Финансовый анализ деятельности предприятия на примере ____________ (название предприятия).

предмет - учет и анализ, работа на отлично ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ОРГАНИЗАЦИИ 5
2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО «ИМПЕРАТОРСКИЙ ФАРФОРОВЫЙ ЗАВОД» 18
2.1 Общая организационно-экономическая характеристика деятельности ПАО «Императорский фарфоровый завод» 18
2.2 Анализ имущественного положения 22
2.3 Анализ деловой активности 26
2.4 Анализ ликвидности и платежеспособности 27
2.5 Анализ финансовой устойчивости 29
2.6 Анализ финансовых результатов, рыночной деятельности 32
2.7 Оценка вероятности банкротства ПАО «Императорский фарфоровый завод» 35
3 ВЫВОДЫ И РАЗРАБОТКА РЕКОМЕНДАЦИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ОРГАНИЗАЦИИ 37
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 42
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 45
ПРИЛОЖЕНИЯ 48

В современных условиях рыночных отношений ключевым фактором успеха становится правильная и объективная оценка финансового состояния организации. В основном, это связно с тем, что базой для стабильного роста и развития экономики является финансовая устойчивость коммерческого сектора экономики. Именно она является гарантом стабильности. Рост устойчивости организации уменьшает вероятность оказаться в состоянии неспособности отвечать по своим обязательствам, то есть в состоянии банкротства. Наиболее значимыми показателями для оценки финансовой устойчивости являются показатели, рассматриваемые при финансовом анализе.

Для этого необходимо иметь гибкую структуру финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов.2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПАО «ИМПЕРАТОРСКИЙ ФАРФОРОВЫЙ ЗАВОД»2.1Общая организационно-экономическая характеристика деятельности ПАО «Императорский фарфоровый завод»Публичное акционерное общество «Императорский фарфоровый завод» (ПАО «ИФЗ») является крупным предприятием легкой промышленности России. Предприятие представляет собой заводской комплекс с неполным производственным циклом.Завод является одним из мировых производителей высококачественных, высокохудожественных фарфоровых изделий.На протяжении 270 лет история завода неотделима от истории России, а его продукция – художественный фарфор – является уникальной «фарфоровой летописью» Северной Пальмиры. Парадные сервизы и предметы интерьера, созданные на предприятии, украшают резиденции президента России, глав зарубежных государств, представлены в крупнейших музейных коллекциях мира и входят в сокровищницу мирового декоративно-прикладного искусства.Организационная структура ПАО «Императорский фарфоровый завод» представлена на рисунке 4.Функции управления деятельностью хозяйствующего субъекта реализуются подразделениями аппарата управления и отдельными работниками, которые при этом вступают в экономические, организационные, социальные, психологические отношения друг с другом.Совет директоровИсполнительный директорДиректор по развитиюКоммерческий директорФинансовый директорКадровый отделОтдел экономической безопасностиТендерный отделОтдел по работе с ключевыми клиентамиОтдел закупокГородской отдел продажРегиональный отдел продажФинансовый отделБухгалтерияДиректор склада и логистикиОтдел логистикиТранспортный отделОтдел сертификацииЮридический отделОтдел информацион-ных технологийТехнический директорПроизводственный отделДиректор по маркетингуОтдел маркетингаОтдел внешнеэкономи-ческой деятельностиДиспетчерская служба по маркетинговымисследо-ваниямОтдел регионального развитияОтдел материально-технического обеспеченияОтдел управления качествомРисунок 4 – Организационная структура ПАО «Императорский фарфоровый завод»Для общей характеристики хозяйствующего субъекта проведём оценку главных экономических показателей деятельности организации.Данная оценка позволяет дать общую оценку работы предприятия, не раскрывая внутреннего содержания каждого фактора, повлиявшего на формирование отдельных показателей.В качестве исходной информационной базы для анализа основных экономических показателей деятельности ПАО «Императорский фарфоровый завод»возьмем данные бухгалтерской отчетности за 2014г. (см. таблицу 3, ПриложенияА и Б).Таблица 3 - Расчет и анализ показателей доходности (рентабельности) предприятия на начало и конец 2014 годаПоказателиНа начало года, млн. руб.На конец года, млн. руб.Абсолютное отклонение, млн.руб.Темп роста,%I. Исходныеданные1.Выручка от реализации продукции1228,791440,48211,69117,23%2.Средняя величина активов1626,34915,32-711,0256,28%3. Средняя величина оборотных активов1081,581151,8170,24106,49%4. Средняя величина собственного капитала1407,401429,4722,07101,57%5. Себестоимость реализованной продукции501,10563,5262,42112,46%6. Чистая прибыль78,20-34,05-112,25-143,55%7.Средняя величина ОПФ и материальных оборотных средств(запасов)814,22828,3814,15101,74%8. Прибыль от продаж143,5445,63-97,9131,79%II.РасчетныепоказателиКоэффициентНа начало годаНа конец годаАбсолютное отклонениеОбщая рентабельность (рентабельность активов),%4,81%-3,72%-0,085Рентабельность продукции (основной деятельности),%28,65%8,10%-0,205Рентабельность продаж, %11,68%8,10%-0,036Рентабельность собственного капитала, %5,56%-2,38%-0,079Рентабельность оборотных активов, %7,23%-2,96%-0,102Рентабельность производственных фондов, %9,60%-4,11%-0,137Показатель финансовой результативности по основной деятельности предприятия, а, именно, общая рентабельность снизилась по сравнению с предыдущим годом с 4,81% до -3,72%. Показатель рентабельности активов показывает эффективность производственно-хозяйственной деятельности предприятия в целом; это самый общий показатель величины прибыли в расчете на рубль имущества. Тем самым можно заключить, что деятельность компании в 2014 году стала не эффективной.Рентабельность продаж составляет 8,10%на конец 2014 года. Этот показатель снижается и на основании всех тенденций сложно говорить о возможном улучшении положения организации.В целом все показатели рентабельности снизились, что говорит о снижении эффективности хозяйствования.Общепризнанно, что финансовая диагностика является основополагающим элементом оценки состояния компании.Проведём оценку вероятности банкротства организации по моделиАльтмана (см. таблицу 4).Таблица 4 -Прогноз банкротства предприятия по пятибалльной модели Z2№ п/пПоказателиНа начало годаНа конец года1.Доля собственных оборотных средств в активах (х1)0,5560,5522.Рентабельность активов, исчисленная по нераспределенной прибыли (х2)-0,098-0,1193.Рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли (х3)0,068-0,0204.Коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (х4)7,3716,3185.Отдача всех активов (х5)0,047-0,0216.Вероятность банкротства Z25,2234,2007.Оценка вероятности банкротствавероятность банкротства ничтожнавероятность банкротства ничтожнаЕсли полученное значение модифицированного Z-счета составит менее 1,81, можно говорить о несостоятельности (банкротстве) предприятия. При Z = 1,81 - 2,76 предприятие находится в зоне неопределенности («туманная область»). Если Z больше 2,9, то компания работает стабильно и банкротство маловероятно.В нашем случае в 2014 и 2013 году организация находилась в зоне определенности, даже не смотря на то, что получен отрицательный финансовый результат. То есть в ближайшем будущем можно с уверенностью говорить, что вероятность банкротства ПАО «Императорский фарфоровый завод» мала.Таким образом, рассмотрев основные показатели доходности и проведя анализ вероятности банкротства можно заключить, что на конец 2014 года произошло снижении эффективности деятельности ПАО «Императорский фарфоровый завод». Однако судить только на основании данного анализа о финансовой состоянии хозяйствующего субъекта нельзя, для этого стоит провести детальную оценку согласно методике приведённой в теоретической части работы, что и будет произведено в следующих параграфах.2.2 Анализ имущественного положенияПервый этап оценки финансового состояния организации - это анализ состава и структуры капитала, а именно оценка размещения капитала и оценка источников формирования капитала.Основные источники информации данного этапа - это данные бухгалтерской отчетности: данные Бухгалтерского баланса (см. приложениеА и Б). На данной стадии анализа формируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе имущества организации и их источниках, устанавливаются взаимосвязи между показателями.Проведем вертикальный и горизонтальный анализ баланса. Полученные данные обобщим в таблицах 5 и 6.Таблица 5- Вертикальный анализ баланса, %ПоказателиПериод исследования (год)2012201320141234АКТИВ1 Внеоборотные активыНематериальные активы3,613,522,69Продолжение таблицы 51234Основные средства20,7618,0716,95Отложенные налоговые активы3,422,352,42Прочие внеоборотные активы8,057,337,96Итого35,8331,2730,032 Оборотные активыЗапасы31,0130,3734,37Дебиторская задолженность22,5223,0220,58Денежные средства8,2612,8415,00Прочие оборотные активы2,372,510,02Итого64,1768,7369,97Баланс100,00100,00100,00ПАССИВ3 Капитал и резервыКапитал4,224,024,04Добавочный капиталк97,0792,6093,03Резервный капитал0,080,080,08Нераспределённый убыток---Итого86,1786,8985,244 Долгосрочные обязательства0,731,861,535 Краткосрочные обязательстваЗаймы и кредиты0,001,110,00Краткосрочная кредиторская задолженность10,857,249,88Прочие обязательства2,252,903,35Итого13,1111,2513,23Баланс100,00100,00100,00Таблица 6 - Горизонтальный анализ балансаПоказателиПериод исследования (квартал, год)201220132014Сумма, тыс. руб.Уд.вес, %Сумма, тыс. руб.Уд.вес, %Сумма, тыс. руб.Уд.вес, %1234567АКТИВ      1 Внеоборотные активы      Нематериальные активы5725010058585102,334455877,83Основные средства32965410030083591,2628092985,22Отложенные нлоговые активы543401003915272,054017873,94Продолжение таблицы 61234567Прочие внеоборотные активы12777110012194895,44131833103,18Итого56901510052052091,4849749887,432 Оборотные активы      Запасы492448100505511102,65569481115,64Дебиторская задолженность357672100383271107,1634101095,34Денежные средства131177100213696162,91248579189,50Прочие оборотные активы3766210041713110,763600,96Итого10189591001144191112,291159430113,79Баланс15879741001664711104,831656928104,34ПАССИВ      3 Капитал и резервы      Капитал6697310066973100,0066973100,00Добавочный капитал15414681001541468100,001541468100,00Резервный капитал13271001327100,001327100,00Нераспределенный убыток-241466100-16327167,62-19732481,72Итого13683021001446497105,711412444103,234 Долгосрочные обязательства1154010030937268,0825269218,975 Краткосрочные обязательства    Займы и кредиты010018551-0-Краткосрочная кредиторская задолженность17233210012047969,9116366694,97Оценочные обязательства3580010048247134,7755549155,16Итого20813210018727789,98219215105,32Баланс15879741001664711104,831656928104,34В таблице 6 представлены абсолютные значения величин по видам активов и пассивов, их удельные веса к значениям 2012 года.Собственные средства предприятия представлены уставным капиталом, резервным капиталом, добавочным капиталом и непокрытым убытком. Уставный капитал в динамике не изменился и составил 66973 тыс. руб. в 2014 году. В тоже время наблюдается увеличение непокрытого убытка от года к году. В результате рассмотренных изменений собственные средства предприятия постепенно уменьшаются, что свидетельствует о нестабильности собственного капитала. Уменьшение собственного капитала произошло за счёт увеличения непокрытого убытка.Исходя из таблицы 5 и 6, можно заключить следующее. В динамике наблюдается снижение величины краткосрочных заёмных средств. Величина долгосрочных источников финансирования в 2014 году также снизилась. Величина краткосрочных обязательств увеличилась в основном за счёт кредиторской задолженности. Однако возросший непокрытый убыток не дал увеличить общую стоимость пассивов организации.Организация преимущественно работает на собственном капитале. Однако сложившаяся структура капитала несёт в себе большой риск для инвесторов, и она не благоприятна для эффективного его использования.Проведенный анализ позволяет сделать вывод о нормальной эффективности деятельности предприятия, однако которое в динамике ухудшается.На основание данных таблицы 5 можно выяснить тип стратегии ПАО «Императорский фарфоровый завод» в отношении долгосрочных вложений. Высокий удельный вес основных средств в составе внеоборотных активов обусловлено отраслевыми особенностями. Однако их доля в 2014 году по сравнению с 2013 годом снизилось, подобное незначительное снижение происходит в связи с начислением амортизации.Из таблицы 6 также видно, что наблюдается высокая доля прироста прочих внеоборотных активов в изменении общей величины внеоборотныхактивов за анализируемый период.По данным таблицы 6также производится анализ структуры и динамики оборотных активов. Оценку динамики данных видов активов следует проводить на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов. Так как выручка организации за рассматриваемый период отражает положительную тенденцию, следовательно, рост оборотных активов свидетельствует о расширение объёмов деятельности. Структура оборотных активов становится более лёгкой. В 2014 году удельный вес денежных средств в величине денежных средств на 2012 год составил 189,5%.Проведенный анализ позволяет сделать вывод о нормальном финансовом положении предприятия, которое в динамике постепенно улучшается (хотя непокрытый убыток ещё не погашен), однако наблюдается рост денежных средств связанный с ростом выручки, темпы роста дебиторской и кредиторской задолженности сопоставимы, что также является положительным фактором.2.3 Анализ деловой активностиОценим деловую активность анализируемого предприятия (см. таблицу 7).Таблица 7 - Показатели деловой активностиПоказателиПериод исследования (год)20122013201412341 Оборачиваемость активов, оборотов0,720,761,572 Оборачиваемость запасов, оборотов0,181,001,053 Фондоотдача, руб.3,363,904,954 Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборотов3,053,323,985 Время обращения дебиторской задолженности, дни118,00108,5490,506 Средний возраст запасов, дни2011,65358,47343,377 Операционный цикл, дни2129,65467,01433,888 Оборачиваемость готовой продукции, оборотов0,864,935,369 Оборачиваемость оборотного капитала, оборотов1,131,141,2510 Оборачиваемость собственного капитала, оборотов0,830,871,0111 Оборачиваемость общей задолженности, оборотов5,725,616,23Оборачиваемость оборотных средств, характеризующая эффективность использования оборотных средств в 2014 году по сравнению с предыдущим повысиласьс 1,136 раз до 1,251раз. Это позитивное явление в деятельности организации, которое свидетельствует об улучшении использования данных средств.Аналогичная ситуация сложилась по показателям общей оборачиваемости активов, оборачиваемости собственного капитала, оборачиваемости дебиторской и общей задолженности и т.д.Негативным явлением является увеличение коэффициента оборачиваемости общей задолженности. Оборачиваемость общей задолженности показывает, сколько требуется оборотов для оплаты всей задолженности, и, соответственно, данный показатель должен снижаться.В свою очередь длительности операционного цикла сократилась, что то также является положительным моментом.2.4Анализ ликвидности и платежеспособностиДля оценки платёжеспособности обычно используют показатели ликвидности. Сначала необходимо изучить ликвидность баланса (равновесие активов и пассивов по срокам использования). Данные анализа приведены в таблице 8.Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.АктивПериод исследования (квартал, год)2012201320141234Быстрореализуемые активы 168571255120248579Наиболее срочные обязательства 172332120479163666Платежный излишек (+) или недостаток (-)-376113464184913ОЦЕНКАА1< П1А1> П1А1>П1Активы средней реализуемости 357672383271341016Краткосрочные пассивы 0185510Платежный излишек (+) или недостаток (-)357672364720341016ОЦЕНКАА2> П2А2> П2А2> П2Медленно реализуемые активы 492716505800569835Долгосрочные пассивы (обязательства)  3093725269Продолжение таблицы 81234Платежный излишек (+) или недостаток (-)492716474863544566ОЦЕНКАА3 > П3А3 > П3А3 > П3Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 569015520520497498Собственный капитал (капитал и резервы) 140410214947441467993Платежный излишек (+) или недостаток (-)835087974224970495ОЦЕНКАА4<П4А4<П4А4<П4Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1>П1; А2>П2; АЗ>ПЗ; А4<П4. В нашем случае баланс организации на 2014 год является абсолютно ликвидным, т.к. выполняютсявсе трети условия, т.е. данный факт свидетельствует о достатке как долгосрочной ликвидности на конец 2014 года, так и текущей ликвидности. Ситуация на предприятии не является кризисной, у организации имеются наиболее ликвидные активы и быстро реализуемые активы. В качестве положительного момента отметим выполнение последнего четвертого базового условия, который подтверждает факт реальной возможности погасить все обязательства.Проведём анализ с использованием коэффициентов, данные отражены в таблице 9.Таблица 9 - Оценка платежеспособности и ликвидностиПоказательРекомендуемые значения, тенденцииПериод исследования (квартал, год)201220132014123451 Коэффициенты ликвидности и платежеспособности1.1 Коэффициент текущей платежеспособностиот 1 до 2 и более 25,912778,2307,0841.2. Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности0,7-0,83,053664,5923,6021.3 Коэффициент абсолютной ликвидности0,2-0,30,978181,8351,5192 Показатели качественной характеристики платежеспособности и ликвидностиПродолжение таблицы 9123452.1. Чистый оборотный капитал, тыс. руб.Рост показателя в динамике положительная тенденция8350879259779149462.2. Коэффициент соотношения запасов и краткосрочной задолженности0,5-0,72,366042,6992692,597822.3 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности2,075483,1812272,08357Предприятие в ближайшие время является платёжеспособным, т.к. коэффициент абсолютной ликвидности выше нормы и составляет 1,5 на конец 2014 года. Коэффициент промежуточной ликвидности соответствует норме и составляет 3,6на конец 2014 года. В долгосрочной перспективе организация так же сможет рассчитаться по своим обязательствам. К концу 2013 года на рубль текущих пассивов приходилось 8,2 рубля текущих активов, а к концу 2014 года 7,1 рубля.Структура баланса организации удовлетворительна, т.к. и коэффициент запасов и краткосрочной задолженности и коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской близки к нормативным значениям и являются оптимальными для данной сферы деятельности.Проведённый анализ позволяет сделать вывод о нормальном уровне ликвидности баланса ПАО «Императорский фарфоровый завод».2.5 Анализ финансовой устойчивостиДля определения типа финансовой устойчивости (типа финансовой ситуации) проведем анализ обеспеченности запасов пассивами, которые их формируют. На основании данных баланса компании составим и рассмотрим таблицу 10.Таблица 10 - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия№ п/пПоказательНа начало года, млн.руб.На конец года, млн.руб.Абсолютное отклонение, млн.руб.123451.Источники собственных средств (ИС)1446,501412,44-34,052.Внеоборотные активы (F)520,52497,50-23,023.Собственные оборотные средства (ЕС) (стр.1 – стр.2)925,98914,95-11,034.Долгосрочные кредиты и заемные средства (КТ)30,9425,27-5,675.Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (ЕТ) (стр.3 + стр.4)956,91940,22-16,706.Краткосрочные кредиты и займы (Кt)18,550,00-18,557.Общая величина основных источни-ков формирования запасов и затрат (Е ∑ ) (стр.5 + стр.6)975,47940,22-35,258.Величина запасов и затрат (Z)505,51569,4863,979.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (± … ЕС) (стр.3 – стр.8)420,47345,47-75,0010.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (± ЕТ) (стр.5 – стр.8)451,40370,73-80,6711.Излишек (недостаток) общей вели-чины основных источников форми-рования запасов и затрат (± Е∑ ) (стр.7 – стр.8)469,95370,73-99,2212.Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости S) (стр.9,10,11){1;1;1}{1;1;1} Из таблицы 10 следует, что на конец 2013 и конец 2014 года организация находилась в устойчивом финансовом состоянии.Рассмотрим показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования в динамике. Обеспеченность собственными оборотными средствами (СОС) уменьшилась. За указанный период можно наблюдать, что недостаток в собственных оборотных средствах организации для формирования запасов уменьшился с 451403 тыс. руб. до 370734 тыс. руб. Это связанно, прежде всего, с увеличением запасов с 505511 тыс. руб. до 569481 тыс. руб. Это изменение положительно с точки зрения финансовой устойчивости.Так как запасы организации возросли, следовательно, недостаток долгосрочными источниками формирования запасов снизился. Также недостаток основных источников формирования запасов уменьшился.Итак, предприятие находится в абсолютно устойчивом финансовом состоянии.Абсолютная независимость финансового состояния характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. внешние кредиторы не имеют столь значительного влияния на организацию.