Контрольная работа №2 по Инвестиционному анализу (вариант 5)

Дисциплина "Инвестиционный анализ", контрольная работа №2, вариант 5 (6 задач с подробным решением) ...

5. Предприятие рассматривает инвестиционный проект. Первоначальные инвестиции составляют 2,8 млн. руб., остаточная стоимость 0,5 млн. руб., срок реализации проекта 3 года.
Ставка дисконтирования равна 15 (ставка номинальная), ожидаемый годовой уровень инфляции 8 процентов. Определить чистую приведенную стоимость инвестиционного проекта в условиях инфляции.

3. Предприятие имеет возможность инвестировать 3,1 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению: А(-2,5; 1,4; 0,5; 0,9), B(-2,8; 0,9; 1,5; 1,6) и C(-2,4; 0,5; 1,1; 0,5). Альтернативные издержки по инвестициям равны 15%. Определить оптимальный инвестиционный портфель.

Решение:Определим NPV для каждого проекта по формуле:NPV=CFt(1+r)t-I0NPVA=0,5(1+0,15)1+1,6(1+0,15)2+1,8(1+0,15)3-2,8=2,74-2,8=0,028142 млн. руб.NPVВ=0,9(1+0,15)1+0,5(1+0,15)2+0,4(1+0,15)3+0,5(1+0,15)4+0,9(1+0,15)5-2,5=2,15702-2,5=-0,34298Определим эквивалентный денежный поток по формуле:ЭДП=NPVan;rДля проекта А:0,028142(1-1+0,15-3)/0,15=0,0281422,2832=0,0123 млн. руб.Для проекта B:-0,34298(1-1+0,15-5)/0,15=-0,342983,35216=-0,1023 млн. руб.Проект В неэффективный так как изначально посчитанный показатель NPV меньше 0. А также эквивалентный денежный поток принимает отрицательное значение.Задание 33. Предприятие имеет возможность инвестировать 3,1 млн. руб. Рассматриваются следующие инвестиционные проекты, поддающиеся дроблению: А(-2,5; 1,4; 0,5; 0,9), B(-2,8; 0,9; 1,5; 1,6) и C(-2,4; 0,5; 1,1; 0,5). Альтернативные издержки по инвестициям равны 15%. Определить оптимальный инвестиционный портфель.Решение:Для каждого проекта определим NPV:NPVA=1,4(1+0,15)1+0,5(1+0,15)2+0,9(1+0,15)3-2,5=-0,31NPVB=0,9(1+0,15)1+1,5(1+0,15)2+1,6(1+0,15)3-2,8=0,169NPVC=0,5(1+0,15)1+1,1(1+0,15)2+0,5(1+0,15)3-2,4=-0,8Проекты А и С исключаем, так как NPV меньше 0Ранжируем проекты по убыванию NPV:ПроектИнвестицияЧасть инвестиции, включаемая в проектNPVB2,8100%0,169A000C000Итого2,8-0,169Таким образом, была найдена оптимальная стратегия формирования инвестиционного портфеля.Задание 44. В таблице указаны стоимости (в процентах) и рыночные стоимости (в млн. руб.) источников капитала предприятия.Источник капиталаСтоимость, %Рыночная стоимостьКредит151,1Обыкновенные акции180,5Облигационный заем80,9Определить средневзвешенную стоимость капитала предприятия.Решение:Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) определяется по формуле:WACC=ki*wiгде ki – стоимость i-го источника средств;wi – доля i-го источника средств.Капитал предприятия равен:1,1+0,5+0,9=2,5WACC=1,12,5*15+0,52,5*18+0,92,5*8=13,08%Ответ: средневзвешенная стоимость капитала предприятия составляет 13,08%.Задание 55.