Вход

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА 3. Элементы финансового менеджмента: методы учета факторов времени в финансовых операциях

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Лабораторная работа*
Код 235049
Дата создания 02 июня 2016
Страниц 7
Мы сможем обработать ваш заказ 2 декабря в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
650руб.
КУПИТЬ

Описание

Имеется пояснение хода решения задачи в word и само решение в excel ...

Содержание

Задача 2. Фирма рассматривает возможность осуществления инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей по проекту представлен в следующей таблице.
Период 0 1 2 3 4 5
Платежи – 7800 5200 6200 7200 5700 4700

Определить значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB для проекта и проанализировать его приемлемость.

Введение

Задача 1. Реализация проекта, предусматривающего затраты в размере 62200 долл., должна дать чистый поток наличности, имеющий следующую структуру: 12200, 17200, 17200, 22200, 17200, 12200, 7200. Определите экономическую эффективность данного проекта, вычисляя NPV, PI, IRR:
а) при норме дисконта 17% и 22%;
б) при условии, что притоки денежной наличности одинаковы и составляют 10800 долл. Нормы дисконта прежние;
в) если последний приток наличности возрастет до 122000 долл.; снизится до -4200.

Фрагмент работы для ознакомления

по всем трем критериям проект оказался не приемлем как при 17%, так и при 22% норме дисконта.Задача 2. Фирма рассматривает возможность осуществления инвестиционного проекта, срок действия которого составляет 5 лет. Норма дисконта равна 15%, а ставка реинвестирования 17%. Поток платежей по проекту представлен в следующей таблице.Период012345Платежи– 780052006200720057004700Определить значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB для проекта и проанализировать его приемлемость.Решение:Для нахождения значения критериев эффективности NPV, PI, IRR, MIRR, DPB, PB используем следующие формулы и функции Excel:Чистый приведенный доход, NPVNPV=t=1nCFt1+rt-I0, гдеCFt – поток равномерно распределенных во времени платежей, I0 - сумма первоначальных затрат (инвестиций),r – годовая процентная ставка.Для автоматизации расчета NPV в MS EXCEL реализована функция ЧПС() . ЧПС(ставка; платежи) - позволяет определить приведенную стои- мость потока равномерно распределенных во времени платежей CFt (эле- ментов денежного потока кроме первоначальных инвестиций) с учетом за- данной ставки. Поэтому NPV= ЧПС(ставка; платежи) - I0.В ячейку Е13 вводим формулу =A9+ЧПС(G9;B9:F9). Получаем NPV=11740 > 0, значит проект приемлем.Индекс рентабельности, PIPI=t=1nCFt1+rt/t=0mIt1+rt, гдеIt - инвестиционные затраты в конце периода t.Для автоматизации расчета PI используется формулаPI= ЧПС(ставка; платежи) / I0В ячейку Е15 вводим формулу =-E13/A9+1. Получаем PI=2.51 > 1, значит проект приемлем.Внутренняя норма доходности, IRRt=1nCFt1+IRRt-I0=0Для автоматизации расчета PI используется формулаIRR=ВСД(платежи; [прогноз])В ячейку Е17 вводим формулу =ВСД(A9:F9). Получаем IRR =69% > r, значит проект приемлем.Модифицированная внутренняя норма доходности, МIRRДля автоматизации расчета PI используется формулаMIRR=МВСД(платежи; ставка; ставка_реин)В ячейку Е19 вводим формулу =МВСД(A9:F9;G9;H9). Получаем MIRR =39% > r, значит проект приемлем.Для нахождения дисконтированного и статистического срока окупаемости инвестиций введем дополнительные строки и посчитаем CCF – величина последнего отрицательного кумулятивного денежного потока, DCF – величину дисконтированного денежного потока, CDCF – величину последнего отрицательного кумулятивного дисконтированного денежного потока.Таблица в режиме вычислений ИнвестицииГодовые доходыГодовая процентная ставка, rСтавка реинвестирования, R 012345 -78005200620072005700470015%17%Кумулятивный денежный поток (ССF)-7800-26003600108001650021200  Дисконтированный денежный поток (DСF)-7800598082001095099699453  Кумулятивный дисконтированный денежный поток (СDСF)-7800-18206380173302729936753  Таблица в режиме формулДисконтированный срок окупаемости инвестиций, DPBDPB=p+CDCFPCDCFP+1+CDCFPгде p – номер периода, в котором наблюдался последний отрицательный кумулятивный дисконтированный денежный поток;CDCFp – величина последнего отрицательного кумулятивного дисконтированного денежного потока, подставляется по модулю;CDCFp+1 – величина кумулятивного дисконтированного денежного потока на конец следующего периода.В ячейку Е21 вводим формулу =1+ABS(C12)/(D12+ABS(C12)). Для условий нашего примера последний отрицательный кумулятивный дисконтированный денежный поток наблюдался на конец 1-го года, следовательно дисконтированный период окупаемости составит 1,22 года. Получаем DPB < n, значит проект приемлем.Статистический срок окупаемости инвестиций, PBPB=p+CCFPCCFP+1+CCFPгде p – номер периода, в котором наблюдался последний отрицательный кумулятивный денежный поток;CCFp – величина последнего отрицательного кумулятивного денежного потока, подставляется по модулю;CCFp+1 – величина кумулятивного денежного потока на конец следующего периода.В ячейку Е23 вводим формулу =1+ABS(C10)/(D10+ABS(C10)). Для условий нашего примера последний отрицательный кумулятивный денежный поток наблюдался на конец 1-го года, значит обычный период окупаемости составит 1,42 года. Получаем PB < n, значит проект приемлем.Вывод: таким образом, по всем шести критериям эффективности проект оказался приемлем.Задача 3.

Список литературы

Задача 3. Фирма рассматривает возможность финансирования двух проектов Х и У, денежные потоки которых имеют следующие структуры: Х: — 22200, 17200, 17200, 17200; У: — 127800, 77800, 58800, 77800.
Определите NPV, PI, IRR для этих проектов при норме дисконта 15%. Какой из этих двух проектов вы предпочтете? Почему? Если необходимо, используйте подходящий метод сравнения проектов.
Задача 4. Фирма рассматривает два взаимоисключающих проекта Х и У, генерирующих следующие потоки платежей:
Период 0 1 2 3 4
Проект Х – 4200 4000 2700 2210 2232
Проект У – 4200 0 2700 3000 3800

Стоимость капитала для фирмы составляет 9%.
Определите критерий IRR для каждого проекта. Можно ли в данном случае принять решение, основываясь только на критерии IRR? Какой проект вы рекомендуете принять? Почему? Если необходимо используйте подходящий метод сравнения проектов.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2022