Оценка инвестиционного проекта отработки месторождения

Также, при продаже приложу документ Excel, где есть все расчеты.
...

Введение 2
1. Основные принципы оценки эффективности 3
инвестиционного проекта 3
1.1. Основные параметры для расчетов 4
Денежный поток 5
Инвестиции 5
Определение налоговых выплат предприятия 6
Расчет чистой прибыли 6
Текущие расходы 7
Затраты на оборудование 8
Амортизация оборудования 8
1.2. Расчет критериев эффективности проектов 10
Ставка дохода (RR) 10
Период окупаемости (PP) 11
Дисконтированный период окупаемости (DPP) 11
Чистый дисконтированный доход (NPV) 12
Чистая будущая стоимость (NFV) 13
Индексприбыльности (PI) 14
Внутренняяставкадохода (IRR) 14
2. Практическая часть 15
Общие исходные данные по вариантам: 15
Исходные данные по первому варианту отработки месторождения: 16
Исходные данные по второму варианту отработки месторождения: 17
Заключение 18

Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников.
Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуации на рынке инвестиций, состоянию финансового рынка, профессиональным интересам и навыкам инвестора, финансовой состоятельности проекта, геополитическому фактору и т.д. Однако на практике существуют универсальные методы инвестиционной привлекательности проектов, которые дают формальный ответ: выгодно или невыгодно вкладывать деньги в данный проект; какой проект предпочесть при выборе из нескольких вариантов.

Инвестиции (на горно-капитальные работы, строительство зданий и сооружений, приобретение оборудования) по годам строительства карьера и обогатительной фабрики (К) для рассматриваемых проектов распределяются следующим образом в процентах к общим инвестициям:1 год – 10%; 2 год – 20%; 3 год – 30%; 4 год – 40%Для первого проекта инвестиции в горное производство (Кгп) составляют 83 млн. дол. инвестиции в обогатительное производство (Коп) – 88 млн. дол. Для второго проекта инвестиции в горное производство (Кгп) составляют 90 млн. дол., и инвестиции в обогатительное производство (Коп) – 92 млн. дол.Определение налоговых выплат предприятияОсновными налогами, выплачиваемыми предприятием, являются:1.Налог на имущество2.ЕСН (единый социальный налог)3.Налог на прибыльНалог на имущество рассчитываетсяпутем умножения среднегодовой стоимости оборудования на ставку налога (2,2%).Расчет налога на имущество:Налог на имущество = 2,2% * ((Рнг-Ркг)/2),где Рнг, Ркг – стоимость оборудования на начало и конец года соответственноРасчет ЕСНЕдиный социальный налог рассчитывается путем умножения общихзатрат на оплату труда на ставку налога (30%).Налог на прибыльНалог на прибыль организации определяется по показателю прибыли для целей налогообложения:ПН = выручка + ликвидационная стоимость оборудования - текущие затраты – амортизация для целей налогового учета – налог на имущество – процентные выплаты по долгуНалог на прибыль = ПН*20%Налог на прибыль не рассчитывается, если значение прибыли для целей налогообложения отрицательное.Расчет чистой прибылиЧистая прибыль - это прибыль организации после налогообложения. Чистая прибыль является источников выплаты дивидендов.Чистая прибыль предприятия определяется как разница между облагаемой налогом балансовой прибылью и величиной налогов с учетом льгот. Направления использования чистой прибыли предприятие намечает само. Государственное воздействие на выбор направлений использования чистой прибыли осуществляется через налоги, налоговые льготы, а также экономические санкции.Удержания из прибыли, связанны с ростом цен на оборудование рассчитываются, как разница между стоимостью оборудования в 5 и 4 годах (рассчитывается на весь период разработки месторождения). Для того, чтобы рассчитать чистую прибыль, нужно определить прибыль после вычета налогов. Она рассчитывается по следующей формуле:Прибыль после вычета налогов = ЕСН – налог на имущество – прибыль до вычета налогов – налог на прибыльЧистая прибыль = прибыль после вычета налогов – удержания из прибыли, связанные с ростом цен на оборудованиеПрирост наличности является разницей между выручкой, текущими затратами, ЕСН, налогом на имущество, величиной погашения долга, процентными выплатами, налоговыми выплатами и выплатами дивидендов.Текущие расходыТекущие затраты предприятия на производство и реализацию продукции составляют себестоимость продукции. В процессе анализа изучаются себестоимость товарной продукции, себестоимость единицы продукции, удельная себестоимость товарной продукции. Ретроспективный анализ себестоимости позволяет выявить и измерить влияние как внешних факторов, оказывающих воздействие на формирование затрат, так и факторов, обусловленных изменениями в организации и технологии производства.Материальные затраты и затраты на оплату труда можно рассчитать исходя из данных по объему вскрыши и производственной мощности, учитывая инфляцию на материальные затраты и индекс роста оплаты труда, а затем найдем общие текущие расходы.Затраты на оборудованиеДоля инвестиций в основное горное и обогатительное оборудование составляет 40% общих инвестиций. Именно такой процент инвестиций привлекается в 4-м году. Предположим, что на закупку оборудования тратится именно эта сумма. Исходя из данных, стоимость оборудования для первого проекта равна 68,4 млн. дол., а для второго проекта – 72,8 млн. дол.Срок службы основного горного и обогатительного оборудования в среднем составляет 7 лет. Это меньше продолжительности срока отработки месторождения, поэтому необходимо закупать новое оборудование в конце 9-го и 16-го года.Амортизация оборудованияАмортизация – это исчисляемый в денежном выражении износ основных средств в процессе их применения и производственного использования. Это процесс перенесения стоимости изношенных средств труда на произведенный с их помощью продукт.Амортизацию оборудования начинаем считать с 4 года, т.е. с того года, когда закупаем его. В расчетах используется 2 вида амортизации – амортизация для целей налогообложения и амортизация для целей бухгалтерского учета.При расчете амортизации для целей налогообложения используется коэффициент ускорения = 2.Рассчитывается по следующей формуле:Аналог = Стоимость оборудования на начало года*(2/число лет полезного использования оборудования)При расчете амортизации для целей бухгалтерского учета используется формула:Абух. = Стоимость оборудования на начало года*(оставшееся число лет полезного использования/сумма чисел лет полезного использования оборудования)Расчет критериев эффективности проектовОценка эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или критериев эффективности инвестиционного проекта.Все они имеют одну важную особенность. Расходы и доходы разнесены по времени, приводятся к одному (базовому) моменту времени. Базовым моментом времени обычно являются дата реализации проекта, дата начала производства продукции или условная дата, близкая времени произведения расчетов эффективности проекта.Ставка дохода (RR)Ставка дохода – это отношение среднего значения чистой прибыли к среднегодовой бухгалтерской стоимости активов., гдеPAT (profitaftertax) - прибыль после вычета налоговN-срок проектаVsn,Vfn- стоимость активов на начало и на конец годаОценка проекта осуществляется путем сравнения расчетной величины ставки дохода с требуемой или предельной процентной ставкой, принятой компанией. Если расчетная ставка дохода превышает предельную величину, то проект принимается, если нет – исключается.Основные достоинства критерия ставка дохода:• достаточно распространен благодаря простоте расчета;• требует доступной исходной информации.Основные недостатки критерия ставка дохода:• основан на расчете прибыли, а не на действительныхзначениях денежных потоков;В обоих проектах ставка дохода положительная. Следовательно, инвестиции окупаются в одном и другом проекте.Период окупаемости (PP)Это метод оценки эффективности инвестиций, исходя из сроков окупаемости, основан на расчете периода времени, за который доходы по инвестиционному проекту покрывают единовременные затраты на его реализацию. Данный метод позволяет определить срок окупаемости инвестиционного проекта, который сравнивается с экономически целесообразным сроком, заданным инвестором и сроками окупаемости по другим инвестиционным проектам.PP=n, при которомI=n=1NCFn ,гдеI – первоначальные инвестиции в проект,CF- чистый денежный поток в n-ный годДисконтированный период окупаемости (DPP)Дисконтированный период окупаемости инвестицииустраняет недостаток статического метода срока окупаемости инвестиций и учитывает стоимость денег во времени, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости, DPP, имеет вид:DPP = min n, при которомI0=n=1NCFn(1+i)n, гдеI0– первоначальные инвестицииi – процентная ставка(1+i)n- коэффициент дисконтированияОчевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т. е. всегда DPP > PP.При использовании критериев РР и DPP в оценке инвестиционных проектов решения могут приниматься исходя из следующих условий: а) проект принимается, если окупаемость имеет место; б) проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного для конкретной компании предельного срока.К достоинствам критерия периода окупаемости, в первую очередь, следует отнести простоту расчетов. В силу этого качества отсекаются наиболее сомнительные и рискованные проекты, в которых основные денежные потоки приходятся на конец периода. Этот показатель довольно точно сигнализирует о степени рискованности проекта - чем больший срок нужен для возврата первоначальных инвестиций, тем больше вероятность неблагоприятного развития ситуации. Кроме того, чем короче срок окупаемости, тем больше денежные поступления в первые годы реализации инвестиционного проекта, а значит, лучше условия для поддерживания ликвидности инвестора. Недостатки: Требуется заданная процентная ставка для дисконтирования денежных потоков; трудность определения достоверной процентной ставки, особенно в ситуации нестабильной экономики может привести к недостаточному результату. Этот критерий не может использоваться как единственный, он играет вспомогательную роль «барьера», который. отфильтровывает инвестиционный проект перед применением более точных критериев.