Современные методы реструктуризации предприятий

Изучение проблемы реструктуризации предприятия с целью достижения устойчивости его развития.

Место защиты: РЭУ им. Г.В.Плеханова
Дата: 01.2015
Оценка: 4 ...

Введение
Глава 1 Общая характеристика процесса реструктуризации
1.1 Понятие «реструктуризация»
1.2 Виды и формы реструктуризации
1.3 Современные методы реструктуризации предприятий
Глава 2 Реструктуризация ЗАО «МОТОР»
2.1 Характеристика объекта исследования ЗАО «МОТОР
2.3 Расчет экономического эффекта предложенной стратегии реструктуризации ЗАО «МОТОР»
Заключение
Список использованной литературы

Достижение устойчивого развития успешных предприятий и восстановление устойчивости предприятий, находящихся в неплатежеспособном состоянии, является одной из наиболее актуальных проблем текущего периода развития российской экономики.
Несмотря на различия в специфике отдельных направлений деятельности предприятий, общая цель их работы заключается в обеспечении долгосрочной, стратегической устойчивости предприятий, что означает увеличение рыночной стоимости, улучшение финансовых показателей его деятельности, соответствие научно-технологического характера его продукции и технологии производства, как современным требованиям, так и основным тенденциям мирового развития.
Одним из основополагающих факторов достижения стратегической устойчивости предприятия в рыночной экономике является плановая реструктуризация предприятий.
Если предприятие не развивается, то его возможность по эффективной адаптации к изменяющимся рыночным условиям снижается, и стратегическая устойчивость предприятия падает. Эффективная реструктуризационная политика является главным средством достижения долговременных и значимых конкурентных преимуществ на рынке и поддержания стратегической устойчивости предприятия.
Затянутость массового старта реструктуризации отечественных предприятий (почти десятилетие), низкая эффективность пилотных проектов, а главное - стремление предприятий скрыть от надзорных и фискальных органов реальные шаги и мероприятия структурных преобразований привели к тому, что до настоящего времени методология реструктуризации отечественных предприятий не является устоявшейся и требует научно-практической доработки

2,0
5,0
10,0
20,0
50,0
Таким образом, значение коэффициента дисконтирования, для расчета экономической эффективности данного проекта:
Чтобы определить чистый дисконтный доход данного проекта, на основании данных из таблицы 2.3, необходимо рассчитать общие текущие затраты по каждому периоду. Для этого воспользуемся таблицей 2.3
Таблица 2.3 Классификация нововведений и инновационных процессов по группам
Признаки разделения на группы
Значения признаков, определяющих группу риска
Класс по признаку
По содержанию нововведения
Новая технология (метод)
6
Тип новатора (сфера создания новшества)
Производственные фирмы и отделения
7
Тип новатора (область знаний и функций)
Организация и управление
4
Тип инноватора (сфера нововведения)
Промышленные звенья
6
Уровень инноватора
Подразделение фирмы
7
Территориальный масштаб нововведения
Российская федерация, ближнее зарубежье
6
Масштаб распространения нововведения
Единичная реализация
5
По степени радикальности (новизны)
Ординарные (изобретения, новые разработки)
4
По глубине преобразований инноватора
Комплексные
4
Причина появления нового (инициатива)
Потребности производства
5
Этап ЖЦ спроса на новый продукт
Ускорение роста
3
Характер кривой ЖЦ товара
Типовая, классическая кривая
1
Этапы ЖЦ товара (по типовой кривой)
Рост
4
Уровень изменчивости технологии
«Плодотворная» технология
5
Этапы ЖЦ технологии
Зарождение
8
Этапы ЖЦ организации-инноватора
Становление
6
Длительность инновационного процесса
Долгосрочные (более 3 лет)
8
Чистый дисконтный доход (ЧДД) рассчитывается, как разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и дисконтированных единовременных затрат на внедрение инновации:

где
дисконтированный доход i-го периода реализации проекта
количество периодов реализации проекта
Дисконтированный доход определенного периода рассчитывается по формуле:

где
доходы i-го периода реализации проекта
затраты i-го периода реализации проекта
коэффициент дисконтирования
Результаты расчетов ЧДД и ДД для каждого периода реализации проекта приведены в таблице 2.5.
Таблица 2.5 Расчет дисконтированного дохода по проекту
Этап
Период
ДД
ЧДД
348
1,00
0,00
348,1
-348,10
-348,10
I
1
366
0,65
236,24
236,24
-111,86
2
1 420
0,42
591,09
591,09
479,23
3
2 474
0,27
664,36
664,36
1 143,59
II
4
2 947
0,17
510,50
510,50
1 654,09
5
3 438
0,11
384,30
384,30
2 038,39
6
3 930
0,07
283,38
283,38
2 321,77
7
4 421
0,05
205,70
205,70
2 527,47
8
4 913
0,03
147,46
147,46
2 674,93
9
5 404
0,02
104,66
104,66
2 779,59
10
5 896
0,01
73,66
73,66
2 853,25
Итого
35 209
348
3 201,35
348,1
2 853,25
Так как ЧДД за весь период реализации проекта имеет положительное значение, следовательно, данный проект является экономически эффективным.
Срок окупаемости
Срок окупаемости проекта, представляет собой расчетную дату, начиная с которой чистый дисконтированный доход принимает устойчивое положительное значение. Математически срок окупаемости находиться при решении экспоненциального уравнения расчета ЧДД с неизвестным периодом реализации (X), при этом значение ЧДД принимается равным 0, т.е. когда дисконтированный доход равен (покрыл) дисконтированные затраты:


Однако на практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости:

Где
последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимают отрицательное значение
последнее отрицательное значение ЧДД
первое положительное значение ЧДД
Таким образом:
Таким образом, данный проект окупается на четвертый месяц, после внедрения на предприятии. Это не превышает срок реализации данного проекта, а, следовательно, подтверждает экономическую эффективность данного проекта.
Доходность и рентабельность
Индекс доходности – это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам:
где
доходы i-го периода реализации проекта
затраты i-го периода реализации проекта
коэффициент дисконтирования
количество периодов реализации проекта
Таким образом:
В данном случае индекс доходности больше 1, следовательно, данный проект экономически эффективен.
Среднегодовая рентабельность проекта является разновидностью индекса доходности, соотнесенного со сроком реализации проекта. Этот показатель показывает, какой доход приносит вложенная в проект единица инвестиций:

где
индекс доходности
количество периодов реализации проекта
Таким образом:
Критерием экономической эффективности инновационного проекта является положительная рентабельность проекта.
Внутренняя норма доходности
Внутренняя норма доходности – это такое значение дисконта, при котором ЧДД принимает значение, равное 0. Математически, внутренняя норма доходности находится при решении экспоненциального уравнения расчета ЧДД с неизвестным дисконтом (X), при этом значение ЧДД принимается равным 0, т.е.:

Однако на практике применяют метод приблизительной оценки внутренней нормы доходности (ВНД). Для этого производят ряд вычислений ЧДД с постепенным увеличением дисконта до тех пор, пока ЧДД не станет отрицательным. И затем рассчитывается приближенное значение ВНД по формуле:

где
последнее значение дисконта, при котором ЧДД принимал положительное значение
первое значение дисконта, при котором ЧДД принимал отрицательно значение
значения ЧДД при дисконтах,
равных соответственно и
Т.к. данный проект окупается в первый же год своей реализации, а срок реализации достаточно велик, то для расчета ВНД предлагается увеличить коэффициент дисконтирования сразу в несколько раз. Результаты вычислений приведены в таблицах.
Таким образом:
Таблица 2.6 Расчет ЧДД для определения ВНД при норме 2,3
Этап
Период
ДД
ЧДД
348
1,00
0,00
348,1
-348,10
-348,10
I
1
366
0,30
110,96
110,96
-237,14
2
1 420
0,09
130,40
130,40
-106,74
3
2 474
0,03
68,84
68,84
-37,89
II
4
2 947
0,01
24,85
24,85
-13,05
5
3 438
0,00
8,79
8,79
-4,26
6
3 930
0,00
3,04
3,04
-1,22
7
4 421
0,00
1,04
1,04
-0,18
8
4 913
0,00
0,35
0,35
0,17
9
5 404
0,00
0,12
0,12
0,28
10
5 896
0,00
0,04
0,04
0,32
Итого
35 209
348
348,42
348,1