«Анализ динамики счета текущих операций платежного баланса стран (на примере США и КНР).

Рассмотрев каждую экономику страны в отдельности можно сделать следующие выводы.
Важной вехой изменения товарной структуры внешней торговли КНР стало введение экономического курса «выхода за рубеж», когда особенно быстро за последнее годы в рамках этого курса увеличился объём экспорта продукции машиностроения и транспорта. Рост экспорта продукции повлёк за собой адекватный рост импорта. КНР доказало и продолжает доказывать возросшую технологичность китайского экспорта даже в условиях кризиса.
Хотя в течение довольно продолжительного времени отраслевая структура внешней торговли КНР оставалась практически неизменной, однако по сравнению с периодом до 2002 г. произошли заметные сдвиги. Быстрыми темпами росла торговля товарами обрабатывающей промышленности, что привело к снижению доли продук ...

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………………………………2
Глава 1. АНАЛИЗ ЭКСПОРТА И ИМПОРТА СТРАН……………………………………................4
1.1. Динамика объема экспорта-импорта………………………………………………………….......4
1.2. Динамика изменения структуры EX, IM………………………………………………………….8
1.3. Анализ динамики торгового сальдо…………………………………………………………..…14
Глава 2. АНАЛИЗ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ…………………………………………….....17
2.1. Динамики доходов от инвестиций…………………………………………………………….....17
2.2. Текущие трансферты……………………………………………………………………………...20
2.3. Анализ динамики сальдо счета текущих операций………………………………………….....21
Глава 3. АНАЛИЗ ЗНАЧЕНИЯ СЧЕТА ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ ДЛЯ ЭКОНОМИКИ…….…...25
3.1 Теоретическая модель связи движения товаров с движением денег……………………….....25
3.2. Макроэкономическая политика правительства и счеттекущих операций…………………..27
3.3. Политика центрального банка и текущий счет………………………………………………....31
Глава 4. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ СТРАН……………………………………………….….…39
4.1. Сравнение факторов дефицита и профицита………………………………………………..….39
4.2. Сравнение валютной политики……………………………………………………………..……42
4.3. Сравнение притока иностранного капитала………………………………………………….....48
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………….……………..52
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………...55

В макроэкономике исследуются результаты и последствия совместной экономической деятельности всех участников народного хозяйства одновременно. При этом в центре внимания оказываются многие показатели функционирования экономики. Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние государственного бюджета и платежного баланса страны.
Платёжный баланс – это баланс отражающий соотношение денежных поступлений, полученных данной страной из-за границы, и всех платежей, произведённых этой страной за границу за определённый период (год, квартал и т.д.). Превышение поступлений над платежами составляет активное, положительное сальдо платежного баланса. Превышение платежей над поступлениями составляет пассивное, отрицательное сальдо платежного баланса (дефицит).
В платежном балансе о тражаются многообразные экономические отношения между странами, вызывающие различные международные платежи (внешняя торговля, вывоз капитала и др.), а также международные связи в политической, научно-технической и культурной областях (расходы на содержание иностранных представительств, на поездки делегаций и туристов, приобретение патентов и лицензий, переводы частных лиц и т.п.).
Счет текущих операций - раздел платежного баланса страны, в котором фиксируются объемы ее экспорта и импорта товаров и услуг, ее чистого дохода от инвестиций и чистого объема трансфертных платежей.
Целью данной работы являлось определить тенденции внешней торговли стран, баланса текущих операций, политики правительства и центрального банка в период 1999–2012 г.г.
Для выполнения цели были поставлены следующие задачи:
- провести анализ счета текущих операций КНР и США;
- рассмотреть политики центральных банков и правительства стран;
- рассмотреть влияние макроэкономической политики на счет текущих операций;
- провести анализ импорта и экспорта стран.
Объектом работы выступает платежный баланс КНР и США.
Предметом работы является влияние счета текущих операций на экономику данных стран.
Актуальность данной работы заключается в том, что анализ платежного баланса имеет большое значение для характеристики положения той или иной страны в системе международных экономических отношений, прежде всего в мировой торговле. Постоянное изменение счета текущих операций, как правило, свидетельствует о сильных или слабых позициях страны на мировых рынках.

1 Теоретическая модель связи движения товаров с движением денегДвижение товаров связано с движением денег. Товарные рынки неразрывно связаны с финансовыми. Чтобы увидеть эту связь, перепишем основное тождество ВВП с учетом инвестиций и сбережений. Начнем с равенства:Y = C + G + I + NX.Вычтем С и G из обеих частей равенства и получим:Y – C – G = I + NX.Вспомним, что Y – C – G есть национальные сбережения (S),где:      (Y – T – C) – сумма частных сбережений; (T – G) – сумма государственных сбережений.Отсюда: S = I + NX.Перенесем все члены в правую часть уравнения и запишем основное тождество национальных счетов как (I – S) + NX = 0.Данная форма записи основного тождества ВВП показывает, что между финансовыми потоками, предназначенными для накопления капитала (I – S), и международными потоками товаров и услуг (NX) существует макроэкономическая балансовая связь.В данном тождестве I – S – это счет движения капитала платежного баланса национальной экономики. Он показывает соотношение внутренних сбережений и инвестиций. Инвестиции могут превышать внутренние сбережения страны, так как субъекты хозяйствования могут финансировать инвестиционные проекты за счет средств, заимствованных на мировых финансовых рынках. Если инвестиции меньше внутренних сбережений, то страна экспортирует излишек сбережений на мировой финансовый рынок.NX получил название текущего счета (счета текущих операций) платежного баланса национальной экономики. Счет текущих операций – это средства, получаемые из-за границы в обмен на наш чистый экспорт (включая чистую выручку от использования наших факторов производства).Экономический смысл приведенного выше макроэкомического тождества состоит в том, что счет движения капитала и текущий счет платежного баланса в национальной экономике уравновешены, то есть равны “нулю”.Сальдо счета движения капитала (I -S) + Сальдо текущего счета (NX Экспорт – Импорт) = 0.Если величина I – S является положительной (инвестиции больше сбережений), а NX – отрицательной (импорт больше экспорта), мы имеем положительное сальдо счета движения капитала и дефицит текущего счета платежного баланса. Это означает, что на мировых финансовых рынках мы берем займы и импортируем товаров больше, чем экспортируем. Если величина I – S является отрицательной, а NX положительной, мы имеем дефицит счета движения капитала (сбережения больше инвестиций) и положительное сальдо счета текущих операций (экспорт больше импорта). Это означает, что на мировом финансовом рынке мы выступаем в роли кредитора и больше экспортируем товаров, чем импортируем.Баланс счета движения капитала и текущего счета показывает, что международные потоки капитала и международные потоки товаров и услуг представляют собой два макроэкономических сбалансированных потока. В закрытой экономике (как говорилось выше) реальная ставка процента уравновешивает сбережения и инвестиции, то есть она является инструментом государственного воздействия на рыночное равновесие. В открытой экономике реальная ставка процента равна реальной мировой ставке и правительство не может ее произвольно изменить (повысить или понизить). Сальдо счета движения капитала и текущего счета платежного баланса определяется как разница между внутренними сбережениями и инвестициями при мировой ставке процента:NX = S – I(r*).Данное тождество показывает, что:когда объём сбережений внутри страны снижается и не покрывает объема внутренних инвестиций, инвесторы занимают деньги за границей;когда объем сбережений превышает объём инвестиций, излишек идет на кредитование других.В малой открытой экономике внутренняя ставка процента складывается под влиянием мирового финансового рынка. Поскольку изменения на мировом финансовом рынке происходят без участия этих стран, то кривые внутренних сбережений и инвестиций остаются без изменений. Единственное изменение, которое происходит – это изменение мировой процентной ставки.В мировой экономике среднемировая ставка процента является важнейшим макроэкономическим регулятором воспроизводственных процессов. Несмотря на экономические размеры страны, чем больше она желает заимствовать из-за рубежа, тем более высокую процентную ставку ей приходится платить.Графически теория будет выглядеть следующим образом. +NX – экспорт капитала   –NX – импорт капитала.Графическая ситуация «импорт капитала» характерна для экономики США и КНР. Это обусловлено тем, что для активизации процесса экономического развития этих стран важное значение придается привлечению иностранного капитала. США и КНР являются одними из крупнейших в мире реципиентов (получателей) иностранного капитала.Таким образом, счет движения капитала и счет текущих операций уравновешивают друг друга, что в результате означает, что международные потоки товаров и услуг и международные финансовые потоки представляют собой две стороны единого процесса международной торговли. Их взаимодействие приводит к нарушению равновесия внешних расчетов, т.е. возникновению или актива, или дефицита, что требует принятия адекватных мер по выравниванию платежного баланса страны в национальной экономической политике. Проблемы выравнивания платежного баланса в современный период все больше носят интернациональный характер и требуют целенаправленных и порой согласованных действий со стороны правительств ряда стран, что требует принятие совместных решений и выработки согласованной экономической политики.3.2 Макроэкономическая политика правительства и счет текущих операций Макроэкономическая политика — государственная политика, целью которой является ограничение уровней безработицы и инфляции, поддержка роста экономики, предотвращение экономических кризисов, обеспечение стабильного функционирования экономики. В макроэкономической политике выделяют, в частности, налогово- бюджетную, денежно-кредитную и внешнеэкономическую политики.Задачи макроэкономической политики определяются теми требованиями развития, которые ставит изменяющаяся действительность в тот или иной период времени. Поэтому, в зависимости от состояния экономического развития, меняются не только задачи макроэкономической политики, но и ее виды (антициклическая, антиинфляционная, экономического роста, стабилизации). В настоящее время макроэкономическая политика стран с развитой рыночной экономикой направлена на достижение следующих задач:обеспечение устойчивого  роста экономики, позволяющего достичь  более высокого качества и  уровня жизни населения;обеспечение высокой  занятости (при небольшой вынужденной  безработице), которая предоставляет  возможность всем индивидам реализовать  свои производственные способности  и получить доходы в зависимости  от качества и количества затраченного  труда;обеспечение социальной  защищенности, гарантирующей достойное  существование безработных, нетрудоспособных, престарелых и детей;обеспечение экономической  свободы, предоставляющей экономическим  субъектам возможность выбирать  сферу деятельности и модель  экономического поведения;5) обеспечение общеэкономической  безопасности;6) достижение оптимального  платежного баланса, обеспечивающего  установление равновесия в международных  товарных и денежных потоках, стабилизацию курса национальной  валюты.На сегодняшний день Китай, обладая второй по величине экономикой мира, имеет значительное воздействие на мировую товарную конъюнктуру. Достаточно сказать, что только за последние 6 лет его доля в мировом выпуске удвоилась с 6% в 2007 г. до 11% в 2012 г. И это на фоне того, что весь мир охватил масштабный разрушительный кризис 2008 г. Китай оказался одним из локомотивов мирового восстановления. По крайней мере, по официальной статистике, темпы роста экономики, хотя и снизились с 14,2% в 2007 г. до 9,6% в 2008 г., что наглядно демонстрирует представленный график, тем не менее, они были впечатляющими на фоне развитых стран, в особенности западноевропейских, которые теперь столкнулись с новыми трудностями. Оборотной медалью такого роста стали внутренние дисбалансы, которые дали о себе знать спустя некоторое время – проблемы “плохих кредитов” в банковской отрасли, трудности в стимулировании потребительского спроса и т.д. Рисунок 3.1 - Сопоставление темпов реального роста ВВП и инфляции КНР в период с 2007 по 2011 гг.В китайской экономике цикл экономического роста сопровождается инфляционными и дефляционными процессами, о которых уже упоминалось. По официальной статистике, повышение уровня цен в 2012 г. было на отметке 2,6%. И это в большей степени не столько заслуга НБК, сколько результат дефляционных механизмов. Китайские власти, столкнувшись с проблемой стимулирования потребительского спроса, особенно в кризисную фазу, пришли к пониманию того, что необходимо менять модель экономического роста, отходя от количественных показателей в пользу качественных. Поэтому прогнозируемый экономический рост в 8% они считают приемлемым. Интересно рассмотреть и показатели во внешнеторговой деятельности. Так, доля КНР в мировой торговле растёт, особенно активно после вступления страны в ВТО в 2001 г. С 2007 г. этот показатель вырос с 7% до 10% в 2012 г. И это учитывая то, что внешнеторговая квота снизилась с 68% до 57% в рассматриваемом периоде.. Отсюда можно сделать вывод, что КНР удаются определённые успехи на пути перестройки модели экономического роста, снижается экспортную зависимость. Наконец, нельзя не сказать о главном показателе - ВВП на душу населения. В настоящий момент в КНР – 9100 долл. США на человека. Увеличение именно этого показателя – принципиально важная задача для властей Китая.Если рассматривать макроэкономического политику США, то в первую очередь необходимо отметить, что с начала 80-х годов XX века вплоть до экономической рецессии 2007-2008гг. длился период «Великого затишья» – Great Moderation, как назвал его гарвардский экономист Джэймс Сток. Несмотря на внешнюю безмятежность, в недрах этого затишья кипела большая работа. Расширялись финансовые рынки, тем самым давая возможность потокам капитала свободно перетекать из страны в страну. Появлялись новые инструменты для инвестирования, привлекательные своей доходностью и высокими рейтингами уважаемых агентств. Не только развитые, но и развивающиеся страны увеличивали объемы кредитования, поддерживая население в желании тратить и, как можно меньше, — сберегать.Очевидно, что кризис, начавшийся в 2007 году, был финансовым по своей природе и происходил из рынка ипотечных закладных. Но из наблюдения за тем, как кризис стремительно распространился по всем рынкам, затронул реальную экономику, причем не только развитых, но и развивающихся стран, становится очевидно, что причины лежат глубже – во взаимодействии макроэкономических и финансовых факторов.С одной стороны, стремление к богатству, неадекватный риск-менеджмент, слабый контроль – все это способствовало принятию значительных, сложных в оценке рыночных позиций, финансируемых, к тому же, с помощью левериджа («кредитное плечо»).С другой стороны, невозможно представить, чтобы ситуация обернулась таким глубоким кризисом, если бы макроэкономическая среда США не характеризовалась низкими процентными ставками, растущими ценами на активы и значительными дисбалансами в инвестициях и сбережениях.Показывая низкие уровни безработицы, стабильный рост национального дохода власти, однако, не контролировали глобальный рынок ликвидности. В предкризисные годы стоимость капитала достигла своих исторических минимумов, поэтому, когда появилась необходимость срочно принимать меры по выводу экономики из рецессии, в рамках денежно-кредитной политики практически не осталось места для маневра. Был разработан т.н. «план Полсона», согласно которому предполагалось выдать 700 миллиардов долларов на покупку «токсичных долгов». В этом плане ФРС обратился к мерам фискальной политики: были внесены разнообразные поправки в налоговое законодательство, предоставляющие льготы бизнесу, и, по идее, служащие стимулированию экономики.За период рецессии с четвертого квартала 2007 года по второй квартал 2009 года ВВП страны сократился на 4,7 %. Падение ВВП в 2009 году оказалось наибольшим с 1946 года. Чтобы вернуться к докризисному уровню понадобилось шесть лет, стране удалось избежать двойной рецессии, однако о возвращении к уверенному росту говорить не приходится (янв. 2014), так, в частности, уровень занятости остается значительно ниже показателей 2007 года. На 2014 год, согласно докладу “Плачевное состояние семейных финансов” (The Precarious State of Family Finances) независимой некоммерческой организации The Pew Charitable Trusts, большинство американских семей (70 %) характеризуются “напряжённым финансовым положением” с точки зрения доходов, расходов или общего благосостояния.Технический прогресс, снижение барьеров для потоков капитала, уменьшение государственного влияния на экономику — эти факторы стали основными в макроэкономической политике США последних десятилетий. Американское правительство видело своей основной целью создание государства благоденствия, ключевыми составляющими которого должны быть экономический рост и низкая инфляция. Одна из главных проблем макроэкономической политики последних лет в США заключалась в области фискальной политики. Большой профицит федерального бюджета, возникший в конце 1990-х гг., сменился огромным дефицитом, который каждый по следующий год устанавливал все новые рекорды. 3.3. Политика центрального банка  и текущий счет.В Соединенных штатах Америки для удовлетворения определенных потребностей ее сложной экономики и финансовой системы роль центрального банка выполняет Федеральная резервная система США, которую часто называют ФРС. В некотором смысле ФРС США является "децентрализованным" центральным банком. Она состоит из Совета управляющих в Вашингтоне, округ Колумбия, 12-ти региональных Федеральных резервных банков и их филиалов, а также Федерального комитета по открытому рынку.ФРС была создана в декабре 1913 года на основании Закона о Федеральной резервной системе США. Закон о ФРС изменялся несколько раз с целью расширения возможностей по укреплению устойчивой финансовой системы и обеспечения здорового развития экономики.Федеральная резервная система США формально не подчиняется правительству и является независимым институтом, основанным на принципах государственно-частного партнёрства. Тем не менее Белый дом имеет решающее влияние на работу центрального банка благодаря тому, что президент США (с согласия сената) назначает членов руководящего органа ФРС – совета директоров, включая председателя и вице-председателя.Согласно закону о ФРС центробанк должен обеспечивать в США максимальную занятость, ценовую стабильность и умеренные долгосрочные ставки по кредитамКонкретные цифры в законодательстве не прописаны и отданы на усмотрение его руководства. Подобный комплексный мандат отличает ФРС от центробанков других развитых стран, задачей которых обычно является поддержание стабильных цен, т.е. таргетирование инфляции. Миссия ФРС осложняется необходимостью заботиться ещё и об экономическом росте, который ассоциируется с низким уровнем безработицы и низкими кредитными ставками. Сложность данной миссии подталкивает американский центробанк занимать более активную позицию при осуществлении монетарной политики. Известную роль здесь сыграла и личность главы ФРС – Бена Бернанке, который ранее был профессором Принстонского университета (специализировался на изучении Великой депрессии 30-х гг. прошлого века в США) и занял свой пост в феврале 2006 г. Он считал, что проводимая во времена Депрессии политика ФРС была слишком пассивной, не смогла предотвратить худших проявлений банковского кризиса и не предпринимала достаточные усилия для борьбы с дефляцией.Рецессия в США и спровоцированный ею мировой финансовый кризис 2008–2009 гг. привели к фундаментальным переменам в денежно-кредитной политике, осуществляемой американским центральным банком – Федеральной резервной системой. В ходе кризиса монетарные власти США столкнулись с беспрецедентными трудностями. Прежние рецепты денежно-кредитной политики (ДКП) и регулирования финансовых рынков не работали. Они не позволяли Центробанку обеспечивать поддержание работоспособности финансовой системы, состоятельность крупных финансовых институтов и стабильность цен – т.е. выполнение своих базовых функций. Возникла угроза дефляции – смертельно опасной болезни для тех стран, экономика которых построена на массивном кредитовании. Монетарные власти были вынуждены искать новые способы вмешательства в работу финансового рынка. На первых порах главным инструментом в руках центробанка являлась базовая процентная ставка (Federal Funds Rate). Отметим, что у ФРС США имеются в распоряжении две кредитные ставки – Federal Funds Rate (ставка по федеральным фондам) и Discount Rate (дисконтная ставка). Первая из них, которая считается наиболее значимой, определяет процент, под который коммерческие банки дают друг другу кредиты на одну ночь (овернайт) из средств, помещённых ими на счета ФРС США в виде так называемых избыточных резервов6 . Центробанк не может устанавливать данную ставку напрямую, а лишь таргетирует её. Тем не менее её размер фактически определяется решениями Комитета по открытым рынкам ФРС США. Вторая ставка – Discount Rate – собственно кредитная ставка центробанка, называемая также "дисконтным окном", под которую он выдаёт краткосрочные займы коммерческим банкам. В США она имеет менее значимую роль, поскольку дисконтная ставка всегда выше, чем ставка по федеральным фондам, и банки стараются не прибегать к данному источнику финансирования. Она оказывается последним средством для тех финансовых институтов, которые по каким-либо причинам лишились доступа к иным источникам ликвидности.После выявления проблем на рынке недвижимости США осенью 2007 г. центробанк несколько раз снижал учётную ставку, что наглядно представлено в таблице 3.1 До сентября 2007 г. она составляла 5,25 %, а уже к январю 2008 г. – 3 %. На протяжении 2008 г. ситуация на финансовых рынках продолжала ухудшаться, вследствие чего последовала новая серия снижений, в результате которой в декабре 2008 г. ставка по федеральным фондам оказалась уменьшенной практически до нулевого уровня (0–0,25 %). С тех пор и до конца 2014 г. она не менялась. Таблица 3.1 – Ставки ФРС СШАСтавки ФРС СШАДатаDiscount RateFederal Funds RateИзменение (%)Новый уровень (%)Изменение (%)Новый уровень (%)29 июня 2006 г.0,256,250,255,2517 августа 2007г.-0,55,75--18 сентября 2007г.-0,55,25-0,54,7531 октября 2007г.-0,255-0,254,511 декабря 2007г.-0,254,75-0,254,2522 января 2008г.-0,754-0,753,530 января 2008г.-0,53,5-0,5316 марта 2008г.-0,253,25--18 марта 2008г.-0,752,5-0,752,2530 апреля 2008г.-0,252,25-0,2528 октября 2008г.-0,51,75-0,51,529 октября 2008г.-0,51,25-0,5116 декабря 2008г.-0,750,5от -1,0 до -0,750,0-0,2519 февраля 2010г.0,250,75--Произошедшее снижение было самым радикальным за всю историю США. Параллельно со ставкой по федеральным фондам снижалась и дисконтная ставка. Обычно вторая находилась на 0,25–0,5 %-ных пункта выше, чем первая. В декабре 2008 г. дисконтная ставка была установлена на уровне 0,5 % и с тех пор повышена лишь однажды – в феврале 2010 г. (до 0,75 %), когда ситуация на американских финансовых рынках стабилизировалась.После того как ставка была снижена практически до нуля, стандартные меры стимулирования финансовой системы исчерпали свои возможности. ФРС была вынуждена прибегнуть к ряду новых, "агрессивных и творческих мер политики" , как назвал их Б. Бернанке.ФРС США стала пионером подобных нетрадиционных монетарных инструментов, тем "законодателем мод", за которым последовали и другие центробанки – Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Японии, Банк Англии. В ходе кризиса и в последующие годы ФРС осуществляла массированную накачку финансовой системы ликвидностью: были резко снижены процентные ставки, создано несколько новых кредитных линий для различных финансовых институтов, расширен перечень приобретаемых центробанком финансовых инструментов, а также ценных бумаг, принимаемых им в качестве залога. В дальнейшем ФРС США перешла к политике, получившей название "количественного смягчения" (quantitative easing – QE).