Рынок ценных бумаг проблемы и перспективы развития в Российской экономике

Хорошая работа, есть анализ схемы и графики
Уникальность 70 процентов ...

Введение……………………………………………………………………………...3
Глава 1. Теоретические основы рынка ценных бумаг…………………………….5
1.1 Генезис развития рынка ценных бумаг……………………………………….5
1.2 Сущность, понятие, основные задачи ценных бумаг………………………10
1.3 НПА рынка ценных бумаг……………………………………………………..15
Глава 2. Современное состояние рынка ценных бумаг в России………………18
2.1 Анализ рынка ценных бумаг в РФ……………………………………………18
2.2 Проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг…………………...23
Заключение…………………………………………………………..……………...26
Список использованной литературы……………………………………………...29

Актуальность работы.
Рыночная экономика, развивающаяся циклично, в условиях глобализации таит в себе как положительный, так и отрицательный потенциал, что со всей очевидностью продемонстрировал недавний финансово-экономический кризис, первая волна которого пришлась на 2008-2010 годы. В числе рассматриваемых мер выступают и проблемы совершенствования правового регулирования финансовой деятельности, и сочетания мирового финансового правопорядка с национальными.

В  наше  время,  люди  боятся  вкладывать  деньги  в  ценные  бумаги.  Это  обусловлено  многочисленными  аферами,  к  примеру  такими  как  «МММ».  Хотя  промышленность  и  производство  развиваются,  а  брокерская  деятельность  вышла  на  новый  уровень,  не  многие  готовы  рискнуть  своими средствами  ради  получения  прибыли  от  игры  на  рынке  ценных  бумаг.  Но инвестиционные  компании  не  упускают  возможности  привлечения  дополнительных средств, предлагая всё новые и новые возможности вложения денежных средств.Экономическая  ситуация  в  России  за  последние  годы  заметно  изменилась,  но  этого  мало  для  дальнейшего  развития  экономики.  Экономическая  безопасность  страны  не  устояла  под  воздействием  внешних  неблагоприятных факторов.  Мировая  финансовая  элита  имеет  внушительное  влияние,  поэтому  финансово-экономический  кризис  остаётся  трудно  преодолимым.1.2 Сущность, понятие, основные задачи ценных бумагРынок ценных бумаг, или фондовый рынок, – это составная часть финансового рынка (другой, его составляющей является денежный рынок). Он представляет собой совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками. Основной задачей рынка ценных бумаг является «перелив» сбережений в инвестиции по цене, устраивающей покупателя и продавца. С экономической точки зрения ценную бумагу можно представить как форму существования капитала, которая облегчает его перераспределение и может обращаться на рынке, принося доход двух видов: инвестиционный (дивиденд или процент) и курсовой (полученный в результате покупки ценной бумаги по одной цене и перепродажи ее по другой, более высокой цене). Процедура выпуска ценных бумаг называется эмиссией, а лица, выпускающие ценные бумаги, – эмитентами.6Эмитентами могут быть юридические лица или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления. Под выпуском ценных бумаг понимается совокупность ценных бумаг одного эмитента, имеющих одинаковые условия эмиссии и обеспечивающих одинаковый объем прав владельцам. Владельцы ценных бумаг называются инвесторами. Ценные бумаги наиболее привлекательных для инвесторов корпоративных эмитентов называются –«голубыми фишками». В России к ним относят ценные бумаги «Газпрома», РАО «ЕЭС», «Лукойла», «Сургутнефти», «Норильского никеля» и др.В России фондовый рынок начал складываться с 1991 г. В настоящее время, несмотря на серьезные проблемы, российский рынок ценных бумаг располагает большим потенциалом и динамично развивается.Рынок ценных бумаг выполняет как общерыночные функции (информационную, регулирующую, стимулирующую и др.), так и специфические. К ним относятся: 1. Перераспределительная функция – главная функция рынка ценных бумаг. Она выражается:в перераспределении денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;переводе сбережений из непроизводительной сферы в производительную;финансировании дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.2. Функция страхования ценовых и финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению фьючерсных и опционных контрактов.3. Функция ускорения процесса обращения и расчетов, так как ценные бумаги могут выступать в качестве средств платежа.4. Рынок ценных бумаг служит «барометром» экономического состояния на макро и микроуровнях. На макроуровне индикаторами экономического состояния являются биржевые индексы, а на микроуровне – котировка ценных бумаг отдельной фирмы на фондовой бирже.В экономической теории при рассмотрении структуры рынка ценных бумаг выделяют следующие критерии:1) В зависимости от сферы функционирования рынок ценных бумаг бывает:• международный;• национальный;• региональный.2). В зависимости от способа обращения ценных бумаг различаютследующие рынки ценных бумаг:• организованный (биржевой);• неорганизованный («уличный» рынок, или торговля «с прилавка»).3). По отношению к эмиссии различают:- первичный рынок ценных бумаг, т. е. приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. 7Важнейшая черта первичного рынка – это полное раскрытие информации для инвесторов. На первичном рынке ценные бумаги продаются по номинальной или аукционной цене;- вторичный рынок ценных бумаг, где происходит перепродажаценных бумаг их первыми владельцами. Важнейшая черта вторичного рынка – его ликвидность, которая определяется как отношение объема сделок по ценным бумагам к объему предложения ценных бумаг. На вторичном рынке ценные бумагипродаются по рыночному курсу.4). По сегментам рынок ценных бумаг в России подразделяется на:- государственные ценные бумаги, выпущенные федеральнымиорганами власти и субъектами Федерации. В России к ним относятся ГКО – государственные краткосрочные облигации,ОФЗ – облигации федерального займа, ОБР – облигации Банка России, ОГСЗ – облигации государственного сберегательного займа. Из рынка ценных бумаг субъектов Федерации наиболее развитыми являются рынки облигаций Москвы и Санкт–Петербурга;- муниципальные ценные бумаги, выпущенные органами местногосамоуправления. Это может быть город или район, обладающийправом выпускать долговые обязательства. Муниципальные облигации выпускаются не во всехстранах, что связано с другим путем привлечения ресурсов вбюджеты городов – получением банковских кредитов;- корпоративные ценные бумаги, выпускаемые предприятиями и банками. К ним относятся акции, облигации и векселя. В развитых странах их эмиссия является важнейшим источником привлечения предприятиями финансовых ресурсов. В России в настоящее время уровень капитализации рынка корпоративных ценных бумаг пока еще очень низок и составляет примерно 90 млрд долл. США;- различные суррогатные ценные бумаги (варранты). Они являются неэмиссионными ценными бумагами и требуют ликвидного залогового обеспечения, т. е. под залог ликвидных товарных запасов компании могут привлекать средства с рынка капиталов.Эффективное функционирование рынка ценных бумаг невозможно без его инфраструктуры, обеспечивающей полный комплекс услуг по заключению сделок с ценными бумагами, проведению расчетов и учету прав на них и т. д.К инфраструктуре рынка ценных бумаг относятся:- правовое и нормативное обеспечение оборота ценных бумаг. Деятельность рынка ценных бумаг в России регулируется Гражданским кодексом РФ, Федеральным законом «О рынке ценных бумаг»,Законом РФ «О государственном внутреннем долге Российской Федерации», Постановлением Правительства РФ «О ценных бумагах органов исполнительной власти субъектов Российской Федерации» и др.;- органы государственного регулирования и надзора (Минфин России, Банк России, Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР России)), а также органы рыночного надзора (саморегулируемые организации, к которым в России относятся НАУФОР – Национальная ассоциация участников фондового рынка, НФА – Национальная фондовая ассоциация, ПАРТАД – Профессиональная ассоциация регистраторов, трансферагентов и депозитариев);- система расчетов и учет прав на ценные бумаги, включающая регистрационную, депозитарную и расчетно–клиринговую деятельность;- организации профессиональных участников рынка ценных бумаг – биржи и торговые системы, которые организуют проведение регулярных торгов ценными бумагами (в России – это фондовая биржа «РТС», ММВБ и др.), дилеры и брокеры;- информационное обеспечение рынка ценных бумаг, к которому относятся издания, освещающие финансовые вопросы, рейтинговые агентства, специализированные банки данных и т.д.Участниками рынка ценных бумаг могут быть физические и юридические лица, которые вступают в экономические отношения по поводу перехода прав на ценные бумаги.8Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, которые осуществляют следующие виды деятельности:1. брокерская деятельность;2. дилерская деятельность;3. деятельность по управлению ценными бумагами;4. деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);5. депозитарная деятельность;6. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;7. деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.Участников рынка ценных бумаг можно сгруппировать в пять основных групп:1) эмитенты — осуществляют первичный выпуск ценных бумаг в обращение;2) инвесторы — это всегда покупатели ценных бумаг;3) фондовые посредники — это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами и имеющие государственные лицензии на соответствующие посреднические виды деятельности (брокерские и дилерские услуги);a. брокеры — это участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют операции за счет средств клиента (брокер может быть только юридическим лицом).b. дилеры — участники рынка ценных бумаг, осуществляют операции с ценными бумагами за свой счет (дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией).4) организации инфраструктуры;5) организации регулирования и контроля рынка ценных бумаг-представлены госорганами и организациями самих участников рынка.1.3 НПА рынка ценных бумагПод законодательной базой следует понимать всю совокупность нормативных правовых актов, а не только Гражданский кодекс и принятые в соответствии с ним федеральные законы (п.2 ст.3 ГК РФ), регулирующие имущественные и иные гражданско-правовые отношения на рынке.Законодательство о рынке ценных бумаг представляет собой один из важнейших элементов инфраструктуры рынка.Основная особенность отношений, складывающихся на рынке ценных бумаг, заключается в их комплексном характере. При более широком взгляде на проблему законодательства следует прийти к выводу о том, что законодательство о рынке ценных бумаг представляет собой подотрасль законодательства о предпринимательской деятельности и его составную часть.В качестве одной из особенностей рассматриваемой совокупности нормативных правовых актов можно назвать значительное влияние на его развитие и современное состояние зарубежного права, в частности права США.В качестве одной из особенностей рассматриваемой подотрасли законодательства, регулирующего отношения в сфере предпринимательской деятельности, следует отметить ее тесную связь с акционерным (корпоративным) законодательством. Так, в Законе об АО содержится множество норм, напрямую связанных с регулированием рынка ценных бумаг и прежде всего с порядком выпуска и размещения акций и облигаций (ст.27, 33, 36, 44, 65 и др).При характеристике рассматриваемого массива нормативных актов необходимо обратить внимание на роль Закона о рынке ценных бумаг.9 Несмотря на то, что его нормы не охватывают всех отношений на рынке ценных бумаг, поскольку он касается лишь эмиссионных ценных бумаг и при этом предусматривает принятие отдельного закона, регулирующего выпуск и обращение государственных и муниципальных ценных бумаг, а также не регулирует в полном объеме других эмиссионных инструментов финансового рынка, его роль и значение чрезвычайно велики. В Законе закрепляются основные принципы функционирования рынка ценных бумаг, в частности основные положения, определяющие место государства в регулировании соответствующих отношений. Таким образом, действующий закон следует рассматривать как стержневой основополагающий акт, регулирующий соответствующие отношения. К отличительным чертам законодательства о рынке ценных бумаг относится и та значительная роль, которая принадлежит в нем нормативным актам, принимаемым федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг, поскольку именно этот орган исполнительной власти проводит государственную политику в области рынка ценных бумаг. Особенности функционирования и управления на рынке ценных бумаг определяют также большое значение нормативных актов, принимаемых ЦБ РФ, Минфином РФ и Минимущества РФ, другими органами исполнительной власти.Законодательство о рынке ценных бумаг характеризуется значительной ролью внутренних (локальных) нормативных актов, в частности внутренних актов акционерных обществ (уставов, положений и т.п.), профессиональных участников рынка ценных бумаг.Глава 2. Современное состояние рынка ценных бумаг в России2.1 Анализ рынка ценных бумаг в РФСегодня, объем торгов на российском фондовом рынке составляет свыше 60 % фондового рынка стран СНГ и Центральной и Восточной Европы.Ведущим индикатором фондового рынка России является Индекс ММВБ. Кроме основного композитного индекса ММВБ, рассчитывается Индекс РТС. Основные индексы Московской Биржи (Индекс ММВБ и Индекс РТС) представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации (free-float) композитные индексы российского фондового рынка, включающие 50 наиболее ликвидных акций крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленных в ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».Устойчивый рост рынка стимулирует быстрое расширение базы частных инвесторов на российском фондовом рынке. На бирже проходят торги паями более 200 паевых инвестиционных фондов, стимулируя развитие институтов коллективного инвестирования. 10Одним из ключевых событий года стало объединение в феврале торгов на вторичном рынке государственных ценных бумаг с торгами в секции фондового рынка. После реализации данного проекта для участников рынка отпала необходимость открытия обособленного счета в Национальном расчетном депозитарии для торговли на рынке государственных облигаций. Таким образом, круг участников рынка, имеющих выход на рынок ОФЗ, расширился вдвое – с менее чем 300, ранее имевших аккредитацию в секторе госбумаг, до почти 600, допущенных к торгам на фондовом рынке. В результате объем вторичных торгов ОФЗ вырос на 49%, а количество участников торгов на рынке государственного долга увеличилось на 20%. Начиная с декабря на фондовом рынке стали проходить также и первичные размещения ОФЗ параллельно с размещениями корпоративных облигаций. Фондовый рынок Московской Биржи – крупнейшая торговая площадка страны, на которой проводятся торги акциями и облигациями и формируются рыночные цены ценных бумаг российских эмитентов.В 2013 году на рынке появились новые инструменты – субординированные и структурные облигации. Проведение торгов облигациями, для которых предусмотрено размещение и обращение только среди юридических лиц (субординированные облигации), открыло новые возможности для эмитентов по использованию механизмов фондового рынка для привлечения целевого финансирования.С начала 2013 года реализована возможность проведения торгов облигациями без приостановки под выплату купона по тем облигациям, выпуск которых был зарегистрирован в 2012 году. Внедрение возможности безостановочных торгов облигациями в периоды выплаты купонов позволило увеличить время торгов данными ценными бумагами.Если рассматривать структуру фондового рынка РФ по типу клиентов, то можно сказать, что основную её долю занимают инвесторы, как российские частные (39%),так и иностранные (37%).Остальная часть приходится на российских корпоративных инвесторов и дилеров, (по 10%),а так же на российские управляющие компании(4%).(Рис.1) Стоит сказать, что на 2014 год картина в структуре фондового рынка по типу клиентов остаётся прежней.Что касается объемов торгов фондового рынка РФ, то можно сказать, что по состоянию на 30 мая 2014 года он составляет 403 471 502 711 руб. При этом структуре объема торгов преобладают торги акциями и паями, как основными инструментами фондового рынка. (Рис.