Риск банкротства организации

Управление банкротством, финансовое состояние страховой компании. Анализ риска банкротства с бух балансом и фин отчетностью. ...

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………. 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ БАНКРОТСТВОМ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ОСНОВЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ДИАГНОСТИКИ ЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ………...

6
1.1. Управление процедурой несостоятельности (банкротства) предприятия…………………………………………………..
6
1.2. Финансовое состояние предприятия, методические подходы к его оценке…………………………………………………….
12
1.3. Модели оценки вероятности банкротства предприятия……. 21
2. АНАЛИЗ ВЕРОЯТНОСТИБАНКРОТСТВА ООО«РОСГОССТРАХ» НА ОСНОВЕ РЕЗУЛЬТАТОВ ДИАГНОСТИКИ ЕГО ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ………

29
1. Организационно-экономическая характеристика ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» 3

29
2. Анализ финансового состояния ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» 6
39
3. Вероятности прогнозирования банкротства ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» 12

54
4. Основные направления повышения эффективности управления банкротством предприятия ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» 14

59
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………. 65
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………….... 69
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………… 73

 

Изучению и исследованию процессов банкротства и ухудшения финансового состояния предприятий, а также механизмов антикризисного управления посвящены труды многих зарубежных и отечественных ученых, однако данный вопрос все еще остается недостаточно разработанным, этим и обусловлен выбор темы выпускной квалификационной работы.
Цель выпускной квалификационной работы заключается в рассмотрении теоретических и практических основ управления банкротством предприятия на основе результатов диагностики его финансового состояния.
При написании выпускной квалификационной работы были поставлены следующие задачи:
- рассмотреть теоретические основы управления банкротством предприятия;
- провести анализ финансового состояния предприятия;
- проанализировать вероятность банкротства организации;
- определи ть основные направления повышения эффективности управления банкротством предприятия.
Объектом исследования выпускной квалификационной работы является Общество с ограниченной ответственностью «Росгосстрах».
Предметом исследования в выпускной квалификационной работе является банкротство предприятия.
В выпускной квалификационной работе был применен вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах ООО «Росгосстрах», а также произведен расчет основных финансовых коэффициентов страховой организации.
При написании выпускной квалификационной работы были использованы труды отечественных и зарубежных ученых таких, как Ю.Б. Фогельсона, Н.Г. Акуловой, Д.И. Ряховского, В.В. Шахова, М.И. Балакова, К.И. Пылова, Б.Ю. Сербиновского и др.; устав, аудиторское заключение и финансовая отчетность ООО «Росгосстрах» за 2012-2014 гг.
Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованных источников.
Во введении обосновывается актуальность темы выпускной квалификационной работы в рыночных условиях хозяйствования.
В первой главе выпускной квалификационной работы рассматриваются теоретические основы управления банкротством предприятия, а именно понятие банкротства, его признаки, процедуры и модели оценки вероятности банкротства, а также понятие финансового состояния предприятия и методические подходы к его оценке.
Вторая глава выпускной квалификационной работы посвящена анализу банкротства предприятия и содержит организационно-экономическую характеристику ООО «Росгосстрах», а также анализ его финансового состояния, прогнозирование вероятности банкротства и основные направления повышения эффективности управления банкротством предприятия.

Модифицированный вариант формулы прогнозирования вероятности банкротства Альтмана выглядит так:Z = 0,717*К1+ 0,847*К2 + 3,107*К3 + 0,42*К4 + 0,995*К5, (1.3)где К1 = Собственные оборотные средства/Оборотные активыК2 = Чистая прибыль (убыток) /Всего активов;К3 = Прибыль до налогообложения / Всего активов;К4 = Собственный капитал / Привлеченный капитал;К5 = Выручка от реализации / Всего активов [14, с.258].Если Z принимает значение <1,23, то вероятность банкротства очень высокая, а если Z>1,23, то в ближайшее время предприятие не обанкротится.Но и в данной формуле присутствуют определенные недостатки: не учитывается возможное колебание курса акций под влиянием внешних факторов, а также поведение инвесторов, которые могут расценить дополнительный выпуск акций как приближение их эмитента к банкротству и могут отказаться от их покупки, снижая тем самым рыночную стоимость данных акций.Таким образом, различия в специфике экономической ситуации и в организации бизнеса между Россией и развитыми рыночными странами оказывают влияние непосредственно на финансовые показатели, используемые в моделях зарубежных авторов.В таблице 1.6 рассмотрим систему показателей Уильяма Бивера с целью оценки финансового состояния предприятия для диагностики вероятности его банкротства (таблица 1.6).Таблица 1.6Модель оценки вероятности банкротства У.Бивера [14,стр.45]ПоказательСпособ расчетаЗначения показателейБлагополучные предприятияЗа 5 лет до банкротстваЗа 1 год до банкротства12345Экономическая рентабельностьЧистая прибыль / Активы * 100%6-8%4%1%Финансовый левериджПривлеченный капитал / Активы * 100%≤37%≤50%≤80%Коэффициент текущей ликвидностиОборотные активы/Краткосрочные обязательства≤3,2≤2≤1Коэффициент Бивера(Чистая прибыль + Амортизация) / Привлеченный капитал0,4-0,450,170,15В Иркутской государственной экономической академии были разработаны новые методики диагностики возможного банкротства отечественных предприятий, авторами которых выступают Р.С Сайфулин и Г.Г. Кадыков. Данные модели лишены многих недостатков иностранных моделей, но определенные вопросы остаются все равно не решенными.Российские экономисты Р. С. Сайфулин и Г. Г. Кадыков разработали комплексный показатель прогнозирования финансового кризиса компании, который рассчитывается по формуле:R = 2*К1+ 0,1*К2 + 0,08*К3 + 0,45*К4 + К5,   (1.4)      где К1 - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;К2 - коэффициент текущей ликвидности;К3 – коэффициент оборачиваемости активов;К4 - коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке;К5 - рентабельность собственного капитала[32, с.303].Если в результате расчетов R=1, то данные показатели соответствуют их минимальным нормативным уровням, если R<1, то финансовое состояние организации неудовлетворительное, если R>1 – удовлетворительное финансовое состояние организации.Следует отметить тот факт, что большинство моделей оценки вероятности банкротства организаций используют статистику за прошедший период, в то время как экономических субъектов (саму организацию, партнеров, конкурентов, инвесторов) интересуют перспективы финансового состояния предприятия в будущем. На сегодняшний момент зарубежные и российские ученые разработали модели прогнозирования банкротства, которые позволяют предсказать кризисную ситуацию в организации еще до появления ее очевидных признаков. Это позволяет использовать различные антикризисные стратегии, чтобы предотвратить вероятность банкротства.Организации может стать банкротом, если она неспособна платить по своим долговым обязательствам и финансировать свою текущую основную деятельность из-за нехватки денежных средств. Но данные негативные тенденции можно предвидеть и своевременно предотвратить. Системы прогнозирования банкротства включают в себя наиболее значимые коэффициенты, характеризующие финансовое состояние коммерческой организации, на основе которых рассчитывают комплексный показатель вероятности банкротства.Если обратиться к процедурам банкротства, то одним из важных этапов является проведение финансового анализа деятельности должника, основными целями которого выступают:1. Подготовка предложения о возможности (невозможности)восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения в отношении должника соответствующей процедуры банкротства.2. Определение возможности покрытия за счет имущества должникасудебных расходов.3. Подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством опрекращении конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.         Признаки банкротства установлены Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)». При проведении анализа финансового состояния компании-должника используют Коэффициенты, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25 июня 2003 г. N 367 (таблица 1.7).Таблица 1.7Финансовые показатели, утвержденные ПравительствомГруппы коэффициентовНазвание коэффициентаПорядок расчета123Коэффициенты платежеспособности должникаКоэффициент абсолютной ликвидностиНаиболее ликвидные оборотные активы / Текущие обязательстваКоэффициент текущей ликвидностиЛиквидные активы / Текущие обязательстваПоказатель обеспеченности должника его активамиСумма ликвидных и скорректированных внеоборотных активов / ОбязательстваСтепень платежеспособности по текущим обязательствамТекущие обязательства / Среднемесячная выручкаКоэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость должникаКоэффициент финансовой независимостиСобственные средства / Совокупные активыКоэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами(Собственные средства – Скорректированные внеоборотные активы) / Оборотные средстваДоля просроченной кредиторской задолженности в пассивахПросроченная кредиторская задолженность / Совокупные пассивыПоказатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам(Долгосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочная дебиторская задолженность + Потенциальные оборотные активы, подлежащие возврату) / Совокупные активыКоэффициенты, характеризующие деловую активность должникаРентабельность активовЧистая прибыль (убыток) / АктивыНорма чистой прибылиЧистая прибыль / Выручка-нетто На сегодняшний момент существует достаточно много разнообразных методик прогнозирования вероятности возможного банкротства предприятия, несмотря на то, что не все из них составлены корректно и могут применяться в наших условиях и не все дают адекватные результаты. Одна и та же анализируемая организация в зависимости от выбранной методики расчета одновременно может быть признана безнадежным банкротом или, наоборот, устойчиво развивающимся хозяйствующим субъектом.Кроме того, некоторые методики невозможно трудно применять для прогнозирования вероятности банкротства предприятия из-за условий ограниченности данных, поскольку аналитику зачастую приходится руководствоваться только данными бухгалтерской отчетности данной организации. Поэтому круг методик, используемых для оценки вероятности банкротства, в большинстве случаев бывает довольно ограниченным.Организационно-экономическая характеристика ООО «Импакто Маркетинг Сервисез»Обществом с ограниченной ответственностью ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» является юридическое лицо - хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на доли. Общество действует на основании Гражданского кодекса Российской Федерации, Федерального закона «Об обществах с ограниченной ответственностью» с 9 января 2007 года.Общество имеет в собственности обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.Основной вид деятельности ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» является рекламная деятельность, представительские функции, сопутствующая деятельность.Услуги, предоставляемые ООО «Импакто Маркетинг Сервисез»:Целью деятельности данного предприятия является обеспечить потребителей товаров и рекламодателей качественной рекламой, показать, какой должна быть реклама высокого уровня.Организационно-управленческая структура ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» представлена на рисунке 1.Генеральный директорВодительГлавный бухгалтерКоммерческий директорДизайнерСтарший менеджерПроизводственная база (монтажники)Офис-менеджерРекламные агентыРисунок 1 - Организационно-управленческая структура ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» Методы деятельности ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» связи с завоеванием популярности и доверия у покупателей, установления доминирующего положения на рынке рекламных услуг. Основные экономические показатели деятельности предприятия представлены в таблице 1Таблица 1 - Основные экономические показатели работы предприятияПоказатели2013 г.2014 г.Абсолютное отклонениеТемп роста, %Выручка от реализации продукции (услуг), тыс.руб.10096411833517371117,21Среднесписочная численность работающих, чел.20233115,00в т.ч. рабочих14173121,43Среднегодовая выработка 1 работающего, тыс. руб.5048,2514596,8101,92в т.ч. 1 рабочего7211,716960,88-250,8396,52Фонд оплаты труда, тыс. руб.10208132163008129,47Среднегодовой уровень оплаты труда, тыс. руб.51057564112,58Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс. руб.000хСебестоимость продукции (услуг), тыс. руб.7282310059027767138,13Затраты на 1 руб. реализованной продукции, руб.0,720,850,13117,85Прибыль от продаж, тыс.руб.942786-93410,91Чистая прибыль, тыс. руб.32321485-174745,95Рентабельность:     продукции, %12,950,09-12,86хпроизводства, %4,441,48-2,96хпродаж, %9,340,07-9,26хПо данным таблицы видно, что в 2014 году на предприятии увеличилась выручка от реализации продукции (на 17,21%) и численности рабочих на 3 чел (15,00%). Это является положительным моментом и говорит об увеличении производственной мощности предприятия. Несмотря на рост среднегодовой выработки на 1,92 %, эффективность использования трудовых ресурсов сократилась, так как темп роста среднегодовой оплаты труда составил 12,58%. В целом предприятие развивается не эффективно, в анализируемый период прибыль от продаж сократилась на 99,09 % (9341 тыс. руб.), уровень рентабельности производства сократился на 2,96 и составил 1,48%. Также снизился уровень рентабельности продаж, в 2014 году рубль выручки предприятие получило 7 коп прибыли, что на 9,26 % ниже уровня прошлого года.Анализ финансового состояния ООО «Импакто Маркетинг Сервисез»Анализ финансового состояния ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» необходимо начать с оценки структуры и динамики активов и пассивов бухгалтерского баланса предприятия. Данный анализ проведен на основании Приложения А.Таблица 2 - Оценка структуры и динамики активов и пассивов бухгалтерского баланса предприятияПоказатели201220132014Абсолютное отклонениеОтносительное отклонение, %Доля в общем объеме, %2013/ 20122014/20132013/20122014/2013201220132014АКТИВ          Внеоборотные активыНематериальные активы362821-8-777,875,00,070,040,07Основные средства4100-4100,0х0,080,000,00Отложенные налоговые активы31916794231360-1256526,325,20,592,131,36Итого по разделу I39617074441311-1263431,126,00,742,161,43Оборотные активыЗапасы4322310-2128851,21409,10,080,031,00Дебиторская задолженность33498539372330420439-30633161,043,262,2868,3474,99Денежные средства198012250070202699-15480113,631,236,8128,5122,59Прочие оборотные активы527580706-7581457,70,00,100,960,00Итого по разделу II53394772173063423823-46583144,639,799,2697,8498,57БАЛАНС53790789243107825134-47846146,739,4100,00100,00100,00ПАССИВКапитал и резервыУставный капитал10101000100,0100,00,020,010,03Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)9464178566332321485441,6135,51,765,3618,22Итого по разделу III9564188567332321485438,1135,51,785,3718,26Долгосрочные обязательстваИтого по разделу IV00000хх0,000,000,00Краткосрочные обязательстваЗаемные средства20093734982525453405-48244--37,3594,3381,27Кредиторская задолженность3263100-3263100,0х60,660,000,00Оценочные обязательства 110231147121-84210,063,60,200,300,47Итого по разделу V52834737292540120895-48328139,534,598,2294,6381,74БАЛАНС53790779173107424127-46843144,939,9100,00100,00100,00Анализ состава и структуры баланса не позволяет дать положительную оценку финансовому состоянию предприятия. В процессе построения сравнительного аналитического баланса выявлены следующие отрицательные тенденции: - общая стоимость имущества снизилась- заемный капитал организации превышает собственный- темп роста дебиторской задолженности значительно превышает темп роста кредиторской задолженности- доля собственных средств в оборотных активах ниже 10%.В 2014 г. произошло снижение уровня внеоборотных активов. При этом наблюдается уменьшение нематериальных активов на 7 тыс. руб. или на 25%.Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет дебиторской задолженности, денежных средств. Незначительную величину в составе оборотных средств составляют также запасов.Стоимость запасов за исследуемый период увеличилась на 288 тыс. руб. и составила 310 тыс. руб.На всем промежутке исследования дебиторская задолженность имеет критическое значение (превышает 25-27% оборотных активов). Сумма свободных денежных средств на предприятии за 2014 г. снизилась на 15480 тыс. руб. и составила 7020 тыс. руб.В исследуемом периоде организацией использовались прочие оборотные активы.Пассив баланса по состоянию на 01.01.2015 г. состоит из капитала и резервов, долгосрочных обязательств, краткосрочных обязательств. При этом собственный капитал составляет 18.25% от общей стоимости источников имущества организации, долгосрочные обязательства находятся на уровне 0.01% от стоимости имущества, удельный вес краткосрочных обязательств равен 81.73%.В конце анализируемого периода в составе собственного капитала предприятия выделяется уставный капитал, нераспределенная прибыль.Сумма кредиторской задолженности на 01.01.2015 г. сократилась по сравнению с положением на 01.01.2014 г. на 48244 тыс. руб. и составила 25254 тыс. руб. Наблюдается высокий удельный вес кредиторской задолженности. По состоянию на 01.01.2014 г. ее уровень составляет 93.13% общей стоимости имущества предприятия, а на 01.01.2015 г. - 81.26%. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в исследуемом периоде не изменилось. При этом по состоянию на 01.01.2014 г. кредиторская задолженность превышает дебиторскую на 36.3%, а по состоянию на 01.01.2015 г. на 8.4%.В структуре пассива баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также резервы предстоящих расходов.Уменьшение активов на 47846 тыс. руб. сопровождается одновременным уменьшением обязательств предприятия на 49331 тыс. руб. Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств предприятия его активами, можно утверждать, что вследствие того, что обязательства организации снизились в большей степени, чем стоимость активов, отношение текущих пассивов к текущим активам изменилось и повлекло улучшение платежеспособности.Анализ ликвидности баланса ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» за 2012 - 2014 годы представлен в таблице 3.Таблица 3 - Анализ ликвидности баланса ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» за 2012 - 2014 годыВ тысячах р.Показатели201220132014 Обязательства2012201320141. Наиболее ликвидные активы (А1)198012250070201. Наиболее срочные обязательства (П1)327412311472. Быстро реализуемые активы (А2)3349853937233042. Краткосрочные пассивы (П2)2009373498252543. Медленно реализуемые активы (А3)957803103. Долгосрочные обязательства (П3)0100744. Труднореализуемые активы (А4)39617074444. Постоянные пассивы (П4)95641885673Баланс537907892431078Баланс537907892431078 Как показывает таблица, предприятие на конец 2014 г. сокращаются наиболее ликвидные активы и быстрореализуемые активы. Данные тенденции являются не благоприятными с точки зрения финансовой устойчивости предприятия.Далее проведем оценку выполнения условий ликвидности активов и пассивов ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» (таблица 4).Таблица 4 – Выполнение условий ликвидности ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» за 2012-2014 годыУсловия ликвидностиВыполнение условий ликвидностиРезультат расчетаЛиквидность201220132014201220132014А1>=П1нетдада-12830225007020текущая ликвидностьА2 >= П2данетнет13405-19561-1950А3 >= П3данетда95-227306перспективная ликвидностьА4 =< П4дадада67037195380В течение рассматриваемого периода выполняются три из четырех условий ликвидности. Это означает, что предприятие легко сможет погасить обязательства за счет быстрореализуемых активов.На следующем этапе проводится более точный анализ с помощью коэффициентов платежеспособности.Таблица 5 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» за 2012 - 2014 годыНаименование показателяНормативСпособ расчета 201220132014Отклонение, ±Коэффициент абсолютной ликвидности, L2L2 ≥ 0.1- 0.7L2 = А1/(П1+П2)0,3750,3050,276-0,098Коэффициент быстрой ликвидности, L3L3 ≈ 1 opt=0.7 - 0.8L3 = (А1 + А2) / (П1+П2)1,0091,0371,1940,185Коэффициент текущей ликвидности, L4L4 ≈ 1.5 - 2L4 = (А1+А2+А3) / (П1+П2)1,0111,0471,2060,195Общий показатель ликвидности, L1L1 ≥ 1L1 = (А1+0.5А2+0.3А3) / (П1+0.5П2+0.3П3)0,8551,3331,4690,614Общий коэффициент покрытия, L10L10 > 2 - 2.5L10 = (А1+А2+А3) / ((П1+П2+П3)1,0111,0331,2060,195Коэффициент манёвренности функционирующего капитала, L5 L5 = А3 / ((А1+А2+А3) - (П1-П2))0,0020,0050,0060,003Доля оборотных средств в активах, L6L6 ≥ 0.5L6 = (А1+А2+А3) / Б0,9930,9780,986-0,007Коэффициент обеспеченности собственными средствами, L7L7 ≥ 0.1L7 = (П4-А4) / (А1+А2+А3)0,0100,0320,1710,160Коэффициент утраты платежеспособности, L9L9 < 1.0L9 = (L4к+(L4к-L4н)*3/12)/L4 норма 0,528Рассчитанные показатели платежеспособности и ликвидности, дают понять, что предприятие ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» является платежеспособным, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности соответствует рекомендуемым значениям.В перспективе при условии своевременного поступления денежных средств от дебиторов предприятие ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» сможет улучшить свою платежеспособность, т.к. коэффициент быстрой ликвидности соответствует установленным нормативам и равен 1,194 на конец года. Превышение суммы быстрореализуемых активов над краткосрочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пассивы на конец отчетного периода могут быть полностью погашены средствами в расчетах. Данные коэффициента текущей ликвидности на конец года составляют 1,20, что является ниже норматива равного значения 2. Это свидетельствует о том, что все текущие обязательства по кредитам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства организации.Доля оборотных средств в активах составляет 99 %, что также соответствует рекомендованным значениям. На 17 % предприятие ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» обеспеченно собственными средствами. Следовательно, ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» можно назвать ликвидным и платежеспособным предприятием. Рассчитав коэффициент утраты платежеспособности, равный 0,528, можно сделать вывод, что у организации ООО «Импакто Маркетинг Сервисез» отсутствует возможность утратить свою платежеспособность в ближайшие 3 месяца. Вероятности прогнозирования банкротства ООО «Импакто Маркетинг Сервисез»Далее проведем расчет вероятности банкротства на конец 2014 г. на основании восьми моделей отечественных авторов.Таблица 6 - Модели оценки вероятности банкротства ООО «Импакто Маркетинг Сервисез»Название моделиМодельПоказатели, используемые в моделиКритерии оценкиЗначение моделив 2014 г.Соответ-ствие критерию (1/0)Дополнительные исходные данныеКредиторская задолженность, тыс. руб. (КЗ)с.1520x49376xВнеоборотные активы, тыс. руб. (ВА)с.1100x1075,5xУставный капитал, тыс. руб. (УК)с.1310-с.