политической неопределённости правительство и сами люди не работают на перспективу. Инвестирование на территории государства даже не рассматривается в силу высоких рисков. Деньги скапливаются на иностранных счетах либо просто хранятся под матрасами. Четкая и планомерная политика развития рынка капитальных ресурсов просто-напросто отсутствует. В правительстве хоть и возникают идеи относительно того, как развивать реальный сектор экономики, по факту воплотить их в жизнь пока никто не может. За последние годы сформировалось несколько отчетливых тенденций рынка ссудных капиталов:Либерализация деятельности. Рынок стал меньше регулироваться, вследствие чего появилось большое число новых игроков и обострилась конкуренция.Глобализация. Со временем появилось множество интернациональных компаний, в том числе в развивающихся государствах. Глобализация рынка ссудного капитала дает экономическим субъектам целый перечень преимуществ, например, позволяет снизить скорость осуществления операций, выбирать наиболее выгодные условия, снижать риск за счет международной диверсификации. Глобализация в некоторой степени является следствием либерализации.Расширение инструментария было вызвано необходимостью поиска новых способов минимизации риска. К новым финансовым инструментам относятся, например, кредитные деривативы – процентные свопы, опционы по невозвращенным долгам, опционы по кредитным спредам. Производные инструменты могут комбинироваться с традиционными – в современной мировой практике кредитования к стандартным договорам часто прилагаются процентные деривативы, призванные защитить заемщика от неблагоприятного изменения процентной ставки.2.2. Урегулирование проблем на рынке капиталовОсновная преграда на пути развития РК России – это налоговая система, которую можно назвать не только обременительной, но и несправедливой. Учетные структуры в тандеме с ярко выраженной бюрократией напрочь отсекают желание предпринимателей предоставлять все данные о своей деятельности. Отсутствие прозрачных схем ведения бизнеса стимулирует процветание коррупции. Сюда же можно отнести игнорирование законодательства и отсутствие эффективной банковской системы. Становление РК осуществлялось в сложных условиях, так как всегда активное государство, стремительно корректирующее любое экономическое действие, провело резкую либерализацию. Проведенные без подготовки реформы практически полностью исказили денежно-кредитную политику страны. Вывоз капитала из РФ – процесс перемещения капитала из России в другие страны. Производится физическими или юридическими лицами с целью выгодного вложения денег, надежной защиты от инфляции, экспроприации и высоких налогов. Бегство капитала – не регулируемый государством процесс, негативно влияет на общую финансовую стабильность и тормозит экономический рост.С начала 1994 года в России наблюдался стабильный отток капитала. Отметить можно только два успешных года – 2006 и 2007 года, когда баланс был положительным. Причина – снятие 1 июля 2006 года ограничений на движение капитала из страны. Правительство добилось полной либерализации валютного регулирования. Но эффект был кратковременным. С началом кризиса 2008 года за границу различными способами было выведено более 130 миллиардов долларов.