Вход

валютная политика и валютное регулирование

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 233593
Дата создания 11 июня 2016
Страниц 40
Мы сможем обработать ваш заказ 1 декабря в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
270руб.
КУПИТЬ

Описание

Работа защищена на отлично. Финансовая Академия. Написана самостоятельно.Уровень оригинальности работы больше 50% по данным etxt.ru. ...

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ 5
1.1. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА КАК ЧАСТЬ МОНЕТАРНОЙ ПОЛИТИКИ 5
1.2. ФОРМЫ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 9
1.3. ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ 12
2. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА РОССИИ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ 16
2.1. ЭВОЛЮЦИЯ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ И ВАЛЮТНОГО КОНТРОЛЯ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 16
2.2. ВЛИЯНИЕ ВАЛЮТНОЙ ПОЛИТИКИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА РОССИИ НА ДИНАМИКУ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ КОНЪЮНКТУРЫ 19
3. НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ 31
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 35
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 37
ПРИЛОЖЕНИЕ 40

Введение

Объект курсовой работы − проблемы и перспективы регулирования... .
Предмет курсовой работы − валютные отношения в РФ, а также ....
Цель курсовой работы состоит в том, чтобы проанализировать современные тенденции и процессы в валютной сфере России, а также наметить основные пути совершенствования валютной политики страны.
Для достижения поставленной цели следует решить следующие основные задачи:
- дать характеристику состоянию и особенностям российской экономики и её валютно-финансовой сфере, учитывая внешнеэкономические факторы;...
-

Фрагмент работы для ознакомления

Следует отметить, что, несмотря на то, что в качестве субъекта правонарушения п. 6 ст. 15.25 КоАП выступает финансовый агент - резидент, положения п. 5 ст. 19 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» и п. 4 ст. 15.25 КоАП не снимают с клиента (по договору финансирования под уступку денежного требования) ответственности за получение от нерезидентов валюты на свои банковские счета в уполномоченных банках либо на счета финансового агента. При этом указанная норма не согласуется с положениями статьи 827 ГК РФ, согласно которой резидент не отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение денежного требования в случае предъявления его финансовым агентом к исполнению, если иное не предусмотрено договором между резидентом и финансовым агентом.Вместе с тем, из содержания п. 1 ст. 824 ГК усматривается, что соответствующие права и обязанности по основному договору перешли от клиента к финансовому агенту, а, следовательно, - и обязательства по репатриации. Думается, что в данном случае более логичным было бы предусмотреть замену стороны в обязательстве по репатриации валюты, дополнив необходимой правовой нормой ст. 19 ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле».Таким образом, на сегодняшний день законодательство в сфере валютного регулирования и валютного контроля весьма подвижная составляющая российской правовой системы, отражающая необходимые преобразования валютной деятельности на фоне как экономических изменений, так и современного курса внутренней и внешней политики.2. Валютная политика России на современном этапе2.1. Эволюция валютного регулирования и валютного контроля в Российской ФедерацииК политике валютного курса можно отнести непосредственно операции ЦБ на валютном рынке, а к валютному регулированию и валютному контролю - установление правил проведения валютных операций, валютных ограничений (регулирование) и контроль за соблюдением данных правил (валютный контроль). Именно такое понимание было присуще отечественному законодателю при принятии в 1990-х и 2000-х гг. законов, называющихся «О валютном регулировании и валютном контроле». Понятно, что в этом случае речь идёт только о части государственной политики, которую можно назвать валютным регулированием в широком смысле этого слова.Проанализируем этапы эволюции валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации.I этап (1992 г. - до конца 1990-х гг.). 9 октября 1992 г. в России был принят первый закон «О валютном регулировании и валютной контроле». Согласно ему, валютный обмен для обслуживания текущих операций в платежном балансе (внешней торговли, перевода доходов, текущих трансфертов) мог осуществляться без валютных ограничений. В этом смысле можно говорить о том, что уже в 1990-е гг. российский рубль был конвертируем (мог обмениваться без ограничений на иностранные валюты) по текущим операциям в платежном балансе. Но с капитальными операциями дело обстояло по-иному. Их можно было осуществлять только при наличии лицензии Банка России. А такое правило является валютным ограничением.Другие особенности валютного регулирования и контроля на данном этапе: введены обязательное зачисление экспортной валютной выручки в полном объёме на счёт в российском банке, обязательная продажа экспортёрами части экспортной валютной выручки на внутреннем валютном рынке (норматив устанавливал ЦБ РФ).Следует отметить, что лицензионный порядок капитальных операций в части вывоза капитала соблюдался в 1990-е гг. плохо. Капитал выводили за рубеж, используя нерыночное трансфертное ценообразование или под видом текущих операций в платежном балансе (совершая фиктивные сделки).II этап (конец 1990-х - начало 2000-х гг.). Начинается постепенное ослабление валютных ограничений. Так, происходит снижение норматива продажи экспортной валютной выручки (в начале 2000 -х гг. - до 0), либерализация валютного регулирования для коммерческих кредитов по внешнеторговых операциям, вводится уведомительный вместо лицензионного порядок прямых инвестиций в страны СНГ, а также привлечения от нерезидентов финансовых кредитов, и некоторые другие меры.III этап (06.2004 г. - 06.2006 г.). Его можно охарактеризовать как своеобразный переходный период к новой парадигме валютного регулирования в стране. Дело в том, что 10 декабря 2003 г. Государственная Дума принимает новый закон 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле», который вступает в силу 18 июня 2004 г. В нём в статье 6 провозглашается: операции между резидентами и нерезидентами проводятся без валютных ограничений, кроме специальных случаев, установленных в самом законе.В качестве элемента валютного контроля сохраняется необходимость зачисления экспортной валютной выручки в полном объёме на счёт в российском банке.На переходный период закон предусматривал сохранение некоторых валютных ограничений (точнее, возможности использовать валютные ограничения, если ЦБ РФ или правительство посчитают это необходимым): по капитальным операциям (притоку или оттоку капитала) правительство или ЦБ могли устанавливать требование резервирования в российском банке определенного процента от суммы операции на определенный срок. Например, при оттоке капитала была предусмотрена возможность резервирования не более 20% от суммы операций на срок не более 1 года. Интересно, что Банк России действительно воспользовался данной возможностью, но для ограничения притока зарубежных спекулятивных портфельных инвестиций на отечественный фондовый рынок; ЦБ РФ мог вводить режим специальных счетов в банках для капитальных операций (иностранного инвестирования); сохранялась возможность использования норматива обязательной продажи экспортной валютной выручки на валютном рынке (но не более 30%).IV этап (07.2006 г. - по настоящее время). В середине 2006 г. произошла отмена (досрочная, на полгода раньше планируемого срока) валютных ограничений для капитальных операций в платежном балансе, действовавших на предшествующем «переходном» этапе. И тогда в ситуации, когда не предусмотрено валютных ограничений на обмен отечественных денег на иностранные по любым операциям в платежном балансе, рубль РФ становится свободно конвертируемой валютой. Также рубль становится международной валютой.Даже в ситуации острого валютного кризиса и паники на финансовых рынках в конце 2014 г. Правительство РФ и ЦБ не пошли на восстановление каких-либо валютных ограничений (хотя такие предложения и звучали), либеральный режим валютного регулирования остался прежним.В то же время следует отметить, что и в настоящее время продолжают действовать инструменты валютного контроля: необходимость зачисления экспортной валютной выручки в полном объёме на счёт в российском банке и необходимость оформления в банке, обслуживающем внешнеэкономическую операцию, паспортов сделок. Паспорта сделок (внешнеэкономических операций) ввели в 90-е гг. для противодействия фиктивной внешней торговле: если есть поставки товаров, должно быть движение денег, и наоборот. Сейчас они применяются для внешнеторговых операций с товарами и услугами, кредитов и займов между резидентами и нерезидентами, кроме внешнеэкономических операций российских банков и органов власти; физических лиц, не являющихся предпринимателями; внешнеторговых контрактов на сумму менее 50 тыс. долл. или кредитных - менее 5 тыс. долл.Таким образом, пройдя длительную эволюцию на протяжении 1990-х - 2000-х г., современное российское валютное регулирование отличается достаточно либеральным режимом, но с сохранением элементов валютного контроля, прежде всего - необходимости оформления паспортов сделок. 2.2. Влияние валютной политики центрального банка России на динамику экономической конъюнктурыВалютная политика Банка России - это важнейший компонент его денежно-кредитной политики в целом, оказывающий сильнейшее воздействие на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег. Основными элементами валютной политики, как известно, являются:регулирование валютного курса;управление официальными валютными резервами.В целях недопущения резких колебаний валютного курса Центральный банк РФ может использовать своё исключительное право на валютных торгах - валютные интервенции, то есть право последней заявки на Московской бирже на покупку или на продажу валюты, в результате которой возможно изменить соотношение спроса и предложения на валюту в желаемом направлении.С 10 ноября 2014 г. Банк России упразднил действовавший механизм курсовой политики, отменив интервал допустимых значений стоимости бивалютной корзины и регулярные интервенции на границах указанного интервала и за его пределами. Таким образом, произошёл полный переход к плавающему курсу рубля. Это пятый этап валютной политики Банка России.Переход к плавающему курсу был реализован в самых неблагоприятных условиях - на фоне ухудшения геополитической обстановки, западных санкций и падения цен на нефть. К настоящему времени можно констатировать, что итогом осуществлённого перехода к свободному плавающему курсообразованию стала девальвация национальной валюты почти в два раза.Естественно, сразу же разыгралась инфляция, сократился розничный товарооборот, снизился спрос на недвижимость, началась стагнация строительного сектора, понесли миллиардные убытки банки и корпорации, кредитующиеся за рубежом, в сложном положении оказался весь реальный сектор российской экономики.Планируя переход к свободному плавающему курсу рубля, Банк России в лице его руководства неоднократно пояснял, что сделает это в целях сохранности валютных резервов. Связь между объёмом валютных резервов и возможностью регулировать курс рубля безусловна. Именно куплей-продажей валюты Банк России и в состоянии влиять на валютный курс. Отказ от валютных интервенций или же резкое их сокращение, конечно, способствует сохранности валютных резервов. Но была ли необходимость столь остро ставить вопрос об их «сохранности», особенно такой ценой? В таблице 1 приведены данные об объёме валютных резервов РФ в период 2013-2015 гг.Таблица 1Объем международных (валютных) резервов Российской Федерации в период 2013-2015 гг. в млрд долл.ПериодОбъём резервовна 01.12.2013515на 01.12.2014428на 11.09.2015365изменение в 2015 г. по отношению к 2013 г.- 150Согласно приведённым данным, за последние два года, действительно, произошло уменьшение валютных резервов РФ на 150 млрд долл. Тем не менее, по объёму валютных резервов Россия пропускает вперед всего лишь пять стран в мире, находясь на 6 месте. Соответствующие данные приведены в таблице 2.Таблица 2Объём международных (валютных) резервов отдельных стран, в млрд долл.Странана 01.01.2013на 01.06.2015Испания5046Канада6871Италия181145Франция184145Германия248198Бразилия373358Тайвань421426Швейцария531600Саудовская Аравия673672Япония1 2681 243Китай3 3793 560В распределении валютных резервов по странам наблюдается ярко выраженная асимметрия: более 2/3 мировых валютных резервов приходится на развивающиеся страны и менее 1/3 - на развитые. Почему? Потому что международные финансы - это замкнутая система, а, значит, валютные накопления одних стран тут же становятся валютными поступлениями для других стран.Главный парадокс валютных резервов состоит в том, что менее развитые страны дотируют самых богатых. Россия, например, держит свои резервы в американских облигациях.Так, вопреки неоклассической ортодоксальной теории, которая полагает, что чрезмерное накопление развитых стран должно инвестироваться в развивающиеся страны, во многих случаях имеет место совершенно противоположная тенденция.Безусловно, государство должно иметь достаточные валютные резервы. Но их величина не должна быть абсурдной с точки зрения экономической рациональности. Россию с постоянным профицитом текущего счёта платежного баланса на уровне 3-6 % ВВП можно отнести к группе стран с нерациональными резервами. С одной стороны, ей требуются значительные инвестиции в современные технологии и человеческий капитал. С другой стороны, она удерживает резервы, объём которых не может быть оправдан соображениями предосторожности. Тем более, что одновременно внешний долг России составляет 728,9 млрд долл. (табл. 3).Таблица 3Внешний долг Российской Федерации в млрд долл.200120062011201220132014Всего,в том числе160,0257,2488,9538,9636,4728,9- Органы государственного управления116,771,134,534,754,461,7-ЦБ РФ11,911,012,011,515,616,0-Банки9,050,1144,2162,8201,6214,4- Прочие секторы22,4125,0298,2329,8364,8436,8Внешний долг РФ в % к ВВП61,734,332,231,031,135,7Отметим, что такая ситуация приветствуется западными финансовыми кругами. Ведь внешний долг России оформлен ценными бумагами в иностранной валюте, еврооблигациями и облигациями, выпущенными при реструктуризации задолженности перед Лондонским клубом кредиторов (клубом крупнейших западных банков). Получается, что Россия, по сути, финансирует Запад дважды. Во-первых, в виде размещения там своих валютных резервов. Во-вторых, в виде обслуживания своей внешней задолженности. Это самая выгодная для Запада ситуация - когда страна одновременно находится в состоянии внешней задолженности и накапливает при этом свои валютные резервы.Напрашивается вывод, что валютные резервы - самый неэффективный способ инвестирования излишков капитала. Самый неэффективный для их владельца, которым является государство и общество, но чрезвычайно выгодный для финансовых институтов, размещающих у себя такие резервы. Возводить в самоцель сохранность валютных резервов в сегодняшнем объёме не представляется необходимым. Тем более, что свободно плавающий валютный курс далеко не повсеместно практикуется в мировом сообществе. По данным МВФ, в 2012 г. 124 страны мира (65 % общего числа стран) применяли механизмы, использовавшие в том или ином варианте фиксированные валютные курсы, то есть валютные режимы, которые основаны на привязке денежных единиц к «якорным валютам» других стран или средневзвешенным валютным корзинам.Справедливости ради заметим, что, несмотря на отказ от плановых валютных интервенций, Банк России, тем не менее, всё же осуществляет время от времени внеплановые выбросы иностранной валюты на внутренний валютный рынок, причём объём таких выбросов за последние полтора года намного превышает объём валютных интервенций, например, за 2013 г. В таблице 4 приведены объёмы валютных интервенций ЦБ РФ за период 2013-2015 гг., причем отдельно - за период с ноября 2014 г., то есть с момента введения свободного плавающего курсообразования.Таблица 4Объём валютных интервенций Банка России за период с 2013 г. по июнь 2015 г., в том числе в период падения цены на нефть в млн долл.ПериодПродажа иностранной валютыПокупка иностранной валюты2013 г.25 2279682014 г.- 01.06.2015 г., в том числе:81 2585 345с 01.10.2014-по 01.06.201542 2222 552По данным таблицы 4 мы видим, что, несмотря на официальный отказ Банка России от плановых валютных интервенций с ориентиром на стоимость бивалютной корзины, их внеплановый объём только с ноября 2014 г. по июнь 2015 г. в полтора раза превысил показатель 2013 г. В таблице 5 приведены ежемесячные данные (в том числе в динамическом изменении) о курсе доллара США и цене на баррель нефти марки Urals за период с августа 2014 г. по июнь 2015 г. Синхронная разнонаправленность динамики двух показателей просто очевидна, особенно в период пика девальвации российской национальной валюты в декабре 2014 и январе 2015 г. В декабре мы наблюдаем девальвацию рубля на 27 % в течение одного месяца и при этом - рост цены барреля нефти на 23 %. В январе мы видим, что рубль девальвировал еще на 16 %, и при этом цена на нефть увеличилась на 18 %.Нельзя не увидеть, что цена на нефть является сильнейшим фактором, определяющим динамику курса российской валюты. В свете такого вывода попробуем посмотреть на изменение валютной политики Банка России под несколько другим углом зрения.Таблица 5Динамика курса доллара и цены на баррель нефти марки Urals в период с 21.08.2014 г. по 12.06.2015 г.ПериодКурс доллара СШАИзменение курса доллара в % кпредыдущему периодуЦена за баррельнефти UralsИзменение цены на нефть в% к предыдущему периоду21.08.201436-103-23.09.201438+5,697-5,823.10.201440+5,387-10,325.11.201444+1078-10,322.12.201456+27,360-23,123.01.201565+16,149-18,324.02.201563-359+20,425.03.201558-856-5,124.04.201551-265+16,123.05.201549-466+1,512.06.201554+1064-3,0Итак, Банк России «ушёл с валютных торгов» в ноябре 2014 г., официально заявив об отказе от планового регулирования курса рубля. Широкое общественное мнение сочло, что время для такого отказа неподходящее, поскольку началось резкое падение цены на нефть. Однако если на передний план мы выдвигаем фактор зависимости курса рубля от цены барреля нефти, то получается, что, напротив, время очень подходящее - цена на нефть пошла вверх и, значит, курс рубля должен иметь возможность пойти вниз. А поскольку негативные последствия резкой девальвации рубля для российской экономики очевидны, валютные интервенции как осуществлялись, так и осуществляются, но, по всей видимости, только тогда, когда растет цена барреля нефти.О пресловутой зависимости российской экономики от нефтегазовой трубы писали и говорили много. В такие кризисные моменты именно так она и проявляется.Половину доходов российского федерального бюджета составляют нефтегазовые доходы, в состав которых включено два налога - налог на добычу полезных ископаемых, а также экспортная таможенная пошлина на нефть, газ и нефтепродукты, поступления которой напрямую зависят от количества нефтедолларов, получаемых сырьевыми экспортерами.На рис. 1 приведены данные, демонстрирующие высочайшую зависимость доходной части бюджета РФ от нефтегазового сектора российской экономики.Рис. 1. Доля нефтегазовых доходов в бюджете России, в %Бюджет РФ на 2015 г. и плановый период 2016-2017 гг. был сверстан из расчёта базовой цены на нефть в 96 долл. за баррель и курса доллара 37,7 руб. К сентябрю 2015 г. мы наблюдаем падение цены на нефть в два раза и рост курса доллара в 1,8 раз (приложение 1). И понимаем, что объём нефтегазовой экспортной пошлины, сильно сократившийся в долларовом выражении, в рублевом выражении остается неизменным. Но если бы рубль не девальвировал, российский бюджет понёс бы большие потери, пришлось бы сильно сокращать его расходную часть. А сокращать особо нечего, поскольку треть расходов - это оборона и безопасность (что в настоящее время очень важно), 22 % - трансферты пенсионному фонду, все остальное - заработные платы и содержание учреждений.Правительство РФ предпринимает определённые меры, направленные на некоторое выведение бюджета в части нефтегазовых доходов из-под зависимости от курса доллара. Структура нефтегазовых доходов будет претерпевать соответствующие изменения. С 1 января 2015 г. в нефтяной отрасти вступил в силу налоговый маневр, согласно которому в течение трёх лет экспортные таможенные пошлины на нефть сократятся в 1,7 раза, на нефтепродукты - в 1,7-5 раз, но при этом ставка НДПИ (налога на добычу полезных ископаемых) на нефть вырастет в 1,7 раза и на газовый конденсат - в 6,5 раза. Но это - «в течение трех лет»; это дело далеко не одного дня.Тогда получается, что действия Банка России верны? Получается, что в период сильного падения цены на нефть девальвация рубля необходима и способствует выполнению социальных обязательств государства путём соответствующих бюджетных расходов, а некоторая ревальвация рубля допустима лишь в период роста цен на баррель нефти. Однако есть вопрос, над которым стоит задуматься.Классическая теория финансов гласит, что одним из способов наполнения дефицитного бюджета является просто-напросто денежная эмиссия.

Список литературы

23 источника 2014-2016 гг.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
© Рефератбанк, 2002 - 2022