оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации

Анализ  устойчивости финансового состояния  на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие  управляло финансовыми ресурсами  в 
течение периода, предшествующего  этой дате. ...

Цель исследования – оценка ликвидности и финансовой устойчивости организации
Цель исследования достигнута путем решения следующих задач:
- изложены результаты анализа ликвидности и финансовой устойчивости организации на примере ПАО «Северный порт»;
- разработаны предложения по совершенствованию ликвидности и финансовой устойчивости организации;
- дана оценка предложений по совершенствованию ликвидности и финансовой устойчивости организации на основе выполненного анализа
Объектом исследования является ПАО «Северный порт».
Предметом исследования выступают ликвидность и финансовая устойчивость ПАО «Северный порт».
Теоретической основой исследования послужили положения, изложенные в работах зарубежных и отечественных авторов, посвященных оценке ликвидности и финансовой устойчивости организации.
Методы исследования использованы в работе такие, как группировка, сравнение, анализ, синтез, а также статистических методов обработки информации

Финансовая  устойчивость и  ликвидность являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики.
Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество над другими организациями этого же профиля в привлечении инвестиций, получении кредитов, выборе поставщиков и подборе квалифицированных кадров.

1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Северный порт»Северный порт построен в 1937 г., в 1972-1974 гг произошло развитие порта - повысилась интенсивность переработки грузов и были проведены работы по механизации порта.ПАО «Северный порт» расположен на берегу Химкинского водохранилища, имеет 10 капитальных механизированных причалов общей протяженностью причального фронта 1128 м. Порт имеет 12 складов. Площадь крытых складов составляет 13 га. Порт специализирован на перегрузке тарно-штучных грузов, контейнеров, леса, соли, нерудно-строительных материалов.Грузооборот порта за год - 2260 тыс. тонн. ПАО «Северный порт» - коммерческая организация и главными задачами является получение прибыли, расширение рынка товаров и услуг. ПАО «Северный порт» уже более 10-ти лет успешноработает на рынке нерудных строительных материалов, располагает большими возможностями отгрузки щебня и песка с собственной площадки Северного порта на самовывоз. В числе поставщиков крупнейшие карьеры Северо-Запада: Карелии и Ленинградской области.Деятельность ПАО «Северный порт» отнесена к отрасли "Транспорт" Основные виды хозяйственной деятельности ПАО "Северный порт":- продажа нерудных строительных грузов (щебень, песок); - производство и реализация бетона;- погрузочно-разгрузочные работы;- сдача помещений в аренду.Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости размещенных обыкновенных и привилегированных акций и составляет 567670 рублей. Обществом выпущены и размещены среди акционеров:- обыкновенные акции в количестве 448150 шт, номинальной стоимостью 1 рубль каждая.- привилегированные акции в количестве 119520 шт, номинальной стоимостью 1 рубль каждая.2.2 Анализ состава и структуры имущества ПАО «Северный порт»Представленный в данном отчете анализ финансового состояния ПАО Северный порт выполнен за период с 01.01.2015 по 31.12.2015 г. на основе данных бухгалтерской отчетности организации за 1 год. Таблица 2.1 Структура имущества и источники его формированияПоказатель Значение показателя в тыс. руб.2015г-2014г Темп роста %2015г-2014г2015г-2013гТемп роста %2015г-2013г31.12.2013 31.12.2014 31.12.2015 12 3 4 5678Актив1. Внеоборотные активы301 400268 935420 838+151 903+56,5+119 438+39,6 в том числе:основные средства55 663249 198250 232+1 034+0,4+194 569+4,5 нематериальные активы–––––––2. Оборотные, всего 207 734448 220317 561-130 658-29,2+109 827+52,9в том числе:запасы85 27675 01962 558-12 461-16,6-22 718-26,6дебиторская задолженность104 761110 845107 353-3 491-3,1+2 592+2,5денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 17 297262 099147 369-114 730-43,8+130 072+8,5 Пассив1. Собственный капитал 431 554508 393561 625+53 232+10,5+130 071+30,1 2. Долгосрочные обязательства, всего 1 6837 1076 683-424-6+5 000+4 в том числе: заемные средства–––––––3. Краткосрочные обязательства, всего 75 897201 655170 091-31 563-15,7+94 194+124,1Продолжение таблицы 2.1в том числе: заемные средства–––––––Валюта баланса 509 134717 155738 399100100+229 265+45 Структура активов организации по состоянию на 31.12.2015 характеризуется соотношением: 57% внеоборотных активов и 43% текущих. Активы организации в течение анализируемого периода увеличились на 229 265 тыс. руб. (на 45%). Отмечая рост активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 30,1%. Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.Структура активов организации в разрезе основных групп представлена ниже на рисунке:Рисунок 2.1 структура активов организации на 31.12.2015г.Рост величины активов организации связан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса:•основные средства – 194 569 тыс. руб. (59,5%)•краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 102 395 тыс. руб. (31,3%)•денежные средства и денежные эквиваленты – 27 677 тыс. руб. (8,5%)Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:•нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 130 058 тыс. руб. (56,7%)•кредиторская задолженность – 94 006 тыс. руб. (41%)Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "долгосрочные финансовые вложения" в активе (-75 131 тыс. руб. ).Собственный капитал организации по состоянию на 31.12.2015 равнялся 561 625,0 тыс. руб., вместе с тем, на первый день анализируемого периода (31 декабря 2013 г.) собственный капитал организации был значительно меньше – 431 554,0 тыс. руб. (т.е. произошел рост на 130 071,0 тыс. руб., или на 30,1%).Таблица 2.2 Оценка стоимости чистых активов организацииПоказательЗначение показателяв тыс. руб.2015г-2014г.Тем роста % 2015г-2014г2015г-2013г.Темп роста %2015г-2013г31.12.201331.12.201431.12.2015123456781. Чистые активы431 554508 393561 625+53 232+10,5+130 071+30,12. Уставный капитал568568568––––3. Превышение чистых активов над уставным капиталом430 986507 825561 057+53 232+10,5+130 071+30,2Чистые активы организации на 31 декабря 2015 г. намного (в 988,8 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить увеличение чистых активов на 30,1% в течение анализируемого периода. Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку2.3 Анализ финансового состояния ПАО «Северный порт»Ликвидность является одним из основных характеристик финансового состояния организации. Ликвидность баланса - это залог платежеспособности и финансовой устойчивости организации.Таблица 2.3Расчет коэффициентов ликвидностиПоказатель ликвидности Значение показателяИзменение показателя2015-2013Изменение показателя2015-2014Расчет, рекомендованное значение 2013201420151. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 2.732.2221.866-0.864-0.356Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. (Нормальное значение: 2 и более)2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1.6081,8491.497-0.111-0,352Отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг и дебиторской задолженности, к текущим обязательствам.(Нормальное значение: не менее 1)3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0.2271,2990,8660.639-0.433Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам(Нормальное значение: 0,2 и более)На последний день анализируемого периода (31.12.2015) коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (1,866 против нормативного значения 2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за год негативное изменение – коэффициент снизился на -0,356 и на -0,864 за период. Коэффициент текущей ликвидности на конец анализируемого периода находится ниже нормативного значения 2, что говорит о том, что компания не в полной мере обеспечена собственными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств.Коэффициент быстрой ликвидности имеет значение, укладывающееся в норму (1,497). Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. Соответствующим норме, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,866 при норме 0,2). В тоже время в течение анализируемого периода (31.12.13–31.12.15) коэффициент абсолютной ликвидности повысился на 0,639 , но по сравнению с прошлым 2014г. снизился на –0,433. Полученное значение коэффициента говорит о том, что предприятие в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов.Рисунок 2.2 динамика коэффициентов ликвидности 2013-2015гг.Активы разделены на 4 группы по степени ликвидности и пассивы по срокам погашения.Таблица 2.4Анализ по степени ликвидности, активы и пассивы ПАО «Северный порт»Активы по степени ликвидности На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост за 2015г., % Норм. соотно-шение Пассивы по сроку погашения На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост за 2015г., % Излишек/недостатокплатеж. средствтыс. руб.,(гр.2 - гр.6)12345678А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) 147 369-43,8≤П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) 165 587-16,3-18 218А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 107 354-3,1≥П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.) 4 505+15,7+102 849А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы) 62 839-16,5≥П3. Долгосрочные обязательства 6 683-6+56 156А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 420 838+56,5≤П4. Постоянные пассивы (собственный капитал) 561 625+10,5-140 787Из четырех соотношений, характеризующих наличие ликвидных активов у организации, выполняются все, кроме одного. У ПАО Северный порт недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разница составляет 18 218 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структуры активов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должно быть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (П2). В данном случае краткосрочная дебиторская задолженность полностью покрывает среднесрочные обязательства ПАО Северный порт.Анализ эффективности деятельности организацииВ приведенной ниже таблице обобщены основные финансовые результаты деятельности ПАО Северный порт за анализируемый период (с 31.12.2014 по 31.12.2015) и аналогичный период прошлого года.Из "Отчета о финансовых результатах" следует, что за год организация получила прибыль от продаж в размере 45 794 тыс. руб., что составляет 10,1% от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль от продаж снизилась на 44 922 тыс. руб., или на 49,5%.По сравнению с прошлым периодом в текущем cнизилась как выручка от продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 131 861 и 86 939 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении изменение выручки (-22,5%) опережает изменение расходов (-17,6%)Изучая расходы по обычным видам деятельности, следует отметить, что организация как и в прошлом году учитывала общехозяйственные (управленческие) расходы в качестве условно-постоянных, относя их по итогам отчетного периода на реализованные товары (работы, услуги).Прибыль от прочих операций за последний год составила 22 425 тыс. руб.,что на 1 085 тыс. руб. (5,1%) больше, чем прибыль за аналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операций составляет 49% от абсолютной величины прибыли от продаж за анализируемый период.Таблица 2.5 Финансовые результаты «ПАО» Северный портПоказательЗначение показателя, тыс. руб. Изменение показателяПродолжение таблицы 2.52014 г.2015 г.Абсолютноетыс. руб. Темп роста %12 3 451. Выручка585 968454 107-131 861-22,52. Расходы по обычным видам деятельности495 252408 313-86 939-17,63. Прибыль (убыток) от продаж  (1-2)90 71645 794-44 922-49,54. Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате21 34022 425+1 085+5,15. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) (3+4)112 05668 219-43 837-39,15a. EBITDA (прибыль до процентов, налогов и амортизации)128 44387 618-40 825-31,86. Проценты к уплате––––7. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее-35 218-14 988+20 230-8. Чистая прибыль (убыток)  (5-6+7)76 83853 231-23 607-30,7Совокупный финансовый результат периода76 83853 231-23 607-30,7Анализ рентабельности ПАО «Северный порт»Под рентабельностью понимается отношение прибыли к вложенному капиталу, показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Таблица 2.6Расчет показателей рентабельностиПоказатели рентабельностиЗначения показателя (в %, или в копейках с рубля)Изменение показателя2014 г.2015 г.Абсолютное тыс.руб.Темп роста %123451. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 12% и более.15,510,1-5,4-34,9Продолжение таблицы 2.62. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).19,115-4,1-21,43. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки).13,111,7-1,4-10,6Представленные в таблице показатели рентабельности за 2015 год имеют положительные значения как следствие прибыльной деятельности ПАО «Северный порт»Рентабельность продаж за 2015 год составила 10,1% Однако имеет место отрицательная динамика рентабельности продаж по сравнению с данным показателем за такой же период прошлого года (-5,4%).Показатель рентабельности, рассчитанный как отношение прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) к выручке организации, за последний год составил 15%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 15 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате.Рентабельность собственного капитала (ROE) характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов) организации, а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.Показатели рентабельности активов (ROA) или его частей позволяют судить об эффективности вложений в ту или иную деятельность. Коэффициент рентабельности активов характеризует способность руководства компании эффективно использовать ее активы для получения прибыли. Кроме того, этот коэффициент отражает среднюю доходность, полученную на все источники капитала.Показатель отдачи от вовлеченного в коммерческую деятельность собственного капитала организации(ROCE) и долгосрочно привлеченных средств (долгосрочных кредитов, займов) выступает ориентиром для оценки целесообразности привлечения организацией заемный средств под определенный процент.Таблица 2.7Рентабельность использования вложенного капиталаПоказатель рентабельностиЗначение показателя, %2015 г.Расчет показателяРентабельность собственного капитала (ROE)9,94Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 11% и более.Рентабельность активов (ROA)3,65Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.Прибыль на задействованный капитал (ROCE)12Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.Рисунок 2.3 динамика показателей рентабельности активов и капиталаЗа 2015 год каждый рубль собственного капитала организации принес 9,94 руб. чистой прибыли.Финансовая устойчивость в свою очередь характеризуется рядом коэффициентов, рассчитанных по элементам активов и по организации в целом.Таблица 2.8 Основные показатели финансовой устойчивости организацииПоказатель Значение показателя Изменение показателя2015-2013 Изменение показателя2015-2014Описание показателя и его нормативное значение 201320142015Коэффициент автономии 0,8470.7080.760-0.0870,052Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.Нормальное значение для данной отрасли: 0,55 и более (оптимальное 0,65-0,9).Коэффициент финансового левериджа 0.1790.4100.3140.135-0,102Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для данной отрасли: не более 0,82 (оптимальное 0,11-0,54).Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0.6260,5340,443-0.183-0,091Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.Коэффициент маневренности собственного капитала 0.3010,4710.250-0.051-0.221Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.Нормальное значение: не менее 0,05.Коэффициент мобильности имущества0.4080,6240.4300.022-0,194Отношение оборотных средств к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.Коэффициент мобильности оборотных средств0.0830.5840.4640.381-0,12Отношение наиболее мобильной части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к общей стоимости оборотных активов.Продолжение таблицы 2.8Коэффициент обеспеченности запасов 1,5263,1912,2500.724-0,941Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов.Нормальное значение: не менее 0,5. Коэффициент краткосрочной задолженности 0.9780,96590,9621-0.0159-0,0038Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности. Коэффициент автономии организации на последний день анализируемого периода (31.12.2015) составил 0,76. Полученное значение указывает на оптимальное соотношение собственного и заемного капитала и говорит о том, что заемный средства могут быть компенсированы собственностью компании. За весь рассматриваемый период наблюдалось снижение коэффициента автономии, составившее -0.087.Показатель «коэффициент финансового левериджа (финансовый рычаг)» за анализируемый период увеличился на 0.135 и на 31.12.2015 составил 0.314. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия в первую очередь скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Наблюдается тенденция снижения данного коэффициента, но в отчетном году он соответствует нормативу – 0,443Практически по всем коэффициентам в отчетном году наблюдается снижение, однако их значения укладываются в норматив.Таблица 2.9 Анализ финансовой устойчивости по величине излишка/недостатка собственных оборотных средствПоказатель собственных оборотных средств (СОС) Значение показателяИзлишек (недостаток) на начало анализируемого периода (31.12.2014)на конец анализируемого периода (31.12.2015)на 31.12.2014на 31.12.20151234 5   СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) 239 458140 787+164 439+78 229  СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) 246 565147 470+171 546+84 912  СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) 246 565147 470+171 546+84 912Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.По всем трем вариантам расчета по состоянию на 31.12.2015 наблюдается покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. Следует обратить внимание, что несмотря на хорошую финансовую устойчивость все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за последний год ухудшили свои значения.Вывод по 2 главе.Анализ финансового состояния ПАО «Северный порт можно сделать следующие вывод:По расчетам показателей ликвидности ПАО «Северный порт» можно охарактеризовать как достаточно платёжеспособное в долгосрочном периоде, однако оборотные активы не могут полностью покрыть краткосрочные обязательства (А1<П1) и как следствие коэффициент текущей ликвидности не соответствует норме 1,866 при нормативном значении 2.Расчеты коэффициентов рентабельности в 2015г. имеют положительное значение, это говорит об эффективной деятельности ПАО «Северный порт». Однако за анализируемый период есть некоторое снижение всех показателей рентабельности, также можно отметить, что некоторые показатели не соответствуют среднеотраслевым.